農(nóng)藥股的精彩仍將延續(xù)

編者按：從去年底開始，農(nóng)藥板塊持續(xù)走強(qiáng)，成為A股市場的一大黑馬集中營，進(jìn)入2008年后，農(nóng)藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢特征，六國化工（600470）、華星化工（002018）等品種在短短一個月的時間，漲幅竟然超過80%，而江山股份（002061）、揚(yáng)農(nóng)化工（600486）、華星化工、新安股份（600596）也成為大名鼎鼎的明星股，它們的良好表現(xiàn)也吸引了更多的資金流入農(nóng)藥化肥板塊。

然而，2月26日，在大盤表現(xiàn)相對穩(wěn)定的情況下，農(nóng)藥類股票卻出現(xiàn)了大幅下跌，如生產(chǎn)農(nóng)藥的江山股份下跌8.54%，生產(chǎn)高濃度磷復(fù)肥的六國化工下跌了7.37%，其中，六國化工都一度跌停板，這些股票在歷史高位上，突然之間出現(xiàn)了大幅下跌，這不由得讓新入場的投資者發(fā)生疑惑：農(nóng)藥板塊行情終結(jié)了嗎？

基于農(nóng)藥板塊悄然發(fā)生的產(chǎn)業(yè)變化和國家對大農(nóng)業(yè)的扶持， 投資者對2008年的農(nóng)藥股依然可寄予厚望，因為，這種樂觀還在于來源于農(nóng)藥股的高成長性。

農(nóng)藥行業(yè)正在發(fā)生五大變化

近年來，國際生物能源需求增加及國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)規(guī)范整合，構(gòu)成了農(nóng)藥行業(yè)的重大發(fā)展機(jī)遇。其中，草甘膦是全球最大的農(nóng)藥品種，以銷售額計，占全球農(nóng)藥市場份額的15%以上，也是我國農(nóng)藥企業(yè)的主要出口品種。20世紀(jì)90年代以來，轉(zhuǎn)基因抗草甘膦作物，如大豆、玉米等在全球大面積種植，特別是近年來油價高企導(dǎo)致以玉米等作物為原料的生物能源投資激增，全球市場對草甘膦的需求持續(xù)增加。

2007年12月19日，美國總統(tǒng)布什簽署新能源法案，其中要求大幅增加生物燃料乙醇的使用量，規(guī)定到2022年，美國年產(chǎn)生物能源將達(dá)到360億加侖，為2006年產(chǎn)量的7倍，草甘膦需求的長期增長前景進(jìn)一步明確。

而2007年12月，針對目前我國農(nóng)藥登記管理中主要存在的產(chǎn)品數(shù)量多、“一藥多名”和標(biāo)簽管理不規(guī)范3個比較突出的問題，農(nóng)業(yè)部和國家發(fā)改委頒布了6項新規(guī)。

這些新規(guī)拉開了農(nóng)藥行業(yè)規(guī)范與整合的序幕。我國目前有2000多家農(nóng)藥企業(yè)，市場高度分散，產(chǎn)品同質(zhì)化和低端化嚴(yán)重，企業(yè)競爭秩序較為混亂。通過實施新規(guī)，有助于規(guī)范農(nóng)藥行業(yè)的競爭秩序，提高行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，促進(jìn)優(yōu)勢企業(yè)做大做強(qiáng)，以適應(yīng)對食品安全和環(huán)保日益重視的社會發(fā)展要求。在行業(yè)規(guī)范與整合中，優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥公司將面臨市場占有率與盈利能力快速提高的歷史性機(jī)遇。

國內(nèi)國際的產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，使得農(nóng)藥板塊發(fā)生五大變化：

1、環(huán)保要求趨嚴(yán)提高行業(yè)壁壘。近年來國家加強(qiáng)了對農(nóng)藥企業(yè)政策性控制，國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃、“十一五”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃均指明農(nóng)藥的發(fā)展要制止重復(fù)建設(shè)，壓減過多的生產(chǎn)廠點，要逐步走向規(guī)模化、集約化經(jīng)營。這些措施明顯提高了農(nóng)藥行業(yè)的進(jìn)入門檻。

目前農(nóng)藥行業(yè)面臨的環(huán)保處境與造紙行業(yè)、焦炭行業(yè)、染料行業(yè)等高污染行業(yè)的狀況類似：環(huán)保壓力有助于高污染行業(yè)的產(chǎn)能向優(yōu)勢企業(yè)集中，因為只有優(yōu)勢企業(yè)才有足夠的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢擴(kuò)大產(chǎn)能，同時會抑制全行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)沖動，有助于延長行業(yè)景氣周期，并且提高行業(yè)的進(jìn)入壁壘。

2、國際產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國家由于農(nóng)藥工業(yè)的起步早，已經(jīng)過了高速增長期。中國、印度、亞太地區(qū)和拉美的部分國家成為世界農(nóng)藥市場增長的主要來源，發(fā)展中國家農(nóng)業(yè)的發(fā)展成為全球農(nóng)藥行業(yè)增長的驅(qū)動力，加之環(huán)保壓力的加劇，是的世界農(nóng)藥產(chǎn)能也開始向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，而隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國逐步成為世界制造業(yè)的中心，農(nóng)業(yè)行業(yè)也不例外。中國農(nóng)藥出口逐年增長，外資農(nóng)藥企業(yè)也開始發(fā)揮越來越重要的作用。全球農(nóng)藥向中國為首的發(fā)展中國家的轉(zhuǎn)移，給中國企業(yè)帶來了寶貴的技術(shù)輸入和全球化市場機(jī)會，加快了國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)的發(fā)展。

3、優(yōu)勢企業(yè)研發(fā)能力逐步增強(qiáng)。農(nóng)藥的開發(fā)具有高風(fēng)險、高投入和周期長的特點，實力較弱的公司無法承擔(dān)。一個新品種從化合物的合成到商品化需要篩選10～13萬種化合物，花費10年時間，耗資2億美元以上，因此研發(fā)投入對農(nóng)藥企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。近年來，國內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)對于研發(fā)的投入逐年增長。2003年揚(yáng)農(nóng)化工科研開發(fā)費用僅為69萬元，到2006年增加到563萬元。諾普信的研發(fā)投入也長期保持在銷售收入的3%以上。

4、農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于合理。長期來看，農(nóng)藥中除草劑和殺菌劑的發(fā)展?jié)摿Υ笥跉⑾x劑。我國農(nóng)藥產(chǎn)品長期以來，一直是以殺蟲劑為主，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。隨著國內(nèi)農(nóng)村勞動力的大規(guī)模轉(zhuǎn)移，農(nóng)村集約化種地的發(fā)展，農(nóng)業(yè)耕作技術(shù)的推廣，帶動了除草劑消費的增長，除草劑在三大類農(nóng)藥中增長最快，尤其是非選擇性除草劑如草甘膦的需求量增長更為明顯。殺蟲劑的產(chǎn)量在農(nóng)藥中的占比由2002年的63.8%下降到2007年的46.2%，但與國外先進(jìn)水平相比仍然偏高：全球2003年殺蟲劑的比例也不過24.9%。殺菌劑相對比較穩(wěn)定，2007年占10.5%，尚不及全球平均水平的一半。除草劑增長較快，已經(jīng)由2002年的26.1%上升到43.3%，與國外先進(jìn)水平的差距進(jìn)一步縮小。

5、產(chǎn)業(yè)逐漸向優(yōu)勢企業(yè)集中。我國農(nóng)藥企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，目前我國農(nóng)藥原藥生產(chǎn)企業(yè)600多家，農(nóng)藥制劑企業(yè)則更為龐大，超過1800家。在全國農(nóng)藥加工企業(yè)中一半以上的企業(yè)注冊資本不足1000萬元。年銷售量2000噸以下的占85%。不過經(jīng)過一番行業(yè)整合，優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展明顯加速，現(xiàn)價工業(yè)總產(chǎn)值前20位企業(yè)占全行業(yè)的比重已經(jīng)達(dá)到31.5%。根據(jù)相關(guān)部門的規(guī)劃，未來國內(nèi)前50大農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的市場占有率將達(dá)到60%。

雪藏得成長性得到集中的釋放

2000年中國股市進(jìn)入熊市，逐步走低，本來一度活躍的農(nóng)藥股迎來了冰河期。其后，農(nóng)藥股演繹的重組和股權(quán)變更堪稱中國股市的頂級大片，今天你是主角轟轟烈烈，明天他是主演粉墨登場，一連串的資本運(yùn)營或各方角力或撲朔迷離或刀光劍影。回顧農(nóng)藥股陷入泥沼的困頓時期，仍然不難發(fā)現(xiàn)她掩藏了許多不易覺察的成長性品質(zhì)，正是因為這些金不換的質(zhì)地才有了農(nóng)藥股的整體躍升。在這個特殊時期，農(nóng)藥股的少數(shù)公司的經(jīng)營性巨虧集中釋放了風(fēng)險。如。在農(nóng)藥股中，虧損主要集中在幾家巨虧公司身上，來自于非經(jīng)營性虧損。這些虧損公司多為主業(yè)不突出，歷史包袱沉重，違法違紀(jì)問題突出的上市公司。這也是證券市場優(yōu)勝劣汰的正常體現(xiàn)。

當(dāng)年的系列財務(wù)指標(biāo)顯示，農(nóng)藥板塊內(nèi)力正在逐漸增強(qiáng)，表現(xiàn)為主營業(yè)務(wù)收入和利潤增長幅度高于其他食品類行業(yè)。部分公司表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。如新安股份、沙隆達(dá)A、福建三農(nóng)、民豐農(nóng)化、華陽科技、江山股份、湖南海利、大成股份和威遠(yuǎn)生化等上市公司的主營業(yè)務(wù)收入和利潤增長率均超過50%，大部分公司經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增長，農(nóng)藥板塊越來越表現(xiàn)出其越來越鮮明的市場化、國際化特征。華星化工、江山股份、云天化、新安股份、湖北宜化、紅太陽等農(nóng)藥股經(jīng)受住了股市風(fēng)浪的考驗，，積累了日后發(fā)展必須的企業(yè)素質(zhì)。由于農(nóng)藥化肥板塊業(yè)績水平一般，所以前期在藍(lán)籌股被大肆炒做的過程中，該板塊一直默默無聞，股價長期處于底部盤整狀態(tài)，在那些垃圾股唱主角的時代，農(nóng)藥股的有生力量默默發(fā)力，靜侯轉(zhuǎn)機(jī)，準(zhǔn)備把雪藏的成長性大河流水般的揮灑出來。期許沒有落空，第二個牛市來臨，農(nóng)藥股風(fēng)光無限！

2007年后，農(nóng)藥板塊在大牛市中整體成長，整個農(nóng)藥板塊全線飄紅。華星化工成了證券市場少有的牛股之一，江山股份作為績優(yōu)農(nóng)藥板塊的代表之一，在大幅寬幅振蕩中表現(xiàn)出穩(wěn)鍵上升的王者氣質(zhì)，在華星化工的領(lǐng)漲下整個農(nóng)藥板塊都集體逞強(qiáng)，江山股份、云天化、新安股份、湖北宜化、紅太陽等均漲幅明顯。從盤面看，農(nóng)藥板塊的華星化工、江山股份、云天化、新安股份、湖北宜化、紅太陽等漲幅居前。農(nóng)藥板塊涌現(xiàn)出了華星化工、江山股份、云天化、新安股份、湖北宜化、紅太陽等一大批在技術(shù)創(chuàng)新、資本運(yùn)營、主業(yè)發(fā)展和實施國際化發(fā)展戰(zhàn)略等各方面有出色表現(xiàn)的行業(yè)排頭兵。

成長性的農(nóng)藥股發(fā)力提升了農(nóng)藥股的綜合競爭水平，折射出2007年農(nóng)藥行業(yè)高速發(fā)展的現(xiàn)實。數(shù)據(jù)顯示，華星化工2007年三季度實現(xiàn)凈利潤1672.69萬元，同比增長63.78％；每股收益0.33元，預(yù)計07年凈利潤同比增長150％—200%。江山股份的業(yè)績也保持著較快增長，07年三季度實現(xiàn)凈利潤近2288.07萬元，同比增長61.35％；每股收益為0.32元，07年凈利潤預(yù)計增長70%以上。

2007年以來農(nóng)藥行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢健康、平穩(wěn)，并未出現(xiàn)過熱的現(xiàn)象。2007年1--11月，我國化學(xué)農(nóng)藥原藥產(chǎn)量達(dá)153.3萬噸，同比增長21.8％。其中殺蟲劑達(dá)55.2萬噸，同比增長11.1%；殺菌劑達(dá)12.3萬噸，同比增長12.8%、除草劑達(dá)50.4萬噸，同比增長38.7%。利潤和稅金的增長明顯，在各類產(chǎn)業(yè)中名列前茅。就農(nóng)藥股板塊整體來講，2007年全年比2006年繼續(xù)增長已無懸念。

農(nóng)藥股的2008仍然精彩

在2008年繼續(xù)牛市的大前提下農(nóng)藥股的成長性應(yīng)該不具備懸念。業(yè)內(nèi)人士指出，農(nóng)藥股經(jīng)過多年錘煉和大浪淘沙，已經(jīng)具備較強(qiáng)的持續(xù)性，農(nóng)藥股的內(nèi)在品質(zhì)趨于合理和科學(xué)，農(nóng)藥行業(yè)的發(fā)展環(huán)境將更為優(yōu)越，其成長性在2008年也有進(jìn)一步提升的空間。

隨著我國人口的增長以及城市建設(shè)和工業(yè)用地的增加，耕地面積在不斷減少。為了滿足不斷增長的人口的需求和人民生活水平的提高，提高單位面積產(chǎn)量是解決我國糧食問題的重要出路之一，而使用農(nóng)藥防治病、蟲、草、鼠害是保證農(nóng)業(yè)豐產(chǎn)的重要手段。因此，農(nóng)藥的應(yīng)用對保證農(nóng)業(yè)豐產(chǎn)、提高人民生活水平有著非常重要的作用。政策支持、行業(yè)復(fù)蘇。

由于本屆政府對農(nóng)業(yè)問題非常關(guān)注，因此出臺了一系列的扶持農(nóng)業(yè)的政策，這將在不同程度上將為農(nóng)業(yè)類上市公司提供新的發(fā)展機(jī)會，這也為與農(nóng)業(yè)密切相關(guān)的農(nóng)藥行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。如果今后幾年國內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)新一輪快速增長期，將帶動農(nóng)藥化肥等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料需求增長發(fā)生重大改觀，從需求角度對農(nóng)藥化肥市場價格的走好提供強(qiáng)有力的支撐。

同時，隨著國家嚴(yán)格控制新開廠點以及關(guān)停并轉(zhuǎn)環(huán)保不合格農(nóng)藥企業(yè)等政策的實施，再加上農(nóng)藥市場競爭秩序不斷規(guī)范后，不正當(dāng)競爭現(xiàn)象將日趨減少等，這些因素都有望促使農(nóng)藥行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇，農(nóng)藥類上市公司的業(yè)績也將因此而穩(wěn)步提升。作為農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的受益群體，農(nóng)藥板塊特別是一批中價農(nóng)藥類個股2007年9月份以來主力資金介入跡象明顯。2008年農(nóng)藥股大受資金青睞。

眾多機(jī)構(gòu)和分析師的研究表明，在目前戰(zhàn)略性配置以農(nóng)藥板塊為代表農(nóng)化行業(yè)個股的時機(jī)已經(jīng)來臨，預(yù)計2007年四季度至2008年一季度農(nóng)藥行業(yè)可跑贏大盤。武漢新蘭德分析師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)快速增長是農(nóng)藥行業(yè)復(fù)興的根本動力，國家農(nóng)藥工業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃將進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加大科研投入和控制環(huán)境污染列為行業(yè)三大發(fā)展主題，農(nóng)藥工業(yè)將向高效、安全和實用方向發(fā)展。行業(yè)政策對農(nóng)藥企業(yè)業(yè)績的影響將逐步顯現(xiàn)。農(nóng)藥行業(yè)景氣度在加速提升。業(yè)內(nèi)人士表示，由于農(nóng)產(chǎn)品上漲所帶來的推動力是持續(xù)的，農(nóng)藥板塊也就成了震蕩行情中大資金的“避風(fēng)港”。 兩稅合并還將提升農(nóng)藥業(yè)的盈利能力。新的《企業(yè)所得稅法》草案2008年將會正式實行，內(nèi)外資企業(yè)所得稅稅率并軌為25%，而目前農(nóng)藥企業(yè)的名義稅率為33%，實際稅率由于農(nóng)藥廣告支出不能稅前扣除和計稅總額工資制的影響，還要高于名義稅率。因此，農(nóng)藥行業(yè)將會是兩稅合并收益較大的行業(yè)，預(yù)計會給主要農(nóng)藥企業(yè)帶來10%至15%的一次性利潤增長甚至更大。

此外，海外市場的農(nóng)藥價格持續(xù)飚升，而在國內(nèi)的通脹背景下，農(nóng)產(chǎn)品的價格將持續(xù)上漲，從而隱含著農(nóng)民收入提升的預(yù)期，自然會刺激農(nóng)民種地的激情，農(nóng)藥的銷售量也就持續(xù)增長，也就刺激著農(nóng)藥產(chǎn)品價格的上漲。值得指出的是，有行業(yè)分析師研究報告稱，由于石油價格的高企，生物能源的需求陡增，從而推動著全球農(nóng)產(chǎn)品價格上漲趨勢延續(xù)，甚至提速，所以，未來的農(nóng)產(chǎn)品價格仍將預(yù)期樂觀，這對于農(nóng)藥等產(chǎn)品價格的上漲來說，將形成堅實的市場基礎(chǔ)。

國信證券研究所認(rèn)為：今年的一號文件仍然是支持農(nóng)業(yè)發(fā)展。結(jié)合近期農(nóng)產(chǎn)品連續(xù)漲價，可以預(yù)期農(nóng)林牧漁行業(yè)是目前增長前景最確定的行業(yè)，該行業(yè)也是連續(xù)兩個月位居漲幅首位。但不可忽視的是，經(jīng)過連續(xù)上漲后，農(nóng)林牧漁估值已經(jīng)很高，2007年動態(tài)市盈率已經(jīng)接近75倍，其中部分子行業(yè)動態(tài)市盈率更接近100倍。雖然長期看行業(yè)的高速發(fā)展可以化解估值壓力，但考慮到短期市場風(fēng)險，短期內(nèi)要適當(dāng)謹(jǐn)慎。但是，與農(nóng)業(yè)相關(guān)的化工行業(yè)(化肥、農(nóng)藥等)也受惠于農(nóng)業(yè)的發(fā)展，同時估值相對不高。因此給予化工行業(yè)“超配”評級。

由此可見，農(nóng)藥板塊整體實力提升，再加上農(nóng)藥板塊整體估值的偏低，農(nóng)藥股將與2008年農(nóng)藥業(yè)經(jīng)濟(jì)的繁榮同步，并有望再創(chuàng)新高。

最值得關(guān)注的兩只農(nóng)藥股票

農(nóng)藥股中不乏真金白銀。這些個股由于行業(yè)的優(yōu)勢地位和驕人的業(yè)績受到主力資金的追捧，股價也穩(wěn)步攀升。如華星化工、江山股份、新安股份等。華安證券分析師趙輝，近期農(nóng)藥股中的華星化工、江山股份、紅太陽等個股隨農(nóng)業(yè)板塊的走強(qiáng)而頻頻異動，投資者可多加關(guān)注。

大成股份（600882）：我國農(nóng)藥和化工骨干企業(yè)之一，山東省農(nóng)藥生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，目前農(nóng)藥年生產(chǎn)能力達(dá)3.28萬噸，全國居前五名；燒堿產(chǎn)量12萬噸，居全省前五名。其中離子膜堿6萬噸，規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢明顯。公司在鞏固傳統(tǒng)農(nóng)藥優(yōu)勢地位的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展科技含量高的菊酯類殺蟲劑、生物農(nóng)藥，提高產(chǎn)品科技含量，延伸產(chǎn)品鏈。目前殺蟲劑、殺菌劑和除草劑的比例調(diào)整到50%、15%和25%。公司發(fā)展目標(biāo)極為明確，“十一五期間”，加快基礎(chǔ)化工原料的發(fā)展，同時實現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)品升級換代和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過技術(shù)改造，進(jìn)一步提升公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展速度，壯大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，市場前景較好，在農(nóng)藥和化工品種逐步被資金青睞的背靜下，股價增長潛力極為巨大。

2007年11月13日大成股份公告，公司控股股東淄博市財政局與中國化工農(nóng)化總公司于2007年11月10日簽訂補(bǔ)充協(xié)議，雙方同意2006年簽署的有關(guān)大成股份的資產(chǎn)重組協(xié)議繼續(xù)有效，淄博市財政局將把所持公司國有股無償劃轉(zhuǎn)給中農(nóng)化。根據(jù)協(xié)議，在淄博市財政局所持公司股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)完成后，中農(nóng)化公司將按照原重組協(xié)議書的約定，繼續(xù)支持大成股份加快發(fā)展、做大做強(qiáng)。中農(nóng)化公司是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、隸屬中國化工集團(tuán)公司的大型農(nóng)化企業(yè)，為國內(nèi)最大的農(nóng)藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)。一旦央企背景的中農(nóng)化公司的全新入主，將給大成股份今后的發(fā)展平添了幾分想象空間。中農(nóng)化公司曾表示，將根據(jù)大成股份發(fā)展需要，在項目、資金、技術(shù)、人才等方面給予扶植和支持，充分利用其自身作為中央直屬企業(yè)和行業(yè)整合方面的優(yōu)勢，將重組后的企業(yè)納入其整體發(fā)展規(guī)劃中。一旦協(xié)議正式實施，其火爆的重組概念又將對股價是一個極大的推動作用。

華星化工（002018）：草甘膦業(yè)務(wù)主導(dǎo)業(yè)績高增長。2007年里，華星化工富有遠(yuǎn)見的產(chǎn)業(yè)布局開始收獲成效。隨著1萬噸草甘膦項目于07年4月投產(chǎn)，華星的草甘膦產(chǎn)能達(dá)到1.5萬噸/年，得以在07年下半年開始的草甘膦牛市中充分獲益。

2007年，華星化工草甘膦業(yè)務(wù)收入59077萬元，同比增長228%，草甘膦業(yè)務(wù)毛利達(dá)到16251萬元，同比增長400%。來自草甘膦業(yè)務(wù)的收入和毛利分別占營業(yè)總收入和毛利的69.83%和84.85%。由于布局得當(dāng)，華星化工是本輪草甘膦牛市中受益最為明顯的企業(yè)。根據(jù)草甘膦行業(yè)的新變化，以及公司經(jīng)營上的進(jìn)展，華星化工08、09、10年的EPS預(yù)測至1.60、2.05和2.41元，公司已踏上高成長之旅。

草甘膦產(chǎn)能的提升和產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸將令華星化工成為在本輪草甘膦景氣周期中的主要受益企業(yè)之一，并且在草甘膦行業(yè)景氣度回歸正常后仍能維持合理利潤。從長期看，靈活的機(jī)制、規(guī)范的管理、專注的研發(fā)投入和新品開發(fā)、高效的決策以及對人才的重視構(gòu)成公司的核心競爭力，為華星的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了有力保障，有望成為農(nóng)藥行業(yè)的整合主導(dǎo)者。