市場方向判斷越來越難

對于A股市場的走向，國內(nèi)外機構(gòu)之間的意見開始出現(xiàn)了分歧。

在中國金融年會上，中信證券總經(jīng)理徐剛宣稱：“未來1年內(nèi)中國證券市場仍處于繁榮期”。凱雷集團的創(chuàng)始人David Rubenstein則表示：“雖然仍有一些質(zhì)優(yōu)公司，但是投資者面對市場整體高估值，已經(jīng)很難做出選擇。”

國泰君安最近發(fā)布了一份名為《明年的模塊化生存》的投資策略報告，報告認為A股明年有可能是大幅度的震蕩。

那么，什么樣的策略最有效呢？報告認為應該將股票按照行業(yè)(比如消費品)、主題(比如人民幣升值)和風格(比如大盤小盤)進行模塊化劃分，然后判斷在一定條件和一段時間內(nèi)最有價值的模塊。不過他們承認，在一段時間內(nèi)選對模塊比較困難。

此外，股指期貨的推出和奧運的到來都是能夠影響到明年股市的關(guān)鍵事件。國泰君安分析師翟鵬指出，一些私募持股指期貨一出來就退出市場的觀點，他們認為自己只會做股票；而一些散戶則持奧運會后股市肯定沒戲的觀點，“沒有了企業(yè)基本面的強力支撐，資金推動的市場畢竟不牢靠，對待2008年的市場走勢需謹慎。”

也有樂觀者，瑞銀亞洲執(zhí)行董事朱俊偉認為，中國的資本市場與其他市場有明顯的差別，政府對市場的控制水平比較高。“如果股市呈現(xiàn)一個長期的下跌，政府將介入以求平衡；如果所有人都出現(xiàn)恐慌，政府也應該會介入。股市會重視政府所做的行動。”（予 暮）