“長生劍”——實物黃金

從增值保值的角度來講，實物黃金是最合適且較為穩健的投資方式。

劍乃百兵之首，雖不如刀鋼猛，不如槍霸道，但也足以一劍封喉。長生劍更是傳說中武林里最強的武器，只要手持長生劍，便會戰無不勝。

傳統實物黃金交易正像黃金投資江湖中的“長生劍”，說白了就是買賣金條、金幣等。從某種意義上說，實物金條最符合人們“藏金”的需求。黃澄澄的金條，看得見，摸得著，讓投資者感覺心里踏實。中國黃金投資市場與國外市場相比尚處于初級階段，其中一個重要特征就是黃金投資需求仍是以實物為主，這與我國投資理財市場的現狀是相吻合的。實物黃金重在保值收藏，可以提現，適合長期持有或有饋贈需求的投資者。

對于那些因懼怕風險而從股票市場撤出的投資者，投資較為穩妥的實物黃金已經成為最佳選擇。很多人的想法很簡單，買金條不圖別的，就是想把股市掙來的錢轉移到一個更安全的地方。于是，越來越多從股市、期市斬獲的資金開始把黃金現貨當做保值增值歸所。之前，大多是老年人購買黃金，但最近，大量中年人甚至年輕人也在開始加入購買黃金現貨的隊伍，銀行卡支付也在明顯增多。

2007年至2008年，高賽爾黃金公司幾乎每月黃金現貨交易量都以100%的速度遞增。年初每月交易量也就在幾百公斤，現在每月最差也是噸以上的交易單位。從這可以看出，大量資金正在把黃金現貨當做新的投資工具。

從增值保值的角度來講，實物黃金是最合適且較為穩健的投資方式。穩健投資就是上面所說的適合擁有少量資金的個人投資者，風險不大，不需要經常照料的黃金投資方式。因為目前金價總的趨勢仍在上漲之中，所以買入黃金的人都可以受益，而且從長期來說應當比儲蓄等投資方式回報要高，只不過心態要穩，不要在短暫的下跌之中喪失信心。如果希望收益高，那么可以在金價上漲趨勢反轉之后賣掉。如果愿意更多地作為保值手段，長期持有也沒有壞處。

標準金條的投資渠道

金條的投資有標準金條和禮品金條兩種。標準金條是按規定的形狀、規格、成色、重量等要素精煉加工成的標準化條狀金。標準金條是黃金市場上最主要的交易工具，它的形狀、規格、成色、重量等都有相應的標準。按國際慣例，用于黃金市場實物交割的標金，在精煉廠澆鑄成型時必須標明其成色、重量，一般還應標有精煉廠的廠名及編號等。

目前國際黃金市場上的標金規格較多，有低純度的砂金和高純度的條金，比較常見的有400盎司標金、1公斤標金、111克標金、1盎司標金等等。各國市場信息上的標金成色也各有不同，有99.5%，也有99%和99.99%。

對一般投資者而言，最好的黃金投資品種就是直接購買投資型金條。金條加工費低廉，各種附加支出也不高，標準化金條在全世界范圍內都可以方便地買賣，并且世界大多數國家和地區都對黃金交易不征交易稅。而且黃金是全球24小時連續報價，在世界各地都可以及時得到黃金的報價。

標準金條具有多種投資渠道，投資者應當先了解各種渠道的優劣再做投資決策。

商業銀行的個人實物黃金投資

商業銀行是個人參與實物黃金投資最為重要的渠道，因為銀行是最具資信、最受投資者認可的金融機構，也是個人進行實金投資最受歡迎的投資渠道。目前國內大多數商業銀行都開辦了實物黃金業務，其中招商銀行是最早開辦個人實物黃金投資業務的銀行。

當前銀行系統的實物黃金業務主要包括農行和招行的“高賽爾金條”，建設銀行的“龍鼎金”、工商銀行的“如意金”、興業銀行“金當家”、華夏銀行“金盈”和深圳發展銀行“聚金寶”等。

目前各家銀行的實物金業務門檻都是100克，最低炒金成本僅2萬元。個人實物金業務吸收了“紙黃金”和實物黃金交易兩者的優點：投資者投資個人實物金交易之后，既可以像“紙黃金”一樣賺取差價，只在開設的黃金賬戶上記錄買賣交易，并在指定的資金賬戶收付款項。同時，考慮到部分投資者的保值需求，個人實物金業務還提供了提取金條的功能。

這些黃金產品中，農行和招行的“高賽爾金條”、興業銀行“金當家”、華夏銀行“金盈”和深圳發展銀行“聚金寶”，屬于黃金現貨實盤交易，建設銀行的“龍鼎金”、工商銀行的“如意金”則屬于銀行的自有品牌。其中“高賽爾金條”是以國際黃金價格為基準報價，并隨國際金價波動而波動，在同類產品中報價最貼近國際金價水平，且其銷售與回購同步，投資者可隨時變現。加之它在同類產品中手續費最低，較適合投資風格相對穩健及剛進入黃金市場的投資者。

銀行銷售的自有品牌實物黃金，其價格一般要比上海金交所的原料金價格要高一點，因為銀行還要把運保費、工藝費計算入成本。

1、工行“如意金”

工行銷售的是其自有品牌—如意金金條?！叭缫饨稹笔窃撔形猩虾｜S金交易所認證的合格黃金精煉企業鑄造的自有品牌金條，規格有50克、100克、200克、500克和1000克6種，成色是AU99.99。據悉，要購買“如意金”，需向工行提前預約，并不是隨買隨拿，目前銷售城市有上海、北京、廣州、深圳、浙江、大連的工行網點。

2、建行“龍鼎金”

建行銷售的同樣是其自有品牌—龍鼎金金條。產品成色為99.99，規格有50克、100克、200克和500克4種。建行還推出了“2006年生肖紀念金章”、“2007年豬年賀歲金條”、“2007年金豬寶寶金章”，規格各不同。

3、農行“招遠金”

農行代銷的金條是山東招遠黃金的產品，金條的規格有50克、100克、200克、500克。銷售網點為北京、天津、上海、重慶、石家莊、濟南、青島、南京、蘇州、杭州、溫州、寧波、廣州、深圳、福州、昆明、大連、貴陽、銀川、蘭州、無錫。

4、“高賽爾金條”

“高賽爾金條”是成都高賽爾黃金公司委托招行和農行代銷的黃金實物投資品種，可提供回購業務。兩家銀行代銷的城市互為交叉。“高賽爾金條”以國際金價為基準，參照上海黃金交易所報價和人民幣匯率走勢每日波動，銀行負責每日兩次報價。有4種規格：1盎司、2盎司、5盎司、10盎司(1盎司金條目前暫時只在北京地區出售)。

高賽爾標準金條在推出時就表明是可以回購的。其交易價格以倫敦貴金屬市場的黃金報價為基準，“高賽爾金條”一買一賣的加工流通費僅為1.5元/克。回購要求必須是指定的金條，需要保留原包裝，金條規格、標志、外觀必須完好無損。

現貨實盤交易

現貨實盤交易是指個人與做市商（銀行和黃金公司等符合條件的主體）之間的實物金買賣。目前，興業銀行、工商銀行和深圳發展銀行先后在全國或部分地區推行了此項業務。具體交易程序為銀行或黃金公司同時提出買入價和賣出價，個人可在繳納一定的加工費后按賣出價購買，提供回購業務，但是投資者必須以做市商報出的買入價賣出。

代理實物黃金交易方式為客戶自主報價、實盤交易、撮合交易、實物交割。銀行按購買者委托向上海黃金交易所申報，上海黃金交易所按照自動撮合的方式進行實物黃金交易，成交后銀行代理購買者進行資金清算和實物交割。

目前，金交所向個人投資者提供的交易品種主要是Au99.99和Au100克兩種(工行上海分行暫時只有Au99.99一個品種)，這兩個品種的最小交易量為1手，每手對應的黃金單位均為100克，實物最小提貨單位分別為1千克和100克相對應的，參與個人黃金交易業務的投資者，可以分別提取成色不低于99.99%、標準重量為1千克的Au99.99金錠，以及成色不低于99.99%、標準重量為100克的Au100g金條。

實物黃金最小交易量為100克，投資者只需攜身份證到金交所實物黃金的合作銀行取得網絡操作“鑰匙”，通過該銀行內部網絡系統間接參與金交所交易。按照目前金價算，投資者要有2萬元左右的資金才可以進行個人實物黃金交易。

代理實物黃金業務的手續費是這樣收取的：黃金買賣交易成交后，銀行方按黃金成交價格的0.15%向購買者收取黃金交易代理手續費，并代上海黃金交易所向購買者收取0.055%的交易手續費及上海黃金交易所規定的其他費用。

個人實物黃金投資既可以投資，也可以提取實物金，所以它與紙黃金有本質區別，后者只是一種賬面上的虛擬黃金交易，不作實物黃金交割。

實盤交易操作步驟

投資者在上述相關銀行開戶后的T+1日，便可進行黃金買賣委托交易。然后選定交易品種Au99.99或Au100g，根據市場行情，報出買入價或賣出價以及交易數量，如果行情價格達到報價時，交易便即刻成交，實現T+0交易和清算。

需要注意的是，個人實物黃金投資，雖然可以提取實物，但不能回購。同時，它的實物金報價為上海黃金交易所官方報價，不會發生任何點差，但是銀行會向投資者收取一定的代理手續費。

目前，上海黃金交易所已經延長夜間交易時間，從而使交易價格與國際接軌，具體交易時間為20時50分至20時59分為集合競價時段，21時至次日凌晨2時30分為夜間交易時段。

其具體規則和交易費用如下：

成色和規格：3家銀行的實物黃金均為成色AU99.99的100克規格。

開戶費。投資者在辦理個人實物黃金投資業務時，必須要辦理黃金賬戶卡。深圳發展銀行和興業銀行都是60元，華夏銀行為80元。

交易手續費0.2%左右。華夏銀行和興業銀行規定，在每次黃金買賣時，向投資者提取成交金額的0.2%費用。深圳發展銀行在2007年年底前曾優惠至0.15%，明年將為0.2%。

運保費80元/千克。如果投資者需要從上海黃金交易所提出黃金，則需繳納一定的運保費，華夏銀行和興業銀行為80元/千克。而深圳發展銀行目前暫不收取運保費。

提取黃金需提前3天申請。如需提取黃金，先要向銀行提交申請。華夏銀行規定必須提前3個工作日申請，申請時間為周一至周五9：00-14：30。申請成功后在每個月10日和20日，由華夏銀行工作人員陪同前往指定倉庫提貨。興業銀行則規定，每周一至周五，全天24小時，投資者都可以在網上申請提貨，如果在柜臺申請提貨，申請時間則為每周一至周五早上9：00-12：00，下午1：00-6：00。

夜間也可交易。3家銀行均規定，個人實物黃金交易時間分3段：周一至周五上午10：00-11：30；下午13：30-15：30；夜間21：00-02：30（周五晚除外）。3個時間段均可以交易。

實物黃金投資的其他渠道

金店是購買黃金的一個重要渠道。以中金黃金和世界黃金協會聯合推出的“中國黃金”投資金條為例，其共有1000克、500克、200克、100克、50克等5種規格。

“中國黃金”投資金條首次采用實時金價為定價依據，實時金價首先參照上海黃金交易所的行情，在上海黃金交易所停牌期間參照國際現貨黃金的實時價格；可隨時在營業時間內在中國黃金旗艦店或指定金店兌換現金。

中金黃金由于經過國家有關部門及上海黃金交易所批準，具有合法收購非標準黃金的資質，從背景來看，其黃金產品的質量和信譽都有一定的保證。

中金金條也有回購業務。其價格很透明，買入價在即時的黃金價格基礎上加8元，賣出價在價格基礎上減少2元。采用店面的方式進行銷售，消費者可以自由買賣，雙向交易。

不過比起銀行等其他交易單位來說，中國黃金投資金條的店面較少，而且旗艦店的位置稍顯偏僻，投資者在尋找店面時需要提前了解。

在黃金的回購上，如果不符合上述回購條件，金條持有者如需要變現還可以選擇典當行。典當黃金的價格以上海黃金交易所當天公布的金價為基礎打九折。但典當行在典當黃金時，往往不考慮其收藏價值。加上定價時一成的折扣，會使黃金在兌現時有一定損失，因此一些具有收藏價值的黃金制品，選擇通過典當行變現需慎重。

以上這些機構黃金購買的程序比較簡單，基本等同于普通商品買賣，但消費者應注意黃金的成色、重量等是否符合標準，應購買由指定機構鑄造的金條、金幣，同時還應留意回購渠道是否暢通，大多數金店并不提供回購業務，或只進行有限回購。

投資風險提示

實物黃金有很好的抵御通脹的作用，更適合那些希望長期保值、有真正提金需求的投資者，且雙向交易手續費較之紙黃金低廉。但從近兩年的實盤操作來看，實物黃金供給不足是該領域的硬傷，而且，炒賣實物黃金必須提金，而國內的提金地點十分有限，對于中小投資者來說不太方便。

缺陷一：回購渠道不通暢。在銀行柜臺直接出售的黃金，很多是由銀行自行設計，并委托國家有關機構指定的黃金加工企業制造的，比如建設銀行的“龍鼎金”。這樣制造出來的黃金標準不一，回購渠道很不通暢，當投資者想把其賣出去時，往往只能先將其融化，重新鑄成金條，然后賣給上海黃金交易所。而且，這種黃金由于在制造過程中增加了設計成本、制造成本和人力成本、銷售成本，其出售價高于上海黃金交易所的價格，投資價值不大。

缺陷二：提取實物黃金有風險。銀行不提供回購金條業務。因此投資者只能先到上海黃金交易所指定的交割所熔化金條，并重新鑄造，才能回售。在此過程中，會發生金條重量減損情況，出售價格會打折扣。這是投資者在進行實物黃金交易時必須考慮問題。投資者應該澄清一個觀念：實物黃金是用來保值的，最好是在用它的時候才提取。