中國生物醫(yī)藥：金礦＋泥潭？

發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的意義深遠，“錢途”遠大。

在中國，無論是政界、商界還是學術(shù)界，大家都明白這個道理。在《華商世界》的采訪過程中，被訪者不約而同把生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)比喻為“金礦”。

然而，中國的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還存在許多問題。被訪者另一個共同的聲音是——投資要謹慎。

如果貿(mào)然進入生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，也許，這里是個泥潭。

金礦：新興產(chǎn)業(yè)受到資本熱捧

萬全藥業(yè)控股股份有限公司CEO兼總裁郭夏笑了笑說：“VC開始關(guān)注這塊了。今天下午4點，聯(lián)創(chuàng)公司的負責人要過來，談生物醫(yī)藥這塊。”

7月28日下午2點40，剛從成都“泛珠三角論壇”趕回北京的郭夏，直奔小會議室，接受了本刊的專訪。他認為，在中國，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)重新獲得資本的關(guān)注，只是資本變得理性了。

萬全藥業(yè)是一家香港上市公司，曾被國際著名媒體譽為“中國五個具有驚人潛力的企業(yè)之一”。他們專門成立了生物醫(yī)藥公司，從基因的角度尋找藥理，主要是把別人找到的新的生物技術(shù)，做成一種大蛋白、大分子制劑，然后進行藥理、毒理的評價，再上人體，直到在市場上使用。

“我們在生物醫(yī)藥方面投入的智力和資金不少，投資力度很大。雖然利潤和現(xiàn)金流的貢獻相對較小，但我們更看重它中、長期的發(fā)展。”郭夏說。

郭夏所說的聯(lián)創(chuàng)公司，是國內(nèi)知名的風險投資公司，有許多成功的投資案例，如亞信、網(wǎng)通、紅旗Linux、明華澳漢、深圳藍津、江蘇康緣、漢王科技等等。投資領(lǐng)域包括信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、環(huán)保與新材料等。

現(xiàn)在，把中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為重點投資領(lǐng)域，是許多風險投資公司的戰(zhàn)略選擇。

日前，國際生命科學投資公司百奧威達創(chuàng)業(yè)投資公司宣布，全球首個專門投資中國生命科學產(chǎn)業(yè)的海外創(chuàng)業(yè)投資基金——百奧威達中國基金（BioVeda China Fund）正式誕生。首期規(guī)模為3500萬美元，參與方全部為國際知名的機構(gòu)投資者，其中包括世界銀行旗下的國際金融公司（IFC）、新加坡政府屬下的淡馬錫控股（Tamasek Holdings）和HBM生物創(chuàng)投公司等。

百奧威達中國基金將以高成長性中國生物醫(yī)藥企業(yè)為主要投資對象，投資領(lǐng)域為生物科技、制藥、醫(yī)療保健、醫(yī)療器材等，基金在每家公司的注資額將在500萬美元以上。這一海外專項中國生物投資基金的誕生，必將大力推進蓄勢待發(fā)的中國生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

“前不久的‘東博會’上，3000個參會的生物技術(shù)類項目中，一共有1000多項已經(jīng)初步達成了合作意向！”中國生物技術(shù)發(fā)展中心產(chǎn)業(yè)處的付衛(wèi)平處長激動地告訴《華商世界》。

付衛(wèi)平斷言，現(xiàn)在是歷史上民間資本介入生物科技領(lǐng)域的“最佳時期”。2002年風險投資是最近5年歷史中的最低點，但從2003年開始逐漸回升，到現(xiàn)在方興未艾。

中國生物技術(shù)發(fā)展中心是隸屬于科技部的一個司局級單位，是中國生物技術(shù)發(fā)展脈絡(luò)的實際操作者，從事著中國生物科技領(lǐng)域的政策制定與管理工作。

生物科技具備了“新技術(shù)”的所有條件，并且與人類的生命健康和生活質(zhì)量息息相關(guān)；生物科技是我國新的經(jīng)濟增長點，并會發(fā)揮越來越大的作用；生物科技作為高科技項目，可以在一定程度上享受國家稅收政策的優(yōu)惠……

這一切都在證明，生物科技是一個正待開掘的金礦。

事實上，民間資本也早已對這塊肥肉虎視眈眈，有些勇敢者已經(jīng)進入，更多的人也都在摩拳擦掌。

但是，我國在這個領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化水平總體還是低。一些事實在短期內(nèi)都很難改變。

“路還很漫長！”付衛(wèi)平說。

泥潭：資本的耐心與產(chǎn)業(yè)風險

“我想自己是進錯行業(yè)了，非要熬到五十幾歲。”郭夏開玩笑說很后悔。因為醫(yī)藥不像IT，搞IT的那些頭一般是二十幾歲，而搞醫(yī)藥有所成就一般要到五十幾歲。

生物醫(yī)藥行業(yè)的特性是高技術(shù)、高投入、長周期、高風險、高回報。所以，它需要一個完善的資本環(huán)境。

“我們國家是有技術(shù)，卻沒有完善暢通的融資通道，為投資者和研究人員提供的平臺太少了，很多投資者都很茫然！” 付衛(wèi)平說。

“美國現(xiàn)在約有300家上市公司從事此領(lǐng)域的事業(yè)。”郭夏強調(diào)，“國外多為創(chuàng)新型的生物醫(yī)藥公司，因為其風險投資較為發(fā)達，有成熟的孵化器與創(chuàng)業(yè)版，為新技術(shù)提供了良好的發(fā)展平臺。”

“由于我們的資本市場還沒有完全建立起來，沒有創(chuàng)業(yè)板，而且風險投資體制不夠規(guī)范，境外資本進入后無法自由退出，只能到海外上市。因此除了幾個由國家支持的大型項目，其他生物醫(yī)藥公司都面臨一定的壓力。而且國內(nèi)的生物醫(yī)藥公司，大多是以仿制技術(shù)為主。”

郭夏批評資本的急功近利：“在中國，資本的耐心不夠，對醫(yī)藥業(yè)的認識稍顯浮躁。在國外，資本懂得，一個創(chuàng)新藥需要8-10年的耐心，而且資本進入以后，會隔2年換一輪，他賺了錢，另一家又接上去。像接力棒，而在國內(nèi)，資本一進來就要等，如等10年，執(zhí)行者的業(yè)績顯不出來。”

“與化學藥8-10年的研發(fā)周期，10億（美元）左右的研發(fā)成本相比，生物制藥僅需要5年的研發(fā)周期，6億（美元）的研發(fā)費用。現(xiàn)在有不少民間資本正進入生物醫(yī)藥業(yè)，但是許多投資者對生物醫(yī)藥不了解，貿(mào)然進行投資，卻不明白其中的巨大風險。”郭夏說。

生物醫(yī)藥產(chǎn)品的開發(fā)孕育著較大的不確定風險。新藥的投資從生物篩選、藥理、毒理等臨床前實驗、制劑處方及穩(wěn)定性實驗、生物利用度測試、人體的臨床實驗以及注冊上市到售后監(jiān)督一系列步驟，可謂是耗資巨大的系統(tǒng)工程，任何一個環(huán)節(jié)失敗將前功盡棄。

“大部分科研項目無法得出成果。篩選出來5000個具有活性的項目中，大約只能出一個科研成果，并且還具有無法突出差異優(yōu)勢的可能。有些即使有療效，但和市場上沒有什么差異。所以風險還是很大。”郭夏說。

生物制藥是一種知識密集、技術(shù)含量高、多學科高度綜合互相滲透的新興產(chǎn)業(yè)。需要高知識層次的人才和高新的技術(shù)手段。

另外，市場競爭的風險也日益加劇，“搶注新藥證書、搶占市場占有率”是開發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品時的關(guān)鍵，也是不同開發(fā)商激烈競爭的目標，若被別人優(yōu)先拿到藥證或搶占市場，也會前功盡棄。

創(chuàng)新藥上市后的專利保護雖然有15年的時間，但是除去研發(fā)的時間，實際得到保護的時間比15年要短。而仿制藥品不能出口，只能內(nèi)銷。隨著藥品市場的國際化和規(guī)范化，仿制專利產(chǎn)品的做法將會受到限制，部分企業(yè)很快會遇到產(chǎn)權(quán)糾紛問題。

對于投資者來說，這些問題就像一個個泥潭，稍有不慎，就會身陷其中。

戰(zhàn)略：政府應(yīng)該做些什么？

有很多人帶著錢找到產(chǎn)業(yè)處，讓付衛(wèi)平給他們尋找投資項目。但信息的匱乏和平臺的欠缺，在他這個特殊的位置，感受最為真切。

“差一米，生意就會差很多！”付衛(wèi)平意味深長地說，“酒香也怕巷子深啊！”

“有些官方網(wǎng)站，看起來很實用，卻撈不著干貨！”付衛(wèi)平指出，在國家的863計劃中，凡是由國家支持的項目，該項目的進展信息大都把持在相關(guān)領(lǐng)導部門的手中，這其中涉及科技部、中科院、自然科學基金會和發(fā)改委，信息的整合因為管理部門的分散而變得艱難許多。

搜集資料并不斷更新項目進展的工作量很大，一直以來都沒有專人從事這項工作。不僅沒有信息平臺，也缺乏專業(yè)的中介機構(gòu)。雖然中心早就具備中介機構(gòu)的資格，“但畢竟這是個事業(yè)單位，沒人力，也沒有精力。”

然而，“營造一個資本與技術(shù)的交流平臺”，仍然是付衛(wèi)平的工作重點。

9月14日到15日，產(chǎn)業(yè)處將舉辦首屆國際生物經(jīng)濟高層論壇的產(chǎn)業(yè)分會，“目的是客觀地反映生物科技的發(fā)展狀況，通報‘十一五’計劃的進展情況。當然，主要還是吸引投資。”

“重要的是政府應(yīng)該出臺優(yōu)惠政策，吸引社會力量從事中介機構(gòu)的工作，并通過互聯(lián)網(wǎng)建立科技信息項目庫。將技術(shù)與資本對接當成一項長期的工作！”

最近，國家生物技術(shù)研究開發(fā)與促進產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)導小組辦公室第一次會議舉行。會議初步審議了《國家生物技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展綱要（2005－2020）》（討論稿）、《生物安全法》（初稿）、《轉(zhuǎn)基因植物研究開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化專項實施方案》。

然而，在《華商世界》采訪中國生物技術(shù)發(fā)展中心政策協(xié)調(diào)處的李青處長時，談及正在醞釀中的各項最新政策，他所說最多的便是“無法透露”，因為各項政策的內(nèi)容都沒有最后定。

“部（科技部）里突然謹慎了許多！”李青若有所思地說。

就在采訪時，李青剛剛結(jié)束了一個會議。“2004年的‘發(fā)展報告’還沒出來。剛才開會部里領(lǐng)導還在說，要細化，回避敏感問題，例如恐怖主義等等！”而此時，已經(jīng)是2005年的8月份了。

從一個簡單的年度報告的出臺效率，我們似乎已經(jīng)看到了政府對于生物科技的敏感程度以及生物科技本身的復雜背景。

還有最新的“15年發(fā)展綱要”，至今仍停留在討論階段。業(yè)內(nèi)人士猜測，即使最新“綱要”出臺，最大的可能也是不疼不癢，并不會與很大的實質(zhì)性進展。也就是說，這個引領(lǐng)著中國生物科技發(fā)展方向的重要綱領(lǐng)，在某種程度上來講，可能不過是一個形式而已。

另外，讓業(yè)界關(guān)注的《生物安全法》，據(jù)悉目前還只是停留在前期研究階段，甚至還沒有被列入立法計劃，距離正式出臺，保守估計還需要一兩年的時間。而這部法律，早在2002年3月就已經(jīng)開始籌備制定了，至今已過去三年時間。進展似乎有些舉步維艱。

“像一只大口袋，把現(xiàn)有的不同法規(guī)中關(guān)于生物安全的部分摘出來，裝到一起，再合并成新法，其中涉及到與現(xiàn)有法規(guī)關(guān)系的處理，新的倫理道德等方方面面的問題。” 李青用“復雜”一詞來形容這部法律，耐人尋味。

由于《生物安全法》涉及面較寬，與現(xiàn)有的法規(guī)有很多交叉的部分，一共涉及到14個相關(guān)部門，所以始終在不斷地修改中。

2004年12月10日成立的“國家生物技術(shù)研究開發(fā)與促進產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)導小組”，其成員由來自14個部委的副部長組成，涉及部門之多，利益之廣，可想而知。

中國生物科技領(lǐng)域的眾多民間投資者樹起了耳朵，想聽政府的意見，而政府的聲音，顯得有點謹慎而拖沓。

投資：雄厚的資本應(yīng)謹慎下刀

生物制藥產(chǎn)業(yè)的投入相當大，需要雄厚的資金。

付衛(wèi)平建議，民間資本進入生物制藥領(lǐng)域，首先要選好點，如果可能，爭取盡早介入項目。“一個項目在最初研發(fā)階段，一般能夠享受到國家一定程度的資金支持，但還會留下一定的資金缺口，選擇在這個時候資助一個科研項目，投資額會比較小，而結(jié)果一旦出來，收益是非常可觀的，一定程度上降低了投資風險。”

其次，在簽署協(xié)議或合同時，最低限度要和研究所一級的單位簽定，研究小組是不具備法人資格的。

還有，在介入這個領(lǐng)域之初，要加強與政府部門的聯(lián)系。因為政府是真正指定政策、管理市場、把握全局、主導產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要角色，并掌握著最權(quán)威的資料。“其實我并不想這么說，因為這樣也許會有很多投資者要找我們，這個工作量是很大的，而我們準備不足。”

相對于民間資本的躍躍欲試，政府無論從政策制定還是管理能力上來講，都還沒做好足夠的準備。面對著這塊肥肉，投資者一定要謹慎下刀才是。

郭夏則認為，在中國，仿創(chuàng)領(lǐng)域也大有可為。他說：“中國生物醫(yī)藥的資本門檻還不是很高。因為中國主要做的還是一些仿制的生物制藥。真正自己創(chuàng)新的東西，也是對國外產(chǎn)品基礎(chǔ)上的修飾，對大分子的修飾。”

“在生物制藥創(chuàng)新方面，我國投入了大量的資金。但現(xiàn)在應(yīng)該理性了，因為我國畢竟還是資金不是很富足的國家。”郭夏說，“即使在美國，政府既鼓勵創(chuàng)新也鼓勵仿制，這樣可以降低成本，加速藥品的市場化與平民化，讓老百姓吃得起藥。”

那么，仿制藥是否對創(chuàng)新藥打擊很大呢？答案是肯定的。所以政府通常為創(chuàng)新藥設(shè)置了保護年限。

生物制藥是中國未來醫(yī)藥界惟一有可能實現(xiàn)大規(guī)模突破，并對世界作出貢獻的領(lǐng)域。因為在化學藥品領(lǐng)域，我們和發(fā)達國家的距離并沒有縮短，而且越來越遠。而在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，我們和世界發(fā)達國家差不多，站在同一起跑線上，所以還是有一些希望。