走，做創(chuàng)投去！

金山軟件公司于港上市后的第70天，跟著求伯君做了16年的雷軍宣布辭去金山軟件CEO一職。他解釋說，金山成功上市之后，突然覺得太累了，自己在中關(guān)村應(yīng)該扮演新的角色。

新的角色就是天使投資人。

和雷軍一樣剛剛轉(zhuǎn)身的還有UT斯達(dá)康前中國區(qū)CEO吳鷹。吳鷹新頭銜是和利投資(CTC)集團(tuán)資深合伙人。“我有創(chuàng)辦企業(yè)的經(jīng)歷，更理解創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)營(yíng)困難，做投資是我資源綜合利用的最好方式。”吳認(rèn)為。

中國IT業(yè)正在上演向投資界的大遷徙，大批創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)向投資界二次創(chuàng)業(yè)，這其中我們看到的熟悉面孔包括：原e龍的創(chuàng)始人唐越，加盟藍(lán)山資本；楊鐳，原靈通網(wǎng)CEO，加盟“北極光創(chuàng)投”；甘劍平，離職空中網(wǎng)加盟“啟明創(chuàng)投”，林欣禾，辭任新浪首席運(yùn)營(yíng)官加入DCM創(chuàng)投……這經(jīng)典的一幕，其實(shí)在全球商圈早已上——2003年郭士納加盟凱雷，杰克·韋爾奇退休后兼任凱雷、DubherRice高級(jí)董事。

逃離IT

“以前經(jīng)常加班到深夜的雷軍事必躬親，現(xiàn)在他一周來幾次公司，時(shí)間不確定。”金山軟件公司的一位員工告訴記者。卸任后，雷軍在私下場(chǎng)合說：“未來我會(huì)有30％到50％的精力繼續(xù)放在金山，這是最重要的工作；此外也會(huì)做些天使投資，這是我的個(gè)人角色。”

在金山上市前，作為天使投資人的雷軍已經(jīng)投資了三家新公司，其中在業(yè)內(nèi)已經(jīng)聲名鵲起的多玩網(wǎng)獲得400萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資中的100萬美元來自雷軍。金山上市，雷軍持有149％(158億股)，以股價(jià)5港元算，坐擁8億港元的身價(jià)。

28歲的楊永強(qiáng)三年前把一手創(chuàng)辦的手機(jī)應(yīng)用系統(tǒng)公司多趣科技賣掉之后，一頭扎進(jìn)了投資界。“在給自己公司找錢的過程中，我和大量投資人打交道，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)企業(yè)的融資需求很大，而且風(fēng)投行業(yè)的利潤(rùn)率高。”現(xiàn)已成為中盛投資公司的合伙人的楊永強(qiáng)告訴記者，這是其轉(zhuǎn)型的原因。

“以前，我們做多趣網(wǎng)，公司的毛利潤(rùn)率是60％，凈利潤(rùn)10％。而做我現(xiàn)在做的投資項(xiàng)目的凈利潤(rùn)率在50％－60％左右。”楊告訴記者。

現(xiàn)在他投資的項(xiàng)目主要集中在傳統(tǒng)行業(yè)，比如東方家園、綠創(chuàng)集團(tuán)、佳美口腔這樣的公司都成了他的客戶。

IT業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和相對(duì)較低利潤(rùn)率讓楊已感到厭倦，原e龍創(chuàng)始人唐越同是如此，離開公司的時(shí)候在給全體員工的信中說，“……e龍的整體經(jīng)營(yíng)仍然未能贏利，核心的酒店業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度開始放緩，公司經(jīng)營(yíng)效率尚待提高，像遨游等……”，然而這又不是他離開的全部原因，他一再解釋，他已到了某一個(gè)階段，他的技能、興趣、專長(zhǎng)和公司的發(fā)展不是百分之百相符。

為金山上市準(zhǔn)備了8年的雷軍也在離職時(shí)坦承，自己太累了，已經(jīng)扛不住了。

先天優(yōu)勢(shì)

在中國，伴隨著大量IT創(chuàng)業(yè)者的加入，風(fēng)投行業(yè)正在風(fēng)起云涌。中國市場(chǎng)上的各類風(fēng)險(xiǎn)投資基金已達(dá)300多家，其中比較活躍的有60多家。真正讓IT創(chuàng)業(yè)者涌向PE和VC樂園的動(dòng)因，還是那些賺得盤滿缽滿的財(cái)富神話和在孵化潛力股中體會(huì)到的巨大成就感。

曾成功投資雅虎和谷歌的“風(fēng)險(xiǎn)投資教父”邁克爾·莫瑞茨在對(duì)谷歌的投資中，把1250萬美元的投資變成了51億美元的故事不知鼓舞了多少人。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資教父是把谷歌“手把手”地做起來的，不僅投資，還四處幫助經(jīng)營(yíng)者尋找客戶，制定發(fā)展戰(zhàn)略。

“天使投資更像一個(gè)教練，幫助企業(yè)從一個(gè)牙牙學(xué)語的嬰兒扶植到一個(gè)青少年。”原3721創(chuàng)始人、現(xiàn)IDG中國區(qū)合伙人周鴻偉稱。

“在美國，成為天使投資的人，多半是一些創(chuàng)業(yè)成功的企業(yè)家轉(zhuǎn)型而成的，他們給企業(yè)的不僅僅是錢，更多的是管理經(jīng)驗(yàn)、人脈以及對(duì)產(chǎn)品和市場(chǎng)的敏銳理解、商業(yè)意識(shí)等。”周鴻神認(rèn)為，這一點(diǎn)對(duì)于IT創(chuàng)業(yè)者來說，無疑具有先天優(yōu)勢(shì)。

“因?yàn)樽约鹤鲞^企業(yè)，所以真正了解經(jīng)營(yíng)者面臨的困難。”吳鷹坦承，UT斯達(dá)康給了自己很多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，“投資者不應(yīng)該干預(yù)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，而是更多的以配角的身份幫助企業(yè)成長(zhǎng)”。他去了兩次法國，專門為了打高爾夫；又去了一次海南，為了度假；他看了很多書，在網(wǎng)上研究了很多其他基金的成功案例，為了積累投資方面的經(jīng)驗(yàn)；他還總結(jié)了以前的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為了避免以后再走同樣的彎路。

吳鷹認(rèn)為，他已經(jīng)積累了很多資源和經(jīng)驗(yàn)，包括資本市場(chǎng)、政府、企業(yè)、行業(yè)等方面的人脈，與金融資本市場(chǎng)打交道過程中積累的同上市公司、運(yùn)營(yíng)商、客戶的關(guān)系，以及資本運(yùn)作能力，對(duì)人的選擇和企業(yè)的管理能力都很豐富——能夠把這些資源全部利用起來的職業(yè)就是VC。

掘金傳統(tǒng)行業(yè)

“投資的行業(yè)是我比較熟悉的行業(yè)，這樣我才能有判斷力和經(jīng)驗(yàn)去幫助創(chuàng)業(yè)公司，”周鴻偉說，他的天使投資的主要方向是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和軟件。

不過，和周鴻偉不同，很多IT出身的投資者把目光投向了傳統(tǒng)行業(yè)。“不管什么行業(yè)什么領(lǐng)域，只要它是一個(gè)長(zhǎng)期有效的市場(chǎng)和一個(gè)健康有價(jià)值的企業(yè)，我們都可以投。”唐越稱，他更傾向于投資中期、成長(zhǎng)期的較為成熟的項(xiàng)目，投資規(guī)模通常不會(huì)低于2000萬美元。

唐越在2006年投資河南鑫苑地產(chǎn)頗引人注目，原因是這個(gè)項(xiàng)目當(dāng)初并未占據(jù)國內(nèi)的一線市場(chǎng)，而在首輪2500萬美元的投資進(jìn)入后，藍(lán)山又追加近一億元的投資。唐越稱，藍(lán)山已經(jīng)在其他二線省會(huì)城市考察一些房地產(chǎn)企業(yè)。“此外，健康醫(yī)療、資源和新能源領(lǐng)域都是關(guān)注的重點(diǎn)。”唐越說。

和唐越一樣對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)青睞有加的還有“中國IT教父”柳傳志。如今，在聯(lián)想控股的官方網(wǎng)站上，柳傳志的職務(wù)一欄赫然寫著“聯(lián)想控股有限公司總裁，聯(lián)想集團(tuán)非執(zhí)事，聯(lián)想投資、融科智地、弘毅投資董事長(zhǎng)”，同時(shí)出任聯(lián)想控股旗下三家投資公司的董事長(zhǎng)柳傳志已經(jīng)成為了“完美投資人”，一旦聽到一個(gè)好投資項(xiàng)目就會(huì)立刻拿筆記下來，派人去考察。

在柳傳志看來，中國包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的幾乎所有行業(yè)都處在高速增長(zhǎng)階段，而且大都尚未形成寡頭壟斷的格局：只要輸入適量的激勵(lì)措施，這類國企的能量就會(huì)迅速爆發(fā)出來。如今，江蘇、浙江等地正是聯(lián)想控股旗PE機(jī)構(gòu)——弘毅投資的重點(diǎn)地區(qū)。“聯(lián)想做PE的優(yōu)勢(shì)更多地體現(xiàn)在其超過20年來積累的對(duì)中國市場(chǎng)的理解和人脈資源上，而不是行業(yè)經(jīng)驗(yàn)上。”一位投資業(yè)內(nèi)人士稱。

“2006年后，很多投資公司從高科技中撤出，相對(duì)于高科技，傳統(tǒng)行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)小利潤(rùn)回報(bào)高。”中盛投資的楊永強(qiáng)稱。