跨國(guó)公司投資趨勢(shì)：并購(gòu)中國(guó)企業(yè)

尹丹丹

隨著中國(guó)市場(chǎng)日益開(kāi)放，投資環(huán)境不斷改善，跨國(guó)公司在華投資也開(kāi)始顯露新的趨勢(shì)：大量并購(gòu)本土企業(yè)，增加獨(dú)資和控股企業(yè)，遷來(lái)地區(qū)總部，使投資系統(tǒng)化……。

服務(wù)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、西部大市場(chǎng)、農(nóng)業(yè)市場(chǎng)、教育市場(chǎng)等中國(guó)各類市場(chǎng)的擴(kuò)大開(kāi)放，將成為吸引跨國(guó)公司來(lái)華投資的新“亮點(diǎn)”。有專家形容說(shuō)：中國(guó)承諾開(kāi)放的產(chǎn)業(yè)或地域，跨國(guó)公司要進(jìn)入；中國(guó)限制開(kāi)放或暫不準(zhǔn)進(jìn)入的，跨國(guó)公司靈活變通也要力爭(zhēng)進(jìn)入。而且，由于全球經(jīng)濟(jì)仍不景氣，美、日、歐三大經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和其各自國(guó)內(nèi)需求下降，國(guó)際資本對(duì)中國(guó)有不請(qǐng)自來(lái)的苗頭。去年，中國(guó)吸引的直接投資(FDI)總額(五百億美元)和FDI信心指數(shù)均位列世界第一。

特別是在跨國(guó)公司擔(dān)任全球直接投資和跨國(guó)并購(gòu)(M&A)主角的今天，日益開(kāi)放且市場(chǎng)潛力無(wú)限的中國(guó)自然成為他們下一個(gè)大顯身手的舞臺(tái)。有統(tǒng)計(jì)顯示，二OO一年，中國(guó)以跨國(guó)并購(gòu)形式吸引的外資尚不足引資總額的百分之五。去年，中國(guó)啟動(dòng)了資本市場(chǎng)，制定了一系列關(guān)于外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的新法規(guī)，外國(guó)并購(gòu)資本開(kāi)始大量進(jìn)入，已占FDI的百分之十五。

中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院何茂春博士認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力的過(guò)剩和投資環(huán)境的改善，大量并購(gòu)中國(guó)企業(yè)將是跨國(guó)公司在華投資最突出的新趨勢(shì)。而且，他們關(guān)注的不僅有公認(rèn)的市場(chǎng)“熱點(diǎn)”和“亮點(diǎn)”，還會(huì)從中長(zhǎng)期目標(biāo)出發(fā)參與處置中國(guó)的“冷門”行業(yè)和“不良”資產(chǎn)。因?yàn)榧思瓤筛鶕?jù)國(guó)際市場(chǎng)的差異盤活大量假不良資產(chǎn)，又可借機(jī)打破限制，搶先進(jìn)入中國(guó)一部分尚未全部開(kāi)放的領(lǐng)域。據(jù)了解，截至去年九月，外資參與處置的中國(guó)不良資產(chǎn)已逾二百三十億元人民幣。

跨國(guó)公司在華投資新趨勢(shì)之二即為外資控股或獨(dú)資企業(yè)增多。據(jù)悉，中國(guó)“入世”以來(lái)獨(dú)資企業(yè)總數(shù)在一年內(nèi)超過(guò)了過(guò)去十年的總和。獨(dú)資或合資控股不僅可使跨國(guó)公司保守其技術(shù)秘密，規(guī)避中外企業(yè)在制度、文化、經(jīng)營(yíng)理念等諸多方面差異導(dǎo)致的摩擦和矛盾，而且可使其在華投資更好地融入企業(yè)的全球戰(zhàn)略。

摩托羅拉公司將其地區(qū)總部北亞中心設(shè)在了北京，像它這樣做的跨國(guó)公司正在增加，這已成為跨國(guó)公司在華表現(xiàn)出的另一新趨勢(shì)。美國(guó)《財(cái)富》雜志去年初公布的調(diào)查顯示，有百分之九十二的跨國(guó)公司計(jì)劃在中國(guó)設(shè)立地區(qū)總部。對(duì)此，通用公司總裁瓦格納的話應(yīng)是最好的注解：“沒(méi)有堅(jiān)定的中國(guó)戰(zhàn)略，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)全球化。”

另一個(gè)重要新趨勢(shì)，是跨國(guó)公司開(kāi)始致力于在華投資系統(tǒng)化，其標(biāo)志是大量投資性控股公司的成立。這些公司可以統(tǒng)一協(xié)調(diào)其在華企業(yè)，使產(chǎn)品、服務(wù)、研發(fā)各環(huán)節(jié)得以協(xié)調(diào)，進(jìn)而增強(qiáng)其產(chǎn)業(yè)輔射性控制功能。

勿庸置疑，跨國(guó)公司的投資在多方面有利于中國(guó)的發(fā)展，但就像硬幣有兩面，隨之而來(lái)的也有不利影響，需要政府和有關(guān)機(jī)構(gòu)采取措施趨利避害。

比如：享受優(yōu)惠過(guò)多，會(huì)給中國(guó)造成利稅損失。長(zhǎng)期投資回報(bào)率高的產(chǎn)業(yè)，會(huì)造成中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)新的不合理變化，進(jìn)而形成新的結(jié)構(gòu)性矛盾。至今，跨國(guó)公司來(lái)華投資重點(diǎn)仍是制造業(yè)領(lǐng)域。給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)一定危脅。因其人事制度有很大的優(yōu)越性和誘惑力，中國(guó)企業(yè)的人才流失嚴(yán)重。利用中國(guó)法制不全和官場(chǎng)腐敗把不利環(huán)境的行業(yè)轉(zhuǎn)移至中國(guó)，造成了大量洋污染和洋垃圾。