高風險理財產品再升溫

李　強

銀基產品再度風光

2007年下半年，由托管銀行、基金公司聯手推出的銀基產品一度走俏，成為銀行理財產品中的主力，但由于這類產品通常以較高的比例參與股票投資，隨著股市下跌，不少銀基產品年初凈值大幅縮水。近期政策轉暖，人氣幾乎跌落谷底的銀基產品再度趨熱。

光大銀行的基金寶“同贏五號”產品4集合理財產品正屬此類。這是一款由光大證券管理的FOF（投資于基金的基金）類產品，投資范圍廣泛，不僅可以選擇所有基金，還可參與新股申購和二級市場投資。據了解，本期的“同贏五號”產品4是光大銀行推出的第三只FOF產品，前兩只中的“同贏五號”產品1實現年化收益超過70%；另一只“同贏五號”產品2設立時恰逢上證指數創下6000點新高，此后市場一路下跌，截至3月初，大盤下跌超過30%而該產品收益超過了6%。

在理財專家看來，選擇目前股市點位進場可能獲得超額收益，不過銀基產品畢竟具有高風險，并不適合保守型和穩健型投資者。

保本產品也追求高收益

大盤弱勢時，固定收益保本型理財產品成了投資資金的臨時“避難所”。但這類產品在股市趨熱時失去競爭力，部分銀行已開始著手對保本型產品進行改良，強調穩健的同時更主打高收益的賣點。

以農行上海分行正在銷售的“本利豐”（第13期）“龍盾系列保本混合型人民幣理財產品第1號”為例，該產品投資期2年，預期年化最高收益率15.95%，上不封頂。由金元比聯基金公司擔任投資顧問，全球最大的保本和結構性產品供應商比利時聯合銀行任保證人。

據了解，農行這款產品采用業內知名的“優化恒定比例組合保險技術”，適度調整類別資產的配置比例，使投資資金運用更顯靈活。比利時聯合銀行為該產品提供不可撤銷的本金保證，并且上市股票和股票型基金投資占信托資產的0～60%，其他類資產占40%～100%。此外，該產品通過對相關金融衍生工具的投資管理，兼具套期保值、對沖避險功能。

目前信托貸款類理財產品風險相對較低，且可提供100%保本，普遍年化收益率可達5%以上，基本可以抵御通脹。

QDII掛鉤熱門商品

隨著全球能源和商品價格持續上行，掛鉤熱門商品的QDII產品日漸增多，近期交行、民生、東亞、華夏和荷蘭銀行等均發行了類似的抗通脹或抗經濟衰退的概念型產品。此外，由于海外股市先于A股回暖，QDII基金3月全面跑贏本地基金，與海外股市掛鉤的QDII產品也開始扎堆上市，包括德意志銀行的“德銀農業指數”鴻利分享計劃；花旗銀行的3年期掛鉤恒生指數澳元票據產品；匯豐銀行的一攬子中國環球農業設備與技術股票掛鉤保本美元產品，收益率上限10%。

不過，理財專家提醒投資者，熱門商品的價格走勢并不一定穩定，這類掛鉤型產品風險不小，一旦美元走強，商品價格可能回落，而且產品設計上有局限性，預期高收益未必能實現。（摘自2008年4月29日《新聞晨報》）