制造業進入高景氣區間

回顧之三

一直低調的中國制造業在2006年成為高景氣行業，可是當中國人回過神來才發現，很多行業重要企業和核心技術已經被外資納入囊中。但因政府緊急提高外資并購行為準入門檻，使外資并購遇到了前所未有的阻力。同時國內鋼鐵業的內部重組也在加劇，使2007年注定將成為國內鋼鐵行業并購整合的關鍵之年。

2006年的制造行業，一反往年的低調，在外資并購和政府振興裝備制造業的推動下，成為2006年高景氣行業。從一開始被外資并購的有驚無險，到與海外制造巨頭的殘酷角力，裝備制造業一方面凸現出國內制造業粗放型的增長方式造成的抗風險能力很差，另一方面在市場和政策的雙重作用下，行業內兼并重組正以前所未有的速度推進。

該行業在2006年成為重組并購最為活躍的板塊之一。自2005年美國凱雷公司計劃用3．75億美元收購徐工機械85％股權以后。外資并購國內企業的積極性在2006年仍然高漲，并引起政府高度關注。展開對徐工并購案、洛陽軸承并購案等的調查，促進了《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》、商務部《關于外國投資者并購境內企業的規定》等一系列外資并購新規出臺，旨在對外資加強篩選，規范外資并購。

與此同時，盡管工業化進程加快帶來的產業化升級和產業復興剛在裝備制造業開始，但在鋼鐵行業已逐漸走向穩定，隨著全球鋼鐵行業并購蔚然成風，濟鋼萊鋼重組、中鋼與八一鋼鐵進行戰略合作。寶鋼邯鋼實現合作……中國鋼鐵企業重組兼并的步伐盡管在加快，但因受到中央與地方政策不協調、國有企業之間水平參差等因素影響兼并進程緩慢。

2006年，還值得一提的是，我國鋼鐵工業已成為全球鋼鐵產量與消費量最大的國家、全球鋼鐵出口量最大的國家，但高附加值鋼材依然供給不足。

2007年，裝備制造業在政策扶持與自主創新的雙重推動下，將進入高發展期，在《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》出臺之后，可以預見，資金投入、稅收優惠、市場扶持等方面。將在2007年給該行業帶來機遇。

點擊關鍵詞

[關鍵詞1]外資并購：穩

2006年6月6日，三一執行總裁向文波以捍衛國家產業主導權為由發表文章叫板凱雷收購徐工案，引起政府關注前往徐工調查，在裝備制造行業引起反外資低成本收購浪潮，使得國家戰略產業發展的安全意識得到強化。

經典案例：我國最大的工程機械制造企業徐州工程機械集團有限公司，被美國凱雷投資集團以3．75億美元(約合30億元人民幣)的價格收購了85％的股權，此案在2006年被政府調查，并一直未得到審批；同時，軸承行業：2006年5月20日，世界500強之一、全球第二大軸承制造商德國舍弗勒集團與國內最大的軸承制造商洛陽軸承集團有限公司進行了實質性洽談，并簽訂了意向性并購協議。該并購案被政府調查后，一直未獲得審批；另外，我國重點行業的一批龍頭企業——陜西鼓風機(集團)有限公司、杭州前進齒輪箱集團有限公司、濰坊柴油機有限責任公司等也都被跨國公司緊緊盯住，但總體未有突破性進展。

[關鍵詞2]鋼鐵重組：急

當中國鋼鐵企業還在大力投資擴建產能，從而導致產能的結構性過剩、價格持續低迷時，外資已加快進入中國市場的步伐，意欲重新劃分鋼鐵企業的格局。

經典案例：1月18日，寶鋼集團和馬鋼集團結成戰略合作聯盟；2月28日，河北將唐鋼、宣鋼、承鋼三大鋼鐵集團合三為一，正式掛牌成立河北唐鋼集團。自此，國內鋼鐵并購整合大幕拉開。此后，寶鋼重組八一鋼廠、鞍鋼重組福建三鋼等并購整合消息不斷爆出。中國鋼鐵工業協會則為中國鋼鐵業的未來并購設計“新版圖”：東北以鞍鋼和本鋼的聯合重組為主，華北主要是首銅和唐鋼的聯合重組，華東華南以寶鋼為核心，中南西南地區則以武鋼為龍頭。