國際承包工程的匯率風險規避

［摘要］國際承包工程合同一般具有以外幣計價、期限較長的特點，所以承包商在一個較長的合同期內執行外幣合同就會有匯率風險的存在。正確認識匯率風險，積極防范和合理規避匯率風險，是國際工程承包商面對的重要問題。

［關鍵詞］國際承包工程匯率風險規避

國際承包工程一般具有以外幣確定合同金額、合同期較長的特點，承包商在一個較長的合同期內執行外幣合同就會有匯率風險的存在。所以，在國際承包工程經營中，必須樹立匯率風險意識，正確認識匯率風險，采取積極合理的規避措施。

一、國際承包工程的匯率風險

匯率風險是指由于外匯匯率變動產生損失的可能性。國際承包工程的匯率風險主要有以下三種類型：

1.工程收入的匯率風險

工程承包合同約定的工程價款可以美元、歐元計價，也可以工程所在國家的貨幣計價，還可以事先約定的貨幣計價。由于國際承包合同期限較長，只要工程價款是外國貨幣計價，其本身就蘊涵一定的匯率風險。比如，簽訂100萬美元的承包合同，匯率為１美元＝8.11元人民幣，結算時匯率變為１美元＝7.75元人民幣，回國換成人民幣，收入的外幣兌換成人民幣的數目就比預算少36萬元人民幣。

2.工程支出的匯率風險

工程承包商在購買工程相關的各項支出或支出行為與取得收入行為產生時間差時，就會出現匯率風險。具體而言，是指在不同幣種轉換過程中，取得收入時相對其他貨幣匯率低，而支出時相對其他貨幣匯率高，由于相關匯率變化產生匯兌損失及工程收入結算成本國貨幣匯率變化產生的匯兌損失等。如：工程簽訂美元合同，在國內購買一臺20萬元人民幣的設備，國外收益回國結算時人民幣升值，承包商的實際收益將比預算減少。

3.工程貸款的匯率風險。國際承包工程如有貨款，在清償貸款的期間內取得貸款的貨幣與工程合同貨幣的匯率發生變動時，承包商則需承擔由此產生的匯率風險。比如，工程合同貨幣為美元，貸款貨幣為人民幣100萬。人民幣升值，承包商的施工成本高于預算。相反，如果合同貨幣為人民幣，貸款貨幣為美元，美元升值，承包商的施工成本高于預算。

二、國際承包工程匯率風險的規避措施

由于國際承包工程合同周期的長期性，偶爾較小匯率變動產生數額不大的匯率損失是很正常的，也是難以防范的。但是對于可能發生的匯率劇烈變動而潛在的較大風險，承包商則必須采取適當規避措施消除或降低匯率風險。

1.妥善選擇合同的計價貨幣

簽訂工程承包合同時，價格談判能力較強的承包商可采用本幣作為計價結算貨幣，從而鎖定收益；在必須使用工程所在國貨幣的條件下，則應考慮將匯率風險簽在合同條款內，協議當合同貨幣升值或貶值時，相應地提高或降低合同價格，使得風險雙方共擔；在使用其他外幣條件下，要選擇在國際金融市場上可以自由兌換的貨幣，如歐元、英鎊等；在自由兌換貨幣中，選擇趨于升值的硬貨幣。

2.在合同中增加保值條款及匯率風險分攤條款

在鑒訂合同時，增加保值條款，把匯率定下來，以后無論匯率發生什么變化，仍按合同規定的匯率結算。這種方法尤其適合高技術含量，具有良好信譽及相對壟斷的國際工程。

外匯風險分攤的方式就是在主約上附一個價格調整條款，允許匯率在某一區域內調整，若真正的匯率波動超過此上下限，則超過部分所引起的差額由合同雙方平均分攤。

3.合理運用外匯風險規避的金融工具

(1)遠期外匯交易

遠期外匯交易是指企業與銀行簽定協議，約定未來某一時期按約定的幣種、匯率、金額辦理交易。國際工程承包商可以利用這種金融工具，進行遠期外匯交易。如承包商從國內購買設備，以人民幣購買，半年后支付。為規避匯率風險，可選擇按半年后人民幣對美元的遠期外匯牌價簽定遠期合約，將匯率鎖定。

(2)外幣掉期業務

掉期業務，是指銀行與客戶協商簽訂掉期協議，分別約定即期外匯買賣匯率和起息日、遠期外匯買賣匯率和起息日。客戶按約定的即期匯率和起息日進行人民幣和外匯的轉換，并按約定的遠期匯率和起息日進行反方向轉換，從而起到合同價值保值的作用。

4.采取提前或延期結匯策略

該方法的原則是：外匯將要升值時，擁有外匯債權的人延期收匯，擁有外匯債務的人提前付匯，反之，則相反。該方法對承包商的要求較高，應能準確預測匯率走勢，在外匯匯率將要上升時，作為債權人要向業主及時計價提前收款，并及時結匯。

對于需要向本國國內匯回的利潤、設備物資款等，由于一般以人民幣核算，在人民幣浮動匯率制下，也要遵循這個原則，在外幣匯率上升時，采取延期結匯，在外匯匯率下降時，提前結匯。

5.實施多元化策略

(1)采取多元貨幣組合。工程價款的結算，物資設備的購買，使用不同的貨幣。由于同一時間內多種貨幣匯價方向不同，通過各種外幣匯差相低，減少匯率風險。

(2)開展多元化經營。承包商可以考慮在發展主業的同時，開展多種貿易活動。最好的辦法就是同時從事進出口，從國內可進口材料設備等工程物資，一方面滿足工程上的需要，另一方面還可在當地進行銷售，同時采購當地具有出口價值的產品，從而抵銷因匯率變化而帶來的損失。或是，境外企業還可利用國內其他企業在同一國家進口或出口直接協商交易，代其收匯或付匯，這樣既方便雙方又可省去銀行手續費。

6.參加外匯匯率風險保險

在承攬到國際承包工程后，承包商向保險公司投保，參加外匯匯率風險保險，當發生匯率損失時從保險公司獲得一定程度的補償，使企業所承擔的匯率風險損失相對縮小。

參考文獻:

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