ＩＤＧＶＧ：看不見的口啤

“我有一個遺憾……”熊曉鴿沒有把話說完。

像往年一樣，IDG全球高級副總裁、亞洲區總裁熊曉鴿還是出現在2004年年末的中國創業投資年度論壇上，與他同座的是一群創業新秀：e龍的唐越、攜程的沈南鵬、空中網的周云帆、金融界的寧君、直真節點的王飛雪。熊說自己有一個遺憾，他沒有接著往下說，他把話筒遞給了年輕的女CEO王飛雪，她也是IDG打造出來的2004版新富一族。

兩個星期后，熊透露了這個遺憾的謎底：這么多年來，他最大的遺憾是沒有去創業，他只是扮演一種角色：教練，他很想上臺拿一塊“金牌”，哪怕是“銅牌”也好。作為—名VC，熊看著許多人的成功：張朝陽、丁磊、徐少春、郭凡生、馬化騰、周鴻偉……也看著許多VC人悄悄走進了創業者的行列：茅道臨、陳宏，還有唐越……

也許是2004年的中國創投有點“熱”，讓熊的遺憾捂不住了。但他還是很高興，像這種遺憾有很多，他在中國已經做了14年創投，他主持的IDGVC在中國先后投資了110多個項目，涉及領域主要有軟件、網絡、電信和互聯網，其中 30家企業是各自領域的領導者，包括搜狐、當當網上書店、金蝶軟件、速達、易趣、3721，百度在線、攜程網、亞信、慧聰國際，等等，總投資額將近2億美元。

有人粗略統計了一下，IDGVC已經為中國打造了125個千萬級、億級新富。這些都是IDGVC的杰作，熊曉鴿輕輕揮動雙手，像是在捧著什么。

麥先生的眼光

麥戈文，美國國際數據公司(International Data Group)創始人。一個身高超過185公分，而且十分精明的美國人，有一點值得一提，他對中國很感興趣。

1964年，麥戈文以5000美元起家創辦了IDG，主營媒體出版以及IT信息服務。到2004年時，麥的個人身家已經超過 20億美元。另一方面，他來中國的次數也創下新高：接近100次。2003年10月，中國有媒體為他統計過是88次。麥戈文是那個時候了解并熟悉中國市場的美國商人，也使得IDG能夠在上個世紀八個年代就看到中國市場潛在的商機。

這就是熊曉鴿喜歡說的一句話：麥先生的眼光。

1980年《計算機世界》問世，這是中國第一家中外合資傳媒集團，也是迄今為止唯一的一家。IDG非常幸運地成為了這個唯一的伙伴。麥戈文用自己的真誠打動了中國人，也為IDG日后在中國VC領域的一場場大戲搭奸了舞臺。

在美國留學的湖南人熊曉鴿為這個舞臺敲響了開篇鑼鼓。

1988年熊曉鴿在美國卡納斯(CAHNERS)做《電子導報》編輯，那時，他開始接觸大量的風險投資公司。他說服了麥戈文在中國開展VC業務。

1991年熊曉鴿以IDG董事長亞洲業務開發助理的身份回到中國。

與熊曉鴿一同來中國考察的還有一些大牌的國外VC。很明顯，當時的中國市場讓他們失望。沒有VC，甚至連管理基金的有著像樣學歷背景的MBA都找不著。

這些先天條件的不足，讓許多國際大牌VC冷落了中國 VC市場。另一方面，在美國、歐洲的投資回報率比中國高，環境也好，這也是他們當時不愿意登陸中國的原因。他們把這一想法放在10年后。

而血氣方剛的熊曉鴿給麥戈文的要“馬上做，以‘低成本、低姿態’進入中國風險投資市場”的建議，則為IDGVC贏得了10年的先機。

IDGVC在中國

在美國，IDG是以IT傳媒與信息服務而知名，但沒有多少人知道 IDG的風險投資還做得這么出色。

IDG在美國也投過網景，這是一個中國年輕人熟悉的互聯網公司。當時，麥戈文也創下投資200萬美元回報1億美元的佳績，但這并不能讓 IDG在VC領域獲得更多的知名度。一方面，IDG因為是用自己的錢投資的，不必像其它專門做風險投資的基金需要進行下一輪的融資，所以不需要太多的宣傳。當然，在美國實力雄厚的投資基金太多了，要出名并非易事。

1982年開始，IDG開始做主營業務以外的事情。IDG有四個投資基金。兩個墓金投美國本土，一個在倫敦，一個在中國一一IDGVC。使IDG在VC領域獲得全球聲譽的正是中國的這個基金。

“在當時，國外基金專門投中國，IDGVC算是第一個。”熊曉鴿非常肯定。

1993年6月，在熊曉鴿的主持下，IDG投資2000萬美元和上海市科委一起創立了中國的第一家風險投資公司“太平洋技術風險投資(中國)基金”，后更名為IDG技術創業投資基金(簡稱IDGVC)，熊曉鴿也由此成為最早將西方風險投資引入中國的探路者。

1993年，也是中國市場一個特殊的年份。那一年的房地產熱成了許多企業在今天看來躲不開的陷阱。1985年成立的中國第一家本土基金——中國風險投資聯盟一腳踏進去，以后也沒看見它走出來。

熊曉鴿做出一個非常有眼光的選擇：安心投自己熟悉的 IT領域。在VC領域，IDGVC沒有走彎路。

5年后的“起跑”

“IDGVC中國的前五年，對中國的VC發展似乎沒有太大的影響，但后五年對中國影響極為深刻，可謂是催熱了中國的風險投資產業。”

Acer技術投資亞太有限公司總經理暨合伙人陳友忠沒有掩飾自己對同行的贊譽。“在中國，IDGVC無疑是最成功的，但即將進入的國外主流大牌風險投資無疑將會對中國VC行業再來一次大洗牌。”

1998年，是IDGVC在中國跨躍大步的一年。

這一年的10月，美國IDG公司與中國科學技術部簽署了在今后7年內向中國的中小型高新技術產業投資10億美元的合作備忘錄，這也讓有著董事長麥戈文直接授權的熊曉鴿可以大顯身手了。

在接下來的互聯網浪潮中， IDGVC站在了潮頭。搜狐、騰訊、百度、3721、攜程、當當網上書店、易趣、3721、百度在線、攜程網、慧聰國際、金融界等一批企業都出自IDGVC之手。而2004年，金融界的上市，使IDGVC獲得十幾倍的回報。

IDGVC合伙人李建光說，“IDG在業界形成影響來自網絡，在中國，最大的手筆就是在網絡，投了很多錢，經歷了泡沫的破滅，也享受到了市場轉暖的收獲。中國的VC與國際接軌是因為網絡，這是成功案例最多的領域，也是最重要的。這也讓整個中國VC在國際上產生了很大影響，而這個領域中最成功的是IDG，一共投了有60多家企業，超過1億美元。”

2004年，IDGVC在110多個投資項目中獲得了55％的回報。熊曉鴿說，這已經高于VC在美國的回報了。

2005年，IDGVC基金達到1．5億美元，其中5000萬美元將用于投資新媒體。

清科公司總裁倪正東先生說，“目前，美國風投會議上，美國人討論論的VC議題70％在中國，30％在印度，可見美資對中國市場的認可和進入中國的急迫。”

是誰撬動了中國風險投資的前進的車輪呢?

還是有人將IDGVC放在第一排。

致力于做早期投資的IDGVC為中國互聯網的興起扔下—塊又一塊石頭，這一浪又一浪，最終波及整個中國風險投資。品牌的溢出效應

“在中國做VC，很少刻意去宣傳自己。VC品牌不是看你說得多好，要看你投的項目，看你的回幸艮。”

熊曉鴿解釋了VC們低調的理由。

IDGVC形成品牌不是IDG宣傳作用的結果，更多意義是一種口碑。這與IDG本身在全球以及中國的業務發展有關。

熊在接受本刊采訪時說，“要感謝IDG高科技信息服務的行業背景，因為我們有許多項目都是轉讓給IDG所服務的全球客戶。”

在中國，像《計算機世界》以及IDC(提供信息服務)的成功，在傳統領域為IDG營造了一個良好的氣氛，增加31DG在中國的影響力。

這在很大程度上仍要歸功于當初麥戈文的眼光：一邊牽著市場的手，一邊拉著政府的手。

當初，IDGVC在中國開展業務的時候，分別與北京市科委、上海市科委以及廣州市科委進行風險投資方面的合作，盡管沒有想像中的高回報，但IDG的影響力提升了。

2003年，江蘇省政府又出資6．5億人民幣設立了一個風險投資基金，IDGVC作為最早進入中國的境外風險投資基金成為江蘇省政府的首選及第一大合作伙伴，合作基金規模3．3億人民幣，江蘇省政府1個億，IDGVC 2．3個億。

熊曉鴿說，這只基金目前投了一些項目，不夠快，主要是基金的投入有地域限制，當然也有一個回報的考慮。

“你現在都想像到一個VC品牌形成后所獲得的回報。”李建光說，“我們所期望的品牌是，當創業者需要資金時能夠首先想到的是IDGVC。當然，你也會獲得同行的信任。”

2003年，網通與IDG合資的天天在線，是一家寬帶門戶運營網站。這也是第一次運營商拿錢。IDG也創下了單筆最大的投資1000萬美元。無形中品牌的作用力凝固了這種合作的強度。

盡管保持習慣性的低調，IDGVC在中國創投圈子的影響還是被拉高了。2003年在香港成立的中華創業投資協會，熊曉鴿被推選為秘書長。甚至在一些熟悉的朋友圈子內，朋友稱能為“老大”。

這一段時間，美國風險投資協會會長詹姆斯一直要熊給他講講中國的事情。2004年，因為他投資的沃爾瑪要在中國開董事會，所以到中國來了兩次，他很著急，他不了解中國。

一群人的智慧

在中國做VC的，基本是清一色的海歸，或者是有華語背景。

熊覺得這群人有兩個特點：一是他們對中國市場非常看好，有做VC的敬業精神，相信這個事情對中國經濟，對個人都能帶來很多的好處。大家都很勤奮，努力，每個人都會努力工作，第二是大家都讀過比較好的學校，受到比較好的訓練。百分之百的中國人 (至于拿到綠卡，那是另外一回事)，都是在中國長大的。

作為IDGVC“隊長”的熊曉鴿，是這群“海歸”里最早回國的一波兒。1991年就回到中國，而當時在巾國根本沒有多少人知道VC。他也成了最早向中國鼓吹“風險投資十個人創業”商業模式的人。

他的執著吸引了一批人加入到IDGVC的團隊里來。

1992年，周全加盟，接著章蘇陽、林棟梁、王功權、王惻、楊飛。1999年年底李建光加盟，20天后李同時通過了另家跨國投資基金的考察程序。最后一個加入的是過以宏。

至此，IDGVC的九人團隊已經形成。這也成了IDGVC的一大特色，和其他VC相比，IDGVC有九位合伙入，是在中國從事投資的基金巾擁有最多合伙人的投資機構。