《錢經(jīng)》薦榜

組合調(diào)整分析

◎以控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)水平為主

在內(nèi)外圍的壓力下，股票市場(chǎng)短期內(nèi)仍存在較大不確定性。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，宜控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)水平，比如降低基金組合內(nèi)偏股型基金品種的配置權(quán)重，或者調(diào)整組合內(nèi)權(quán)益類基金產(chǎn)品，適當(dāng)增加相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的比重。在偏股票型開放式基金品種選擇上，可側(cè)重兩類品種。一是關(guān)注選股思路上側(cè)重配置績優(yōu)消費(fèi)服務(wù)類等趨勢(shì)相對(duì)明朗行業(yè)板塊的基金產(chǎn)品和側(cè)重配置績優(yōu)成長類風(fēng)格股票的基金。

二是側(cè)重?fù)駮r(shí)能力相對(duì)突出、規(guī)模適中操作靈活的基金。

◎債市不容樂觀

一季度宏觀緊縮力度難有放松，債券市場(chǎng)不容樂觀，建議追求相對(duì)穩(wěn)定收益的投資者重點(diǎn)選擇以債券投資為主、并積極參與新股投資的純債券型基金，如華夏債券基金、嘉實(shí)債券基金、華寶興業(yè)寶康債券基金、工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)鸬犬a(chǎn)品。在“固定收益+新股投資”這一穩(wěn)健運(yùn)作模式下，上述類型債券型基金預(yù)期年收益率可達(dá)到6％～10％，可作為定期儲(chǔ)蓄的升級(jí)替代品種。

◎關(guān)注短剩余期限封閉基金

封閉式基金方面，按照90％收益分配及分紅自然除權(quán)計(jì)算長剩余期限封閉式基金分紅后平均折價(jià)水平為30％左右，處于合理水平，年度分紅預(yù)期套利收益已經(jīng)基本得到反映，短期來看可適當(dāng)精選“雙高”封基投資，如金鑫、同盛、鴻陽、金泰、科瑞等基金。短剩余期限封基不僅靜態(tài)收益率具有一定吸引力，同時(shí)其在規(guī)模上的雙重優(yōu)勢(shì)(規(guī)模小，穩(wěn)定)也將逐漸得到顯現(xiàn)，建議作為穩(wěn)健品種在振蕩市場(chǎng)下重點(diǎn)配置。

湖北韋女士：張老師，你好!有人建議我最近多買一些債券基金，您覺得可以嗎?(2008-02-10)

張劍輝：在20多支債券基金里，按投資領(lǐng)域我們可以分為三類：一種是純投資債券品種的基金，比如招商債券、嘉實(shí)超短債；其二主要投資于債券和打新股——這應(yīng)該算是現(xiàn)在最主流也是占比最多的債券基金，比如華夏債券、嘉實(shí)債券、華寶興業(yè)債券：最后一種既投資于債券、也打新股，同時(shí)還參與部分二級(jí)市場(chǎng)股票投資，我們更愿意叫它們偏債基金，比如長盛債券、南方寶元等等都屬于此類。由于最近一年來貨幣政策偏緊，債券市場(chǎng)并不景氣，所以大部分債券基金選擇了“打新股”這種接近無風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，也值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

至于選擇債券基金，偏股型基金則應(yīng)該看投資者自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的偏好程度，如果您對(duì)收益要求并不高，比如年收益為8％-10％，那么債券基金則是比較合適的選擇，在近期的市場(chǎng)中可以通過債券基金降低組合的風(fēng)險(xiǎn)。而且由于投資領(lǐng)域所限，同一類型債券基金分化程度并不高，投資時(shí)把握好基金自身特點(diǎn)即可。

Sara2009：終于又發(fā)新基金了，專家請(qǐng)給我一些指導(dǎo)，最近發(fā)的新基金要不要買，是不是現(xiàn)在買新基金建倉成本比較低，有哪些基金比較值得買呢?(2008-02-20)

張劍輝：你所謂的建倉成本主要是針對(duì)新發(fā)行的兩支股票型基金而言，南方盛元紅利與建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力這兩支，南方盛元紅利在合同生效一年內(nèi)采取封閉管理，其間不辦理申購／贖回業(yè)務(wù)，也不上市交易，封閉期滿后轉(zhuǎn)為開放式基金運(yùn)作，封閉管理有助于保證投資運(yùn)作效率與穩(wěn)定性。建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力則采取封閉式運(yùn)作模式，存續(xù)期適中，為5年，低于傳統(tǒng)封閉式基金普遍15年的存續(xù)期，同時(shí)建信優(yōu)勢(shì)還設(shè)置了“求生挺條款”以抑制高折價(jià)現(xiàn)象的出現(xiàn)，維護(hù)持有人的利益。

但從市場(chǎng)角度而言，我們不得不提醒投資者控制風(fēng)險(xiǎn)，觀點(diǎn)如前文所述。