外匯理財產品小心畫餅充饑

不久前，上海銀監局發布的一份《上海市商業銀行個人外匯理財市場發展報告》給正為外幣兌人民幣持續貶值而煩惱的投資者心頭又平添了一絲涼意。報告提醒消費者，這些外匯理財產品的最高預期收益率只在理想狀態下實現，多款產品的實際收益率遠低于預期。專家表示，投資者購買外匯理財產品一定要正確看待銀行給出的預期收益率，充分認識投資風險，切勿把銀行在營銷過程中給出的最高預期收益率等同于可能實現的收益率，到頭來畫餅充饑、空歡喜一場。

預期收益率不等于實際收益率

據統計，2007年新年以來，已經有超過10家中外資商業銀行推出了30余款外匯理財產品，從產品介紹來看，它們的收益情況的確充滿了誘惑。動輒百分之十幾、二十幾的收益率往往讓投資者立刻就有了購買的沖動。

雖然收益頗高，但是上海銀監局的報告卻以數字證據幫助消費者看清了這些誘人數字背后隱藏的風險。“2006年8-11月間到期的2萬元一年期的5款產品中，有兩款的收益率為2.152％和1.05％，低于同期的一年期美元存款利率水平；某銀行已到期的40期匯率掛鉤型產品中，有8期產品的實際年收益率小于1％，17期的產品年收益率低于美元一年期存款利率為3％。”

該結論得到了相關專家的支持。工商銀行深圳市分行外匯交易員覃珊珊經過分析發現，去年部分銀行發售的掛鉤黃金的理財產品以失敗居多，因為金價出乎市場預期，出現了劇烈波動，那些在設計中約定如果金價在一定幅度內波動、將可獲得高額收益率的產品因此而“覆沒”，投資人只能獲得微不足道的最低收益率，甚至只能拿回本金。

西南財經大學信托與理財研究所副所長羅志華也注意到了這一現象，他指出，銀行在產品銷售時給出的預期最高收益率只是一個理論水平，并不等于未來可能產生的實際收益，消費者不應因此產生錯覺。

正視風險 看清產品設計

“投資者在購買理財產品以前，一定要仔細看清楚產品設計。”覃珊珊提醒說，因為銀行之間的同業競爭激烈，而且客戶群廣泛，對于風險和收益有著不同的需求，因此投資者一定要根據自身的實際情況選擇不同的產品。

事實上，進入收益率遠低于預期“黑名單”的外匯理財產品多是那些高風險的結構性理財產品。這類產品近年來成為了金融創新過程中的領跑者，市場份額也在步步高升，它們往往將產品的收益情況與某一特定資產的價格波動聯系在一起，比如利率掛鉤、匯率掛鉤、商品掛鉤等。

覃珊珊建議，投資者在購買產品時，不妨先看看其所掛鉤的指數或者價格的歷史走勢，再結合產品中的條款，可以簡單做出預期收益率能否實現的判斷。“舉個例子，如果指數的歷史平均波動只有5％，那么產品指數要有20％的波動才能獲得最高收益，顯然實現的可能性就幾乎為零，投資者就要注意。”

相比之下，那些收益率水平相對較低的固定收益產品安全系數和成功概率更高一些。羅志華表示，如果銀行將資金投資于美國國債等固定收益產品，或者進行資金拆借操作，那么到期收益達到預期的把握就要更大，雖然預期收益水平可能不及結構性理財產品那么吸引人眼球，但是操作相對穩健，也一樣能夠實現讓外幣增值的目標，應該成為專業知識相對有限的投資者的首選產品。

總而言之，在與銀行“交手”的過程中，個人投資者往往處于信息較少、專業能力有限的弱勢地位，因此，擦亮雙眼、貨比三家、多多咨詢理財師就應該成為購買外匯理財產品之前的必修課，這樣手中的外匯資產才能夠真正實現保值增值的美好初衷。