煤價火爆

進入4月份以來，在煤炭行業(yè)傳統的淡季，煤炭價格并沒有出現相應的下降，呈現出淡季不淡的局面。市場普遍預計，煤炭價格將在2008年整體呈現出完全強勢格局。目前來看，中轉地秦皇島煤價大幅度反彈接近歷史高點。5月5日，中轉地秦皇島大同優(yōu)混(發(fā)熱量6000大卡，下同)價格為670元/噸，較上期上漲15元/噸，山西優(yōu)混(5500大卡)價格為620元/噸，較上期上漲15元/噸，山西大混(5000大卡)價格為545元，較上期上漲10元/噸。各煤種價格接近2月份的年內高點。

此前，中國電力企業(yè)聯合會披露，一季度電煤價格繼續(xù)處于高位上漲。在2007年全國電煤價格平均上漲35元-40元/噸、漲幅超過10%的基礎上，2008年的煤炭產運需銜接會簽訂的電煤合同平均價格，再次上漲35元-45元/噸，部分地區(qū)甚至超過70元/噸。

在山西、陜西、河南、山東、四川、安徽、江蘇、遼寧、內蒙古、河北、甘肅、貴州、湖南和云南等省區(qū)，各電力企業(yè)都接到煤炭企業(yè)書面或口頭的通知，要求在合同規(guī)定的基礎上，繼續(xù)上調電煤價格。根據中電聯統計，煤炭企業(yè)要求漲價基本都在30元-50元之間，甚至更高。2007年以來，平均電煤價格累計漲幅已經超過100元/噸以上。

煤炭價格從來沒有這么緊俏過！這讓煤炭行業(yè)很是滋潤，而下游的電力部門叫苦連天。近期，國內煤炭價格持續(xù)上漲，下游行業(yè)尤其是電力企業(yè)的成本不斷增加，而電價管制使得電力企業(yè)只能自己承受上升的成本，發(fā)電企業(yè)一季度業(yè)績“哀鴻一片”。根據中電聯的報告，今年1-2月份，電力行業(yè)利潤總額同比下降55.85%，火電企業(yè)利潤僅為25.49億元，同比下降75.39%。

煤價上漲的三大原因

我國煤炭價格從2006年開始逐步放開，供給和需求的變化直接決定著價格的波動。近兩年來，煤炭需求量的不斷增長，導致煤炭供應相對緊缺，是煤炭價格不斷攀升的關鍵因素。

從供給方面看，我國煤炭產量始終保持較快增長。根據煤炭工業(yè)協會的統計，2007年我國原煤產量達到25.36億噸，同比增長超過8%；近5年來，我國年均煤炭產量增長都在2億噸左右。

盡管煤炭生產增速較快，但需求方面更加快速的增長導致供給相對不足。這是煤價居高不下的第一個原因。據國家統計局數據，今年一季度，全國規(guī)模以上企業(yè)原煤產量為5.69億噸，同比增長14.6%；而3月末全社會煤炭庫存為1.44億噸，同比下降3.6%。

從主要耗煤行業(yè)看，今年一季度，電力行業(yè)耗煤3.77億噸，增長12.9%；鋼鐵行業(yè)耗煤1.03億噸，增長4.7%；建材行業(yè)耗煤6100萬噸，下降1%；化工行業(yè)耗煤3300萬噸，增長6.6%。

高耗能行業(yè)的高速發(fā)展更加大了對煤炭和電力的需求，并最終導致對煤炭的需求大增。

2007年，我國新增火電裝機容量8158.35萬千瓦，預計將增加煤炭需求1.5億噸以上。同年，全國水泥產量同比增長9.68%，鋼鐵產量同比增長15.7%，均超過煤炭產量的增幅。全國各地相繼上馬的煤化工項目，將進一步抬高對煤炭的需求。

必須認識到的是，我國煤炭需求的持續(xù)增長與資源價格偏低是分不開的。較低的能源價格促成了我國產品的競爭力，但也引發(fā)了對資源的不合理需求，并出現了能源浪費、過度投資等一系列問題。這是煤價上升的第二個原因。

當前，國際能源價格不斷攀升，國際油價站上120美元/桶，澳大利亞BJ煤價格再次沖擊130美元/噸，都給國內煤炭價格上漲帶來“動力”。

實際上，政府對于煤炭價格的控制在2002年才得以解除。然而，在隨后幾年的煤電聯動協議當中，煤炭價格仍然受到多方壓制，煤炭價格也一直遠低于國外同期價格水平。

放眼全球煤炭行業(yè)，國內的煤炭價格仍然遠低于同期國際市場價格，行業(yè)受壓制情況明顯。但即使是上漲后的煤價，與國際煤價相比也有很大差距。“動力煤差價在140-150元/噸，焦煤最大差價甚至于達到1000元/噸。”有專家分析認為，國內外的價差必然導致我國進口煤的積極性下降，從而增加了對國內煤炭的需求量，進一步推漲國內煤價。

在中國煤炭信息網公布的一份統計數據來看，4月24日，澳大利亞BJ現貨價格（發(fā)熱量5500大卡）為124.65美元/噸，較上期下降0.45美元/噸。與同等發(fā)熱量（5500大卡）的山西優(yōu)混秦皇島港口平倉價615元/噸相比，澳煤BJ價格較國內高出258元/噸。

煤價這一輪持續(xù)高位運行和去年以來小煤礦的大批關停有關，這些被關停的小煤礦所空缺的產能沒有轉移到大煤礦，一時間大煤礦也沒有時間加大開采力度。此外，在電力新建裝機大幅增加的情況下，煤炭產量和鐵路運力沒能同步增加，造成煤炭供應偏緊和鐵路運力嚴重不足。這是煤價高漲的第三個原因。

火電叫苦連天

相對與火電行業(yè)的叫苦連天，煤炭行業(yè)確實活得滋潤。從煤炭上市公司的第一季度報告來看，一季度煤炭上市公司的凈利潤同比增速達到了65%，煤炭上市公司的營業(yè)利潤率環(huán)比全部上漲。

更為嚴重的事，據國家電監(jiān)會近日披露的數據，京津唐等地電煤庫存已低于警戒線。數據顯示，我國大型發(fā)電廠電煤庫存較上月再降10.7%——截至5月18日，全國10萬千瓦及以上燃煤電廠的煤炭庫存已降至4171萬噸，而之前截至4月20日的煤炭庫存為4669萬噸。

從地區(qū)分布來看，煤炭庫存低于警戒線（7天）的地區(qū)有：京津唐（6.9天）、蒙東（6.4天）、河北（5.5天）、湖南（5天）、安徽（2.8天）。四川省10萬千瓦及以上燃煤電廠的電煤庫存106.9萬噸，約可用9天。

在煤電價格聯動暫時無望的情況下，火力發(fā)電企業(yè)面臨的不僅僅是導致的利潤虧損，更為關鍵的是2008年全國發(fā)電設備平均利用小時數持續(xù)下降，發(fā)電市場的競爭將進一步加劇，缺電情況下掩蓋的矛盾和問題將進一步顯現。

5月6日再度傳出五大電力集團一季度全部虧損的消息。自去年冬天電煤價格快速攀升以來，其一步步擠壓著火力發(fā)電企業(yè)的利潤，以五大電力集團為首的電企多次吁請政府，盡快實施第三次煤電聯動。

在6日電監(jiān)會召開的內部座談會上，電力企業(yè)均聲稱：“如果煤電再不聯動，電力企業(yè)將無法生存。”臨近夏季用電高峰，電力行業(yè)要求煤電聯動的呼聲日漸高漲。此前的4月21日，在煤炭產運需形勢調研分析會上煤炭供需各方爭論激烈，國家發(fā)改委召集電監(jiān)會、部分煤炭和電力企業(yè)及相關行業(yè)協會，著重研究電煤庫存緊張、煤炭價格瘋漲等問題。

1-2月份，電力行業(yè)利潤總額由去年同期的216.10億元下降到95.41億元，同比下降55.85%，低于煤炭行業(yè)利潤增速，其中，火電企業(yè)利潤僅為25.49億元，同比下降了75.39%。

據了解，受電煤成本上漲等因素影響，華能集團一季度利潤水平與去年相比大幅度下降，一季度集團發(fā)電主業(yè)虧損0.8億元；大唐集團出現5年來首次整體性虧損，燃煤成本上漲23億元；國電集團一季度虧損8.24億元；華電集團一季度虧損達8.13億元

“受災害、電煤價格持續(xù)高位、清潔環(huán)保上網電價增加、企業(yè)財務費用和利息支出增長等因素影響，電力行業(yè)利潤下滑十分明顯。”中國電力企業(yè)聯合會秘書長王永干接受記者采訪時表示，電力供應業(yè)要消化脫硫上網電價、優(yōu)先安排清潔電力和大機組發(fā)電帶來的上網電價增加等因素，利潤也下降了37.63%。

國泰君安電力行業(yè)分析師姚偉認為，火電業(yè)績政策性拐點已然臨近，無論從哪個盈利指標來看，今年一季度火電行業(yè)業(yè)績都已到了近年來的低谷。他認為，火電上市公司主營業(yè)務收入較5年前增長近4倍，但凈利潤僅為5年前一半。行業(yè)景氣度的最重要指標之一的毛利率下降了約12.4%。

目前的最大問題在于，大量中小電廠由于煤炭價格過高、銀行貸款難度上升，導致資金鏈緊張。這種狀態(tài)持續(xù)下去，將可能導致越來越多的小機組經營困難，可能被迫減少發(fā)電量或關停；夏季用電高峰到來時，局部地區(qū)電網由于電源結構不合理，或過于依賴大機組也可能會出現問題。

行政管制煤價可行否？

“煤炭價格管是管不住的。”煤炭工業(yè)協會一位老專家表示，在國際能源價格普漲大漲的情況下，通過非市場方式限制國內煤炭價格并非良策。據了解，今年一季度中煤和神華兩在集團，電煤的合同兌現率都超過了100％，其中中煤集團電煤合同兌現率達到118％，神華集團電煤合同兌現率達到148％。

對此，一位業(yè)內人士指出，煤價上漲之勢很難阻擋，國內煤炭央企主要就是中煤和神華，其產量只占全國的15%，對全國價格的影響力有限。

平安證券煤炭行業(yè)研究員陳亮則分析指出，從市場情況來看，目前上述兩家央企在煤價上似乎已經有所讓步（與市場差價約200元/噸），但全國煤價上漲的勢頭并沒因此減弱。

實際上，在目前國內煤炭市場供需偏緊的情況下，業(yè)內普遍認為今后煤價還會‘小步慢走’地上漲。

據統計，今年以來經過幾次價格上調，焦煤已由去年底的870元/噸左右調整到目前的1350元/噸左右，上調幅度達到52%；動力煤由去年底的540元/噸左右調整到750元/噸左右，上調幅度也達到37%左右。

業(yè)內人士指出，從根本上講，煤電聯動是解決當前煤炭與電力企業(yè)之間矛盾的治本之法，但由于CPI過高，所以短期內不太可能實施。受各方利益影響，短期內煤炭企業(yè)與電力企業(yè)聯合的可能性并不大。在這種情況下，“下游電力企業(yè)所呼吁的煤電聯動的舉動，更像是向中央政府要政策補貼或‘逼迫’國家控制煤價。”一位業(yè)內人士分析說，

對此，有分析師表示出擔憂。有分析師認為，中國神華以及其他煤炭企業(yè)所面臨的最大風險之一就是中國政府將會采取措施直接或間接穩(wěn)定煤炭價格。

但是，從上述情況分析來看，政府直接干預煤炭價格的可能性并不大，更傾向于通過其他手段調節(jié)煤炭企業(yè)與火電企業(yè)之間的價格矛盾。與此同時，在煤炭市場價格普漲的大趨勢下，中煤、神華等央企還可以通過新增合同走現貨交易，以及其他增加現貨交易比例的方法獲利。

如何化解

分析人士指出，電煤問題是影響電力工業(yè)運行和經營的最主要問題，并且矛盾已經非常突出，如果不能很好地得到解決，可能會產生更大的問題。很多人呼吁，迫切需要政府采取更有針對性的措施加以解決，哪怕是短期的權宜之計，以緩解電企經營壓力。

如何化解電煤矛盾，從而保證電力供應的平穩(wěn)運行？有分析人士認為，從長遠看，應鼓勵電力和煤炭企業(yè)的重組聯營；從近期看，則應加大政府對電力行業(yè)宏觀調控的力度。

國務院發(fā)展研究中心產業(yè)部研究員錢平凡指出，應鼓勵電力和煤炭企業(yè)的重組、聯營和多元化發(fā)展。由于大型煤炭企業(yè)和電力集團都是國有企業(yè)，按照國外能源市場化發(fā)展的經驗，許多電力企業(yè)本身就是集煤炭、電力生產和運營于一體的能源公司。

從近期看，化解電煤矛盾還要寄希望于政府加大對電煤的保障力度，做到“可控、可調、監(jiān)管、服務”。

可控就是在電力企業(yè)經濟效益急劇下滑、煤炭企業(yè)利潤大幅上升的狀況下，堅決采取行政、法律和經濟手段，加強對煤炭價格管理，嚴禁提價的限價政策措施；可調就是在煤價過快上漲、行業(yè)經營情況整體惡化的情況下，電力價格也應該并可以進行適當的調整，在近期物價上漲壓力較大、煤電聯動比較困難的情況下，建議國家把集中調控改為電煤價格分散疏導，發(fā)改委應提出嚴格的疏導電價的原則和要求，各省根據省內電力企業(yè)虧損和電煤價格上漲的現實情況，有差別地進行適當的價格疏導，或進行適當的政府補貼，在盡量不增加社會負擔的情況下維持企業(yè)基本的正常經營；監(jiān)管就是要加強對年初已經簽訂的供應合同執(zhí)行情況進行檢查，確保按簽約合同的量、價供貨，提高合同的兌現率。