股市震蕩 打新產品穩字當頭解密工行增強型新股申購產品

1月14日，中國工商銀行正式推出了2008年第2期人民幣理財產品一增強型新股申購，這款產品是中融國際信托有限公司設計的類開放式基金理財產品。在股市面臨震蕩，走勢不明的情況下，這款產品能否給投資者新的投資選擇?為此，本刊編輯部于1月16日邀請中融國際信托有限公司資產管理部總經理吳大勇做客《投資與理財》，向投資者介紹一下這款產品。

《投資與理財》：這款新股申購產品屬于類開放式基金產品，那么，它與開放式基金的區別是什么?

吳大勇：首先是管理人的區別。這款增強型新股申購產品的管理是由中國工商銀行和中融信托共同組成投資管理團隊，而基金主要是由基金管理公司擔任管理人的：其次，是開放日的區別。這款產品每周開放一次進行申購贖回，和基金每個交易日都開放有區別；最后，是投資方向的區別。工行理財資金主要用于新股申購、債券、回購、貸款信托、票據信托等投資工具，在這些投資工具方面，工行和中融均具有管理優勢。

《投資與理財》：您認為這款產品的競爭優勢在哪里?

吳大勇：這款產品具有風險較低、收益穩定、流動性較高、收費較低等特性。風險較低主要是指投資工具風險很低，能夠最大程度地保證本金安全。而且大多數為固定收益類工具，收益穩定。每周有一次開放日，這樣使投資者在著急用款的時候能夠贖回理財資金，增加了投資者資金的流動性，而且這款產品不收取認購費和業績報酬，管理費和贖回費收費標準在市場也屬于較低水平。

《投資與理財》：這款產品定期分紅嗎?

吳大勇：這款產品采用的不是定期分紅。而是投資管理人將視產品運作情況進行分紅，投資者可以根據自己的需要選擇現金分紅或者紅利轉投。

《投資與理財》：在產品的運作期間，產品的收益和凈值掛鉤，凈值很可能出現波動，例如工行先前推出的東方之珠二期，最高凈值達到1.35元，但是又跌回至1.11元，像這樣的類基金產品會被市場認可嗎?

吳大勇：首先我理解你說的這種類基金產品，它是主要投資于證券二級市場(包括股票和證券投資基金)的產品，二級市場波動會直接影響理財產品的波動。而工行本次發行的增強型新股申購理財產品，不太會發生這種情況，產品凈值基本處于穩定增長的過程。在新股申購有較大投資價值時，產品主要選擇基本面較好，估值水平較低的新股進行申購。中簽股票在可以上市流通之日起三個交易日內賣出，從而獲取新股一級市場與二級市場的價差。在新股發行間隔時間較長時，產品還將進行債券，回購，貸款信托，票據信托等投資，從而充分運用資金，提高效益。在新股發行政策調整等原因導致新股申購投資價值較低時，產品將主要進行債券(含可轉換債券)，回購，貸款信托，票據信托等投資，力爭獲取穩定收益。