美國小企業關系借貸研究及其對我國的啟示

　　摘要：我國中小企業發展迅速，卻面臨艱難的信貸融資困境。本文對美國小企業關系借貸的實踐進行了分析研究，指出大力發展關系借貸是緩解我國中小企業信貸融資困境的最佳途徑之一，并提出了發展中小型民營銀行、健全擔保體制、放寬利率管制等切實可行的措施。
　　關鍵詞：中小企業；信貸融資困境；關系借貸
　　
　　一 前言
　　
　　在美國，沒有我們所謂的中小企業的說法，只有小企業（small business）的說法，但其性質、規模大小基本上與我國的中小企業相對應。我國的中小企業在發展中存在的難以破解的信貸融資困境一直是理論界關注的焦點。從全球經濟環境來看，雖然可以說美國是小企業生存發展的沃土，但美國的小企業也是具有其脆弱性的。斯蒂格利茨和韋斯（Stiglitz & Weiss）在他們建立的S-W模型中指出：在小企業信貸融資中，由于信息不對稱，逆向選擇和道德風險行為使銀行貸款的平均風險上升，從而銀行供貸時出現信貸配給現象。首先，有機會投資于正凈現值（NPV）項目的中小企業可能會在融資時受阻，因為潛在的外部資金供給者無法證實企業是投資于一個高質量的項目，或者無法確信資金將不會被轉移用于其它的風險項目。其次，由于小企業幾乎完全依賴金融機構的外部融資而無法進入公開的資本市場，因此銀行系統的震蕩(shocks)將會對小企業的信用供給造成巨大沖擊，并且小企業所受到的均衡融資問題在資金市場發生不均衡的時期將會更加突出。
　　美國小企業克服其脆弱性的一個重要途徑是：銀行與企業保持長期的密切聯系以溝通信息。也就是說小企業在信貸融資中采用關系型借貸。所謂的關系型借貸，是指商業銀行與企業保持長期穩定的聯系，銀行在借款企業需要的時候向其提供信用支持的一種銀行借貸方式。美國學者阿倫·博格和喬治里·烏代爾(Allen Berger and Gregory Ud