一位期貨投資者眼中的股指期貨

鑒于國內(nèi)股指期貨上市步伐的漸行漸近，各類投資者對股指期貨的關(guān)注持續(xù)升溫。

在發(fā)達國家，商品期貨的交易歷史已經(jīng)有幾百年了，股指期貨的交易則有幾十年的歷史了。期貨交易的風險很大，會有很多人受傷落馬成為失敗者。可是，沒有人會甘愿成為失敗者，探求交易的成功之道是所有投資者的愿望。

雖然中國證券、期貨的歷史二十年都不到，可謂弱冠少年，但畢竟有人先行一步，我們希望能夠從這些先行一步的投資者身上了解到他們探索市場的艱辛、感悟、經(jīng)驗、教訓(xùn)。為此，我們訪問了長城偉業(yè)期貨公司的楊俊方先生，楊先生對混沌理論在證券期貨投資之中的應(yīng)用有較深的研究，交易經(jīng)歷也很豐富，曾經(jīng)在《股市動態(tài)分析》上以專欄形式介紹他的研究和感悟。

記者：股指期貨快要上市了，你怎么看?你會參與交易嗎?

楊：這是好事，發(fā)達國家走過的路我們也要走，而且我們可以吸取他們的教訓(xùn)，學(xué)習他們的經(jīng)驗，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，管理好它。我會參與交易，但不是一上市就入場，只有賭徒才會急不可耐的下注。我會觀察，積累數(shù)據(jù)，在做足研究的基礎(chǔ)上參與。

記者：期貨交易風險很大，中小投資者參與前要做哪些功課?

楊：我曾經(jīng)在我的專欄文章里說過，投資交易是長跑，不應(yīng)該以一時之得失論成敗。

我認為一個投資者要成功，他要走的路很長很長，以我的觀察，大部分人是無法達到目標的。首先，他要學(xué)習，從書本、從其他投資者身上、從他自己的親身實踐中學(xué)習，并籍此形成自己的交易方法、理念和投資哲學(xué)，這個過程可能并不枯燥，但是一定是充滿了艱辛的，不言而喻，其代價是很高昂的。這個過程可以看作是交學(xué)費的過程，大家可以去了解一下，即便如巴菲特和索羅斯都是用了幾乎近二十年的時間才完成這個過程。其次，他要錘煉自己的人性，提升自己的心理素質(zhì)和精神境界，這是一輩子的事，根本就沒有終點可言。我認為這兩點最重要，前者是成功的基石；后者是成功的保障。

記者：市面上有人傳授交易秘訣，你認為交易真有秘訣嗎?

楊：沒有秘訣，絕對沒有什么秘訣，有人靠編個公式或者優(yōu)化個什么指標就以為找到了成功的秘訣是純屬自欺欺人。不同的交易品種其波動的復(fù)雜程度和規(guī)律是不同的，即使同一品種在不同時期其波動規(guī)律都有很大差異，你只要理解了這一點，你就很容易明白，根本就不存在什么秘訣。

記者：期貨交易有沒有一些規(guī)則可循?

楊：我認為交易規(guī)則就是投資者建立在自己投資哲學(xué)基礎(chǔ)上的交易行動準則。無論是股票還是期貨、外匯交易，我認為交易規(guī)則應(yīng)該是大體上相同的，都應(yīng)該是以風險控制、資金管理為核心內(nèi)容。

記者：你如何理解理性投資?

楊：我不知道哲學(xué)家如何解釋“理性”這個詞，我相信哲學(xué)家們就這個詞可以寫上十本書，那樣對投資者來說就是把問題搞復(fù)雜了。我認為在投資、投機市場上的理性就是要客觀的看待已經(jīng)或正在發(fā)生的事實，并從心理上完全無障礙接受事實，而不是讓自己的主觀看法或愿望主導(dǎo)自己的情緒和行動。那些一廂情愿、讓主位主宰自己的看法的人實際上就是處于非理性狀態(tài)。審慎不等于理性，樂觀也不等于理性，只有客觀才能接近理性。這是我的理解。

記者：很多股民準備參與股指期貨交易，你有什么建議?

楊：我對于那些不愿意學(xué)習、不愿意從內(nèi)心反省自己、一心只想快速致富的人的建議是在你還沒開始之前就結(jié)束。當然我知道，我的這個建議完全無效，因為這些人根本就不看你們的報紙!(笑)對于有一定思想準備、愿意付出勞動和錢財?shù)娜耍业慕ㄗh是多學(xué)習、多從實踐中體會，并且要勇于反省自己，不要急于求成，“勤有功，戲無益”，先積累本事，再積累錢財。

記者：股指期貨實行T+O的交易制度，你認為是長線交易好還是短線交易好?

楊：我認為長線短線沒有絕對的優(yōu)劣之分，據(jù)我了解，做短線交易成功的人可能更少，真正賺大錢還是要靠長線持倉。我認為一筆交易是短線還是長線，并不需要事先設(shè)定，我會嘗試捕捉大的波動，因此，如果進場之后市場不斷的告訴我持有是正確的，我的交易就是長線；如果嘗試不成功，也就是說我進場后很快被套，我會盡快止損，這時我的交易就是短線交易。

記者：你參與了多年的股票和期貨交易，有什么感悟?

楊：我發(fā)現(xiàn)，無論什么時候，人只要一得意或者白大，立馬就會虧錢；相反，只要有耐心，就會有好的、大的收獲。所以，我認為，在投資中，得意自大是最“惡劣”的品質(zhì)，而耐心則是最值錢的“品質(zhì)”!

記者：謝謝你為我們的讀者提供了這么多精神食糧，希望你以后還能提供!

楊：不客氣，如果你要我對市場發(fā)表看法，尤其是讓我預(yù)測市場的走勢，我不會開口的，因為我根本就不認為我能預(yù)測正確，如果說我交易能夠賺點錢的話，也不是靠預(yù)測，而是靠風險管理獲得的；但是，有關(guān)投資投機的理論研究和實踐感悟，我很樂于同大家分享。