次貸余波未了

中投公司尚未成立時(shí)購買的30億美元百仕通（黑石）集團(tuán)股份，目前已出現(xiàn)了約55億元人民幣的賬面損失，美國次級貸風(fēng)波似乎刮得比料想中要久。

而且一直到11月，仍不斷有國際大投行的掌門人受此影響，陸續(xù)下課。財(cái)經(jīng)界人士評價(jià)，美國次貸危機(jī)影響有擴(kuò)大之勢，需要對這此進(jìn)行全面深入的評估，中國亦在其中。

投行CEO下臺

次級貸款危機(jī)在今年4月爆發(fā)，其關(guān)注度在8月時(shí)曾達(dá)到頂點(diǎn)，其時(shí)，眾多分析人士認(rèn)為，止損工作已經(jīng)開始，信貸危機(jī)將被縮至可控范圍之內(nèi)——至少金融家們表現(xiàn)出來的是這樣的信心。

由于旗下兩只對沖基金損失慘重，美國第五大投資銀行貝爾斯登的總裁沃倫·斯佩克特于8月辭職，拉開了高管被次貸危機(jī)拖累辭職的序幕。

接下來，美林證券公布了第三季度財(cái)報(bào)，資產(chǎn)減值84億美元，這些虧損主要都系因風(fēng)險(xiǎn)性次級貸款和相關(guān)證券所引起，CEO斯坦·奧尼爾（Stan O'Neal）閃電離職。就在他離職還只是傳聞的時(shí)候，美林的股價(jià)就受此影響上漲了近9%。

接下來花旗集團(tuán)的CEO查爾斯·普林斯（Charles Prince）提出辭職，同樣因?yàn)榇钨J問題，三季度花旗集團(tuán)虧損了65億美元，一向以高股利分紅形象出現(xiàn)的花旗集團(tuán)形象受創(chuàng)，CIBC分析師梅瑞迪斯·惠特尼（Meredith Whitney）也調(diào)降花旗股票評級。而在此之前，已有三名分析師調(diào)低對花旗集團(tuán)的評級。

投行的工作似乎只有取得收益一項(xiàng)內(nèi)容，如今受此危機(jī)，連大摩、貝爾思登這樣的“老牌勁旅”也感前路艱難。

幾乎在普林斯辭職的同時(shí)，高盛集團(tuán)發(fā)布報(bào)告說，次貸危機(jī)將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成“巨大”沖擊。簡·哈祖斯(高盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)在報(bào)告中說，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，主要抵押貸款機(jī)構(gòu)的次貸業(yè)務(wù)相關(guān)損失“粗略”估計(jì)將達(dá)4000億美元，首當(dāng)其沖的是銀行、對沖基金等杠桿投資者。“他們在因次貸投資損失而出現(xiàn)大規(guī)模資產(chǎn)減記后，通常會削減放貸額度#8943;#8943;這對宏觀經(jīng)濟(jì)造成的影響將是非常巨大的”。

在每半年發(fā)布一次的全球金融穩(wěn)定報(bào)告中，國際貨幣基金組織(IMF)警告說，美國信用市場動蕩引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定“可能會曠日持久”。

QDII凈值縮水

隨著危機(jī)的放大，一直以來都被視作“相對安全“的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也難避風(fēng)波。

近日就有分析人士指出，從率先“出海”的中國投資公司和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）近期的上百億元人民幣潛在損失，以及大型上市銀行的次級債投資損失或有所擴(kuò)大等方面來看，美國次級貸款引發(fā)的危機(jī)并未消除。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，109億美元資金的銀行系QDII、基金系QDII，近期紛紛遭遇凈值縮水。以前日公布的凈值計(jì)算，南方、華夏、嘉實(shí)和上投摩根旗下基金4只QDII基金都跌破面值，資產(chǎn)規(guī)模比發(fā)行時(shí)縮水近63億元人民幣。銀行系QDII凈值同樣出現(xiàn)了不同程度的縮水。

新加坡《聯(lián)合早報(bào)》的報(bào)道說，在次貸風(fēng)波中“觸礁”的資金可能不止這些。因?yàn)椋渌麢C(jī)構(gòu)究竟有多少投資于海外，是否有損失還不得而知。

另外，次貸危機(jī)引發(fā)美聯(lián)儲兩次降息，美元疲軟態(tài)勢加劇，今年以來對人民幣跌幅已超過5%。同時(shí)，受次貸危機(jī)影響，中國大量持有的美國國債尤其是中短期國債的收益率全面下跌。比如1年期國債收益率比8月初下跌幅度超過1個(gè)百分點(diǎn)。

更有分析人士表示，根據(jù)美國機(jī)構(gòu)計(jì)算的各等級次優(yōu)債券指數(shù)跌幅，已上市的三大國有商業(yè)銀行在8月底已經(jīng)浮虧100億元左右，如果次貸危機(jī)繼續(xù)深化，這些投資損失遲早會浮出水面。總體來看，次貸危機(jī)對中國的影響可能超過原來的預(yù)期，有關(guān)各方應(yīng)對此保持清醒的認(rèn)識。