向信心指數要利潤

2006年7月23日《21世紀經濟報道》孫銘：受累CPI 消費者信心指數下挫，消費者信心指數的下跌從物價指標的上漲中得到驗證。2006年7月20日，央行公布的6月份全國企業商品價格指數顯示，該指數6月較上月上升0.4%，比去年同期增長2.3%，而5月該指數則只有1.5%。另外，國家統計局19日發布的6月居民消費價格指數(CPI)也顯示，該指數6月份為1.5%，超過上月的1.4%。此前的7月18日，萬事達卡國際組織發布的最新的萬事達卡消費者信心指數顯示，2006年第二季度中國的消費者信心指數為78.2，與半年前的82.3相比略有下跌。這與國家統計局的數據結論幾乎一致——2006年6月份消費者信心指數為94.1，比1月份的94.5略有下降。同時，企業家信心指數也出現下降。國家統計局對全國19500家企業的調查顯示，2006年二季度，全國企業家信心指數為132.5，比一季度下降0.6點。

2007年4月12日《中國經濟信息網》李媚玲：一季度消費者信心指數微降。根據國家統計局昨天公布的數據顯示，2007年一季度，全國消費者信心指數為95.8，比上季度微降0.4點。根據國際經驗，該數據對近期經濟走勢和證券指數變化有前瞻性的預警作用。統計局數據顯示，2006年一、二、三季度的消費者信心指數分別為94、94、94.7。房價、物價、就業、物業稅等不確定因素讓消費者缺乏信心。

2007年8月28日《信息時報》何雪峰：消費者信心指數、滿意指數雙降。2007年8月27日，國家統計局發布2007年7月的消費者信心指數，數據顯示，消費者信心指數結束了從2月到6月的持續升勢，5個月來首次出現下滑。2007年2月到6月，尤其是5月后，肉蛋價格上漲推動居民消費價格指數（CPI）不斷創新高，但消費者信心指數仍然穩中有升，6月達到97.5，但7月，這種趨勢發生了改變。國家統計局數據顯示，7月我國的消費者信心指數為96.7，比6月降低了0.8點，消費者信心指數的變化反映了7月的CPI指數對消費者的信心影響，7月居民消費價格總水平同比上漲5.6%，其中城市價格上漲5.3%，農村價格上漲6.3%；食品價格上漲15.4%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲6.9%，服務項目價格上漲1.6%。從環比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.9%。數據顯示，代表消費者對當前經濟狀況滿意程度的滿意指數為93.0，比6月降低1.5點，而消費者預期指數也從6月的100點下降到99.2，下降0.8點。

2007年12月4日《京華時報》李英輝：10月消費者信心指數持續下滑。2007年12月3日國家統計局公布了10月的消費者信心指數。這一指數比上月回落0.5個百分點，是2007年8月以來的第二次下滑。2007年10月消費者信心指數、消費者滿意指數、消費者預期指數均比上月出現下滑，分別下滑了0.5%、0.6%、0.2%。國家信息中心經濟預測部高級經濟師祁京梅介紹，2007年進入下半年以來，物價持續上漲，同時股票市場出現大的調整，使得居民的資金縮水，這兩點原因直接導致了消費者信心指數下降。

名詞解釋：

《北京統計信息網》：什么是消費者信心指數？

20世紀40年代，美國密西根大學的調查研究中心為了研究消費需求對經濟周期的影響，首先編制了消費者信心指數，隨后歐洲一些國家也先后開始建立和編制消費者信心指數。1997年12月，中國國家統計局景氣監測中心開始編制中國消費者信心指數。北京作為全國的首都，在廣泛借鑒國內外經驗的基礎上，于2002年初，在省市一級率先建立了消費者信心指數調查制度。

消費者信心指數是反映消費者信心強弱的指標，是綜合反映并量化消費者對當前經濟形勢評價和對經濟前景、收入水平、收入預期以及消費心理狀態的主觀感受，預測經濟走勢和消費趨向的一個先行指標。

消費者信心指數由消費者滿意指數和消費者預期指數構成。消費者滿意指數是指消費者對當前經濟生活的評價，消費者預期指數是指消費者對未來經濟生活發生變化的預期。消費者的滿意指數和消費者預期指數分別由一些二級指標構成：對收入、生活質量、宏觀經濟、消費支出、就業狀況、購買耐用消費品和儲蓄的滿意程度與未來一年的預期及未來兩年在購買住房及裝修、購買汽車和未來6個月股市變化的預期。

鏈接：

網友日記：我現在的原則是：能坐地鐵絕不打車，能坐公交絕不坐地鐵，能坐非空調車絕不坐空調車，能步行絕不坐車，能不出門絕不出門；早上絕不早起省掉一頓早飯，爭取用一頓餃子和一頓方便面打發一天的伙食，期間以飲水充饑，晚上洗澡的時候順便刷牙避免自己吃夜宵順便減肥；如果外出只吃6元以下盒飯，不接受飯局邀請也不邀請飯局，不參加單次10元以上的自費娛樂活動；所有燈泡更換為小功率，不泡茶絕不燒飲水機，停止一切咖啡奶茶供應；筆記本屏幕調節到最低亮度，噓噓兩次以上沖一次馬桶。

——化名旺財的“新上海人”（年輕一代的典型代表）的供房日記節選。

分析：

2007年12月5日《證券時報》馬紅漫：消費者信心指數為何在中國“遇冷”。與發達國家有所不同，中國消費者信心指數的市場意義遠遠落后于其他指標，這主要是因為中國的經濟增長方式依舊處于依靠投資拉動的模式之中，消費需求推動的良性增長方式尚付諸闕如。盡管拉動內需早就是既定方針，但關鍵是如何才能讓“紙上文字”變為現實動力。如何通過財政、稅收政策調整，在財力充沛的背景下實現藏富于民、讓利于民才是關鍵。只有民眾有錢可花、有錢敢花，才意味著吸納流動性的能力隨之誕生。

國家統計局日前公布了10月份的消費者信心指數。這一指數比上月回落0.5個百分點，是2007年8月以來的第二次下滑。具體而言，消費者滿意指數、消費者預期指數比上月分別下滑了0.6%、0.2%。

消費者信心指數是綜合反映并量化消費者對當前經濟形勢評價和對經濟前景、收入水平、收入預期以及消費心理狀態的主觀感受，預測經濟走勢和消費趨向的一個先行指標。通俗地說，通過觀察這一指數的高低和趨勢，可以清晰判斷居民的消費開支意愿變化和對未來經濟的樂觀程度。

在西方經濟成熟國家，消費者信心指數的重要性絕不會亞于CPI和就業率指標。每逢該數據公布前期，往往市場就會形成靜默等待的氣氛。一旦數據出爐后，市場往往會根據之前預測情況的高低變化，迅速做出反應。

從包含的內容看，消費者信心指數比CPI數據更加全面，更加真實地反映了人們的消費意愿。在CPI數據中，買房等重要的開支項目因為被算作是“投資”而被摒棄于統計之外。但是這種經濟統計意義上的劃分，對于普通家庭的收入開支預算而言幾乎是毫無意義的。如果房價持續暴漲那就意味著居民必須要攢錢買房，就要增加儲蓄、節衣縮食，因而所謂的消費和投資根本無法清晰地劃分開來。這也正是CPI數據一直為“非學院派”人士所詬病的重要原因之一。與之相比，消費者信心指數則避免了這一問題，綜合考慮了所有與消費欲望有關的因素，甚至包括股市的漲跌變化和預測。國家信息中心有關人士對10月份指數下降認為是物價持續上漲和股票市場的大幅調整，直接導致了消費者信心指數的下降。

遺憾的是，中國的現實情況與發達國家有所不同，消費者信心指數的市場意義要遠遠落后于其他指標。在中國宏觀經濟領域，唱主流的分析數據是消費者價格指數(CPI)、固定資產投資增速和銀行貨幣投放等數據，與這些數據相比，消費者信心指數幾乎被人們忽視了。

在影響需求的三大動力中，消費需求屬于最終需求，也是最核心的需求因素。看似紅火的投資需求，最終都會以增加產品和服務供給的形式向市場呈現出來。因此如果沒有足夠的消費需求最終來消化這些供給，就會出現宏觀經濟供過于求的局面，整體經濟形勢隨之步入蕭條。可見，過分持續依靠投資增長拉動經濟，很容易陷入類似于使用“精神藥物”的依賴癥，只有靠持續不斷地擴大投資規模，才能夠維持必需的經濟增長速度。與此同時，本應受到重視的消費需求會被進一步弱化，甚至是邊緣化。這就會直接危害經濟增長的持續性，一旦高速運轉的投資鏈條斷裂，后果不堪設想。從這個意義上講，消費者信心指數“遇冷”暴露出的含義就非常值得研究和分析。

當下，人們談及中國宏觀經濟運行時，必然要用到的一個詞匯就是“流動性過剩”。其含義就是社會資金供給嚴重過剩，換句話說就是 “錢”太多了。然而與表面上的“錢多”并存的卻是居民越來越萎縮的消費意愿，消費者信心指數的持續走低就說明了這一問題。對于普通的居民日常生活而言，流動性過剩的切身感受并不明顯，原因在于貨幣供給的變化只是直接與GDP總量相關，體現為經濟總量的持續膨脹。但并不意味著居民收入的同步提高。數據顯示，我國城鎮職工工資總額與GDP的比率由1990年的15.9%，下降到2005年的10.75%。工資收入在經濟總量的比重下降，伴隨著貨幣供給增長帶來的通貨膨脹問題，讓實際收入變得更低。更為關鍵的是，一些居民的剛性開支，比如住房(無論它在統計學上是投資還是消費)價格更是以驚人的速度飆升，同時多數居民唯一能夠選擇的理財途徑——股票投資也在近期出現了下跌行情，這些都會直接抑制現實的消費開支增長，并且打擊未來的消費欲望和信心，甚至形成惡性循環。

盡管拉動內需早就是既定方針，但關鍵是如何才能讓“紙上文字”變為現實動力。面對所謂流動性過剩問題，單純從CPI數據出發強調加息等政策工具，不僅無法從根本上抑制，反而會通過加大“房奴”等部分人群的開支壓力，進而成為阻礙消費增長的因素。政策的選擇至關重要，如何通過財政、稅收政策調整，在財力充沛的背景下實現藏富于民、讓利于民才是關鍵。只有民眾有錢可花、有錢敢花，才意味著吸納流動性的能力隨之誕生。

（鐘廈編輯整理）