中國十大外資風險投資機構

編者按 外資創投因受國際資本市場蕭條和網絡泡沫破滅的影響，有些投資公司在進行內部投資組合和資源的調整，放緩了投資步伐，投資額大幅縮減，有些著名投資公司甚至停止了投資。但不可否認的是，海外風險投資仍然在國內發揮著強大的影響力。外資風險投資機構在中國累計投資總量的統計結果顯示，其資本規模、投資總量占中國風險投資的絕對優勢。尤其是那些與中國經濟關聯度高的外資風險投資機構，即使在目前國際經濟形勢不好的情況下，依然積極在中國投資，甚至投資數量還有所增加。在繼《科學投資》上期評出中國本土十大風險投資機構之后，本期又評出外資十大風險投資機構，和上期排名一樣，依據的是其歷史投資總量。

1.中國創業投資有限公司

歷史投資總量為300百萬美元，基金總量為300百萬美元，2001年投資總量為20百萬美元。

中國創業投資有限公司是最早進入中國的外資風險投資機構之一。由于其第一代掌門人對中國經濟發展有較深了解，因此，在美國舊金山創立公司之初，就將投資重心放在了中國。這使得中創一開始就確定了中國在其風險投資事業中的地位。中創的業務大部分集中在中國，經過幾年發展，已經成為與中國經濟關聯度較高的風投公司。正因如此，美國經濟衰退并沒有太多地影響到中創的投資事業，甚至其投資數量還在增加，2001年投資總量為2000萬美元，超過其2000年的投資總量。而由中創培養起來的創業企業，其中不乏人們耳熟能詳的公司：

公司副總裁趙軍表示，與以往相比，風險投資的整個趨勢正從看好前瞻型的技術型投資轉向現實的、能夠賺錢的市場模式。往年中創重視的是創業企業的成長性，但由于全球經濟不景氣，中創今后的投資會重點考慮公司的生存能力，從而投在晚期的項目會增多。最近中創投資的兩家創業企業都在上海，這也是因為看重被投資企業除了成長性，更重要的是還具備清晰的贏利模式，企業有收入有利潤，具有生存能力。

公司目前主要投資方向為IT、 通訊、軟件和物流。

地址 北京建國門北大街8號華潤大廈七層706室

電話 86-10-85191535

傳真 86-10-85191530

網址 http://chinavest.com

2.霸菱投資（香港）公司

歷史投資總量為200百萬美元，基金總量為500百萬美元。

霸菱投資（香港）公司在1998年金融危機之時，開始在傳統及IT相關領域進行投資。幾年來，公司在亞太區投資了40個項目。即使在市場大跌之際，霸菱的內部收益率（IRR）還是超過了60％。霸菱有兩個基金，第一個基金主要投資于數字網絡基礎設施；第二個基金主要投資于無線技術等。霸菱在中國已經投資了8個項目。在目前風險投資低迷的情況下，霸菱不但沒有減少在中國內地投資高科技企業的決心，相反更加努力地對中國的信息技術企業加大了考察力度。

公司合伙人徐新認為，現在的風險投資就面臨這樣一個問題--就是受互聯網泡沫破滅而一味恐慌性地逃竄卻忽略了一個大好的投資時機。霸菱對處于不同階段的企業采取了分散投資的策略，對于啟動期、成長期和成熟期的企業，霸菱將整個基金均勻地分成三部分，分別將其中的1/3投資于各個階段的企業。避免各階段企業由于市場因素的變化而可能產生的風險。徐否定了霸菱投資種子期企業的可能，認為中國內地在計算機技術領域沒有核心開發能力，不可能由于技術變革性創新而產生高額利潤，相對于種子期投資的巨大風險，投資商往往會得不償失。霸菱相信一個新的投資時機已經來臨，并將自己的投資重點鎖定在了數據網絡服務、無線數據服務和企業服務等領域，因為有潛質企業資金的匱乏是投資他們的最好時機。

公司投資領域跨度較大，并不限于IT企業。對于所投資的公司，霸菱一直堅持具有較多的投票權，以便能較為主動參與公司治理。

地址 香港中環港景街1號國際金融中心1期樓

電話 852-28439327

傳真 852-28439372

網址 http://www.bpepasia.com

3.漢鼎亞太公司

歷史投資總量為200百萬美元，基金總量為1800百萬美元，2001年投資總量為70百萬美元。

無論從資金規模、從業時間，還是從員工數量上看，漢鼎亞太都是目前亞洲最大、資歷最深的投資公司。其每投一注，往往均在千萬美元以上，在亞太地區，堪稱風險投資界的豪門。2001年國內最大一筆投資即來自漢鼎亞太（7000萬美元，投資于上海半導體項目），成為風險投資界瑟瑟寒風中的一大亮點。漢鼎亞太公司有著很深的硅谷背景，這也是它能夠在高科技領域闊步前進的原因之一。

其亞太區總裁蕭永強表示，在漢鼎亞太選擇創業企業的標準中，人是最重要的因素。與在美國投資追求少數企業成功即可的風格有所不同，漢鼎在亞洲、特別是在中國要求投資的成功概率很高。從1994年進入中國，漢鼎亞太只投資了10個項目，投資額卻達2億多美元，平均一出手就是1000多萬美元。漢鼎堅持穩健務實的投資風格。蕭永強表示，在美國投10個項目，8個不好，只要1、2個好就行了；但是在亞洲，這樣做不行，10個項目要成功7、8個才行，因為在亞洲很難實現像美國那樣幾十倍、甚至幾百倍的超額回報。蕭永強表示，漢鼎亞太不象軟銀、IDG那樣主要集中在IT領域內投資，漢鼎對高成長的高科技企業如生物制藥等也很感興趣。

公司目前主要投資方向為半導體、生物工程、通訊（包括無線和有線）、軟件等。

地址 北京市西城區金融街國際企業大廈1112室

電話 86-10-88091777

傳真 86-10-88091777

網址 http：//www.hqap.com

4.匯亞資金管理有限公司

歷史投資總量為200百萬美元，基金總量為820百萬美元。

盡管由于行事一貫保持低調，匯亞資金管理公司在外界并不廣為人知，然而現今許多活躍在亞太地區的VC卻是出身于此，因此匯亞在業內擁有\"VC培訓基地\"的顯赫聲名。迄今為止，總計管理著14個基金，總金額達8.2億美元，位居亞洲區規模最大的創投資金管理公司之列。與此同時，匯亞的投資業績也是表現不俗，在已經投資的逾200家公司中，超過50家公司已經在亞洲和美國上市，年平均報酬率達到25%。

在風險投資進入冰封期，大多數VC處于冬眠狀態之時，匯亞仍進一步加大了投資力度。匯亞表示，風險投資重要的是走在市場的前面，目前是投資的最佳時機。原因在于中國對于私營企業和風險投資的扶植政策達到了一個新的層次，從宏觀面上，投資有了保障。此外，經過近10幾年的發展，中國大陸涌現出了一批與國際接軌并具有活力的企業，風險投資的目標范圍在不斷擴大。更為重要的是，目前整個投資業處于低潮，并且已經接近谷底，正是將許多頗具價值的公司低價收入囊中之時。

公司目前主要投資方向為電信、計算機通信、微電子、生物制藥等高科技行業。

地址 北京建國門外大街1號國貿大廈1座620室

電話 86-10-65055208

傳真 86-10-65055219

網址 http://www.transpac-capital.com

5.美商中經合集團

歷史投資總量為200百萬美元，基金總量為300百萬美元。

美商中經合是最早從事跨太平洋高科技創業投資的公司之一，已在全球投資了近100家高科技公司。其創始人劉宇環有\"亞洲風險投資第一人\"的美譽。公司總部位于美國舊金山，但業務主要在亞太地區，在北京、臺灣、香港、新加坡都設有分公司，可以說是一個在亞洲地區很活躍的風險投資公司。中經合1996年開始到中國投資，是大中華地區第一家專業投資互聯網和B2B的公司，也是第一家經中國政府批準設立\"北京技術發展基金\"的公司。目前管理著5個基金，在中國的總金額超過2億美元，投資了20幾家公司。

美商中經合首席代表邱玉芳表示，美商中經合下一步的投資計劃和投資方向可以用三個字母來概括--ＢＭＷ。\"Ｂ\"即生物科技，生物科技是一個很重要的科技領域，在以往所做的生物芯片項目基礎上，公司已經著手準備加強這方面的工作；\"Ｍ\"包含的面很廣，主要指新材料、微電子等；\"Ｗ\"則是指無線、通訊領域。這些都是美商中經合看好的方向，而且這三個領域在中國都是很有發展潛力。邱玉芳表示鑒于中國市場的潛力和股權集中有利于投資回報，美商中經合將在未來的投資中，加大對中國創業企業的投資金額。

公司目前主要投資方向為電子商務、軟件、多媒體、通訊、半導體以及生物醫藥和新材料等其他新興行業。在投資階段上的分布為：40%早期；40%擴展期；20%后期項目。

地址 北京市朝陽區亮馬橋路50號燕莎中心寫字樓C608

電話 86-10- 64651968

傳真 86-10-64651983

網址 http://www.wiharper.com

6.IDG技術創業投資基金

歷史投資總量為150百萬美元，基金總量為1000百萬美元，2001年投資總量為40百萬美元。

IDGVC是第一家進入中國市場的美國風險投資公司。在中國兩個領域--媒體和風險投資領域，IDGVC都形象不俗。在美國，其主業是傳媒和信息服務，這一優勢延伸的結果是中國知名的ＩＴ專業媒體中，很多都帶有IDG的血統；除了投資傳媒，在IDG長長的投資名單中，不乏國內知名的ＩＴ公司。在很多初創企業的融資故事中，IDG成為常常看到的名字。截至目前，IDG已經在中國投入１億多美元，涉及80多個項目。

在國內風險投資界，IDG以偏愛投早期項目而出名，基本上在初創企業進行的第一輪融資，IDG就會介入進去。IDG一般不會投中、后期項目。IDG投資規模一般在50萬-800萬美元之間，具體視情況而定。雖然資金量不大，由于介入早，IDG常以風險投資牽頭人的角色進行投資，對于由IDG早期所投的項目，如果再進行中期或晚期融資，IDG也一般會跟進。如果投資的企業一直進展良好，幾輪融資下來，平均總的投入資金規模在300萬-500萬美元。以前IDG投資的時候，即使創業企業當時不賺錢，但只要之后20個月或更長的時間能賺錢，只要它這個模式好，團隊好，就值得投資。現在IDG調整了，更注重創業企業的生意模式，盈利成了風險投資家們眼下最關心的問題。除了長期性、戰略性、競爭壁壘和管理團隊等因素之外，在選擇項目的時候，首先要把地形看清楚，也就是選對行業；然后，在選對的行業里找能夠齊心合力做事情的企業團隊。

公司目前主要投資方向為IT領域，包括互聯網網站、軟件、系統集成、電信增值服務、寬帶、無線互聯等。在股權上，IDG一般比較靈活，投入一個企業股權比例有時高達60％，有時低至１％，對公司正常的經營管理一般不太過問。但是，IDG一般會介入公司的董事會。

地址 北京建國門內大街8號中糧廣場A座616

電話 86-10-65262400

傳真 86-10-65260700

網址 http://www.idgvc.com.cn

7.英特爾風險投資公司

歷史投資總量為150百萬美元，基金總量為4000百萬美元，2001年投資總量為30百萬美元。

作為英特爾公司制定的一項戰略性投資計劃，英特爾投資部是英特爾開拓和支持互聯網經濟戰略的重要組成部分。英特爾對多家公司進行了投資，以開發創新技術、協助制定行業標準、推動互聯網的發展、改進計算平臺，從而支持英特爾的戰略目標。英特爾投資范圍涉及世界各地425多家高科技或與之相關的公司，投資總額逾30多億美元，公司總值約108億美元。英特爾在亞太地區投資了75個項目，總投資超過4億美元，在中國投資了1億多美元。即使在風險投資低迷的情況下，英特爾在全球包括在美國的風險投資也沒有完全停止。

英特爾公司策略投資部中國部總監鄺子平表示，英特爾一直關注著中國IT業的發展，將對投資計劃進行有條不紊的部署。挑選創業公司時，英特爾首先會考慮所投資公司的科技是否對英特爾未來業務發展有幫助（英特爾投資不單純以回報為目的），其次才是考察創業企業是否有很好的商業計劃并能取得盈利。英特爾通常是和其他風險投資公司或銀行合作，在有潛能的新成立公司投資，并委托當地風險投資公司或銀行負責管理。英特爾投資的95%公司屬于這種類別。除了投資和英特爾業務有關的新成立公司之外，近年來，它開始向電信和無線科技新成立公司投資并逐漸增加投資。需要注意的是：第一，.COM不是英特爾的投資對象。雖然英特爾公司在以前投資過一些.COM公司(經營互聯網站業務的公司)，也獲得了成功，但如今.COM公司并不是英特爾公司的投資對象。第二，在不影響投資對象的時候收錢。英特爾公司強調在對被投資企業沒有很大影響的情況下退出。就是說被投資企業已經不再需要英特爾的這筆資金的情況下英特爾才會收回自己的錢和投資收益。如果被投資企業的經營業務違背了英特爾在中國的投資戰略，英特爾公司也會考慮收回投資。第三，由于英特爾進行的是戰略投資，所以將不對被投資企業進行過多的干預，甚至并不進入被投資企業的董事會。其風險投資金額通常低于1000萬美元，在公司總股本中占較少的股份。第四，背靠雄厚的資金支持，英特爾的投資項目并不急于尋找收回資金的通道，也沒有特定收回資金的時間。英特爾認為風險投資面臨的就是高風險，預測這個領域不容易，但英特爾能夠對技術將來的發展方向有把握。

公司目前主要投資方向為企業計算機化管理、國際互聯網、電子商務、高速聯網技術和各類計算機軟件，包括娛樂和教育軟件。

地址 32F Two Pacific Place， 88 Queensway， Central， Hong Kong

電話 852-22403349

傳真 852-22403255

8.祥峰投資管理集團

歷史投資總量為105百萬美元，基金總量為730百萬美元，2001年投資總量為30百萬美元。

祥峰投資管理集團是新加坡科技集團屬下的創業資本巨擎。由于其出眾的表現，祥峰正獲得更多資金的青睞，其管理的資金規模隨之急劇擴大。目前祥峰直接管理著10項投資基金，與其他機構聯合管理4項投資基金，總額超過10億美元。在充裕的資金支持之下，祥峰將投資重點區域迅速擴展到世界各個主要地區，成為一家頗具規模的全球性創業投資管理集團。如今，隨著投資額度的不斷加大，中國大陸已經成為祥峰僅次于美國和歐洲的重點投資區域，目前祥峰在中國已經投資1.1億美元于26家企業，占全球總投資額的14%。

在中國的高科技投資浪潮尚未來臨之際，祥峰即投資于傳統企業，通過這些項目的投資，祥峰對于中國的投資環境有了更為深入的了解，并初步建立起自己的網絡。當高科技投資在中國大陸出現端倪，祥峰的投資方向也緊隨市場變化，轉向高科技投資。2001年第1季度，祥峰帶領新加坡財團向中國最大的獨立芯片制造廠--中芯國際集成電路制造上海有限公司投資5000萬美元，其中祥峰出資2000萬美元。反映出祥峰對于中國集成電路行業很看好。目前，祥峰多年來所建立的全球網絡的作用正在日益凸現，祥峰將借助其全球網絡進一步加大在中國的投資力度。

公司目前主要投資方向為通訊、電腦資訊技術、軟件、電子、半導體、生物與生命科學等高科技領域。

地址 Room 2512/15 Beijing Silver Tower 2 North Rd Dong San Huan Chao Yang District Beijing100027

電話 86-10-64108033/35/36/37

傳真 86-10-64108038

網址 http://www.vertexmgt.com

9.凱雷投資

歷史投資總量為80百萬美元，基金總量為12500百萬美元.

凱雷是美國著名的全球私人投資公司，管理的基金達125億美元。已經在全球投資了近200家公司，總金額達到48億美元。其中，一項數億美元的基金專門針對亞洲。有美國前總統老布什與英國前首相梅杰等重量級前政界人物為顧問﹐且挾持巨額資金的凱雷投資開拓中國市場顯得雄心勃勃﹐業務成熟以及前景很好的中國企業都在凱雷的巡視目光之中。

2001年底，凱雷投資集團和英特爾投資事業部共同投資1700萬美元于一家致力于提供行業整體解決方案和專業咨詢服務的IT企業。凱雷亞洲技術基金常務董事李文瑞表示，創業企業良好的業績和堅實的業務基礎是關鍵，只有這樣，才能使得企業不論是在風險投資的熱潮還是蕭條時期都能夠獲得風險投資的關注。同時，創業企業的管理團隊要能夠表現出成為世界一流公司的強烈愿望也是十分重要的，這會使得風險投資與創業企業共同努力，將企業建設成為市場公認的領導者。另外，創業企業不能只專注于某一行業，而要有均衡發展，因為很多投資機構不會考慮對業務種類單一的公司進行大規模投資，這樣引進資金就會遇到障礙。其實，冷酷的資本從來不是慈善家，自黯然揮別.com以后，找新的增值點從來都沒有停止過，資本與增值的對話總在進行著，而且變得更為嚴謹和小心。凱雷公司在全球投了很多公司，將繼續為創業企業提供資金上的支持以及管理文化的滲透，凱雷還會把他們在海外的很多開發項目資源介紹給創業企業，真正實現資本與增值的對話。

公司目前主要投資方向為IT、通訊、航空、安全防衛、環保、醫療保健和房地產等。

地址28/F， Two Pacific Place， Hong Kong

電話852-2878-5082

傳真 852-2878-7808

網址 http://www.thecarlylegroup.com

10.宏基技術投資亞太有限公司

歷史投資總量為15百萬美元，基金總量2.6億美元，2001年投資總量為10百萬美元。

宏基創投是國際上著名的風險投資公司，基金規模近百億美元，其中一個專門針對亞洲的技術創業基金為2.6億美元。宏基創投進入中國的時間較晚，2000年才開始在中國風險投資市場亮相。不過，即使起步較晚，又趕上了風投不景氣的時候，目前宏基創投還是投了5個項目。

宏基創投亞太公司總經理陳友忠總結過去的風險投資體驗時說，第一，在中國目前的創投環境下，因為整個環境還存在諸多方面的限制，所以，除競爭之外，風險投資機構之間要有更多的合作。在以往投資的5個項目中，宏基創投都是第一個進入的風險投資商，并且都是主要投資人。如今，宏基創投將做出重大調整，愿意跟任何風險投資公司共同參與投資一些好的項目，即使作為一個很小的風險投資方。這是在中國特色的創投環境下，風險投資商要調整的一個心態。第二，風險投資總是希望看到有非常高技術含量的項目，但在中國目前的創投環境下，得到一項好技術尤其是具有全球競爭性的技術總是很難的。所以，風險投資要避其不利，找出其他市場。中國有巨大的內需市場，在這個市場里做服務、解決方案、系統集成等，都將可能誕生出一些成功的公司。風險投資要能夠看到這一點。第三，進入中國的外資風投機構，它在看待中國市場的時候都是從其全球布局的角度去看去規劃的，其全球性的基金在進行具體投資分配的時候，都會再三考慮，所以，投資環境是非常重要的。宏基創投將使得其全球性基金充分了解到中國的特殊環境，繼續追加對中國的投資。

公司目前主要投資方向為通訊、軟件、半導體。

地址：上海市肇嘉浜路777號青松城727室 郵編：200032

電話：86-21-65881808

傳真：86-21-64311732

網址：http://www.acervc.com.cn