巴菲特股東會“朝圣”記

那是一個雷電交加的凌晨，殺人龍卷風才“抹平”一個小鎮，警報又在100公里以外響起，閃電劃過魚肚半白的天空，像利劍一樣不停鉆入地面，雷公爺把美國中西部小城奧馬哈(Omaha)天空，當成是響鼓，恫嚇人們最好留在家里。但在舊城旁邊的Qwest體育館的四方人口，已經排了好幾長串人龍，豆大的雨滴打在身上隱隱作痛，積水幾乎也已經淹過鞋面，但老天爺就是打不散他們。他們，是來“朝圣”的!

2007年5月5日這天，是21世紀最偉大投資家——巴菲特(warren Buffett)旗下伯克希爾·哈撒韋控股公司(Berkshjre Hathawav Inc)的股東會。“朝圣”這個本來與資本市場絕緣的詞，每年也只有在這天，會在全球主要媒體的財經版上出現。因為如果你在40年前，交給巴菲特100美元，在2006年的最后一天，你能拿回的報酬，將超過兩百萬美元!

凌晨4點暴雨中排隊“粉絲”都是富豪階層

平時深居簡出的巴菲特及其創業伙伴曼格(Charlie Munger)，只有在這天，才會現身說法，暢談他的投資理念，全球投資人也只有這天，能親睹兩位大師的風采。

體育館的位子至多只有3萬個，但去年伯克希爾卻發了7萬張以上的股東參加證，搶不進現場，就可能失去這個接受大師“灌頂、開示”的機會，那天，大雨滂沱，但人潮在凌晨4點就已經開始浮現。

這些翹首盼望的“粉絲”可不是天真浪漫的瘋狂追星族，他們可都是手上有閑錢的富豪階層。近40年來，伯克希爾控股公司在巴菲特的主持下，每年復合投資報酬率皆超過20％，創下全球投資史上絕無僅有的佳績。加上近半世紀從不配股配息，去年集團合并每股稅后純益高達7100美元，伯克希爾A股“每”股股價也在前年加月，站上10萬美元的天價，這些至少擁有“一”股伯克希爾股票的股東，身價當然得從10萬美元起跳。有幸握有這10萬美元門票的投資人，在這天都不愿輕易缺席，不論是華爾街金童或是長年翻滾市場的老將，在大師門前一視同仁，都得趁著這天色微亮、在傾盆大雨中排隊等待進場。

嘉年華般的大會場活像西部趕集

在今年伯克希爾股東群像中，與往年最不同的地方在于多了不少海外的面孔，去年加拿大及美國以外的股東只有400人不到，但今年到奧馬哈的海外股東一下增加五成，已經超過600人，為此巴菲特特別與這些海外股東進行閉門會議，一方面盡地主之誼，另一方面乘機跟他們報告伯克希爾海外投資的成績及計劃。

7點鐘，體育館的大門，在平克·佛洛伊德(Pink Ftoyd)《Money!》的背景音樂聲中開啟，而于凄風苦雨中守候已久的一群人，全力向前沖，首先迎來的是溫暖明亮的一樓展場。

“這哪是股東會?簡直像西部趕集!”一位股東會新鮮人驚呼。定睛一看，果然如此，足球場大的展場，滿布40幾家伯克希爾集團相關企業的攤位，衣食住行音樂無所不包。棒冰、巧克力糖、可樂、女性內衣、馬靴、家具、床墊、磚塊、地毯、木質地板、油漆、養豬設備、金屬切割、珠寶、鉆戒、豪華游艇、露營車、書籍、風力發電裝置、房險、車險、火險，在展場都買得到。集團旗下著名建筑商克萊頓(Clayton)，甚至把一棟與真實尺寸同大小的樣品屋，原封不動地搬到會展現場。為壯大聲勢，各家公司更找來美國大公牛、西部牛仔、哈雷機車、鄉村樂團助陣。

生性風趣幽默的巴菲特，一直希望大家用“資本家的歡樂盛事”(Woodstock ofCapitalist)看待伯克希爾股東會，為了讓全球遠道而來的股東能有一次愉快的經驗，他總是使出各種絕招，端出伯克希爾王朝內最好玩好吃的點子，甚至每年都會“應景”下場搞笑，就希望能賓主盡歡。而一些有心徹底了解伯克希爾版圖的投資人，更會緊捉年度“趕集”的難得機會，對伯克希爾集團進行全面“閱兵”。

富豪股東瘋狂購物珠寶店單日營業額eJ新高

股東會展場只是嘉年華會的一部分，真正活動在前一天(5月4日)下午，就已經在伯克希爾旗下的寶霞珠寶店展開。全美最大單一珠寶店寶霞(Borshefm's)，把賣場大門拉下，專供伯克希爾股東享用，日本神戶牛排、高檔雞尾酒全部免費盡情享受，他們還特別在足球場大的戶外停車場上架起兩個白色大篷，請出了搖滾樂團現場伴奏助興。不過，來自全球的股東還是把現場塞爆，要拿到一小盤神戶牛排，可還得在隊伍中耐心等待半小時。

這些身價不菲的富豪股東“瘋狂購物”回報主人款待，花錢不手軟，寶霞珠寶店表示，當天下午6小時的閉門集中血拼的成果，比平時一個月的總營收來得多，今年的成績更再度寫下史上單日新紀錄。

除了寶霞購物日的暖身以外，在股東會進行當天，Net Jets公司也特別將新款私人飛機，搬到奧馬哈機場，就是希望吸引有錢股東的目光。正式股東會結束之后，東道主還在旗下全美最大的家具賣場——“內布拉斯加家具”中，舉行星光烤肉大會；巴菲特宣布，在股東嘉年華會最后一天(5月6日)的下午，他與忘年之交比爾·蓋茲，在寶霞購物中心一起上場打桌球及橋牌，隨后，伯克希爾再邀請3000位股東及兩千位遠從巴西來的學生，到巴菲特最愛的Gorat's牛排館共進晚餐，大啖奧馬哈最著名的16盎司厚重大牛排，為股東嘉年華會畫下句點。

股東會重頭戲巴菲特連續開講6小時

余興節目固然有趣好玩，但股東會重頭戲，當然還是巴菲特與曼格的問答時間。2.7萬名股東，準時在8點半坐進體育館二樓，兩位大師的年度開講，則在伯克希爾年度詼諧劇播放后，于一小時之后正式開始。

兩位年紀加起來接近160歲的老人，在6小時的議程中，對答如流、開誠布公、中氣十足、毫無窒礙。股東問題五花八門，千奇百怪，兩人對問題來者不拒，角色不停轉換。面對專業投資人，他們是手握450億美元現金的投資大師；當年輕股東問到職場生涯選擇時，兩老又成為人生導師；響應環保人士訴求時，兩人又變成人道主義者；對于衍生性商品擾亂金融市場，兩人瞬間又變成言詞犀利的異議分子。

兩位老人的表現就像《永恒的價值》一書的作者基爾-帕特里克所說：“這兩位小氣財神，對這個不完美的世界發表犀利、實際的見解，但他們也努力發現這個世界最大的價值。”

不過，整場股東會，觸及最多的議題，還是集中在金融形勢及伯克希爾未來永續經營的問題。

對美股，巴菲特仍維持一貫“死多頭”的態度，認為油價及消費債務過多，不會對美國股市造成太大的影響，但他也清楚表達對衍生性商品泛濫及美國房市的擔憂，并預言類似于1987年“黑色星期一”重跌的劇目，應該會重演。他特別關切全球暖化帶來的氣候巨變，認為這現象已經為保險產業投入重大變量，“伯克希爾對此嚴重關切”。

雖然巴菲特承認最近10年伯克希爾成長的力道，確實不如創立之后最先的20年，但他認為伯克希爾擁有最優良的傳統，絕對能比市場表現優異。他并向全球企業喊話，希望符合條件者，能投入伯克希爾集團的懷抱。對于眾所矚目的接班人問題，巴菲特也向投資人報告了尋找進度，并公開向世界精英喊話，最后不忘自我調侃：“接班這事雖要緊，但不急啦，因為我現在身體好得不得了!”

唾棄高薪CE0巴菲特年薪只領10萬美元

在嚴肅的金融問題之外，也有不少令人會心的溫馨對話。

當會議進行一個多小時時，麥克風中突然傳出一陣童音，一位來自肯塔基州的小女孩站上聚光燈下發言：“我今年十歲，請告訴我在我這個年紀，如何賺到最多的錢?”巴菲特先大笑自嘲：“在十幾歲時，我最拿手的就是送報紙，……不過前前后后算來我做過20幾個不同的工作，……其實你只要找到別人不想做的工作，而你又能創造價值，這就是好舶工作，以后就會變成財富。”曼格的回答更有哲理，他雙手擺胸前，略帶沙啞地向站在遠方發言臺的小女孩說：“如果能在小時候就借由各種工作，讓自己成為‘可靠、值得被信賴’(reliable)的人，長大以后，任何事情，你都能勝任。”

整場股東會最大的雜音，來自于伯克希爾旗下太平洋電力公司(Pacific Corp)引起的爭議。一位來自奧勒岡州的婦人泣訴，伯克希爾去年收購的太平洋電力公司，在奧勒岡州建了六座水壩，使鮭魚無法洄游，破壞生態，她以捕魚為生的丈夫，也因此失業在家，希望巴菲特重視這個問題。

盡管巴菲特在今年《福布斯》全球首富排行榜上，滑落到第三，但也一點也沒澆息股東對伯克希爾的熱情。

“我們投資巴菲特，很大的原因，是他正直，并堅守道德。”持有伯克希爾股票長達20年的普魯斯太太(Michelle Prus)這么說。去年巴菲特將價值近400億美元的股票捐出，已經為人津津樂道，巴菲特在今年的股東會中，更毫不掩飾他對賭博的厭惡及對美國大企業執行長坐領高薪的不屑。曼格直言：“賭博這種骯臟的行業，絕不會出現在伯克希爾的投資組合中!”而巴菲特及曼格長年來年薪一直維持在10萬美元的水平，20年如一日，“以前如此，未來也不會變”，與當今大企業CEO漫天喊價的陋習，形成強烈對比。

金融市場糾察隊道德操守為人稱道

在巴菲特及曼格近乎固執的堅持下，伯克希爾長年來一直是全球金融市場的紀律糾察隊，在這次的股東會手冊第六頁中，更可發現他們倆近乎潔癖的道德操守：“在2006年一整年中，巴菲特與曼格偶爾會為私人因素的需要，使用到公司資源，例如：郵票或電話，他們已如數(或付出更多的費用)將這部分的費用退還公司，巴菲特在2006年退還5萬美元，曼格退還5500美元；……巴菲特從未因個人因素使用公司座車，也沒有具備任何由公司出資的俱樂部會員資格；他們使用伯克希爾旗下的Net Jets飛機公司服務，也沒有享受任何折扣。”

站在全球財富的頂端，巴菲特及曼格可以穿名牌、住豪宅，可以高高在上，可以目中無人，但他們倆除了找保鏢確保人身安全外，幾乎放棄任何財富賦予他們倆的特權。黃金滿手，卻聞不到一絲銅臭。這在欲望橫流、爾虞我詐的資本市場，實屬罕見。

曼格曾對巴菲特有這樣的評論：“他從不花錢，他要把錢回饋社會，他在建立一座舞臺，好讓大家聽聽他的想法!”伯克希爾的財富規模，已經為巴菲特建立了一個向全球發聲的完美講臺，讓他在股東會這天，吸引全球投資人不畏風雨集聚奧馬哈；但雷電風雨吹不散“朝圣”人潮的真正原因，恐怕是這些股東們對兩老由衷的敬意及佩服吧!

(責任編輯 袁紅)