產能過剩根源在產權不清

投資者扎堆已經飽和的產業，并不是因為掌握了技術與管理核心，而是他們在投資過程中獲得了地方政府巨額的土地與資金補貼

不久前，國家發改委再次舉起了利劍，要對全國范圍內的過億元項目進行清理整頓，凡在產業政策、項目審核、土地審批、環境評價、信貸政策等方面有一項存在問題，就要責令該項目“暫停建設、限期整改，在項目符合有關法律法規和政策規定、履行完相關程序后方可復工建設”。

產能過剩是困擾中國經濟的習慣性難題，幾乎是每隔幾年就要宏觀調控一番。政府要依靠行政手段對具體的項目進行逐一評判直接干預。看來，眼下又有一批企業難逃厄運，不是被強令停工就是被無限期推遲建設。

為什么產能總是過剩？

讓人不解的是，產能過剩問題年復一年，為什么總是反復發作？難道真的沒有徹底解決之道？

要回答這個問題，首先必須要回答為什么會有產能過剩？流行的解釋有這么幾種：一是無論計劃經濟還是市場經濟，對于未來的需求人們總是在猜，沒有人能夠準確地預測到若干年以后這個世界上人們到底需要什么，所以走一些彎路在所難免；

二是政府控制了目前需求旺盛供應卻相對短缺的行業，比如通訊、燃油、電力、教育、醫療等，導致人們的閑錢不得不投資在早已是充分競爭的有限領域內，究其實質是結構性過剩；

三是投資者堅信產業內仍然有一大批效率低下的企業，新辦企業只要通過管理創新，提高效率，就完全有能力生存下來，并進而將原有企業淘汰出局。

然而，上面的幾種解釋總讓人覺得或有偏頗或有遺漏。按第一種說法，產能過剩就會是一種世界各國都普遍存在的現象，是沒有辦法解決的，然而，為什么有些國家沒有反復高燒？按第二種說法，人們是明知即將投資的領域內過度競爭產能過剩，還要爭相投入拼個你死我活，似乎也太低估了企業家的智商；

按第三種說法，有一定的道理，但問題的關鍵是，這些新企業靠的是什么打敗原有企業？而問題恰恰就在這里，大量的新企業進入已經飽和的產業，并不是因為掌握了技術與管理核心，而是新投資者在投資的過程中獲得了巨額的利益補貼，從而導致其擁有絕對的成本領先優勢。這些成本優勢又主要來源于土地與資金（當然還有稅收與環保等方面），始作俑者便是地方政府與銀行。

首先是土地使用成本低廉。但凡企業要到一地落戶投資，先找地方政府要優惠政策。地方政府正為招商引資任務焦頭爛額，有企業尤其是大型企業來此投資，當然愿意慷慨解囊。然而，政府的財力總是捉襟見肘，手頭上最充足的資源只有大把的土地，便宜出售或者免費相送便成為首選之策。據有關媒體披露，在名噪一時的鐵本事件中，鐵本公司通過協議轉讓土地的方式（嚴格地說是行政有償劃撥），節約了18億元資金（每畝節省了30萬元，共6000畝），占總投資的17.3％。

其次是資金使用成本低廉。投資一個項目，從道理上來說，應該是以實收資本為主，銀行貸款為輔。然而，從各地普遍的實踐來看，銀行融資往往是一個項目投入的主要力量。仍以鐵本為例，該企業注冊資本3個億，全部投資100個億，實際向銀行融資34個億。100個億是否全部會從銀行而來，現在因為鐵本的關停已無從知曉，但是僅從已經融到了的34個億與3個億的注冊資本相比，也已經是天上地下的懸殊。以3個億的投入，去搏100個億投入的收入，如此的低成本高收益，企業不干反倒是怪事。

土地也好，資金也罷，為什么企業不要付什么成本就能大量地得到它們？這都與現行的產權機制有密切的關系。

土地價格這樣低廉甚至可以免費？就是因為我們國家現行的土地制度是國家所有和集體所有，農民在土地征用時，根本沒有發言權。地方政府為了招商引資，創造政績，爭先恐后地出臺土地優惠政策，實際上利用現行土地產權機制的缺陷，剝奪農民的利益補貼給企業。假如，土地使用權的轉讓只能按市場規則進行，那么，企業在投資時所支付的土地成本應該比現在高得多。

銀行貸款這么容易甚至數額巨大？就是與中國目前的商業銀行大都為國有體制息息相關。以我們日常的經驗，像鐵本此類的新項目要想借貸到超過實收資本十倍多的巨額資金，可能會采用一些不正當的手法。比如，將固定資產評估值做大用以抵押，或者與其他企業串謀空對空擔保，或者借流動資金之名行固定資產投資之實等等。局外人對這些的低劣手法都能看得一清二楚，為什么單單從事借貸專業的銀行卻不知道？因為銀行目前仍是國有的，銀行要照顧地方政府的利益，還有一些賄賂腐敗行為，導致了一筆筆高風險貸款。

為什么當前農業與服務業沒有出現產能過剩的現象？就是因為地方政府熱衷于工業投資，土地、金融的優惠大都向工業投資傾斜，農業與服務業并沒有享受到低成本；另外，為什么西方發達國家沒有反復出現嚴重的產能過剩現象？原因也是因為這些國家土地、金融等產權十分明晰，土地與資金的使用沒有免費午餐，任何企業的投資行為都不可能享受到市場均衡價格之外的低成本。

用藥之本

地方政府總要政績，招商引資是快速產生GDP的便捷方法，只要政府還在控制土地一級市場，只要政府還擁有征用農民土地的權力，風聲一過，各種名目的廉價土地便會再度奉上，各種趨利的資本也就隨之而來；銀行總要利潤，銀行官員總要平衡與地方政府的關系，銀行內部也總會有人想方設法謀取個人利益，貸款給這些擁有土地零成本優勢企業應該可以達到一舉三得的目的，何況這樣做還能博得支持地方經濟的美名。至于貸款項目是不是已經產業飽和，是不是風險過大，是不是能及時收回，那是后面人考慮的事情。

至此，治理產能過剩的釜底抽薪方法已現，那就是對中國現行的土地、金融產權體制進行進一步的改革，使之產權清晰，土地需要按市場價格買單，資金要有確實的回報才會被投放，那么，這些新辦企業的低成本絕對優勢就不復存在，投資人只有訴求于技術與管理核心，投資之前肯定會慎之又慎，投資熱情大大降低，而投資效率也會大大提高，產能過剩問題解決自然水到渠成，同時推動了產業升級。

作者系江西博能實業集團副總裁