中國股市生肖輪回

從子鼠至亥豬，12年一個生肖輪回，從1990年至2002年，12年一個股市的突變。12年的間非常短暫，但是在12年中，我們已經譜寫下了中國百年證券中最輝煌的歷史樂章。

到今年底，我國改革開放過程中建立的證券市場已經整整走過12個年頭。1990年12月19日，黃浦江畔一聲鑼響，標志著中國證券市場正式誕生了。這一天，已經作為輝煌的起點，載入了史冊。

1991年7月3日，深圳證券交易所在改革開放的特區隆重地舉行了開業典禮。這一天也已經作為輝煌的歷史，載入了史冊。

我國證券市場的誕生，順應了經濟改革和經濟發展的需要，不但為市場經濟的運作提供了樣板，也為深化企業改革提供了動力。證券市場的建立，不僅有力地推動了資本市場的發展，也極大地提高了人們的金融意識。

可以說，證券市場的建立，帶給人們的不只是金錢，還帶來了新思想、新觀念、新知識、新規則。

在20世紀90年代初期，兩家證券交易所的先后正式開業，不僅標志著我國改革開放后的證券市場正式誕生了，也象征著中國百年證券的歷史長河，千折百回，歷經險阻，終于匯流成滔天的大潮。

實際上，中國證券的歷史，既年輕又淵遠流長。我國早在清朝時期就已經開始發行債券與股票，1872年，上海輪船招商局成立，它是中國第一家近代意義的股份制企業，它所發行的股票是中國自己的第一張股票。1882年，上海平準股票公司成立，它是中國人自辦的第一家專門從事股票買賣的公司，也是中國證券交易所的前身。

從清朝開始，我國的證券橫跨清朝末期、民國時期、革命根據地時期、解放初期、文革時期和改革開放時期。形成了一幅長達百年之久的中國證券發展的歷史畫卷。在這百年證券之中，每一只股票都包含著一個故事，每一張債券都凝結著一段歷史。這些證券不僅直接反映了我國民族工業產生及變遷的過程，而且也從一個重要的側面反映了我國近代經濟發展變化的狀況。同時，由于歷史條件不同，每個時期的證券均展現出不同的特點。

清朝時期的證券，說明了外國資本的入侵，也說明了中國風氣大開，股份化與證券市場的種子已經在中國落地生根；

民國時期的證券與證券市場的發展，極大地推動了當時中國民族工業的發展。而國民政府濫發公債，也象征著國民黨統治的沒落；

革命根據地時期的紅色證券，像星星之火，點燃了革命的火炬，推動了革命根據地的不斷發展與革命戰爭的勝利進行；

解放初期的證券促進了信用合作社、供銷合作社等集體組織的建立，解決了國家經濟建設初期極需要的資金;

文革時期的證券雖然非常稀少，但是一張北京市房山區交通鎮供銷合作社的社員證（股金證）和一張射陽縣供銷合作社股票，連接上了文革十年的斷代史，這說明在極度嚴寒的政治氣候之下，股票也有著頑強的生命力，股票與股份制是符合經濟發展規律的，是任何極左思潮也否定不了的；

經過文化大革命的考驗，中國證券度過了一段獨特而艱難的時期，但證券歷史的長河在闖過險阻之后，依然要奔向大海。

進入改革開放時期，社會生產力得到極大的解放，經濟發展的內在規律呼喚著建立全國集中統一的證券市場，一場波瀾壯闊的大潮即將涌起，滬深兩家交易所應時應運而生。

在12年中，我國股市從幾家上市公司擴大至近1200家；我國的證券化率從不足1%猛增至50%以上；我國的證券公司由深圳特區證券公司一家發展至100多家；我國的股市從國內不斷走向國際；我國的開放式基金從無到有，基金業逐步發展壯大；我國的證券法規不斷完善，證券監管不斷成熟。我國的證券市場用了短短12年時間，走完了發達國家100多年所走的路，我國的證券市場在世界證券市場發展史上創造了一個奇跡。

目前，我國的證券市場一方面連結著千千萬萬的企業，一方面聯系著千家萬戶，已經成為國民經濟中不可或缺的力量。我國的證券市場之所以能夠在很短的時間創造出一系列的成果，這里面不僅有廣大監管者和從業人員的艱苦努力，也有千百萬投資者的執著追求與利益犧牲。我國證券市場的成果是來之不易的，我們必須千方百計地加以關心與愛護。當務之急就是真正保護投資者的利益，維護證券市場的長期穩定發展，這是我們每一個中國人的歷史責任！

（作者為中央財經大學證券期貨研究所所長）