普天系重磅重組

貫穿整個通訊制造產業鏈的四大巨頭聯合重組，將打造一個中國3G通信“夢之隊”。從此，由“天、唐、特、火”組成的聯合方陣，將取代“巨、大、中、華”，成為信息產業的新龍頭老大

普天系再掀重組波瀾

中國普天、大唐電信、上海貝爾阿爾卡特、烽火通信即將合并

聯手澳大利亞電信，形成從制造到運營完整的產業鏈

據記者從有關方面了解，中國普天、大唐電信、上海貝爾阿爾卡特與烽火通信四家企業，即將合并，形成中國最大的集手機終端制造、3G、程控交換及移動運營完整產業鏈于一體的“超級航母”。重組預計將在兩三個月內、最遲不超過年底完成。另據消息來源透露，中國普天擬與澳大利亞電信合作，開發中國移動通信市場。

中國普天是具有政府背景的中國最大規模電子信息產業集團，大唐電信是擁有TD-SCDMA自主知識產權的3G龍頭企業，上海貝爾阿爾卡特為程控交換機和無線移動領域的知名企業，烽火通信為光通訊傳輸領域著名企業。由貫穿整個通訊制造產業鏈的四大巨頭聯合重組，將打造一個中國3G通信“夢之隊”，對中國3G產業發展，產生重要影響。從此，由“天、唐、特、火”組成的聯合方陣，將取代“巨、大、中、華”，成為信息產業的新龍頭老大。

另據記者從重慶方面了解，中國普天與澳大利亞通信的合作將由點到面，共同開發移動通信運營市場。重組后的中國普天五大產業中包括了電信增值運營，新集團將成為中國3G運營中不可忽視的一支突起的異軍。據了解，澳大利亞電信第一步已同重慶電信運營商合作共同完成對中國市場規模的調研，正與重慶主要電信合作用戶接觸。

普天系再掀重組波瀾

在中電系先行起跑之后，“新普天系”的宏偉隊列也已經基本成型，在國資委的直接掌控下，上海貝爾阿爾卡特、大唐電信、烽火通信將很有可能同中國普天走到一起

2005年7月底，隨著中國電子整編長城集團、熊貓電子集團等企業的消息被最終證實，此前為媒體盛傳的重組主角—中國普天信息產業集團（簡稱中國普天）似乎可以清靜地置身事外了。但是，繼中電系的整合之后，中國普天很有可能也要在國內企業之間掀起一輪新的重組波瀾，而其影響力絲毫不在此前中電系的整合規模之下。

近日從多個渠道得到的消息來看，中國普天、大唐電信科技產業集團（簡稱大唐電信集團）、上海貝爾阿爾卡特股份有限公司(簡稱ASB)以及烽火通信科技股份有限公司（簡稱烽火通信）四家企業很有可能將在最近一段時間內完成重組。而按照此前幾次國資委在類似重組事件當中的做法，可能也會以一種低調、突然的方式完成。

據消息靈通人士透露，這一重組計劃可能會在兩三個月內完成，最遲不會超過年底。而在這一合并完成之后，中國普天將會成為國內規模最大的通信制造企業，這艘超級航母橫亙了從手機終端制造、3G核心技術、設備制造到增值業務運營等整條產業鏈。

而在普天系的重組事實最終真相大白之后，這個行業領域內關于企業重組唯一的懸念就只有運營商的重組了。

新普天系的前奏

從2005年5月起，便有媒體報道中國電子與中國普天這兩家正在同時進行內部重組的中央企業，很有可能會以中國電子吞并中國普天的方式而告終。這一傳聞在國資委、中國電子、中國普天多次辟謠之下聲勢日盛。

“中國電子要合并中國普天的傳聞，一不是空穴來風，二不是事實。”在中國電子閃電般吃下長城集團、熊貓電子集團等企業后，中國電子總經理楊曉堂的這番話頗耐人尋味。在堅決否認了自己同中國普天之間存在合并可能性的同時，楊曉堂也用一種非常曲折的方式肯定了中國普天正在另一條道路上所進行的重組整合。

2005年6月22日，大唐電信（600198.SS）發布公告，魏少軍將不再擔任該公司總經理，而在總經理職位空缺期間，由來自普天集團的現任副總經理曹斌代行總經理職權。曹斌在中國普天時曾經出任系統事業部副總裁，在2005年6月11日進入大唐電信擔任副總經理，僅僅10天之后便被委以重任。8月16日，曹斌成為該公司董事，這一做法同之前中國電子通過老帥王之的下課，而代以陳肇雄整編長城集團的手法如出一轍。

就像當初中電系大整合開始前那樣，普天系中的上市公司股價最近有些瘋狂。7月19日與7月26日，東信股份（600776.SS）與東信和平(002017.SZ)相繼發布澄清公告，對股價在最近的大幅下跌進行解釋，東方通信沒有具體就股價的波動給出解釋，而東信和平則說股價的大幅下挫可能來自于業績的下滑。但是，業界以及媒體似乎更愿意將此次大波動與坊間流傳已久的普天系重組聯系在一起。

在邢煒接替歐陽忠謀掌控中國普天之初，業界很明顯地看到了前后兩位老板在風格上的不同之處，歐陽忠謀那種激烈的整合看不到了。但是這并不意味著邢煒會放棄整合普天系。在邢煒為自己設計的2005年普天工作計劃當中，機制的改革被列為首位。

整合之困

在企業重組方面，資本的方式往往比任何方式都更直接、更有效，這在普天系的整合過程當中可以清楚地看到。

普天集團成立于1999年8 月，其前身為成立于1980年的中國郵電工業總公司。這家公司實際上是一家行業總公司，在其成立之時，郵電部幾乎將所有所屬的郵電工業企業都劃入中國郵電工業總公司，后者與郵電部工業局兩塊牌子、一套人馬。類似的行業總公司在中國還有許多，例如中國鋁業總公司、中國糖業總公司，都是計劃經濟時代的產物—過去幾乎每個國家工業部委下面都有一些行業總公司管理單項產品或單個領域的所有企業。

這種行業總公司的性質在一定程度上使得中國普天資源分散，競爭力不足，雖然東信、首信都曾經有過極為輝煌的時候，但是卻沒有形成一個統一的企業整體。在歐陽忠謀主政普天集團之后，開始著力整合普天系內部的企業。

歐陽忠謀的整合遭到了普天系內企業的強烈抵觸，有關歐陽忠謀與其旗下的波導股份總裁徐立華等人的博弈故事一度成為業界關注的焦點。雖然歐陽忠謀在一定程度上統一了普天的品牌，也成功迫使施繼興等諸侯出局，但是總體來講歐陽忠謀的整合并沒有收到實效，最重要的是普天旗下的企業也在這樣的博弈過程當中削弱了自己的實力。

在2004年初，邢煒接替歐陽忠謀入主中國普天，繼續整合普天的任務。現在普天系旗下的企業當中業績表現已經大不如前。波導股份、首信股份、東信等企業包括中國普天總體的業績比從前均有大幅度的下滑。也正是這樣的業績表現更加刺激了國資委進一步整合普天系的決心。從2005年初開始，沉靜了一年多時間的邢煒明顯地加快了自己整合普天系的進程。

邢煒借力普天股份

同中電系的重組過程類似，普天系的重組當中也需要借力一個新的資本平臺。

中國普天信息產業股份有限公司（以下簡稱：普天股份）最早成立于2003年6月，當時主政中國普天的還是歐陽忠謀。一開始，普天股份就被歐陽忠謀寄予厚望，業界廣泛認為這會是未來中國普天實現整體上市的實體公司。曾經有消息說，2003年美國雷曼兄弟公司被確定為普天重組和海外上市項目的聯席全球協調人和主承銷商，中金公司則做輔助工作，曾計劃在2004年于港、美兩地上市發行H 股，集資金額大約在5 億至6 億美元之間。隨著歐陽忠謀的下課，這一上市計劃未見實行。

現在邢煒依然需要將這個平臺的能量發揮出來。在普天股份成立之初，中國普天就將旗下擁有的普天首信集團、普天東信集團、普天太力以及普天信息技術研究院等公司100％的股份劃撥給普天股份，而其擁有的寧波電子信息集團有限公司56.7％的股份以及北京索愛普天移動通信有限公司27%的股份和南京愛立信熊貓移動終端有限公司20%的股份也交給了普天股份。

2005年1月，普天集團又宣布將其擁有的上海郵政、南京普天、成都電纜三家上市公司的股份無償劃給普天股份，在2004年普天股份還收下了深圳普天凌云電子70％的股份以及北京松下普天38.87%的股份。到此為止，注冊資本為19億元的普天股份，幾乎收入了普天旗下所有的優良資產。而中國普天向普天股份注入優質資產的過程同時也是中國普天自己內部的整合過程。

清理普天系

在2004年，邢煒對外保持低調的同時，在普天系內部的整合措施絲毫不弱于歐陽忠謀在任之時。

2004年5月，楊廉斯正式辭去北京首信股份有限公司總裁，而由中國普天的鮑康榮接任。在這樣的人事變動之外，中國普天的主業結構也逐步確定。據普天高層介紹，目前普天已明確提出將主業定位在電子通信設備制造、貿易和服務業，同時還將產業發展的重點確定在通信系統、終端、配套設備、行業應用及增值業務等五大產業領域。而這一思路業已得到國資委的認可。

2005年3月29日，中國普天股份有限公司終端事業本部正式成立。在此之前的2005年1月，普天股份旗下的系統事業本部和國際事業本部已經初步建立。系統事業本部在6月份正式掛牌。普天力求通過這一事業部機制來推進自己的主業發展。

在將優質資產納入到普天股份平臺的同時，中國普天也正在逐漸剝離那些虧損嚴重的資產。有消息稱，普天首信的部分資產以及凌云電子很有可能成為中國普天調整的對象。

在楊廉斯指揮首信集團同諾基亞達成合作之后，普天首信曾經輝煌一時。雙方的合資公司首信諾基亞一直以來都是首信的重要利潤支撐。但是，2003年之后，諾基亞一直力求重組其在中國市場的四家合資公司。2005年初，重組后的諾基亞首信正式掛牌，在新公司當中諾基亞占股60％，而首信集團在合資公司的股份被大大地稀釋。曾經有報道稱，普天首信在合資公司的股份為22%。

隨著在合資公司當中股權的稀釋，普天首信在業務方面的不盡如人意之處也得以曝光。有經銷商反映，近日普天首信由于虧損嚴重，正在全面清理庫存。原價六七百元手機，僅以一二百元廉價出手。內部人士反映，在清理庫存中，公司上層已爆出丑聞。負責清倉工作的副總在清倉后離開普天首信，去向不明。

另據消息人士透露，到目前為止，普天首信處于嚴重虧損狀態，該公司欲將手中22%股份全部轉讓給諾基亞，“以股份換虧損”，維持賬面贏利。據業內人士分析，諾基亞一旦接受這22%的股份，將成為獨資，從而失去原有結構中的政府背景成分，得不償失。所以諾基亞何去何從，正面臨選擇。

據了解，普天首信目前已停止生產手機，同首信的情況類似，目前東信也已停止手機生產。業內人士指出，普天首信以炒作概念形式，與美國迪斯尼、英國維真合作，亦存在很大泡沫成分。

位于深圳的普天凌云電子曾經借助小靈通業務而一飛沖天，但是現在由于固網運營商收縮自己在小靈通方面的投資，凌云電子的處境也非常不妙。有市場人士反映，凌云電子近日也在清理庫存。平日500至1000元的手機，僅以100元出售。普天集團也很有可能將這部分小靈通的資產處理掉。

重組通信制造業

在獲知中國普天、上海貝爾阿爾卡特、大唐電信、烽火通信四家企業重組之前，已經有媒體報道這四家中的兩家有可能會發生重組，其中傳言最盛的是中國普天與大唐電信。

在業內人士看來，借中國電子的平臺重組電子制造業的國資委，極有可能會借助中國普天的平臺重組國有資產在通信制造業的布局。這三家企業個個都在市場上具有相當的影響力，而且同中國普天之間存在較少的直接競爭關系，因此其重組前景被許多專家所看好。

8月18日，作為董事會成員的上海貝爾阿爾卡特總裁狄加在被問及國資委會不會重組中方在合資公司當中的股權時，非常明確地表示目前并沒有任何關于重組方面的議題討論。但是業界仍舊有充分的理由期待這一重組的發生。

上海貝爾阿爾卡特為中國與法國阿爾卡特集團的合資公司，2002年7月正式投入運營。阿爾卡特擁有合資公司50%外加一股，中方擁有的其余股份分別由信息產業部旗下和中國電信旗下的兩家公司持有。

據上海貝爾阿爾卡特方面的相關負責人介紹，上海貝爾阿爾卡特目前在ADSL、光通信、NGN等方面都擁有相當強的實力，在光通信以及ADSL市場上，均為全球第一。雖然阿爾卡特在合資公司當中占有控股地位，但是國資委仍舊對合資公司擁有絕對的影響力。

2004年11月11日，上海貝爾阿爾卡特與大唐移動簽署戰略合作協議，由上海貝爾阿爾卡特向大唐移動注資2.5億元，雙方除了表示將會共同開發TD-SCDMA方面的技術之外，并沒有對外透露上海貝爾阿爾卡特在大唐移動的股權。當時有消息說，曾經出任ASB高層的信息產業部副部長奚國華在這一合作當中扮演了重要的角色，但是現在看來，這一事件很可能是此次普天主導的大重組的一個前奏。

大唐電信集團同樣是國內通信制造行業當中的明星企業。1998年電信科學技術研究院正式組建了大唐電信產業集團。除了作為三大3G標準之一的TD-SCDMA之外，大唐電信在SCDMA以及微電子等方面擁有一定的實力。

在2004年當中，大唐電信集團開始調整自己的產業結構，特別是其旗下上市公司大唐電信（600198.SS），基本上確立了以交換接入（SCDMA）、CDMA、微電子為核心的產業布局。

現在，大唐電信集團被外界提起更多的還是因為TD-SCDMA標準的推出。這一標準在1998年被提出之后，由大唐電信集團下屬的大唐移動具體負責該項目的實施。目前，決策層扶植這一國內標準的意圖已經非常明確，國資委以及發改委等部門均希望通過這一標準的實施扭轉中國制造企業在3G市場上的被動局面。

烽火通信最初成立于1999年12月，其業務布局集中在光通信領域。國資委直屬的武漢郵電科學研究院占有上市公司烽火通信（600498.SS）70.49%的股份。不久前，在股權分置試點開始之后，曾經有證券分析人士認為，烽火通信失衡的股權結構為其參與分置試點提供了題材。但是，現在看來這樣的股權結構也為大股東的資產調整提供了便利條件。

現在仍舊不清楚這一規模龐大的重組計劃的具體實現方式，但是有業內人士分析，鑒于涉及到合資公司的利益以及中國普天內部的重組并未全部完成，因此四家公司直接進行資產整合的可能性非常小，而最好的方式莫過于像中電系一樣先理清產權關系而后再進行資產整合。

強勢介入增值業務

在重組三家通信制造企業之外，另據消息人士透露，中國普天正在謀求與澳大利亞電信開展合作，由點到面，共同開發移動通信運營市場。

外界對中國普天在電信增值業務領域的所作所為并不熟悉，但是，在中國普天內部卻對增值業務非常看重，在其厘定的未來五大主業范圍時增值業務也被列入其中，而中國普天也已經獲得全網的SP牌照。

2005年初，中國普天內部一度非常高調，并已經找到某些SP商談具體的合作。但是，這些SP普遍反映，在這段時間內中國普天并沒有在SP領域有具體的動作。據業內人士分析，很有可能中國普天是在等待新的介入機會，而與澳大利亞電信的合作就是其中之一。

澳大利亞電信是澳大利亞最大的電信運營商，在有線、無線和數據領域均占據主導地位。澳大利亞電信曾經在市場上有過非常不錯的表現，但是最近一段時間業績有所下滑。除了澳洲市場以外，澳大利亞電信還在積極開拓亞洲電信市場。2001年該公司從香港電盈收購了香港移動通信有限公司（CSL）的全部股份，但是在市場上的表現不算成功。

中國市場對澳大利亞電信來說有著相當強的吸引力，2002年時就有消息說該公司可能會同國內某制造企業合作進入中國市場。2004年，又有消息說澳大利亞電信有可能會通過向中國移動出售CSL股份的方式同中國移動開展相關合作，但是均未見具體行動。

據了解，在同中國普天開展增值業務運營合作之前，澳大利亞電信已經同重慶某運營商共同完成對中國市場規模的調研。

與以往中國電信改革重組更多發生在運營商內部不同，此次中國普天同澳大利亞電信的合作直接地深入到增值業務的運營當中。業內人士指出中國普天與澳大利亞電信的合作，將開辟中國電信領域制造商與運營商合作的新模式。這種新模式建立在兩方面合作基礎之上，一方面是中國市場前景巨大，國際電信運營商嘗試以各種方式進入這一市場；另一方面，中國電信運營商需要在新型服務基礎上進行重組。重組后的新普天集團，將成為中國3G運營中不可忽視的一支突起的異軍。