揭開家族事業百年經營的秘密

在歐美或新興國家經營成功的家族事業，共同特色是強力承諾于先祖傳承的價值，并建立明確游戲規則解決內部可能爭端。由于控股公司為家族所有，可做長期投資和分散資本去降低風險，最重要的是家族事業給他們驕傲的歸屬感

無論在發達國家還是發展中國家，永遠會出現從家族生長出來的事業。這些事業剛成立時，都充滿活力、遠景，不少隨著周圍的經濟發展成為中、大型企業，少數如韓國的三星、德國的貝塔斯曼、美國的沃爾瑪等甚至成了跨國大企業。

認真審視家族企業，不能否認的是，由單一家庭掌握控股權的家族企業，并非可長久的企業。至少，統計數字顯示，能夠永續經營的家族企業少之又少，僅不到5%的家族企業，在第三代以后，仍能為股東創造價值。

美國麥肯錫企管顧問公司針對家族事業永續經營之道，訪問了11個世界知名家族企業，9家在歐美，2家在新興經濟國家，它們都存在100年以上，至少是由第四代在經營，又有七家年營業額達100億美元以上，有6家凈資產超過50億美元。這11家企業雖然經戰爭、經濟衰退及各種市場沖擊，仍然是在家族控制下不斷成長、制造股東收益，支持起財務健全、低負債比例的家族企業。

家族事業順利起航

麥肯錫發現，這些生存下來并成功經營的家族企業，有一項共同特質，是他們強力承諾于先祖傳承的價值，并且對\"所有權\"所帶來的權力與責任，有非常清晰的理解。所有權既是福分也是箍咒。家族有權力毀滅事業，也可借此成就事業，并享受成果。擁有成功事業的家族知道所有權的潛在危險，因此無一例外地建立起制衡系統，讓家族成員能在這個體系下，在三方面發揮家族角色的功能：所有權，廣義的監督權和管理責任。

這些家族成員之間，以口頭或書面，在各種攸關家族事業的問題上建立起共識：董事會該如何組成，如何推選董事、與股東會互動、指定執行官，在何種情況下，家族成員可以進入企業工作，可（或不可）對內、對外買賣股權，企業的財務策略的彈性可有多大等。

共識不可能在一天內達成。通常會經過數年或數十年的過程，逐漸降溫各種潛在沖突性的問題，如繼承人選，為家族的長期化經營建立起必要框架：專業化經營、家族對所有權的承諾。

如果將家族事業比喻為一艘船，家族內建立起的明確游戲規則可以是一個好錨，家族內的沖突與爭端則為過重的行李，必須寄放在岸邊，不將它背負上船。有了這兩個條件后，船只便有了行遠路的條件。在行船的路上，家族企業之船還需要幾個工具：一個強有力的董事會，和在人事決策上發揮良性獨裁的優勢、分散風險、透過積極的事業組合管理不斷更新事業面貌，長期的財務策略。

對家族事業而言，一個有管理家族事業技巧加上外來董事的新鮮眼光的董事會，對于永續經營尤為重要。\"我們不能也不必做經理人，我們必須要做企業的治理（governance）專家。\"一名第四代家族企業的代言人說。

即使是家族擁有百分百股權的企業，董事會中通常也會邀請外人擔任董事。這11家企業中，有一家規定董事會中有一半成員必須為外來者，外部董事所經營的企業必須為家族企業的3倍以上；另一家族企業專門設立一個獨立機構，推選1/3的董事會成員。大體而言，外部董事由家族董事推舉產生。

所有董事會都會大力參與公司事務，并積極參與企業的事業組合方面的決策。很多董事會會議期長達數天，討論每個企業策略。大部分公司的董事長和副董事長工作時間中至少有一半花在與其他董事、高層管理人員、家族成員的溝通上。

良性獨裁和分散策略

一個裙帶關系亂飛的家族企業，可以在一代之間徹底崩潰。但是，照顧近親又是人之常情。如何有效地控制這種天生的人情傾向，卻又能讓企業正常運轉，需要仰賴真正良性統治（meritocracy）的技巧。

這11家受訪企業中，有一半不允許家族成員卷入日常經營管理之中。\"我們不可能期待一個家族，一代接一代地生出最能干、稱職的高級經理人。\"一名家族繼承人表示。另一個也說：\"家叔被任命為企業執行官。還好死得早，否則家族事業可能毀在他手上。\"還有一名家族事業的主要繼承人表示：\"我們雇傭市場上的最佳經理人，當他們不是市場上最好時，我們把他解雇就行了。如果是家族成員，就沒這么簡單。\"

有一半企業歡迎家族成員進入管理階層。其中有兩家要求成員先至其他公司工作10-15年，帶著成功經驗，被董事會邀請回自己的公司內，擔任高級管理職位。也有企業讓家族成員在大學畢業后便進入企業工作，但每年都經常請外來的獨立第三者評估他的成績和未來性，\"我們的策略便為高升或出局。\"一名家族代言人表示。

大部分麥肯錫研究的家族企業都為控股公司。控有數家或數十家獨立公司的股權，這些可能已上市，但家族仍擁有掌控權。由于控股公司為全家族所有，家族成員不必承受一般股東對快速獲利要求的壓力。他們可以做較長期投資，并經常將資本分散于不同的事業方向，降低財務風險。

所有受訪家族事業都視自己為\"事業團\"，非單一事業體。有的家族將資本投向非常不同的領域，有的則在同一方向下，投資不同的事業體。不過所有家族控股公司手中的事業中都同時有高風險、高收益和多現金周轉的事業。

大部分企業在選擇新事業上條件明確：他們寧愿選擇資產不多的貿易、零售、消費事業，不愿選擇資產多、需和上市公司近距離競爭的事業。他們喜歡投資于有特殊市場的事業，因為這種事業家族較易控制，而且可以在不過度伸展財務和組織的前提下，往海外市場發展。

在財務策略上，這些企業也盡量避免風險。11家企業的平均股利，比營業情況類似的上市企業要低，因為再投資盈利通常是家族企業，如果不想借助大眾資本力量又不想負債時，擴張的唯一辦法。這種財務策略可產生一種邊際效應：家族成員的股東個人財富不多，更能尊重于企業所有者的角色。

專注長期表現讓家人驕傲

凡是能夠生存并且成功經營的家族企業，都有一項共同特點：要求高回收、高利潤的企業文化，并將它數據化。一家企業對自己的期許便為：比同類的上市公司收益多25%。正如一家企業的家族成員所說：\"如果比上市公司表現得差，何必留在家族中？\"當問到企業表現時，大多數引用的都是過去5年，甚至10年或20年的表現，顯示他們對于長期經營的承諾。

經濟循環是短的，但有漫長傳統的家族事業，期待未來可長可久。\"我們走過戰爭、經濟蕭條和通貨膨脹，從來不期待好時光會持續很久，但也不認為壞時機會永遠存在。\"一名家族企業的成員表示。

沒有一個家族企業，在沒有專業經理人的管理下永續經營。但是，確保家族成員能夠一代一代擁有這個事業，同等重要。

有些外人無法理解：有這么多錢，何必辛苦賺錢，為什么不換成現金，讓家族成員各自在資本市場投資，由專家理財會更有保障。但是家族企業的成員大都不同意這種說法。從外圍觀察可知，家族企業能帶來的不止是錢財，更有驕傲、社會地位、傳統與歸屬感。對事業有興趣的，在家族事業工作，可比自行創業，減省20%-50%的開辦費。

在11個樣本中，由2家過去數年中曾遭遇危機，一家因此引發企業問題，另一個造成管理層與所有權摩擦。因為所有人結構問題，兩家公司都難以找到買主，使得所有的家族成員不得不設法緊密合作，彌平問題。如果這是兩家上市公司，企業價值可能因此不能被保留。

一代接下一代的棒子，老的家族事業都面臨一個巨大的挑戰：讓事業越來越成功，使日益龐大的家族以它為傲，并有少數成員愿意為它而工作。很多家族事業成員表示，家族事業讓他們的生命更有意義。大多數的家族事業旁，都會有一個單獨的家族機構，解決家內爭端，建立共識的功能。有的家族機構有自己的辦公室，有的借此做社會工作，有的在此共同追求一個事業外的人生目標，社會福利工作通常是一個增進家族成員共同價值的好辦法，也可借此吸收家族成員，賦予他們有意義的工作。

有人說快樂的家庭都是一樣的，但是不快樂的家庭背后，都有自己不同的故事。正是這些共同點，是我們想從成功的家族事業中看到的。