增值稅轉(zhuǎn)型經(jīng)營杠桿效應(yīng)計算與分析

［摘 要］ 文章以正在東北進行試點的增值稅改革為研究對象，分析了增值稅改革對企業(yè)經(jīng)營杠桿以及安全邊際的影響，既給出了理論上的數(shù)學(xué)推導(dǎo)，又借助于Excel進行了實證分析。

［關(guān)鍵詞］ 增值稅轉(zhuǎn)型；經(jīng)營杠桿系數(shù)；安全邊際率；Excel

［中圖分類號］F23［文獻標(biāo)識碼］A［文章編號］1673-0194（2007）03-0035-03

一、前 言

阿基米德有句名言：“給我一個支點，我可以撬起地球”，這是指運用力學(xué)原理，以微小的力量移動龐大物體的理想狀況。在經(jīng)濟領(lǐng)域中，常常也借用上述概念，運用經(jīng)濟杠桿來達到以小博大的效果。在宏觀層面上，國家通常采用稅收、利率等杠桿，來引導(dǎo)經(jīng)濟健康和諧地發(fā)展；在微觀層面，企業(yè)通常采用財務(wù)、經(jīng)營等杠桿，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。

本文以東北地區(qū)正在試點的增值稅為研究對象，分析增值稅轉(zhuǎn)型前后對企業(yè)經(jīng)營杠桿以及邊際安全率的影響，一方面給出理論上的證明，另一方面借助Excel軟件進行分析，為企業(yè)經(jīng)營決策提供有益的參考依據(jù)。

二、增值稅轉(zhuǎn)型對經(jīng)營杠桿程度的影響

（一）相關(guān)概念簡述

1. 增值稅轉(zhuǎn)型的介紹

從增值稅制的國際實踐角度來看，大多數(shù)國家采用消費型增值稅，只有少數(shù)國家采用生產(chǎn)型增值稅，其中包括中國。消費型與生產(chǎn)型增值稅的主要區(qū)別在于對進項稅額的處理，生產(chǎn)型增值稅進項稅額計入固定資產(chǎn)原值，而消費型增值稅允許對進項稅額進行抵扣。

消費型增值稅的優(yōu)勢在于允許對進項稅額進行抵扣，從而避免了重復(fù)計稅，更好地體現(xiàn)了稅收的中性原則，同時由于固定資產(chǎn)初期投資的降低，對企業(yè)的成本管理以及競爭優(yōu)勢的取得產(chǎn)生了良好的影響。

2. 經(jīng)營杠桿原理

經(jīng)營杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。固定成本是指一定時期與一定生產(chǎn)能力下，不受產(chǎn)量變動影響而保持不變的成本，其中包括固定資產(chǎn)的折舊。

企業(yè)可以通過擴大營業(yè)總額來降低單位營業(yè)額的固定成本，從而增加企業(yè)的營業(yè)利潤，這就是運用經(jīng)營杠桿的目的。

為了計量運用經(jīng)營業(yè)杠桿的程度，引入經(jīng)營業(yè)杠桿系數(shù)DOL（Degree of Operating Leverage），該系數(shù)指企業(yè)營業(yè)利潤變動率與營業(yè)額變動率之比。

說明增值稅轉(zhuǎn)型后，經(jīng)營杠桿系數(shù)變小，這一方面表明利用經(jīng)營杠桿獲利的空間變小，但同時所承擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險也變小。

（三）增值稅轉(zhuǎn)型對杠桿效應(yīng)影響的實例計算

1. Excel軟件函數(shù)的使用

在利用Excel軟件進行計算與分析時，要采用3種折舊函數(shù)：直線法SLN、雙倍余額法DDB、年數(shù)總和法SYD，其詳細表達式如下：

SLN（cost， salvage， life）;

SYD（cost， salvage， life， per）;

DDB（cost， salvage， life， period， factor）。

在進行計算分析時要注意cost的取值，即消費型增值稅不包含進項稅額，生產(chǎn)型增值稅包含進項稅額，案例中消費型增值稅cost為60萬元，生產(chǎn)型增值稅cost為70.2萬元。

2. 案例計算及圖表繪制

例:銷售收入110萬元，單位價格110元，單位變動成本40元，固定成本（不含折舊）35萬元，固定資產(chǎn)價值：（1）生產(chǎn)型為70.2萬元；（2）消費型為60萬元，使用年限5年，期末無殘值。

利用Excel軟件進行計算并繪制圖1、圖2。

從圖5、圖6計算的安全邊際率與標(biāo)準(zhǔn)安全系數(shù)（表1）進行對比分析可知：（1）增值稅轉(zhuǎn)型后經(jīng)營安全邊際變大，這對企業(yè)是有益的；（2）不同折舊方式對經(jīng)營安全邊際率的影響是不同的，而且各年的影響是變化的。

四、結(jié) 論

（1） 增值稅轉(zhuǎn)型后，經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL變小，一方面企業(yè)利用固定成本的獲利空間變小，但另一方面企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險也變小。

（2）增值稅轉(zhuǎn)型后，安全邊際率變大，這對提高企業(yè)競爭力是有利的。

（3）折舊方式的選擇對經(jīng)營杠桿與安全邊際影響很大，而且隨時間而變化。

（4）企業(yè)的固定資產(chǎn)的比重越大，如高科技企業(yè)，則增值稅轉(zhuǎn)型對經(jīng)營杠桿及安全邊際的影響越大。

主要參考文獻

［1］ 趙德武. 財務(wù)管理［M］. 北京：高等教育出版社，2002.

［2］ 王洪海. 增值稅轉(zhuǎn)型：投資指標(biāo)變動模型及分析［J］. 稅務(wù)與經(jīng)濟， 2003，（6）：59-61.