臺灣：銀行整合浪起

中國大陸IPO狂潮涌起之時，臺灣銀行業并購浪潮也一波接一波，這種跡象顯示出臺灣銀行業整合需求急劇膨脹。

過去的半年里，渣打銀行、花旗集團和荷蘭銀行都實施了針對臺灣銀行的收購計劃。凱雷投資機構近日表示，機構正考慮一項計劃，打算收購業績表現不好的臺灣小型銀行——大眾銀行35%的股權。目前，私人基金Longreach打算收購安泰商業銀行控股權，摩根士丹利也計劃購買中國信托9%的股權。中國信托是臺灣領軍的金融服務機構。

外國投資者的目標十分清楚。跨國銀行已將下一個目標鎖定在臺灣理財市場和臺灣企業上——臺灣理財市場是亞洲最大的財產管理市場之一，臺灣企業在中國大陸目前扮演著最大的外國直接投資來源這一角色。然而，盡管并購表現十分活躍，但最近的交易量并沒有多大提高，時間也很晚。麥肯錫大中華區金融服務主管伊曼紐爾·皮德斯里斯說：“除非在未來兩到三年內臺灣銀行業實現大規模合并，否則，臺灣的銀行機構將失去地方金融角色的參與能力。”

現在，超過半數的銀行資產由臺灣政府掌握。臺灣政府7年的金融改革也是走走停停。臺灣目前有2300萬人口，但這塊蛋糕卻有40家銀行機構分享。臺灣的金融市場發展得十分破碎。按資產計算，臺灣3家最大的銀行市場占有率已由1996年的31%下降到2006年的23%。

臺灣銀行機構的市值已經縮水，除政府控制的銀行巨頭——臺灣銀行之外，臺灣所有銀行機構的資產都在亞洲銀行排名（不含日本銀行機構）中淪落到20名之外。

臺灣政府在最近幾年一直試圖逆轉這一趨勢。臺灣政府決定，到2005年底，由政府控制的金融機構數量減少一半，達到6家；到2006年底，再將金融控股公司的數量減少一半。

但在工會的強烈反對下，臺灣政府對有影響力的家族企業過于偏袒，外界的批評也接踵而至，臺灣政府在壓力下只能謹慎從事，沒有達到預期目的。現在，時機已經失去。去年年初，臺灣銀行機構在激烈的競爭下陷入缺乏擔保的消費信貸危機，同時，更多的小型銀行卻面臨資本嚴重不足的窘境。

臺灣的大眾銀行和安泰銀行就身居其中。此外，還有另兩家銀行被賣給荷蘭銀行和中國信托。一家駐臺北的美國投資銀行主管說，“像這樣處境不妙的小銀行在臺灣有六七家，它們有的正在等待救援，有的正在被并購的洽談之中。”

但即便再出現６筆收購交易，臺灣大量銀行增長局面難以打開的問題仍然嚴重。

惠譽評級機構駐臺灣主管李信佳(Jonathan Lee)認為，“如果以資金為評判標準，臺灣最大銀行在所在地區都很難和其他銀行相提并論，也正是這個原因使臺灣銀行的盈利能力十分脆弱。”

2006年，部分背上沉重債務的貸款機構曾被批準和銀行洽談債務事宜，但由于這些機構沒有能力償還貸款，導致現在信用卡和先進卡的銷賬比例高居不下。這一波風險將臺灣銀行去年的平均凈息差壓到了1.5%，稅前資產回報率也降到令人沮喪的-0.03%。

分析人士和銀行管理人員認為，臺灣銀行業現在急需相當大規模的整合重組，但到現在為止，我們還沒有看到有好的開端出現。瑞士瑞銀(UBS)駐臺北投資銀行業務主管郭嘉宏(Jerry Guo)說，臺灣政府正在制定有關對應政策，新政策一旦頒布，預計將對銀行資產的管制會有所放寬，但速度會“相當慢”。

臺灣政府目前正打算將臺灣銀行機構與中央信托及臺灣土地銀行進行合并，這兩家也是規模較小，屬政府控制的銀行。盡管該計劃可能創造出又一大銀行巨頭，但也有分析人士認為不太樂觀，因為這種舉動很難出現協同效應，從而難以觸發整個私營銀行機構的合并浪潮。

作者：Kathrin Hille

出處：英國《金融時報》2007年7月10日

翻譯：楊政文