談我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國中小企業(yè)目前已進(jìn)入快速發(fā)展階段，與其現(xiàn)狀不相適應(yīng)的是，當(dāng)前我國面臨經(jīng)體制轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊歷史時期，中小企業(yè)的融資問題顯得更為突出和復(fù)雜，其融資難得問題始終沒有得到很好的解決。據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)目前面臨的最大問題就是融資難，那么我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀到底是怎樣呢？

一、中小企業(yè)融資特點(diǎn)

1.資金需求數(shù)額少，要求急、頻率高 中小企業(yè)大多數(shù)依靠當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢，低門檻進(jìn)入市場，經(jīng)營規(guī)模較小，面向市場組織生產(chǎn)，充分發(fā)揮船小好掉頭的優(yōu)勢，商機(jī)十分重要，經(jīng)營方式靈活多樣，涉及面廣，以規(guī)模和數(shù)量的多樣化和小批量著稱，資金的需求一次性量小、頻率高，相應(yīng)的對融資的要求量小、面廣、期限短、具有很強(qiáng)的時效性，發(fā)生借貸頻率頻繁。銀行對其貸款進(jìn)行調(diào)查、審查、審批、發(fā)放，以及提供存取、代收、轉(zhuǎn)賬等金融服務(wù)時，需要花費(fèi)更多的人力、財(cái)力，加大銀行的經(jīng)營成本。由于中小企業(yè)自身的特征就決定了傳統(tǒng)的國有獨(dú)資商業(yè)銀行比較難以滿足中小企業(yè)這種分散小批量的融資需求。

2.自由資本金偏少，抵押擔(dān)保落實(shí)難 由于中小企業(yè)自由資本金少，起步階段大多數(shù)是租賃場所生產(chǎn)經(jīng)營，經(jīng)營風(fēng)險較大，一般缺少足夠的動產(chǎn)作為信貸抵押，也很難找到有實(shí)力的大企業(yè)作為擔(dān)保人，大多不符合銀行貸款條件。特別是高新技術(shù)的中小企業(yè)更有特殊性，比如：一般的高新技術(shù)企業(yè)，尤其軟件企業(yè)其凈資產(chǎn)大都偏低，而人力資源又偏高，所以在貸款時，往往少有抵押資產(chǎn)。

3.融資方式單一，以借貸為主 一般來說，中小企業(yè)規(guī)模介于大型企業(yè)與自然人之間，股票和債券融資不具備條件，信貸融資就成其主要融資的形式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)融資總量中主要依靠商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上。融資借貸期限較短且數(shù)額普遍不大，主要是用來解決臨時性的流動資金不足，很少用于項(xiàng)目的開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等。雖然借貸融資是中小企業(yè)的主要融資渠道，但是現(xiàn)在整個社會包括許多商業(yè)銀行特別是國有獨(dú)資商業(yè)銀行的信貸觀念還跟不上經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展變化，對中小企業(yè)缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認(rèn)為大就是好，大就是風(fēng)險小；小就是差，小就是風(fēng)險大，認(rèn)為將資金投向中小企業(yè)風(fēng)險高、成本高、工作量大且收效不好，致使許多中小企業(yè)從國有獨(dú)資商業(yè)銀行獲得的信貸資金困難較大。

4.先天不足，缺少直接融資途徑 由于我國正在經(jīng)歷由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，市場機(jī)制講究的是效益和利益的最大化。資金作為生產(chǎn)要素之一，其市場流向也必須符合這一要求。如果沒有其它機(jī)制的干預(yù)，規(guī)模較小的中小企業(yè)在資金市場上是難以與大企業(yè)競爭的。同時我國的中小企業(yè)資金普遍較少，負(fù)債有限，加之其經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大風(fēng)險大，難以吸引投資者的注意。從而使得外部的股權(quán)資本不敢進(jìn)入或無法進(jìn)入，這樣的中小企業(yè)缺少在資本市場上直接融資的途徑。

5.難以利用商業(yè)信用，債券融資困難大 在我國，大企業(yè)與中小企業(yè)之間更多的是競爭而非合作的關(guān)系，這樣中小企業(yè)難以利用大企業(yè)的商業(yè)信用。債券融資作為現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行外源融資的重要渠道，在我國發(fā)行受到政府的嚴(yán)格控制，國家有關(guān)部門每年根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、財(cái)政和貨幣政策及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，確定當(dāng)年企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模，并具體分配到各地各部門；人民銀行批準(zhǔn)債券發(fā)行的期限、品種和利率；證監(jiān)會審查債券是否符合上市交易的資格，做出是否允許其在交易所上市的審批決定。在三駕馬車的管理體制下，各地一般都優(yōu)先推薦大企業(yè)爭取發(fā)債資格，中小企業(yè)通過債券融資困難重重。

6.融資成本過高，企業(yè)不堪重負(fù) 目前盡管許多不利因素的制約，我國中小企業(yè)的融資渠道還是金融機(jī)構(gòu)貸款。但是貸款成本普遍過高。以某中小企業(yè)申請100萬—1000萬元，期限6個月的貸款為例，在整個貸款過程中一般需支付費(fèi)用如下：一是資產(chǎn)評估費(fèi)、抵押登記費(fèi)和公證費(fèi)。三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)約為貸款額度的0.0028—0.0073。二是擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取一定的擔(dān)保費(fèi)用。目前市場化的擔(dān)保公司收取的費(fèi)用一般為標(biāo)的的1.4％—3.5％，另外還需支付咨詢費(fèi)等費(fèi)用約為0.3％。三是要支付銀行的貸款利息。銀行對中小企業(yè)的貸款利息一般會在利率政策范圍內(nèi)盡量上浮，如果上浮控制在10%—30%，那么對中小企業(yè)貸款月利率為4.62‰—5.46‰。擔(dān)保費(fèi)和銀行利率按就低不就高測算，企業(yè)貸款100萬—1000萬元半年大約需要支付各項(xiàng)硬性支出共52050—47520元，支付費(fèi)用與貸款額度比例為4.75％—5.2％。如此估算，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率必須達(dá)到7％以上，貸款才有意義。而且，貸款抵押財(cái)產(chǎn)評估登記的時效大多為一年，一年后無論貸款到期償還后還是展期，都要重新進(jìn)行評估和登記。過高的融資成本致使許多中小企業(yè)負(fù)擔(dān)過重。

7.信息不對稱，加劇了融資難度 現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是高度發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)，也是高度信息化、信用化的商品經(jīng)濟(jì)。要求融資雙方必須信息對稱，在信貸關(guān)系中，每一戶企業(yè)都可能隨時全面了解和掌握銀行的信貸政策、信貸制度、信貸監(jiān)管等信息，而銀行卻不可能擁有和掌握每個貸款企業(yè)的全部信息，這就形成了信貸關(guān)系中的信息不對稱。中小企業(yè)的經(jīng)營者直接掌握著企業(yè)的全部信息，包括資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金流動情況、企業(yè)償債能力和獲利能力、企業(yè)發(fā)展前景和規(guī)劃等。銀行根據(jù)借款人提供的信息進(jìn)行分析、判斷、評估，難以全面真實(shí)的掌握企業(yè)信息，這樣由于信息上的不對稱，會造成融資市場上的“劣幣驅(qū)良幣”現(xiàn)象。同時，即使貸款的信息充足，但貸款發(fā)放后，“道德風(fēng)險”的出現(xiàn)，又會使銀行處于信息劣勢。在解決“逆向選擇風(fēng)險”和“道德風(fēng)險”時，中小企業(yè)比大企業(yè)問題更多。加之中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制比較靈活，多頭開戶現(xiàn)象比較普遍，財(cái)務(wù)管理制度不健全，財(cái)務(wù)報告隨意性大、真實(shí)性差、透明度又不高，銀行要掌握包羅萬象的中小企業(yè)的市場信息卻是力不從心。同時由于事實(shí)上存在的大量的中小企業(yè)不守信用的行為，形成了中小企業(yè)融資市場上的良莠不齊，于是造成整個中小企業(yè)融資市場的萎縮。

8.以民間借貸為主，自我融資發(fā)展壯大 由于我國金融體制改革的滯后，中小企業(yè)的融資環(huán)境并不寬松，對于創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)來說，產(chǎn)品剛剛定型，市場前景不明朗，盈利能力不足。他們又無法從國有商業(yè)銀行獲得急需的資金支持，只能走民間借款道路。為了獲得融資解決燃眉之急，他們不得不高價來吸引民間資金，在承受了巨大風(fēng)險的情況下開始最初創(chuàng)業(yè)。這種民間借貸行為在很大意義上是在地下狀態(tài)下完成的，中小企業(yè)一般要支付比正規(guī)借貸利率高得多的利息。在高融資成本約束下，中小企業(yè)從一開始就必須在高效率的基礎(chǔ)上經(jīng)營，不如此他們將存在無法生存下去的可能。雖然民間融資并非專業(yè)人員或機(jī)構(gòu)所為，大多數(shù)借貸雙方彼此對對方的了解程度比較深，特別是在早期階段所發(fā)生的借貸行為半徑非常小，而且對雙方的約束并不大，由此而形成的借貸風(fēng)險也就被大大降低。

二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

一是獲得信貸支持少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國300萬戶私營企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10％左右。2003年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體私營、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4％。據(jù)調(diào)查，2001年浙江省民間投資中銀行貸款僅為20.1％。

二是直接融資渠道窄。由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。據(jù)中國人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7％來自銀行貸款，即直接融資僅占1.3％。

三是自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30％和26％，公司債券和外部股權(quán)融資不足1％。

我國中小企業(yè)的融資特點(diǎn)和現(xiàn)狀，以及其自身發(fā)展的局限性，融資難題已制約了中小企業(yè)的壯大發(fā)展，這一難題已引起了我國政府相關(guān)部門的重視，正在積極協(xié)調(diào)、制訂相關(guān)的法律制度，在借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的同時，從政策、機(jī)構(gòu)、資金等方面向中小企業(yè)傾斜，引導(dǎo)規(guī)范中小企業(yè)健康發(fā)展。