２００４錢事：大事件下的理財“江湖”

理財時代明朗之最

——央行加息

港片中經常有人這樣作媒：對方很不錯的，不僅有錢而且有一個最大優點——沒有負資產。1997年的亞洲金融風暴雖已過去多年，香港人最怕聽到的一個詞仍是“負資產”。這個詞今年開始流行于內地，有房有車的“負產階級”在急劇壯大，當“負翁”們意識到要進行個人財務規劃時，央行加息這一大事件讓他們徹底清醒：理財時代不由分說，說到就到；你不理財，財不理你。

統計顯示，自1998年中國開始大規模開展個人消費貸款業務以來，個人消費貸款余額急劇擴大，到今年6月已經超過17000億元，比16年前擴大了20多倍。目前，北京、上海兩地的居民整體家庭債務比例分別達到155％和122％，而美國2003年的水平也不過在115％。即使在青島、杭州和深圳等中等城市，居民家庭債務比例也達到了90％左右。

但是，或許是因為負利率的幻覺，都市信用消費一族似乎更多的念及“信用”的好處，并沒有感受到它的另一層涵義——負債，尤其是想對于基本無收益的儲蓄來說，信用買房買車尚能算得上一種替代投資，但是，當他們遭遇實際利率的提升后，所謂的信用消費就不可逆轉地向“負債消費”滑去。

2004年10月29日，中國央行宣布加息，金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由1.98%提高到2.25%；與此同時，一年期貸款基準利率從5.31％提高到5.58％。僅僅是0.27個百分比的提高，卻令很多人從信用消費的光輝歲月走進承受壓力的“負債消費時代”。

據專家預測，本次加息還僅僅是一個周期的開始。對未來利率水平不斷走高的預期已經使得提前還貸的人再不斷增多，但所謂提前還貸也不過是意味著提前承受未來的壓力。對很多人來說，理財意識尚在朦朧階段，一個充滿壓力的負債消費時代就提前到來。2004年很難忘，因為就在這一年我們要開始認真為錢著想，計劃自己一生的錢財。

理財市場利好之最

——政府對投資人負責

2004年9月13日，很多證券市場的勞心者是枕著“國九條”幸福入眠的。那天，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，特別指出，要抓緊落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的各項政策措施，切實保護廣大投資者利益，促進資本市場穩步健康發展。14日，股指收復3000點 滬指大漲3.18%。

在此之前，市場的一致呼聲是政府出臺各種利好政策救市。事實上，2004年中國的確發生了很多似曾相識的政策利好，如IPO機構詢價制度，但是市場僅有半天行情；又如保險資金入市，第二天上證指數就重挫27點，直跌1260點……而且，類似的利好還在不斷出臺：股票質押貸款拓寬券商融資渠道、商業銀行設立基金公司、《基金法》的出臺、深圳證券交易所中小企業板塊鳴鑼交易，等等。但市場依然疲弱不堪。

那么，最大的救市利好是什么？聽完溫家寶總理和國九條后安然入睡的市場人士認為：最大的利好是讓大家恢復對管理層的信任，即讓投資者相信一個“言必信，行必果”的管理層，而溫家寶總理的講話實質內容只有一個，“國九點”不能變成“國一點”，中國中央政府應該是個負責任的政府。

隨后，中國證監會發布《關于加強社會公眾股東權益保護的若干規定（征求意見稿）》，分析人士認為，這表明中國證監會有轉變立場的跡象，即從原本袒護融資者的立場，轉向實實在在地保護投資者的權益。

保護投資者的權益，而后才能保值投資人的財富。那些仍愿意或者不得不將自己的財富放在股市這個籃子里的人們，終于能夠接近財富最大化的那一天。

理財產品賣座之最

——外匯理財

外匯理財，起初以為是金融機構遞給投資者的餡餅；現在看來，竟然是銀行家們的2004年饕餮大宴。

由于國內外利差和匯差，以及外匯理財產品創新方面較為寬松的環境，2004年，已有10家內資銀行和8家外資銀行加入外匯理財產品大戰，外匯理財產品成批成系列，花樣不斷翻新，銷售戰已達到白熱化狀態——甚至還有人將人民幣兌換成了外幣以購進外匯理財產品，以期獲得銀行描述的高于定存的固定收益或者看起來很美的預測收益。

市場上的各類外匯理財產品，幣種除美元外還增加了港幣、歐元，起存門檻從最初的10000美元、1000美元降到了如今的100美元，而期限則由3個月到5年不等，至于收益，主要分為固定收益型和與利率或匯率區間掛鉤的浮動收益型兩種，其年收益率少則2％，多則號稱累積收益達10％，\"是美元同期存款收益的3到4倍\"。

據粗略統計，由于外匯理財的收益率遠高于外匯存款，無論是哪一家銀行推出的外匯理財品種，每期新品推出都是提前、超額完成銷售任務。據粗略統計，有的銀行至今已發售外匯理財產品已多達10期，銷售額累計也已超50億美元。相比較其它的理財產品的業績，如2003年的首席賣座——基金，外匯理財產品占據2004年最受歡迎的理財產品之位是毋庸置疑的。金融監管部門對外匯理財領域進行規范的寬限期已延長到2004年12月31日，銀行的外匯理財產品比拼時間又延長了不少。

但“賣座”之后，銀行家們也難逃中國零售業的通病——糟糕的售后服務。某銀行用三年的收益率吸引了投資者，卻在三個月后提前中止理財產品，“三個月后，產品說停就停。雖然在簽訂合同前，銀行已經規定了自己具有提前終止權，但銀行是否更應該提高一下資金的運作水平呢？\"

的確，在“愿者上鉤”的商業邏輯下，最賣座的電影也并不代表最高的審美情趣；同理可證，2004最賣座之外匯理財。

理財人悲情之最

——無聲的股市

炒股，作為中國人最早的主動理財活動之一，回顧2004年的時候是不可以回避的。但，真的無需多言。

2004年5月，股票理財遭遇滑鐵盧——股票市場由“黑色星期一”演化成“黑色一星期”，嚴重挫傷人氣，系統風險凸現。自2003年以來，股市除了受到非典因素的影響外，還沒有出現過如此大的跌幅。

9月9日，滬市跌破1300點，宣告5年來的市場大底失守，至此，超過70％的投資者表示有錢也不準備買股票。

有調查顯示，現在仍然堅持到營業部關心股市、隨時準備買賣股票的投資者已經不多，而且這些人手中的股票絕大多數是被套住的，而且其中的大部分還套得非常深，股指不漲幾百點根本就不能解決問題，因此早就沒有了止損操作的意愿。股市破不破1300點，實際上對他們來說，并沒有什么大的關系。

這樣的心態下，在其它理財市場逐漸風生水起的時候，股市卻一路的邊緣化下去……

理財人傷情之最

——撤退的保險

原本最應該給人安全感的保險，在2004年卻開始讓人們感到十分的不安。

繼2003年末，保險因為不堪重負退出車貸險以來，余波未了，2004年孤身奮戰的銀行也有抽身而退的趨勢。車貸險從推出到最終銷聲匿跡，銀行賺了不少錢，而風險呢，全部轉移到保險公司。現在，城門失火，殃及池魚。

與此同時，仿佛是車貸險的姐妹篇，2004年，一向被認為“暴利”的房貸險，因受加息預期的影響，面臨著業主提前還貸的“退保”大潮，走到了虧損的邊緣，廣州、杭州、上海等地的保險公司正在縮小房貸險市場，有的甚至準備退出這個市場。

買房和買車都是當前個人家庭理財的重要內容和目標，車貸險和房貸險曾經在其中發揮了重要的個人信用中介作用，已經與消費者生活密切相關——消費者已經因此而改變了傳統的攢錢買房買車的習慣。

2004年10月11日，太平洋產險在杭州率先推出可選擇分期付款方式的房貸險。消費者可以像繳納車貸險一樣，按保險年度每年繳納一次房貸保費。有專家認為，分期付款可能會是未來解決房貸險困境的途徑。

10月22日，中國首家外商獨資汽車金融公司——大眾汽車金融（中國）有限公司在京正式宣布其已經在華開始了汽車貸款業務。一家銀行信貸部的老總稱“這個市場最終會是他們的。因為他們有技術、懂市場，這使得他們開展起業務來更專業，更容易掌控風險。”

替代品的出現或許可以延續人們的車房夢，但是社會信用本該是一個聯動的體系，2005年是否還會上演類似因合作機制缺乏而導致的“撤退”呢？

理財人麻煩之最

——遭遇泡沫

信息不對稱是個人理財者面臨風險之源：看不見投資機會留下的還只是遺憾，錯將泡沫看作繁榮，麻煩就大了。

2004年，都市年輕理財人或深或淺的身陷兩種“泡沫”之中：“房地產泡沫\"和“保險泡沫”。

10月，中國建設銀行、建行北京分行和信達資產管理公司北京辦事處花費百萬元在報紙上聯合刊登22個版的“債權轉讓暨催收公告”，向四五千名借款人催收5342筆、總額超過100億元的可疑類貸款，像這樣大規模的公告在業界還是第一次。

與此同時，建行、工行等下屬支行還紛紛將貸款購房不還的借款人及作為擔保人的開發商訴至法院。法院人士稱，該類案件還有陸續增長的勢頭。

現在，越來越多的按揭買房的城市居民對于財富忽然有了別樣的感覺：這一兩年內，飆升的房價讓他們成了\"百萬富翁\"。以上海為例，２００３年，上海房價平均漲幅超過２０％，部分地區上漲了６０％。理論上，如果首付２０萬元購買一套總價為１００萬元的住房，在不到一年的時間里，上漲的房價就會帶來２０萬元以上的收益。

因此，上海出現房產理財的熱潮，一個人買三四套房子新房舊房或住或租，做著炒樓夢的大有人在。但事實上，如果房市看漲，將手中的房子脫手意味著要付出更多才能買到新房；如果房市看跌，最終誰來接盤？因此，大多數普通房產理財者并沒有因為房市上漲成為真正的富翁，相反卻成了欠錢的\"負翁\"——收入不菲，積蓄卻不多，買了房子，卻欠著巨額的債務，人們形象地稱他們為都市里的\"負翁\"。

另一類人，則正沉醉在保險分紅的可能“泡沫”中。2004年，帶有投資收益的分紅險種再次被大力推薦。截至9月末，9家保險公司投資連結保險的29個投資賬戶中的投資單位價格全部走出了上揚行情。

但中央財經大學郝演蘇教授的一份報告指出，中國保險市場存在很大的泡沫，其中，分紅險將是繼投連險之后影響中國保險業的“禍水”。西方國家是在保障型保險產品基本飽和的市場環境下轉向理財型產品的，但稚嫩的中國保險業卻跨越性地選擇了大面積開展類似的理財型保險業務。當年投連險曾經歷的席卷全國的退保風潮，如果防范不當，分紅險的類似隱患可能會更甚。一些保戶交納了巨額的保費，一旦發生保險事故，所獲得的保險賠償少得可憐。這就從根本上失去了保險的意義，從而在消費者之間產生了對保險本身的質疑態度。

2004年中國保監會新批的18家中資保險公司中無一家是偏重保障的保險公司。“投資者仍然在避重就輕。”

盡管保監會從統計口徑的角度否認了保險泡沫，但是2004年8月同樣來自保監會的消息表明：國內三家保險公司出現償付能力不足，此外，以中國人壽為代表的幾家保險公司在資本市場投資出現巨虧。

理財人勇氣之最

——抗爭霸王條款

2004年挑戰金融業霸王條款，始于年初中國農業銀行上海市分行的銀行卡收費一事。

農行上海分行各網點張貼公告，從2月15日24時開始，農行的借記卡開卡、掛失都將不再免費，而要分別交5元工本費和10元手續費，同時每年還要交10元的年費。從3月18日起，中國農業銀行在全國的各大營業廳及儲蓄網點也紛紛掛起收費公告，農行將對金穗儲蓄卡（醫保卡除外）全面收取10元的年費。與此同時，中國工商銀行上海分行也宣布，從3月1日起每張牡丹靈通卡每年將收取10元的年費，交行、建行、中行也相繼表示，將對銀行卡的相關業務收費。

隨即，中國消費者協會相關負責人表示：銀行此舉涉嫌侵犯現有持卡人的權益。中國消費者協會投訴與法律事務部王前虎主任還表示，在農行決定收費的7月1日前，中消協將召開全國性記者招待會，力陳銀行的違規之處。

4月，中消協公開征集不平等格式條款， 共收到來自全國16個省的消費者所提供的點評線索353個。其中涉及金融方面的條款62個。在此基礎上，中消協2004年度公開點評金融領域六大不平等格式條款，包括：電話掛失不擔責、不可抗力隨意用、章程規定單方改、銀行強定保險人等。中消協并鼓勵消費者對相關銀行進行起訴。如果銀行方面仍沒有改進措施，中消協將會點“銀行”的名。

起初，銀行方面沒有任何反應。

9月6日，浙商銀行在新聞發布會上宣布，該行將按自行修訂的個人住房貸款格式合同與客戶簽約。根據新合同，借款人（客戶）將有自選保險公司，對抵押房屋投保等權利。廣東發展銀行杭州分行、中國銀行浙江省分行也對其合同條款進行了修改，其中八份消貸合同通過省工商局備案審查。

至此，金融業霸王條款堅冰開始緩慢消除。但是，盡管如此，在隨后的金融類消費者狀告霸王條款的訴訟中，消費者勝訴的案例頗為少見。畢竟，法院判決的依據是起訴有沒有法律依據以及有沒有充分的證據，而不是中消協的認定。因此，改變霸王條款，改善理財環境需要的不僅僅是勇氣。