國(guó)際ＲＡＲＯＣ技術(shù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示

　　隨著我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化以及金融全球化步伐的不斷加快，我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，再加上近來國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、壓縮銀行信貸以及一系列的貨幣政策組合拳，加強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理日益顯著。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行考核其盈利能力的傳統(tǒng)指標(biāo)主要為ROE(股權(quán)收益率)和ROA(資產(chǎn)回報(bào)率)，它們的計(jì)算公式分別為：
　　ROE＝凈收益/所有者權(quán)益，ROA＝凈收益/平均資產(chǎn)價(jià)值或ROA＝凈收益/期末資產(chǎn)價(jià)值賬面價(jià)值。這類指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，很容易通過銀行公開報(bào)表獲得，但是其最大缺點(diǎn)是沒有完全反映商業(yè)銀行盈利能力，即這類指標(biāo)沒有將風(fēng)險(xiǎn)因素考慮在內(nèi)。在風(fēng)險(xiǎn)日益盛行并漸趨復(fù)雜的今天，這類指標(biāo)未能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)估，因而是不完善的。出于風(fēng)險(xiǎn)的管理需要，西方商業(yè)銀行逐漸出現(xiàn)了新型的、以風(fēng)險(xiǎn)為核心的考核盈利指標(biāo)RAROC技術(shù)。學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際RAROC技術(shù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避有十分重大的意義。
　　
　　一、RAROC技術(shù)及其主要作用
　　
　　1.RAROC(Risk Adjusted Return ｏn Capital)即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資產(chǎn)收益，是由銀行家信托公司(Banker Trust)于20世紀(jì)70年代提出來的，其最初的目的是為了度量銀行信貸資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。幾十年來，西方RAROC技術(shù)在不斷完善的過程中得到了廣泛應(yīng)用。
　　公式中，收益可以包括待利差收益和非利息收益(如業(yè)務(wù)收費(fèi)等)；經(jīng)營(yíng)成本是銀行經(jīng)營(yíng)管理成本；不同風(fēng)險(xiǎn)類型的預(yù)期損失有不同的計(jì)量方法，但它的要素有四個(gè)方面，即違約概率(Probability of Default)、違約損失率(Loss Given of Default)、違約風(fēng)險(xiǎn)值(Exposure at Default)和期限(ｍaturity)；經(jīng)濟(jì)資本是銀行所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最低需要。
　　RAROC的核心思想就是將未來可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，對(duì)當(dāng)期收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小；考慮為非預(yù)期損失做出資本儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。
　　2.RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的主要作用有風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效評(píng)估兩個(gè)方面
　　從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，借助RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，商業(yè)銀行可以為單筆業(yè)務(wù)分配資金，并同時(shí)可以將資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。這一過程估計(jì)了每一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)的影響，如商業(yè)銀行通過歷史模擬法或蒙特卡羅法可以對(duì)其損失的分布曲線進(jìn)行模擬。這種模擬法較好地衡量了損失分布，而對(duì)復(fù)雜的資產(chǎn)組合而言，模擬法更有優(yōu)勢(shì)。
　　從績(jī)效考核的角度來看，RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)克服了傳統(tǒng)績(jī)效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期反映的相對(duì)錯(cuò)位問題，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與業(yè)績(jī)考核的統(tǒng)一。目前，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、各類業(yè)務(wù)管理部門的績(jī)效考核，一般都側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)或收益指標(biāo)，側(cè)重于短期的時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，而不是用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的反映長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益指標(biāo)來衡量業(yè)績(jī)，這使得表面上的高收益與實(shí)際經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益存在很大差距，難于對(duì)績(jī)效進(jìn)行科學(xué)的考核。運(yùn)用RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，對(duì)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、各項(xiàng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，甚至每位員工的RAROC進(jìn)行比較，可以提高績(jī)效考核的科學(xué)性。這樣，管理者可以采取有效的獎(jiǎng)罰措施引導(dǎo)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)管理部門和各級(jí)員工的正確行為，激勵(lì)他們自覺追求風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下盈利最大化的目標(biāo)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，而不是短期的高收益。
　　
　　二、RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的借鑒與啟示
　　
　　近年來，面對(duì)外資銀行的大量涌入，風(fēng)險(xiǎn)管理的理念和制度設(shè)計(jì)在我國(guó)銀行業(yè)中受到了極大的重視和發(fā)展。RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、保證業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一都具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　1.RAROC可以優(yōu)化我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和資產(chǎn)管理。RAROC是銀行進(jìn)行資本分配和設(shè)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的手段。銀行的管理者可以設(shè)定科學(xué)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本和賬面資本的比較，結(jié)合監(jiān)管當(dāng)局的資本充足率要求和自身對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，對(duì)銀行的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的評(píng)估，將有限的資本分配在更加合理有效的業(yè)務(wù)上，使得經(jīng)營(yíng)手段單一而又追求規(guī)模增長(zhǎng)的我國(guó)銀行業(yè)有了可以控制風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了在合理風(fēng)險(xiǎn)下的高效經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，RAROC可以進(jìn)行分配資本和資產(chǎn)組合管理。在確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)以后，銀行可以將風(fēng)險(xiǎn)資本根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的總量控制原則和風(fēng)險(xiǎn)——收益匹配原則在各個(gè)不同級(jí)別的經(jīng)營(yíng)單位和不同的業(yè)務(wù)品種之間進(jìn)行分配，對(duì)實(shí)施的過程進(jìn)行動(dòng)態(tài)的管理，測(cè)量RAROC指標(biāo)的變動(dòng)情況，對(duì)確定出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)——收益匹配不平衡趨勢(shì)的經(jīng)營(yíng)單位或業(yè)務(wù)品種。
　　2．RAROC可以使我國(guó)商業(yè)銀行形成統(tǒng)一的定價(jià)模型，優(yōu)化信貸作業(yè)鏈。RAROC定價(jià)模型的要求體現(xiàn)在，通過具體的指標(biāo)計(jì)算，如果資產(chǎn)的定價(jià)不能承擔(dān)其預(yù)期的損失，銀行則不能放貸。同時(shí)，銀行在定價(jià)時(shí)還必須考慮風(fēng)險(xiǎn)資本的要求。同樣風(fēng)險(xiǎn)的資本業(yè)務(wù)，則收益高，波動(dòng)小者優(yōu)先；同樣收益的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本業(yè)務(wù)，則風(fēng)險(xiǎn)低者優(yōu)先。但是如果RAROC的數(shù)值低于股東回報(bào)率，則對(duì)股東沒有意義。
　　在商業(yè)銀行內(nèi)部，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入部門始終是矛盾的，兩方的目的和視野決定了沖突的必然性，但最為關(guān)鍵的還是缺乏風(fēng)險(xiǎn)—收益的量化評(píng)價(jià)手段，所以往往是一方面風(fēng)險(xiǎn)居高不下，低效益資產(chǎn)充斥，另一方面經(jīng)營(yíng)部門不斷把各種低收益—風(fēng)險(xiǎn)匹配水平的業(yè)務(wù)申請(qǐng)放進(jìn)信貸作業(yè)鏈，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入部門的作業(yè)效率和質(zhì)量無法提高，準(zhǔn)入的矛盾尖銳。在實(shí)施了RAROC的指標(biāo)要求后，雙方都有了完全量化的標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)營(yíng)部門會(huì)根據(jù)定價(jià)模型和考核要求，主動(dòng)把標(biāo)準(zhǔn)以下的業(yè)務(wù)申請(qǐng)刪去，毫無疑問會(huì)減少低質(zhì)量業(yè)務(wù)申請(qǐng)的數(shù)量，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入部門作為后臺(tái)，有與前臺(tái)統(tǒng)一的指標(biāo)要求，作業(yè)效率和質(zhì)量都會(huì)有提高。
　　3.RAROC給我國(guó)商業(yè)銀行帶來先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念。以往我國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)以低風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)或片面追求短期利潤(rùn)的業(yè)務(wù)，很少考慮風(fēng)險(xiǎn)—收益的關(guān)系。而RAROC是將風(fēng)險(xiǎn)帶來的未來可預(yù)計(jì)的損失量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小，并且考慮為可能的最大風(fēng)險(xiǎn)做出資本儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效益，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤，與銀行最終的盈利目標(biāo)相統(tǒng)一，為銀行各個(gè)層面的業(yè)務(wù)決策、發(fā)展戰(zhàn)略、績(jī)效考核、目標(biāo)設(shè)定等多方面經(jīng)營(yíng)管理提供重要的、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)。
　　RAROC的主要理論基礎(chǔ)是精確地量化分析風(fēng)險(xiǎn)，以客戶違約率和違約損失率來把風(fēng)險(xiǎn)帶來的可能損失量化，調(diào)整賬面贏利，并為可能發(fā)生的最大風(fēng)險(xiǎn)匹配經(jīng)濟(jì)資本，以正確考核銀行的資本收益率，所有的業(yè)務(wù)和管理都必須圍繞這個(gè)要求來進(jìn)行，以真正實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化和銀行的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。
　　4.在戰(zhàn)略手段方面，我國(guó)商業(yè)銀行必須實(shí)行業(yè)務(wù)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理。為了實(shí)施良好的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理，商業(yè)銀行的管理層必須確定一個(gè)周期內(nèi)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，在戰(zhàn)略規(guī)劃過程中全面考慮RAROC指標(biāo)。就控制風(fēng)險(xiǎn)角度而言，資產(chǎn)越分散就越有利于降低風(fēng)險(xiǎn)。而從收益的角度看，根據(jù)“二八原則”，只有抓住重點(diǎn)(如重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)地區(qū))，才能獲得較好的收益。因而，如何在這兩方面達(dá)到平衡，不僅是戰(zhàn)略規(guī)則的重點(diǎn)，同時(shí)也是資產(chǎn)組合管理的重要目標(biāo)。國(guó)外商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢(shì)表明，抓住核心業(yè)務(wù)活動(dòng)，逐步從非核心業(yè)務(wù)中退出資金正在成為主流。英國(guó)的Barclays和Nat West銀行都從投資銀行業(yè)務(wù)中收縮，從而專注于零售銀行業(yè)務(wù)。Loyds TSB集團(tuán)以集中服務(wù)來強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)，該集團(tuán)自20世紀(jì)90年代在英國(guó)市場(chǎng)上有選擇地做零售和抵押業(yè)務(wù)以來，大約每三年股價(jià)增長(zhǎng)兩倍。因而，我國(guó)商業(yè)銀行在高儲(chǔ)蓄率低信貸的情況下，其風(fēng)險(xiǎn)管理在戰(zhàn)略手段方面必須有主有次、在業(yè)務(wù)開發(fā)中重點(diǎn)突出。
　　5.在財(cái)務(wù)策略方面，我國(guó)商業(yè)銀行必須實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)收益管理并重。一方面，我國(guó)商業(yè)銀行可以通過在資產(chǎn)負(fù)債管理中創(chuàng)造價(jià)值的原則提高RAROC。近年來我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展了許多有效的資產(chǎn)負(fù)債管理工具，新的金融工具改變了業(yè)務(wù)方式，如利率衍生工具、信貸衍生工具及資產(chǎn)證券化技術(shù)都被引進(jìn)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理中。在資產(chǎn)負(fù)債管理工具的幫助下，銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力前所未有地提高到了一個(gè)新的高度。另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行采取RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益原則，并且可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)收益，建立以股東價(jià)值為基礎(chǔ)的激勵(lì)體系。
　　 (渤海大學(xué)社科部）