小企業資本運作的途徑掃描

資本之于企業，如血液之于人體。要保持生命的旺盛就必先促進血液循環的正常。但企業不能整日為“血液”而患憂，那是可悲的，而應當是運用沸騰的熱血去創造新的世界。

每年都有大批的小企業死去，又有大批的小企業生出來。小企業的數量，中國在歐盟部是99％比重。它們提供的就業量，在中國占75％以上，在歐盟占70％以上，在美國占60%以上。它們提供的生產總值，在中國和歐盟占60％，在美國占40％。生生死死之間，小企業的作用一直是這樣持續著，而作為企業造血功能的資本運作，其生動局面很是耐人尋味。

★哪里有“血”?

小企業的資金來源基本上是五個方面：自有，銀行，政府，民間，股市。

自有資金是小企業創業資本的主要來源。當口袋里的鈔票轉變成可以用作生產經營的鈔票時，資金就變成了資本。美國有4700多萬人擁有小企業，其自有資金占資本總量的60％。中國至少與二百多萬人擁有小企業，自有資金的比例也是過半。但是從發展的需要來說，自有資本越厚則前途越大。新舊世紀交替時，中國小企業的平均自有資本量還不到一百萬元，現在民營企業家中已盛行一句話：不達1000萬元不算完成資本原始積累。

銀行信貸是小企業運作的重要支撐。在美國，銀行信貸占小企業資本數額的23%。中國小企業中甚至流傳一句話： “得銀行幫助者生，失銀行幫助者死。”市場經濟不是很成熟的國家，企業家與銀行玩捉迷藏的游戲相對會更熱鬧些。不少中國民營企業家很有這樣的一手。通過跨法人跨銀行跨地域跨行業的四跨方式巧妙地繞開銀行體制，把一千萬的貸款多頭滾成幾個億的貸款，這當中有的項目選得好且運作嚴密，實現了從小資本到大財團的驟變，有的操作出問題，資金鏈有一環錯位，于是全軍履沒。最引人注目的事例是，山西鋼鐵大王李海倉一去世，他的從小資本迅速滾成大公司的海鑫集團對外號稱的34％負債率立刻出了問題，集團資產總額30億，銀行借款就達29，6億元。可見真正的鋼鐵大王不是李海倉。

政府資助也是小企業的一個重要資金來源。國際通行的做法是政府對小企業的銀行貸款進行貼息。福建省還專門建立了山海協作貼息貸款制度。包括中國在內的許多國家都組建了小企業信用擔保機構來緩解小企業的借款難問題。有的地方政府則針對符合政府產業傾斜的項目對小企業進行直接的撥款。有的則明令商業銀行保證一定額度的小企業信貸，如印度指令商業銀行優先信貸中12.5％的幅度、韓國指令商業銀行信貸總凈增額中35%要放給小企業。

民間融資也是一個重要的來源。主要是通過個人社會信用進行借貸或調劑。民間資本通常缺乏有效的投資渠道而滯留在銀行，調動民間資本為企業的發展“供血”，是一個雙贏多贏的局面。

股市是小企業發展到較好狀態時的直接融資市場。世界發達國家大多都有專供小企業上市的二板市場或稱創業板市場。美國的納斯達克市場是全球運作最好的二板市場。深交所中小企業板塊的開啟雖然沒有達到創業板的融資效果，但對中小企業來說，多少增加一個上市融資的機會。

★用什么來造血?

小企業的資本運作是八仙過海，各顯神通。靠什么來運作資本是很見智慧的事。在資本運作中，項目、品牌、威望、機會都可以成為運作的手段。

項目融資運作是最普遍的手段。想調一筆資金進來，就策劃一個投資方向，設計出具體項目來承接資金。許多項目中介機構正是在這種需求中應運而生的。小企業一旦策劃出好項目，資本的集中就完成了一半。

品牌融資是很創意的做法。恒源祥原本是上海一條繁華街道上的一家賣毛線的小鋪，只有二三十個員工，一位29歲的經理上任后把在他們鋪中賣毛線的廠家召來，提出要集資做品牌，然后拿了l00萬元去澳大利亞用一周時間做了一個以兩萬只羊為背景的廣告，在國內電視卜打出了“恒源祥，羊羊羊”的品牌，結果凝聚了大量的資本。這種成功的事例在各國都有。

個人威望也是許多小企業創業的有用手段。大多數家族公司以此起家。中國許多現在已頗有規模昔日卻是村辦的企業，都流傳著創業初期，村支書、村主任怎么振臂一揮、眾人怎么蜂擁而上的故事。這些都是靠一個人的威望形成的資本運作，是小企業的一個特色。

以機會來交換資本是小企業常見的運作手段。補償貿易的方式，先搞設備租賃，再以產品抵還。或用訂單融資，或以存貨抵押，或以各種承兌匯票運作，都是機會手段。