進口鐵礦石：拉鋸中鐵定加價

[備受關注的2008年度全球鐵礦石談判就要啟幕了。據了解，寶鋼、武鋼、鞍鋼等鋼企都將派員參加。鐵礦石的“最大買家”中國鋼企希望能維持現有的鐵礦石價格不變，并表示10%-30%的漲幅是中國鋼鐵行業可以接受的底線；而各國際巨頭卻認定來年中國鐵礦石需求不會下降，且中國鋼企利潤依然巨大，鐵礦石價格上漲理所當然。]

鋼價將高位震蕩

我國目前已成為世界上最大的鐵礦石消費國，鐵礦石價格談判已成為中國鋼鐵企業心病。自從3年前價格猛漲71.5%以來，鐵礦石價格已分別同比增長71.5%、19%、9.5%，這意味著中國鋼鐵企業如果連續4年接受鐵礦石漲價，累計漲幅將超過100%。

幾乎所有預測一致認為明年鐵礦石價格將繼續上漲，鐵礦石價格的持續上漲不可避免地影響了鋼鐵行業的整體利潤，但對不同規模、不同技術水平的企業來說，影響程度又各不相同。

“鐵礦石價格不該再漲了。”在2008年鐵礦石價格談判前夕，代表中國談判的寶鋼表明了中方的態度。

中國冶金礦山企業協會會長鄒健表示：“按照目前的原料價格，中國鋼材生產已經基本上沒有擴張空間。今年前7個月，進口礦石平均到岸價上漲19.03美元/噸，漲幅27.56%；到廠平均采購成本上漲126.46/噸，漲幅20.69%。而唐山地區鐵精粉價格一度漲到1320元/噸，一些鋼廠被迫減產、限產。”

聯合金屬鐵礦石分析師胡凱對此并不樂觀，他預測本輪鐵礦石的上漲幅度將達到32%，2010年或者2011年以后國際鐵礦石供需才可能達到平衡狀態。

日前，世界鐵礦石供應巨頭巴西淡水河谷公司（CVRD）首席執行官阿格內利表示，現在鐵礦石的需求強勁，2008年仍保持這一旺盛需求。

他還表示，鐵礦石的強勁需求也是CVRD宣布未來5年將投資590億美元的主要原因。與CVRD的表態如出一轍，澳大利亞鐵礦石供應巨頭必和必拓和力拓均表示，中國鐵礦石需求不會下降，要求將鐵礦石合同價格上調50%。

與此同時，世界三大礦業巨頭之一的必和必拓首席執行官科勞珀斯表示，由于中國和印度的經濟迅速增長，因此大宗商品價格將繼續處在高位。目前中國礦產和金屬的使用量大約是美國的兩倍，中國、印度等發展中國家的經濟增長需要大量的原材料，這將在很長一段時間內對大宗商品需求起到支撐作用。

一些專業分析機構也在此時“推波助瀾”，如瑞士信貸波士頓第一銀行（CSFB）和瑞士聯合銀行（UBS）的分析家預計2008年鐵礦石價格會上漲25%和35%，并預計2009年鐵礦石價格將進一步上漲，麥格理銀行預測上漲17.5%或更高，花旗集團則預測上漲10%－20%，澳大利亞儲備銀行預測上漲15%。

定價主動權的最大砝碼

2006年我國進口鐵礦石的價格基本與國內開采鐵礦石的成本相等，這就迫使國內鋼鐵生產企業不得不進口巴西、澳大利亞、印度等國家的礦石。在以買方市場為主國際鐵礦石市場中，鐵礦石巨頭便以此來掌控著定價權。

目前，必和必拓、力拓礦業以及巴西淡水河谷世界三大鐵礦石巨頭壟斷了全球74%的鐵礦石貿易，而中國鋼鐵企業對進口鐵礦石的依存度已經超過50%，在這樣的背景下中國鋼鐵企業已經連續4年在鐵礦石談判中處于被動地位，高昂的原材料成本已經成為鋼鐵企業的沉重負擔，也成為發展的一大瓶頸。另外，近年來國際鐵礦石巨頭紛紛計劃擴大產能，世界第一大礦石生產和出口企業巴西淡水河谷公司CVRD集團計劃在2008年之前使鐵礦砂年產量由目前的2億噸躍升到3億噸，澳大利亞BHP公司計劃未來4年內使鐵礦石的年產量增產70%，利奧廷托公司則計劃在2008年前使年鐵礦砂產量在當前9300萬噸產量基礎上新增3700萬噸，這表明世界鐵礦石資源還在進一步向三大巨頭集中，鐵礦石壟斷加劇的形勢成為必然。

隨著新一輪談判的到來，三大礦業巨頭的熱情度也明顯增高，“中國需求”、海運費大幅拉漲均成為寡頭們在談判桌上的利器。巴西淡水河谷公司CVRD近期公布了其2008年投資預算，總額達到110億美元。這不僅刷新了CVRD的年度預算記錄，也是同行業中金額最高的投資計劃。全球主要經濟體的經濟成長，特別是中國的城市化所帶來對于鐵礦石等礦產品的需求是CVRD投資預算快速擴張的主要原因。CVRD以及其他礦業企業對于未來投資和增產的熱情，一方面預示了鐵礦石市場或將維持“熱度”，另一方面也對即將到來的中國鐵礦石進口價格談判發出了部分價格信號。

對鋼鐵企業影響各異

鐵礦石價格漲勢依舊，鋼鐵企業的利潤或多或少地被轉移到行業上游，然而各家企業并沒有因此放棄采購鐵礦石的行動。

鐵礦石價格的持續上漲不可避免地影響了鋼鐵行業的整體利潤，但對不同規模、不同技術水平的企業來說，影響程度又各不相同。以鋼鐵上市公司為例，在鐵礦石價格上漲的情況下，鋼鐵上市公司利潤情況可劃分為三種類型：一是產品結構優化，以高端產品為主的鋼鐵上市公司，如寶鋼、鞍鋼、武鋼、太鋼等。由于這類企業的產品附加值高、毛利率高、產品供需兩旺、成本控制和轉嫁能力強，鐵礦石漲價影響甚微。二是以生產普通建筑用鋼材等低端、低附加值產品為主的鋼鐵上市公司。由于目前國內、國際普通鋼材供大于求，毛利率、成本控制與轉嫁的空間相對較小，鐵礦石漲價對其盈利能力、經營業績的影響相對來說比較大。三是鐵礦石自給率較高的鋼鐵上市公司，如鞍鋼股份目前鐵礦石自給程度高達80%，唐鋼股份也有類似特征，西寧特鋼則橫掃青海、甘肅、內蒙古三省區的鐵礦。這類企業能夠有效抵御國際鐵礦石價格波動的風險，穩定成本，維持利潤水平，國際鐵礦石價格上漲對其影響很小，甚至對鋼材價格上漲更有利。

據相關機構預測，2007年中國鋼材（坯）出口有望達到6800萬噸，約占世界出口總量的15%。龐大的出口數量帶來了資源、環保和貿易摩擦壓力，但同時也為壓縮鐵礦石需求提供了操作空間。如果2008年鋼材出口減少2000萬噸，將帶來多方面的積極效果。

聯合金屬網分析師胡凱表示：“要想降低鐵礦石價格惟有從源頭上抑制需求，降低鋼鐵產量。2006年以來，中國鋼鐵產量增產部分的一半以上是靠國際市場消化；如果2008年出口減少2000萬噸，那么相應壓縮粗鋼產量2100萬噸，粗鋼產量增量有望從上限水平的6800萬噸下降到4700萬噸。粗鋼減少2100萬噸，意味著鐵礦石需求減少3100萬噸，2008年進口鐵礦石需求增加量將從6300萬噸下降到3200萬噸。這樣，鐵礦石供應商也就失去大幅漲價的理由。”

目前，鐵礦石海運運價不斷上漲，單位運費早已超過了鐵礦石的離岸價，高成本的運費支出迅速吞噬著中國鋼鐵企業的利潤。我國目前的鐵礦石進口成交以FOB條款居多，即我國鋼鐵企業負責租船及運費。目前我國從巴西進口的鐵礦石由于運距比澳大利亞進口的鐵礦石長許多，每噸巴西鐵礦石鐵礦石FOB價加上運價澳大利亞鐵礦石高出了50美元左右。

由于擁有成本和價格優勢，我國在近兩三年內或尚可承受此類來自國際鋼材市場的貿易挑戰和摩擦。然而從長遠戰略角度來看，談判過程中的困難與尷尬還是折射出了我國鋼鐵業結構轉型過程中的四方面特征：一是規模化擴張還處在“剎車緩沖”狀態，對礦石需求依然強烈；二是現貨礦與長期協議礦之間的“價格差”依然存在，相當一部分鋼廠尚未擺脫“隨行就市”、“短期采購”行為；三是在鐵礦石海運價格水漲船高的局面下處于弱勢，競爭力被削弱；四是產業集中度低，利益表達和訴求分散，上下游供需關系松散，長期穩定互利關系覆蓋面狹窄。