倫敦證交所防守反擊

2007年6月21日，英國倫敦證券交易所(LSE)宣布，將出資15億美元進軍意大利，收購米蘭證券交易所(BorsaItaliana)，以對抗咄咄逼人的納斯達克，尤其是全球證交所老大紐約證券交易所。

根據并購建議書，倫敦與米蘭組成的新交易所董事會將由七名英國人和五名意大利人組成。如果合并成功，新證交所總市值將高達57.8億歐元，規模上原來歐洲的第一大證交所——泛歐證券交易所。泛歐由巴黎、阿姆斯特丹、布魯塞爾和里斯本證交所聯合組成，去年剛被紐約證交所以100億美元的價格并購。

對于這樁可能的婚姻，除了當事人倫敦與米蘭，最令人關注的恐怕就是納斯達克了。

據報道，納斯達克的市場高管在得知這一消息后，全體緊急會晤，討論阻止還是促成倫敦證券交易所與意大利交易所的婚姻。

納斯達克目前持有倫敦證交所30％的股票，是該公司最大的股東。但是由于股東大會投票要超過半數才能通過決議，因此要想阻止該交易，納斯達克市場還需再獲得其他股東的支持。

納斯達克的緊張可以理解。

面對紐約證交所的頻頻出擊，納斯達克也放眼全球，對抗紐約證交所，其中最合意的就是規模與名聲俱佳的倫敦證交所。納斯達克攻勢不斷，但均遭拒絕。不過，經過多番努力，納斯達克也并非一無所獲，倫敦證交所最終同意其入股30％。

但正當納斯達克準備再下一城時，傳來倫敦與米蘭談婚論嫁的消息，如果交易順利達成，納斯達克在倫敦30％的股權將直接被稀釋到22.5％。因此，倫敦證交所的內部人士擔心，納斯達克可能會極力阻止該交易。

Fox-Pitt Kelton。的某分析師：盡管合并使得倫敦交易所更難被收購，但如果納斯達克能從長計議，一個壯大的倫敦證交所會更有吸引力。

《競爭力》：最近兩年，各大證交所坐立不安，紛紛展開跨洋并購，強強聯合，一方面，是隨著競爭的加劇，各大證交所為追求規模與成本效應，公司本性畢露。另一方面，隨著全球一體化進程加速，全球各地證交所已經不再是地方資源，而是全球資源，且屬于稀缺資源。所以頻繁發生的證交所并購，其實質就是公司并購加圈地運動。