國際直接投資理論的新發展對中國利用外資的啟示

［摘 要］ 伴隨著全球貿易及投資自由化的蓬勃發展，經濟全球化浪潮一浪高過一浪，國際直接投資領域出現了許多新的特點和趨勢。國際直接投資的不斷發展變化，要求有相應的國際直接投資理論對其進行詮釋、引導。正是在新的形勢和環境中，國際直接投資理論得到新發展。與此同時，近幾年中國利用國際直接投資卻一直呈徘徊和下滑態勢。如何根據國際直接投資理論的新發展來加快引進國際直接投資，成為擺在中國政府面前迫切需要解決的問題。

［關鍵詞］ 國際直接投資理論；政府；利用外資；啟示

［中圖分類號］ F830.59 ［文獻標識碼］ Ａ ［文章編號］1003－3890（2007）08－0064-04

在世界經濟一體化的進程中，作為國際經濟關系中最重要的方式之一的國際投資日益蓬勃發展，并逐漸成為國際經濟相互聯系、相互依賴的基本途徑。國際投資是指居民或者自然人以一定的生產要素投入到另一國，并相應地獲得一定的管理權的活動。盡管關于國際投資的定義表述不同，但是其核心的內容沒有什么差異，都沒有離開以下兩條：第一，生產要素跨國流動；第二，投資方獲得一定的管理權。投資方具有一定的管理權，保障了投資方對其投入的資金進行控制并保障其收益。

一、國際直接投資理論的新發展

伴隨著全球貿易及投資自由化的蓬勃發展，經濟全球化浪潮一浪高過一浪，國際資本的跨國流動日趨活躍。國際投資，特別是國際直接投資，在不斷自由化和全球化的世界經濟中發揮著日趨重要的作用，成為世界經濟中極其活躍的組成部分。一方面，國際直接投資的規模、流向和結構的迅速變化對世界各國的經濟增長、國際收支平衡、產業結構調整、企業國際競爭力乃至一國經濟持續穩定發展產生了重要影響。另一方面，伴隨著經濟全球化的深入與擴展，國際直接投資領域出現了許多新的特點和趨勢。基于以上原因，不論是發達國家，還是發展中國家，都非常重視國際直接投資的發展變化并積極尋找相應的國際直接投資理論對其進行詮釋、引導。正是在這種形勢和需求下，許多學者開始從不同角度來解釋世界各國的對外投資行為，這直接導致了國際直接投資理論的新發展。在其中，誘發要素組合理論和競爭優勢理論最有代表性。

（一）誘發要素組合理論

20世紀80年代末90年代初，西方許多學者將研究重點轉向外部因素對國際直接投資行為的影響方面，形成了具有重要影響的誘發要素組合理論。該理論認為，任何類型的國際直接投資活動的產生，都是由投資的直接誘發要素和間接誘發要素的組合而誘發產生的。直接誘發要素是指各類生產要素，包括勞動力、資本、技術、管理及其信息等，它們是國際直接投資產生的主要因素。直接誘發要素既包括投資國，也包括東道國。如果投資國擁有某種直接誘發要素的優勢，它將通過對外直接投資把該要素轉移出去；如果投資國沒有某種直接誘發要素的優勢，而東道國擁有該優勢，也同樣能誘發和刺激投資國對外投資。發達國家對外直接投資主要是直接誘發要素起作用。間接誘發要素則是指除生產要素之外的其他要素，包括：（1）投資國政府誘發和影響國際直接投資的要素，包括鼓勵性投資政策和法律法規，政治穩定性及政府與東道國的協議和合作關系。（2）東道國誘發和影響國際直接投資的要素，包括投資硬環境狀況（交通設施、通訊條件、水電及原料供應、市場規模及前景、勞動力成本等），投資軟環境狀況（政治氣候、貿易障礙、吸引外資政策、融資條件及外匯管制、法律和教育狀況等），東道國政府與投資國的協議和關系。（3）世界性誘發要素和影響國際直接投資的因素，包括經濟生活國際化以及經濟一體化、區域化、集團化的發展，科技革命的發展及影響，國際金融市場利率及匯率波動，戰爭、災害及不可抗力的危害，國際協議及法規。[1]

在一般情況下，直接誘發要素是對外直接投資的主要誘發因素，因為對外直接投資本身就是資本、技術、管理和信息等生產要素的跨國流動。但是，單純的直接誘發要素不可能全面地解釋對外直接投資的動因和條件。尤其是對大多數發展中國家的企業而言，在資本、技術等直接誘發要素方面往往并不處于優勢地位，其對外直接投資在很大程度上是間接誘發要素作用的結果。而間接誘發要素在當今國際直接投資中起著越來越重要的作用。誘發要素組合理論闡述對外投資的決定因素的作用，克服了先前國際直接投資理論中只重視投資目的、動機和條件因素，而忽視東道國和國際環境因素對投資決策影響作用的片面性。

（二）競爭優勢理論

競爭優勢理論是哈佛大學教授邁克爾·波特（Michael E.Porter）在20世紀90年代初期提出的，在隨后的發展中這一理論對國際直接投資理論的發展方向產生了重大影響。波特認為，以往的國際直接投資理論只注重對跨國公司成因的研究，解決的只是跨國公司存在機制的問題，而對于跨國公司的發展機制，尤其是對現有跨國公司的管理、國際競爭對跨國公司戰略的影響等重要問題缺乏研究。競爭優勢理論研究的核心問題是國際競爭環境與跨國公司競爭戰略和組織結構之間的動態調整及相互適應的過程（如圖1所示）。

圖1中構成競爭優勢的這些成分彼此相互增加。（1）生產要素（包括基本要素和推進要素）。基本要素指一個國家先天擁有的自然資源和地理位置等要素。推進要素指通過投資和發展而創造的要素，如高科技、熟練勞動力等。波特認為，一國要取得競爭優勢，其推進要素比基本要素更為重要。（2）國內需求（包括本國的需求結構、規模、成長率、高級購買者壓力及需求的國際化等）。波特認為，擴大國內需求有利于形成規模經濟，有利于提高產品的質量、檔次和服務水平，也有利于該國在國際市場中取得競爭優勢。（3）相關支持性產業，即為主導產業提供投入的國內產業（包括上游供給產業及其他相關產業）。它是促進一個國家主導產業取得國際競爭優勢的保證，它有利于主導產業降低成本，提高質量和效率。（4）企業的戰略、結構與競爭（包括企業的形成與組織管理方式、競爭激烈程度、創新與企業家才能等）。波特認為，政府既要為少數企業、也應為社會創造一種公平的競爭環境，外部環境與企業的競爭能力息息相關，在激烈的競爭環境中，企業必須不斷更新產品，提高效率，以取得持久、獨特的競爭優勢，同時還迫使企業走出國門參與國際競爭。波特指出，只具有圖1中一兩點優勢往往是不能持久的。因為競爭對手能輕而易舉地戰勝這一優勢。而先進國家比較尖端的行業在四點因素上都是有利的。[2]

這樣，波特提出了對外直接投資的新發展模式。根據他的觀點，競爭自身越激烈越有可能帶來成功。他強調，一國要想在全球競爭中戰勝對手，國內需要有激烈的競爭。這樣的競爭，一方面促使企業向海外發展直接投資，另一方面又為企業在國際競爭中獲勝創造了條件。在尖端產業取得了最廣泛成功的日本，不僅有四部分競爭優勢，而且彼此增強。波特在研究日本所有產業中發現，取得國際性成功的每一項產業，其國內競爭都是激烈的，而且在國內市場趨于成熟、飽和之后，出口、投資才會增加。在日本不屬強項的產業中，如建筑、食品、農業、造紙等幾乎不存在國內競爭，這些產業在國際上也沒有競爭優勢，這種實證分析驗證了波特理論的科學性。

波特的競爭優勢理論是對外直接投資理論的最新發展。他關于競爭優勢的菱形動態模式指出了國際投資應“先內后外”的順序，具有理論創新意義。他認為激烈的國內競爭導致對外投資的發生；在激烈的競爭中獲得的競爭優勢確保了對外直接投資成功的觀點具有一定的現實意義。

二、對中國政府利用外資的啟示

改革開放以來，引進和利用外資一直是中國的基本國策和重要戰略之一。實施這一戰略，使中國在較短時間內解決了經濟建設中資金不足及技術、管理水平落后等問題，進出口規模和經濟增長速度令世人矚目。但近幾年，中國利用外商直接投資的增幅與比重一直呈徘徊和下滑態勢，利用外資結構調整緩慢，經濟效益滑坡，對國民經濟的推動力相應減弱。在經濟全球化和中國加入世界貿易組織的背景下，如何調整中國的外資舉措，優化外商直接投資結構，提高外資利用效益，更好地參與國際分工呢？根據國際直接投資理論的新發展所帶來的啟示，中國政府應從以下方面入手：

1. 加強引導和調整外商投資產業結構，積極引入高技術含量資本，鼓勵外資的系統化、群組化投資，建立較為完整的產業生產鏈。政府首要任務是重新制定有關外商投資企業的產業指導目錄，著重實現中國由傳統工業向資本、技術密集型工業的第二次產業轉移和由資本、技術密集型工業向高新技術產業、服務業的第三次產業轉移。具體來說：首先，加強基礎設施建設和能源、交通運輸、原材料等國民經濟發展的“瓶頸”產業的投入。值得注意的是，在中國政府無法徹底、有效地解決自身經濟發展“瓶頸”的情況下，應該允許和鼓勵外商直接投資基礎設施和能源等領域。其次，合理安排外商投資部門結構，根據現有產業部門投資的發展狀況和行業的屬性進行引導。對國內生產過剩、產品飽和、地域內投資密集的項目應加以限制；對國內生產嚴重不足、產品供應緊缺、地域內投資較少的項目應予允許或鼓勵；對于危害國家安全，造成生態環境嚴重污染的項目應嚴格把關，禁止投資。對資本技術密集型的投資應視其技術的先進性、適用性、經濟性及投資回收率和償還率做出適當選擇。

眾所周知，從事高科技經營活動的跨國公司不同于傳統的制造業廠商，其生產過程的作用收縮，研發活動的難度急劇增高，前期投資急劇增大。由于跨國公司的研發投資如生產設備投資一樣，是一種前期沉淀成本，而后期生產中耗費原材料和人工相對較少，這就使得其知識含量高的業務平均成本曲線一改傳統制造業廠商那種U字型，而變成了一條隨著產銷量遞增而加速遞減的向下傾斜的L型曲線。即產量越大，分攤到每一單位產量頭上的平均成本越低。這種規模收益遞增的規律，要求高科技跨國公司完全放棄傳統制造廠商那種選擇投資區位的經營戰略，而采取市場份額最大化的地域空間擴張戰略。因此，中國政府應實施以區域規劃、產業決策和誘導聚集為中心內容的區域經濟增長模式。一方面，分析高科技跨國公司進行擴散經營活動的重要因素；另一方面，聯系本國在組合要素方面的稟賦，利用現有條件、潛在條件和補償條件，催生本區域高新技術產業雛形，并以此為基礎吸引國際高科技企業投資，以帶動本國內資企業創業和產業配套。另外，中國的高新技術產業具有廣闊的市場前景，在高度重視強化企業技術創新能力的同時，政府應進一步鼓勵外商來華設立研發中心，投資于高新技術產業、技術研究開發項目，歡迎外商參與高新技術產業化以及傳統產業的技術改造，積極探索風險投資等新的投資方式。

從中國利用外資的歷史看，中國所具有的突出的勞動力比較優勢對初期的境外投資者有很大的吸引力，正是這一誘發要素使得發達國家和地區的制造業逐步向中國轉移（這其中大部分是來料加工和裝配產業）。外商投資企業在中國建立的基本是出口加工基地，其所實現的外貿額占到中國外貿總額的一半以上，中國承擔著國際供應鏈的末端，充當著勞動密集產業群，中國因此而被稱為所謂的“世界制造中心”。但是，顯然中國簡單的生產加工基地還遠不具備達到世界制造中心的水平。此時在發達國家的世界制造中心正在向產品研發中心、設計中心、知識產權控制中心、關鍵設備和零部件生產中心及品牌推廣中心等方向轉化。面對這一情況，中國政府應該抓住發達國家新一輪產業轉移的機遇，制定以推動中國從全球加工組裝基地轉變為全球制造基地為目標的新的外資政策，激勵和誘發外資在中國制造業中進一步擴大投資并提升在華投資的技術和結構水平，鼓勵外資在中國構建新型產業鏈和產業群，加快形成一批具有國際競爭優勢的行業和企業，促使中國在跨國公司全球生產體系中的地位盡快由低級加工組裝基地向高級技術型制造基地轉變。

2. 外資政策要具有集中性和針對性。在當前中國，外資政策類似于“撒芝麻”，因而造成產業發展的目的性不明晰，最終的結果是勞動密集型產業，如產品制造業的過度投資，規模膨脹但只是停留在低級的簡單加工階段，導致具有比較優勢的產業沒有發展起來而戰略性產業也未能成功培育。下一步，外資政策要傾向于輕紡、機械、機電、汽車、石化、化工等占中國國民經濟比重較大的傳統產業，它們既是中國經濟發展和結構轉換的基礎，又是發達國家具有資金與科技優勢的產業。根據邁克爾·波特的競爭優勢理論，中國應集中力量吸引或加大外資在這些產業上的投資規模，尤其是跨國公司進入的重點應該是提高層次，擴大競爭，即要以采用高新技術、增加產品品種、提高勞動生產率、提高工藝技術和裝備水平，最終推動產業結構的優化升級為目標。同時要支持外商與中國企業，特別是中小企業合作，開展技術加工貿易，提高中國制造業配套企業的技術水平，延伸在全球制造業中的生產鏈。在此值得一提的是，雖然在近幾年汽車行業“市場換技術”的愿望與做法遭遇挫折，沒有取得預期的效果。但并不能因此全盤否定這一做法，至少應該在其他行業的外資政策中為其保留一條實施路徑。

3. 加強吸引外資的配套建設，完善市場體系，培育和發展配套的金融、保險、法律咨詢等相關服務業。與外資配套項目有關的兩個十分重要的領域是教育投資和法制建設。首先，教育可以改變一個國家的比較優勢。邁克爾·波特曾經對日本的經濟發展做過這樣的評論：“日本，幾乎什么也沒有，它所擁有的，就是良好的教育體制以及這一體制所帶來的大量的高素質、高技能人才。”[3]其次，建立和完善有關并購的法律法規體系。要使企業并購規范、有序、公平合理地進行，需要有相關的法律法規作保證。通過法律法規對并購的方式、程序、并購協議、并購行為中的資產評估和交割、被并購企業職工的安置和企業并購的法律責任等加以明確規范和界定。政府應制定和完善有關企業兼并收購與反壟斷方面的法律，確保企業并購在法制軌道上健康運行。再次，完善的市場體系，配套的中介機構促使并購行為市場化，并確保并購活動順利進行。建立健全產權交易市場和資本市場是并購活動健康發展和取得成功的前提，不僅為企業之間存量資產的優化組合和生產要素的合理流動開創新路子，而且為企業并購的規范化、市場化提供必要條件和中介作用。要使市場體系盡快建立和完善，關鍵是政府要制定相應的法規和配套政策，從宏觀上加以引導，促使企業并購行為真正市場化和規范化。

4. 規范政府行為，降低政府在企業并購中的作用。目前中國政府在企業并購活動中一身二任，既是社會管理者，又是國有企業“所有者”，它不僅是并購“游戲規則”的制定者，還是并購的主要參與者之一，這就必然產生直接行政干預過多，人為阻撓優勢產權向外流動，執法力度不夠等負面效應。企業并購本身是微觀市場行為，應該由市場自身的發展規律來支配其行為。政府的職能在于監督、管理與服務，介入微觀市場行為的做法無疑于“越俎代庖”。政府應該把注意力集中到制訂和完善投資促進政策上來，即通過合理高效的制度安排和健全法律法規，實施有針對性和前瞻性的引資措施，把各國各地區自身特定的比較優勢與國外投資者具體的需求成功地結合起來，同時根據本國、本地區經濟的優先發展領域，在產業、行業和企業范圍內選定合適的外國投資者，并滿足其在再生產活動和產業集聚層面對特定地點以及品牌形象的要求等。

［參考文獻］

［1］林康.跨國公司與跨國經營［M］.北京：對外貿易大學出版社，2000.

［2］［3］【美】邁克爾·波特.競爭優勢［M］.北京：華夏出版社，2005.

責任編輯：關 華

責任校對：學 詩