票據融資：企業融資蹊徑另辟

票據融資是以各國的債券、國庫券、股票、期票、銀行本票、備用信用證和銀行保函作抵押取得貸款的一種融資方式。

舉一個形象但欠準確的比喻：票據好比企業自己印鈔票。

舉一個更形象但是假設的例子：可口可樂公司要買100萬美元的水，它只拿出20萬現金，同時交給自來水廠一張紙片，上寫：“這是價值80萬美元的可口可樂鈔票，半年后可以向可口可樂公司貼現”。一個月后，水廠在購買80萬元消毒液時付出了這張“鈔票”，“拿好了，這可是可口可樂‘鈔票’喔。”……轉手5次，5筆買賣全部成交;3個月后擁有這張“鈔票”的建筑公司急需現金，一家金融公司說“給我這張鈔票，我付給你80萬現金”，在扣除3個月貼現利息后，金融公司付賬;又是3個月后它們向可口可樂公司領取了80萬現金。因為有了這張票據，3個月內多了5次買賣，虛擬資金增加了5次流動。

票據融資目前是企業最方便的融資辦法，主要面對6個月內的融資，其利息甚至低于銀行同期貸款利率的20％，而且無須相應企業的銀行評級，無須復雜的手續，比股市融資時間短很多。對于急需資金的企業，尤其是求貸無門的民營企業、中小企業來講，票據融資是條不錯的融資途徑。

那么如何通過票據融資呢？

信譽好、被銀行認可的企業當短期資金不足時，可以開出銀行承兌匯票或商業承兌匯票用以支付貨款。銀行承兌匯票是一種經銀行擔保的支付憑證，也就是說，銀行承諾在企業到期無法付款時保證付款。由于加進了銀行信用，因而很多企業都愿意接受，流通性非常好。商業承兌匯票由信譽良好的企業開出，雖然其中沒有銀行信用，但知名企業開出的匯票同樣具有很好的流通性。

企業賣出貨物有時收到的不是現款，而是對方承諾到期付款的憑證——匯票。對這些匯票可以有幾種處理方法：如果資金不太緊張，可以等票據到期后付款方按期付款。資金短缺的企業則可以充分利用票據作為融資手段，首先，在購貨時，可以把收到的票據背書后作為貨款支付給供貨方；如果供貨方要求用現款付款，則可以持票據到銀行辦理票據貼現，也就是說把票據賣給銀行，銀行會扣除貼現當天到票據到期日之間的利息，把剩余的資金劃給企業；能確定用款時間的企業還可以在賣出票據(即貼現)時和銀行簽署回購協議，在資金流回時重新購回賣出的票據，這樣可以少付貼現利息。

企業持票貼現，只需考察票據的真實性及其交易背景的真實性，而無須考察企業本身的情況。所以票據貼現實際上解決的就是中小企業的融資問題，票據多是大企業開出的，中小企業收到票據后，按照票據的付款期(可能是一個月、三個月甚至是六個月)通過貼現，企業可以盡早實現貨款，取得資金。

一些精明的上海企業在上海票據營業部一成立就成了他們的客戶。上海聯景物資有限公司財務部經理鄧琦成先生說，他們收到的貨款中有30%是票據，作為支付手段背書出去的有6%，當急需流動資金時就向票據營業部貼現票據取得資金，平均每月都會有兩三筆。他說，由于票據營業部是專營機構，這里貼現手續非常簡單，一般兩天內即可辦妥，快的可能只需兩小時。

長期以來，票據更多的是被作為支付工具，其融資功能被人們忽略了，那是因為以前票據業務沒有專營機構，只被銀行當作附業來做，目前票據市場正悄悄地發生著變化，票據業務已成為銀行的競爭焦點，企業應改變“一朝受其煩，十年不再試”的心理，努力嘗試，從而拓寬融資渠道。