國美：明年開店計劃更審慎

國美電器控股有限公司管理層10月9日表示，在宏觀環(huán)境不明朗下，2009年的開店計劃將轉更為審慎，到明年全年的資本開支亦將因而大幅減少。

國美電器執(zhí)行董事兼總裁陳曉10月8日晚上在電話會議上表示：“在宏觀環(huán)境沒有改變的情況，相信第四季度并不是十分樂觀。”

“明年開店計劃將會更加審慎及保守，因此明年的Capex(資本開支)也會減削，對物業(yè)的購置會更加審慎。”陳曉補充說。

陳曉曾于今年8月份的業(yè)績發(fā)布會上稱，將調(diào)高今年新增店鋪數(shù)目的目標，由原來的120家增至160家，主要集中在中國二線市場。該公司2008年的資本開支預計約為18～20億元人民幣。

他在電話會議上透露國美電器第三季度的初步數(shù)據(jù)，指第三季度的整體銷售額上升20％，同店銷售增長優(yōu)于今年上半年，毛利率保持上升，費用率維持上半年的水平。

市場此前憂慮國美電器的現(xiàn)金流，亦有擔心大股東兼主席黃光裕或需配股集資以支持其個人的房地產(chǎn)投資，觸發(fā)國美股價在過去兩個交易日累計下挫36％。該股10月8日亦收跌逾15％，報1.32港元，創(chuàng)下逾兩年的新低。

據(jù)新鴻基金融集團的報告，國美電器已將今年全年的同店銷售增長目標，由原來的3～5％調(diào)低至2％，意味國美下半年的同店銷售增長約為4％。該行維持國美電器的“沽售”評級。

國美電器上半年的同店銷售增長僅為0.49％，遠遜于去年全年的3.11％，亦低于今年首季的3.17％，主要由于期內(nèi)出現(xiàn)的自然災害包括雪災、地震等，拖累公司的銷售。

采取措施提升現(xiàn)金流

對于市場對國美的現(xiàn)金流感到憂慮，公司管理層重申目前現(xiàn)金充裕，將透過提升存貨周轉率等增加現(xiàn)金流。國美財務總監(jiān)周亞飛并透露，公司將采取數(shù)項措施，提升現(xiàn)金流。

周亞飛表示，國美將提升存貨周轉率，由原來的44天降至35天，料此舉可為公司增加10億元人民幣的現(xiàn)金：公司將釋放抵押存款及銀行貸款，預計可帶來20～30億元人民幣現(xiàn)金。此外，他指公司本身的正常盈利，亦可繼續(xù)提供現(xiàn)金流。

另外，國美電器主席黃光裕亦向投資者派定心丸。他除了表示“肯定不會”配股外，并重申他所持的股份亦沒有做任何抵押。

黃光裕表示，房地產(chǎn)項目是他的私人投資，而有關投資目前沒有集資的需要，因已停止收購部分原定買入的項目，并已大致支付了應繳的土地代價，所以投資者的擔心大可不必。

投資銀行瑞銀10月9日的報告指出，國美股份在超賣后估值屬被大幅低估，故維持其“買入”評級，目標價4.15港元。