上錯花轎嫁錯郎

導語：在失敗例子當中，共性往往在于合資的結果與合資的理由背道而馳，不但沒有引進技術，反而丟掉了優良資產、品牌和市場，最后還留下一堆“包袱”；導致惡果的關鍵原因是沒有堅持自主的原則；推動合資的主導者并非企業，而是中國的地方政府。

討論始于“達能”“娃哈哈”之爭。

7月19日，達能旗下四家公司分別致函娃哈哈合資公司，提請董事會對宗慶后擔任合資公司董事長期間損害合資公司利益的行為提起訴訟。\"如各哈哈合資公司董事會未按要求對宗先生的違法行為采取行動，達能集團將正式啟動相關法律程序。\"

10天前，娃哈哈集團于宣布，沈陽市中級人民法院已受理娃哈哈關聯公司中方股東起訴達能董事秦鵬一案。法律界人士解釋為\"代位訴訟\"。

“娃哈哈”與達能的合作始于1996年。“娃哈哈”與法國達能公司、香港百富勤公司共同出資建立了5家公司，生產以\"娃哈哈\"為商標的包括純凈水、八寶粥等在內的產品。當時，“娃哈哈”持股49%，“達能”與百富勤公司合占51%。亞洲金融風暴之后，香港百富勤公司將股權賣給達能，使“達能”股權躍升到51%的控股地位。

此后，“達能”提出將\"娃哈哈\"商標權轉讓給合資公司，未果。雙方改簽了一份商標使用合同，其中一款規定，\"中方將來可以使用(娃哈哈)商標在其他產品的生產和銷售上，而這些產品項目已提交給‘娃哈哈’與其合營企業的董事會進行考慮。\"這就等于，“娃哈哈”的品牌在實質上已不由娃哈哈集團完全控制，其控制權“模糊”地轉移到了“娃哈哈”與“達能”建立的合資公司，這為后來的爭吵埋下了伏筆。

作為一手把“娃哈哈”這個品牌從無到有做起來的掌門人，宗慶后的精明和強硬在業界人所共知。達能雖然在名義上是合資公司的控股股東，但真正的控制權始終在娃哈哈集團手里--或者說得更明確些，是在宗慶后手里，針插不進，水潑不進。

從1999年開始，娃哈哈集團在西部、革命老區和三峽庫區等地投資了多個相關產業公司，使用娃哈哈品牌。到2006年，這些公司的總資產達56億元，當年利潤10.4億元。按照宗慶后還對外披露的說法，達能公司一直壓制在“娃哈哈”的投資規模，而且員工的工資、福利亦不愿考慮。

在這種情況下，達能要求娃哈哈集團履行合約，對非合資公司進行收購，這在宗慶后看來當然是無法接受的。由此引發爭執。

今年4月3日，“娃哈哈”率先對外公布了與“達能”的糾紛。幾乎所有的媒體在報道此事時都使用了諸如\"娃哈哈遭遇強購危機\"、\"合資十年宗慶后后悔了\"之類觸目驚心的標題。

宗慶后對外宣稱，與“達能”的合作事實上并不愉快，當初合資的初衷是用市場換技術，但現在看來不僅技術沒有換來，市場也要失去了，而且完全是中了“達能”的\"陷阱\"。

宗慶后在媒體上的姿態簡直用得上\"悲壯\"來形容。他聲稱，他現在最壞的打算是帶領整個“娃哈哈”團隊出走，另創一個品牌。不久，\"娃哈哈全體銷售將士\"、全國經銷商等紛紛發表聲明，聲援宗慶后，部分地方政府也聲明支持宗慶后的立場。

在與“娃哈哈”合資的這10年間，達能公司還相繼收購了中國飲料行業知名企業樂百氏、深圳益力以及匯源果汁的相當份額的股權，同時還收購了奶業企業蒙牛50％的股權，以及光明乳業20.01％的股權，這些企業都是中國馳名商標，行業的排頭兵。宗慶后說：\"這違反了國家去年９月８日實行的《關于外國投資者并購境內企業的規定》中相關的條款，已構成對中國飲料企業的壟斷。\"

另一出鬧得沸沸揚揚的爭吵來自無錫“小天鵝”與“松下”的合資公司。

今年3月，小天鵝集團董事長王錫林強烈要求日方解釋企業虧損原因。在合資的11年里企業連連虧損，有利潤沒分紅。據“小天鵝”轉述，松下方面將虧損原因歸咎于原材料上漲、銷售不暢、銷售價格下降等，但這個理由難以令人信服。“小天鵝”舉例說同為外資品牌的西門子冰箱，這幾年賺得盆滿缽滿。同樣怪異的是，正是在無錫冷壓工作的一位松下董事抱怨\"中國是世界上壓縮機賣得最便宜的國家\"的2002年，無錫冷壓卻實現了十年中惟一的一次盈利。

迄今為止，松下方面唯一正式的回應是，松下冷機株式會社社長滕井康照去年底就10年沒有分紅向小天鵝表示歉意。“松下”還使出了令無錫方面騎虎難下的一招：要求對合資企業增資，否則就將兩個公司獨資化。如果小天鵝同意增資，它就必須忍受合資企業繼續虧損。尤其要面對的是，它還不得不繼續忍受大股東松下從合資企業提取技術轉讓費。

是坐視這個爛攤子繼續潰爛下去還是斷臂自救及早收手？無錫小天鵝方面也陷入了“兩難”。

其實，“達能”“娃哈哈”之戰，“松下無錫合資虧損十年”，不過是合資婚變冰山一角，以往我們還有更多慘痛的教訓：

典型案例一：韓國“三星”收購“香雪海”

并購結果：中方破產

2002年11月24日，江蘇馳名商標\"香雪海\"的小家電類生產使用商品商標，因香雪海電冰箱廠(蘇州香雪海公司的前身)拖欠嘉興加西貝拉壓縮機有限公司的400多萬元欠款未能償還，被嘉興市中級人民法院拍賣，僅以104萬元的價格被安徽六安宏泰家電有限公司收購。其時，品牌營銷專家估計，曾經馳名全國的香雪海品牌價值尚有1000萬元。

是什么讓\"香雪海\"貶值這么多？

在上個世紀70年代末至90年代中期，香雪海家電產品連續70多次榮獲了各種榮譽和獎勵。當時，香雪海電冰箱在國內市場上就是優質產品的象征。

1995年，“香雪海”與韓國“三星”合資。在當時的合資熱潮中，這是一個非常誘人的外資項目。但是，在談判中，“三星”提出的一個合資條件卻給了正處于上升時期的“香雪海”致命一擊：自合資起的3年時間內，公司不能生產香雪海品牌的冰箱。據專業人士估計，合資時的香雪海品牌價值在1億元以上。這就意味著，中方在合資一開始就先放棄了價值1億元的無形資產。

同時，為滿足外方的合資條件，“香雪海”還把當時公司最優質的一塊資產--人員和設備，毫無保留地給了由外方控股的合資公司。這樣，本來擁有的技術和人員優勢就都沒有了，合資后原來的公司要重新打市場，己經是不可能的事情了。后來，原公司為了彌補損失，又投資了下屬蘇州電冰箱廠的一期工程和蘇州冷柜廠的二期工程，二期工程引進了大批的國外設備，但是由于這些進口設備技術含量高、公司技術力量跟不上而長期閑置。

“香雪海”從一個弄堂小廠白手起家，后由規模差不多的6家企業合并，發展到國家一級企業，到達鼎盛期。然而，到2003年時香雪海公司欠銀行的貸款已達1億多元。最后無奈地被別人收購，香雪海品牌也就此消失。

典型案例二：德國“FAG”控股“西北軸承”

并購結果：中方退股

“西北軸承”地處寧夏銀川市，是大型國有骨干企業。其產品中的鐵路軸承一項，合資前在全國的市場占有率為40%，利潤占全公司的40%。公司所有的的NXZ商標是國家馳名商標，是寧夏回族自治區的利稅大戶。1996年4月在深交所掛牌，“西北軸承”（000595）成為全國軸承行業首家上市公司。“FAG”是世界第三大軸承公司，德國最大的軸承企業。

1998年，本著\"市場換技術\"的意圖，“西北軸承”與德國FAG公司開始接觸。2001年，“西北軸承”與德國FAG公司合資。合資的富安捷鐵路軸承（寧夏）有限公司于2002年3月成立，注冊資本852萬歐元，經營范圍是鐵路軸承。股權分配上，中方占股份49%，德方占51%。中方以土地、廠房、設備、品牌、市場及生產資質入股，德方出資852萬歐元。

合資公司投入運轉之后，德方既不及時投入資金，又架空中方管理人員。僅僅過了半年多時間，2002年下半年，“FAG”就被德國依納公司整體收購。因為德方不肯追加投資，中方提出合資公司由“西北軸承”經營，但被拒絕。同時，德方違反協議，大肆解聘中方的生產、銷售管理人員，聘請德國人管理，引起人工成本的急劇上升。在這種情況下，合資后的2002、2003年，合資公司分別虧損1200萬、1400萬元，連累“西北軸承”每年虧損1000余萬元。2005年5月，合資公司職工勞動合同期滿，合資公司裁員250人，又由“西軸接收”。

連續兩年虧損后，中方已無力繼續增加投資，只好與德方協商，或者由中方收購德方的股權，或者由德方收購中方股權。最后，德方出資買下中方原來的49%股份，合資公司變成獨資公司。

改成獨資后，富安捷公司的產品（其實就是原先西軸的產品）迅速通過了美國和英國認證，開發了國際市場，生產檢驗技術得到提升，原來的虧損也變成了贏利。而中方卻喪失了品牌、市場、生產資質等多年打拼的成果。

典型案例三：“聯合利華”收購“美加凈”

并購結果：中方回購

“美加凈”誕生于1962年，它創造了中國化妝品市場的無數第一。至1990年，“美加凈”以百分之十幾的市場份額無可爭議地成為行業的第一品牌，年增長率高達兩位數，旗下的美加凈牙膏當時年產銷量達6000萬支，出口量位居全國第一。

令人意想不到的是，歷史一手給了“美加凈”巔峰的榮耀，也同時砸出一個慘痛的變局。1990年，已經進入了巔峰的\"美加凈\"為了配合吸引外商的政策，和上海家化的另一個品牌\"露美\"被合資，外資方是“聯合利華”。合資時，“美加凈”被折價1200萬元投入合資企業。但合資后，外方并沒有信守承諾增加投入、認真經營，反而減少對“美加凈”的宣傳，不動聲色就使其喪失了自己的消費者群體。

1991年，\"美加凈\"的年銷售額一落千丈，從前一年的2.5億多元一下子降至600萬元。曾經的\"第一護膚品牌\"好像人間蒸發一樣，一夜之間在市場上消失了。而“聯合利華”旗下的\"潔諾\"則在市場上突飛猛進。

上海家化不忍眼睜睜地看著自己的品牌逐漸萎縮，經過多次談判，1994年，上海家化出巨資收回了“美加凈”。三年之間，一個被1200萬元賣掉的品牌已經跌入谷底，而拯救它的代價是5億元人民幣。

收回后，“美加凈”的情況迅速好轉。1997年，“美加凈”又重新被評為上海市著名商標。1998年，“美加凈”獲得了\"中國馳名商標\"稱號。2004年，上海家化化妝品全國銷售額為22億元，僅次于國際巨頭“寶潔”和“歐萊雅”，其中高端品牌首次占到公司化妝品總銷售額的1/6。

典型案例四：迅達電梯的變局

并購結果：中方退股

中國迅達電梯有限公司是改革開放后中國制造業第一家合資企業，它在中國電梯歷史，甚至在中外企業合資史上都留下了濃墨重彩的一筆，它的變局無疑給人們留下了深深的思考。

20世紀70年代末80年代初，瑞士迅達是世界上第二大電梯公司，該公司三大股東之一的烏力·錫克是瑞中友好協會會長，他極力主張與中國組建合資電梯企業。并且當時瑞士迅達公司也正急于能在遠東地區建立一個制造廠，因為他們在東南亞沒有生產基地，產品從歐洲運輸到東南亞的成本太高，中國潛在的電梯市場和所在的區位優勢成為了他們投資設廠的最佳選擇。

從中方來說，對瑞士迅達的技術和實力也較為滿意。同時，瑞士迅達公司提出以資金入股，中方以廠房設備作價組建合資企業，并以合資企業的資金購買瑞士迅達的技術，這對于中方來說，無疑是\"借雞生蛋\"的好事情。

為了得到電梯制造技術的同時掌握安裝維修技術，經過慎重考慮，中方還將香港的怡和迅達公司列入了談判對象之中。經過雙方半年多的磨合，1980年3月19日，中國建筑機械總公司、瑞士迅達和香港怡和迅達在北京簽署了合資企業協議。1980年7月4日，中國迅達電梯股份有限公司正式成立。注冊資本1600萬美元，中國以中國建筑機械總公司歸口企業北京電梯廠和上海電梯廠的設備、廠房作為投資，折合1200萬美元，占總資本的75%；瑞士迅達和香港怡和迅達以400萬美元作為投資，占總資本的25%。合資合同有效期限為20年。合同規定可以得到瑞士迅達公司當前及未來20年的先進電梯技術，包括自動電梯、自動人行道全部設計、制造、安裝、維修專利和動態技術等。但是，中國最初要交給瑞士迅達一部分\"入門費\"。

1984年，也就是合資僅僅4年之后，外方瑞士迅達公司就曾提出了增資擴股計劃，但中方沒有允許。1995年12月31日，外方瑞士迅達公司增加9000萬法郎將其股權比例最終由25%提高到65%。2001年1月16日，中國迅達電梯有限公司發布減資公告稱，\"中國迅達電梯有限公司系1980年成立的中外合資企業，注冊資本868618100元，北京鑫三維科貿公司持股35%。經公司董事會決議一致同意北京鑫三維科貿公司(或其股份受讓方)退股，注銷其股權，公司注冊資本亦作減少，以便向退股方支付現金和其他資產。\"

至此，中國迅達電梯有限公司由中外合資企業轉化為純粹的外商獨資企業。

鏈接：“合資”之法

一、現行有效的法律法規

（一）《中外合資經營企業法》

1979年7月1日，全國人大六屆二次會議通過的我國第一部利用外資的法律。1990年4月4日、2001年3月15日兩次修訂。

該法共十六條，主要就合營企業設立的條件、組織形式、注冊資本、投資方式、投資比例、組織機構、企業利潤、原材料采購及產品銷售等做出了規定。

（二）《中外合資經營企業法實施細則》

1983年9月20日國務院發布，1986年1月15日、1987年12月21日、2001年7月22日國務院修訂。

對合資經營企業的法律地位、組織形式、出資方式、設立與登記程序以及內部管理機構等做了進一步的規定。

（三）《外商投資企業和外國企業所得稅法》

全國人大七屆四次會議于1991年4月9日通過，自1991年7月1日起施行。根據此項法律，符合條件的外資企業可以享受稅收減免優惠政策以及24%或15%的低稅率優惠。

2008年1月1日，內外資企業統一適用的《中華人民共和國企業所得稅法》實施后，將取代該法。

（四）《外商投資企業和外國企業所得稅法實施細則》

1991年6月30日由國務院發布，是外資企業所得稅繳納的主要法律依據之一。

（五）《中外合資經營企業勞動管理規定實施辦法》

1984年1月19日由勞動人事部頒發，對合營企業的勞動用工制度做了較為詳細的規定。

（六）《中國銀行對外商投資企業貸款辦法》

經國務院批準，中國銀行于1987年4月24日發布。該辦法規定了外商投資企業獲取貸款的條件、程序等，對確保外商投資企業在中國內地融資渠道的穩定具有重要的意義。

二、曾發揮重要作用、現已失效的法律法規

（一）《中外合資經營企業勞動管理規定》

1980年7月26日國務院發布，系統規定了合營企業勞動用工制度。2001年10月6日廢止。

（二）《中外合資經營企業登記管理辦法》

1980年7月26日由國務院發布，具體規定了合營企業登記管理的程序。 《中華人民共和國企業法人登記管理條例》1988年7月1日實施后該法失效。

（三）《中外合資經營企業所得稅法》

1980年9月10日全國人大五屆三次會議通過，同日開始施行，1983年9月2日六屆全國人大常委會第二次會議修訂。1991年7月1日《中華人民共和國外商投資企業和外國企業所得稅法》實施后該法失效。

三、其他法律法規

除《中外合資經營企業法》之外，我國主要的外商投資企業法律還有《中外合作經營企業法》（1988年4月七屆全國人大四次會議通過并公布施行，2000年10月31日修正）、《外資企業法》（1986年4月六屆全國人大四次會議通過并公布施行，2000年10月31日修正），這三部大法加上與其配套的稅法、金融法、勞動法、土地法等部門經濟法以及合同法、公司法、知識產權法等民商法，構成了比較完備的外商投資法律系列，這些法律法規的實施，對貫徹對外開放方針、促進外商投資、擴大對外經濟合作和技術交流都發揮了重要的作用。