跨國并購在我國的新趨勢

　　上世紀(jì)90年代開始，跨國并購就已成為全球直接投資的主要方式了。隨著我國加入WTO過渡期結(jié)束后的進(jìn)一步加大開放，跨國并購在我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中將出現(xiàn)三個(gè)新趨勢。
　　一是在跨國并購的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域方面，服務(wù)業(yè)將成為跨國并購的新熱點(diǎn)。特別是在金融、物流、專業(yè)服務(wù)等我國發(fā)展還是相對比較落后的服務(wù)領(lǐng)域，跨國并購的市場空間很大，競爭也將更加激烈。
　　二是在國有企業(yè)改革方面，特別是隨著中央國有企業(yè)改革的深入，這一領(lǐng)域的跨國并購將出現(xiàn)新趨勢。目前，國資委已提出，到2010年央企要進(jìn)一步的整合，縮減到80—100家，這將會(huì)涉及到更多地引入外資的戰(zhàn)略投資者。同時(shí)，一部分經(jīng)營狀況不佳的國有企業(yè)，也將會(huì)通過引入跨國并購實(shí)現(xiàn)資源的重組。目前，央企的二級(jí)公司在股權(quán)安排上已經(jīng)有了很多的合作投資者或引入外資，但是母公司層面的股份制改造實(shí)際上還相對滯后，這將為跨國并購提供一定的空間。
　　三是在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，中西部及東北老工業(yè)基地等地區(qū)將成為跨國并購新的重點(diǎn)。“十一五”時(shí)期，國家將更加注重區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展，特別是將進(jìn)一步加大西部大開發(fā)，東部的老工業(yè)基地的振興，以及中部崛起的政策支持，其中重要的是加大這些地區(qū)的對外開放，這些地區(qū)也將成為跨國并購新的關(guān)注地。
　　跨國并購對我國可持續(xù)發(fā)展應(yīng)該說有其積極的作用，主要表現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是企業(yè)層面。跨國并購能使一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，能夠通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模降低生產(chǎn)成本，實(shí)行差別化戰(zhàn)略，提高經(jīng)營效率，擴(kuò)大贏利空間，從而提高企業(yè)的國際競爭實(shí)力，提高企業(yè)參與市場競爭的水平。二是國家層面。跨國并購實(shí)質(zhì)是對市場資源的一種新整合，是對市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，通過整合與調(diào)整促進(jìn)一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高資源配置效率，從而提高發(fā)展水平。但在看到其積極作用的同時(shí)，也要看到其負(fù)面影響。主要是發(fā)達(dá)國家的跨國公司對發(fā)展中國家的企業(yè)實(shí)行跨國并購一定程度將涉及到產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)安全，甚至國家安全的問題。特別是對我國來說，由于市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不完善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對落后，我國的很多企業(yè)還沒有像世界500強(qiáng)跨國公司一樣那么有競爭力。如果完全放開對跨國并購的限制，將會(huì)對我國的產(chǎn)業(yè)安全，甚至對國家的經(jīng)濟(jì)安全帶來一些負(fù)面影響。當(dāng)然我們也不能由于其存在負(fù)面影響就一概否定跨國并購。在競爭性行業(yè)完全可以大膽地進(jìn)行跨國并購，但對涉及國家安全的領(lǐng)域，在關(guān)系到國家發(fā)展戰(zhàn)略和培育技術(shù)自主創(chuàng)新的重要領(lǐng)域，以及重要的國有企業(yè)，對跨國并購要慎重。
　　為了適應(yīng)跨國并購的新趨勢，推進(jìn)跨國并購在我國的健康發(fā)展，建議政府有關(guān)部門，一是繼續(xù)完善已出臺(tái)的跨國并購的政策，更加明確包括在不同產(chǎn)業(yè)方面、不同地區(qū)、不同性質(zhì)的企業(yè)，特別是大的國有企業(yè)方面開展跨國并購應(yīng)遵循的指導(dǎo)原則及審核部門、程序等。二是應(yīng)對涉及國家產(chǎn)業(yè)安全、國家經(jīng)濟(jì)安全的領(lǐng)域及行業(yè)給出明確的界定，也就是明確限制跨國并購的市場準(zhǔn)入領(lǐng)域及行業(yè)。三是要完善相關(guān)的產(chǎn)權(quán)交易市場，包括資產(chǎn)評估、處置及公平交易等。同時(shí)，在不斷完善政策的基礎(chǔ)上，并參照國際慣例及一些國家的經(jīng)驗(yàn)和作法，逐步使政策上升到法律規(guī)范的層面，以保證跨國并購對我國的可持續(xù)發(fā)展更多地發(fā)揮積極作用。
　　（作者單位：國家發(fā)展改革委學(xué)術(shù)委員會(huì)）