我國金融產業政策的現實選擇

[摘 要]我國正處于經濟體制轉軌時期，具有體制轉軌周期長、雙重體制與機制真空并存、高頻率的制度變動的特點。隨著我國經濟日益強大，經濟的金融化和國際化程度不斷深化，金融產業的地位日益重要，戰略性充分顯現，特別是在國際競爭中成為決定國家經濟安全的重要因素之一。所以，金融產業政策的制定和實施顯得尤為急迫與重要。

[關鍵詞]金融產業政策；體制轉軌；現實選擇

[中圖分類號]F832[文獻標識碼]A[文章編號]1672-2426(2008)01-0037-02

金融產業政策是一個國家基于整個經濟與社會發展的需要，對金融產業進行定向干預，促進特定金融功能作用發揮的政策。金融產業政策在一定的經濟金融外部環境中生成與運行，基于環境所需要的功能而存在和發揮作用。外部環境對于金融產業政策起著根本性的制約作用，也構成了金融產業政策主觀能動作用的界限。所以，金融產業政策不能脫離具體的環境而獨立存在，每個國家或地區都必須根據自己的發展階段與發展目標確定適合自己的政策。

一、金融產業政策存續的外部環境及特點

建設中國特色的社會主義市場經濟是一項開創性的事業。制度變革尤其是經濟體制變革是其內在要求，也是其根本推動力量。我國金融產業正是伴隨著中國特色社會主義市場經濟體制的確立與完善而形成和發展的。所以，金融產業政策制定與實施必須立足于經濟體制轉軌的大背景。這一外部環境具有以下特點：

1.體制轉軌周期長。我國于20世紀末初步建立起了市場經濟體制的框架。在此基礎上，未來經濟體制改革的目標是到2010年形成比較完善的市場經濟體制，直至21世紀中葉建立起成熟的市場經濟體制。所以，我國經濟體制轉軌的周期相當長，經濟體制轉軌不是一個暫時現象，這意味著矛盾的緩釋和多重交織，從而使我國的金融產業政策不但要受到一般意義上的共性因素的影響，而且要受我國獨特因素的制約。

2.雙重體制與機制真空并存。在經濟體制轉軌時期，傳統體制與市場經濟體制共生；同時還存在雙重體制都不起作用的領域，即存在著體制真空。雙重體制的疊加使得許多因素的作用方式、效應等與單一體制下存在較大差異，并且一些機制由于系統要素的缺失而不能發揮作用。所以，金融產業政策要同時完成兩項任務：一方面，要培育金融產業發展的環境，最直接的是金融環境的培育；另一方面，則要彌補市場失靈以及雙重體制失靈。

3.兩難的政府職能轉變。制定金融產業政策是現代市場經濟條件下各國政府的通常做法。我國經濟體制改革的目標是社會主義市場經濟體制，政府必然要為促進金融產業發展提供政策。同時，體制轉軌卻要求行政力量在金融體系中退出，變直接的行政干預為通過市場間接的適度干預。但是要在改革實踐中分清二者，并做到協調統一，有相當大的難度。

4.高頻率的制度變動。我國改革已經進入了攻堅階段，體制轉換成本加大，各種矛盾集中顯現，各種體制進入快速變動時期，帶動相關制度快速變動。并且，我國的經濟發展進入人均國內生產總值1000-3000美元之間的階段，國際經驗表明，在這個關鍵時期我國將面臨急劇的社會與經濟變動。這兩方面因素的重合，必然導致制度的高頻率變動，并且也只有這樣才能滿足二者的需求。

5.國際化的競爭。現今金融業已經進入全面開放階段。金融產業的未來發展將面對國際化的成長環境，直接面對成熟、強大的國際競爭對手在本地與國際間的競爭。這與許多國家的金融產業演進不同，同時也與一般市場經濟條件下金融產業演進的環境相異。更為重要的是，這涉及如何處理金融資源配置的經濟區域與行政區域不統一的根本性問題。當前，新的國際形勢使得金融成為各國戰略競爭的新重點，這一問題尤顯重要。

二、金融產業政策的基本架構和主要內容

基于我國經濟發展的現實，遵從金融產業政策一般規律，立足于支撐我國國際競爭力提升和保證我國金融安全的目標，我國金融產業政策應該包含如下架構與內容：

1.金融產業與其他產業的關系政策。金融產業與其他產業關系政策是金融產業政策體系中很重要的組成部分，這與一般的產業政策有所不同，后者一般不需要此項內容。但是金融產業由于其特殊產業屬性，具有強大的滲透性、支配性，所以必須規制金融產業與其他產業的關系，主要是金融產業與其他產業資本結合問題。另外，金融產業具有基礎性的特征，在經濟運行中處于關鍵地位，要求與其他產業保持協調發展，即在量上有個合適的度。總體上，對于資本層面的產融結合問題，要以限制二者的結合為主，注意防范其中蘊藏的風險，產融關系政策的最終目標是保持二者的適度結合。在協調與其他產業的發展關系方面堅持需求導向為主兼顧供給導向。我國經濟已經進入高速增長階段，龐大的經濟規模與巨大的人口總量能夠給金融產業提供足夠的發展動力，而我國金融體系的改革慢于實體產業部門，二者關系已經處于需求導向的狀態。此外需求導向也是順應金融產業自然演進的產業發展政策，所以，需求導向原則應是我們的政策基調。但是，當前直至今后相當長一段時期，我國面臨強大的資源約束、環境約束以及嚴重的結構問題。這需要強有力的調控手段來解決，金融產業無疑是擔當重任的載體之一。

2.金融產業組織政策。產業組織政策是產業政策的支柱之一，主要職能是維護產業內部的競爭來保證市場效率，根本目的是為了解決產業內部的有效競爭和其組成企業的核心競爭力問題。金融產業是一個特殊產業，其產業組織問題也不同于一般的產業，適度競爭是一種合理的選擇。原因在于：金融產業的產品具有虛擬性特征，尤其是金融衍生產品，極易受外部環境的影響，并且金融產品價格的關聯性遠強于其他產品，所以，價格波動頻繁，幅度較大，傳染性強。另一方面，金融組織的自有資本比例較其他產業低得多，金融組織之間的關聯度極高，所以，金融產業整體上呈現一種與之強大控制力和重要地位不相稱的脆弱性。擁有強大影響力和脆弱特征的雙重矛盾屬性決定了金融產業只能實行適度競爭。金融發展的歷史表明，這種適度競爭表現為兩種方式：一是金融產業內單一細分產業的高度壟斷與整個產業高度細分的結合；二是整個產業低度細分與寡頭金融組織的結合。后一種形式在20世紀80、90年代金融自由化浪潮之后成為一種趨勢。我國當前實行的是一種分業經營的制度，同時各行業內部壟斷程度較高。為此，政府應通過改革金融行政審批制度，降低市場進入壁壘等方法，從制度上為各類金融組織營造公正、公平、透明的市場競爭環境，提高金融資源的配置效率。以市場為媒介通過效率的改進完成由現有形態到適度競爭產業組織形態的轉變，這樣才能防止已經實施的金融產業政策成為再次改革的對象。

3.金融產業結構政策。產業結構政策是產業政策的另一個支柱，合理的結構與合適的規模是產業效率的關鍵性決定因素。結構效應與總量的增長一樣具有推動產業發展的作用。我國未來金融產業結構政策主要是圍繞某一個金融功能進行牽動，實行以功能為導向的結構傾斜政策。這一政策的關鍵是選擇政策的支撐點，資源配置功能就是可供選擇的比較恰當的牽動點，以此為支撐按照與這一功能的聯系強度協調相關金融組織的發展。因為資源配置功能是工業化為主導的處于高速發展時期的我國經濟的基本金融需求，也是更高發展階段所需主導金融功能的基礎。當然，這一戰略實施的重要前提是金融基礎功能的完備。這不僅是目前我國金融產業存在問題的癥結所在，也是未來我國金融發展和經濟發展的基礎。具體在融資層面，重點改革金融市場及與直接融資相關的金融組織，使它們從服務于國企改革的特殊目的轉到一般意義的金融功能承載上。而其他金融組織主要是對它們實行商業化改造，在商業化過程中，必然涉及政策性金融組織問題，必須明確政策性金融的補充性和專業化運營原則。這些具體政策的最終目的是形成合理的融資結構所要求的金融組織體系結構。

4.金融產業布局政策。金融產業是一個兼具集中與分散特征的產業。其集中是指功能的集中，往往形成少數金融中心主導的功能聚集區。分散是指金融組織特別是銀行、保險組織要具有覆蓋具體客戶的分散的分支機構，功能的集中是以分支機構的分散為保證的。功能中心的形成是經濟金融自發演進的結果，但是政府的政策也是不可忽視的力量。金融組織分支機構的設立由金融組織自主確定，但是金融產業同時又是受嚴格管制的產業，受政府政策影響較大。金融組織分支機構的屬地化特征決定了其與地方經濟特別是地方政府的關聯更為緊密。因此必須協調功能聚集與機構分散以及中央與地方政府的關系。金融產業布局政策的目標是實現金融產業在地區之間的合理布局和區域內分支機構的合理設置。在我國，要達到這一目標，關鍵是保持金融產業地域布局的中央政府主導權，限制各地區在促進金融發展過程中尤其是在金融中心建設中采取以稅收優惠為主的政策，而應鼓勵各地實行以信用環境塑造為主的政策措施。在區域內，分支機構的設立以地方政府的調控為主，關鍵是要建立一個公正、透明的市場準入制度。

5.金融產業技術政策。金融產業技術政策旨在通過技術進步保證金融功能承載效率的提高，也是確保金融產業發展動力的政策。具體包括研究開發援助、知識產權保護、技術轉移以及職業培訓、技術限制政策。金融產業技術政策對于我國具有比較特殊的意義，只有在金融產業技術上的自立性發展才能具有真正意義上的核心競爭力。總體上，我國應該鼓勵金融組織進行自主創新和引進技術的再創新，并且通過進一步的結構整合，形成整個金融產業的核心競爭力。我國金融產業技術政策的核心是知識產權的保護，以及綜合運用稅收優惠等激勵政策。其基礎是激勵性人才政策，通過薪酬、人力資源管理等制度的變革推動金融產業從業人員素質的提高，尤其是高級管理和技術人員的成長。當前金融組織特別是國有金融組織內部組織體系的商業化改造則是上述政策成功實施的關鍵。

6.金融產業風險防范政策。這是一項保證金融安全的重要措施，也是金融產業政策的重要組成部分和特殊之處。金融產業是具有經濟核心之稱的金融的核心功能載體，擁有強大的滲透力和控制力，同時，金融產業具有超越一般產業的風險，鑒于此，要特別重視防范金融產業風險。首先，以保證金融功能的實現為目標來加強、完善和監管，推動金融產業安全保障體系的建設，這一層次要圍繞維護和強化人們對金融產業的信心進行，無論是短期調控行為還是根本性改革措施都要有利于增強人們對金融產業的信心，這是風險防范政策的根本。其次，促成行業自律體制的形成與完善，在行業層次以自決機制約束金融組織的行為。第三，通過相關法規和行業監管機構特別是注意利用資本市場的作用來促進金融組織內部治理機制的完善，在微觀層次防范金融風險。最后，對金融產品實行差別化的分層風險防范戰略。比如，非貨幣性金融產品風險更大，特別是衍生金融產品風險最大，更易形成泡沫，因而，要更加注意監測這些金融商品的市場情況，更嚴格地監管經營這些商品的金融組織，從而更好地防范金融風險。

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責任編輯 荀福文