人民幣升值對中國經濟的影響及其應對策略

　　摘要：從當前的國際和國內經濟金融形勢看，人民幣匯率存在較大的升值壓力，但保持人民幣匯率相對穩定，依然是我們國家當前需要繼續堅持的大政方針，是應對國內外經濟金融形勢的最佳抉擇。本文對我國面臨的人民幣升值的現狀進行分析，論述了人民幣升值對我國經濟的影響，并探討了應對策略。
　　關鍵詞：人民幣升值；中國經濟；影響；策略
　　
　　在世界經濟一體化的今天，匯率對資源在全世界的配置起著重要作用，中國經濟作為世界經濟舞臺上的重要一員，人民幣匯率的變動將牽動著亞洲各國乃至全世界的神經。近來，人民幣升值速度加快，升值的預期也再次得到強化，對于人民幣匯率的浮動區間及浮動彈性等問題仍然存在著爭議。
　　
　　一、人民幣升值的主要原因分析
　　
　　目前我國經濟高速增長，國際收支持續雙順差，外匯儲備穩步增加，種種跡象都表明人民幣升值存在很大的空間。加之為了保證經濟高速增長和國際收支平衡，我國一直實行出口導向型外貿政策，這使中外貿易連年順差和高額外匯儲備，也是導致人民幣產生升值壓力的重要政策根源。
　　首先，從我國當前的國民經濟發展狀況來看，強勢經濟必然造就強勢貨幣。進入90年代以來，隨著國家宏觀調控手段的不斷完善，經濟波動減少，進入了可持續增長的階段。特別是在當前全球經濟放緩的情況下，我國仍一枝獨秀，保持了高增長速度，這是人民幣持續走強的經濟基礎。
　　其次，自1994年我國外匯管理體制改革以來，我國際收支持續順差，外匯儲備更是突飛猛進：2001年增幅達465．9億美元，2O02年增加742．42億美元，2003年上半年增幅達601億美元。由于外匯供大于求，本幣供不應求，結果外國貨幣匯率下跌，本幣率上升。
　　再次，從國際大環境看，2001年以來，整個世界經濟滑入低谷，而中國則以其良好的經濟發展態勢、穩定的政治環境保持著對國際資本的吸引力，使得中國以其巨大的市場潛力成為今后境外投資者規避風險的安全港。來華投資的大量增加，對匯率升值形成了強有力的支持。
　　最后，從國內物價水平來看，自1998年宏觀經濟出現通貨緊縮的局面以來，物價持續下跌。入世后隨著關稅的大幅度下降，進口商品成本進一步降低，不少商品的價格還會出現不斷下降的趨勢。低物價、低通貨膨脹率是支持人民幣匯率穩中趨強的中長期重要因素。
　　
　　二、人民幣升值對我國經濟的影響
　　
　　1.人民幣升值對于我國進出口企業的影響
　　匯率變動對出口貿易的影響主要是通過價格調節機制傳導的，影響這一機制傳遞效果的因素很多。首先，隨著我國產業結構的升級、基礎產業的迅速發展，出口產品生產所需的原材料、零部件和半成品將更多地由國內廠家生產，匯率的調整也將對其出口貿易產生一定的擴展效果。其次，人民幣升值會減少出口金額。匯率變動對于進出口的影響取決于進出口彈性，由于出口價格提高的幅度超過了出口數量減少的幅度，出口金額反而提高。第三，人民幣適度升值使得進口商品成本相對降低。我國工業可以利用這個有利時機，大量引進國外高新技術和設備，并加快產品結構調整，提高出口產品檔次，從而實現國內產業結構升級，改變我UqtcNHc4KJZpTCSAQw/FAdOXwEh+W9+69e1xfDyId9g=國企業技術落后、產品附加值低、科技含量低的不利局面。
　　2.人民幣升值對股票市場的影響
　　人民幣匯率升值對于股市特別是A股市場有激勵作用。因為A股市場出臺的各種政策強力做多，人民幣升值強化了QFII的入市預期，對股市的影響應該是利大于弊。就其途徑來看，人民幣升值必將改變我國現有進出口狀況，進而影響對進出口依存度大的上市公司的基本面及業績。人民幣升值將吸引國際投機資本，以正規和非正規渠道進入中國證券市場進行套匯。巨額資金進入股市，促使股價上漲，進一步吸引資金，促使股價進一步上漲，從而出現泡沫經濟。
　　3.人民幣升值對國內就業壓力的影響
　　人民幣升值，一方面進口產品價格變相下跌，大量廉價商品進入中國市場，使國內一些企業因無力競爭而倒閉，導致失業人員增加。另一方面目前中國提供新增就業機會的主要來自出口企業和外商投資企業，中國目前出口的產品大部分是技術含量較低的勞動密集型產品，人民幣升值將導致中國產品出口價格大幅提高，中國產品將失去價格競爭力，對出口行業和外商直接投資造成影響，最終將是我國失業率上升，很可能引發系列的經濟、社會和政治問題。
　　4.人民幣升值對金融市場穩定的影響
　　人民幣升值，使人民幣與外幣形成匯率差，為投機資本套匯提供了空間，增加了國家調控貨幣供應的難度，導致“熱錢”對金融體系的沖擊。由于我國金融市場發展相對滯后，金融貨幣體系還很不健全，缺乏在靈活匯率下實施貨幣政策的經驗，用來對沖風險的金融工具較少，所以一旦有大量短期資本通過各種渠道流入資本市場的逐利行為發生，很容易引發貨幣和金融危機。
　　
　　三、我國應對人民幣升值的策略探討
　　
　　1.積極擴大國內市場的需求
　　人民幣升值將強化我國經濟增長的風險，因此必須采取更加有效的政策措施來刺激和擴大國內市場的需求，把我國經濟的長期增長建立在自身需求不斷增長的基礎上，從而確保我國經濟穩定、持續與健康發展，減少經濟增長對外貿的依賴程度。首先，要增加普通工人和農民的收入，提高我國絕大部分勞動人員的實際購買力；其次，提高社會保障的標準和范圍，普及醫療保障，解決百姓的后顧之憂。最后，要充分利用當前國內市場穩中趨活的良好開端，完善配套的消費政策，將多年低迷不振的國內市場引向繁榮。
　　2.調整我國的貨幣政策，進一步推進人民幣匯率制度改革
　　首先，合理操縱外匯儲備。人民幣升值的現實壓力主要來自于外匯儲備增長過快。我們可以采取措施適當控制其增長速度并更好地利用這些儲備資源。一是要建立將儲備轉化為投資，即建立和完善多層次、多渠道的對外投資體系，引導資金有序流出。二是可以考慮將外匯儲備與國有企業的跨國經營戰略、銀行的國際化經營戰略相結合。三是考慮利用現有外匯儲備，建立寬口徑的國家戰略儲備如石油資源等。
　　其次，調整出口退稅政策。當前人民幣面臨的升值壓力，很大程度上是近年來由于我國出口增長迅速產生的比較大的貿易順差，而出口退稅率的下調將直接導致出口增長的下降進而減少貿易順差來減輕人民幣升值壓力。
　　最后，進一步推進我國人民幣匯率制度的改革。為使人民幣匯率變化能夠真正成為市場上供求變化的“晴雨表”，保證人民幣匯率的變化能夠朝著有利于國家經濟建設的方向發展，必須深化我國的外匯體制改革，建立真正的外匯市場機制。
　　3.深化經濟體制改革，增強經濟發展內在動力機制
　　首先，經濟改革的重心是產權制度改革。當前迫切需要解決國有企業和國有金融機構的高風險低效率問題。國有企業和國有金融機構的產權制度改革必須提到議事日程上來。國有銀行的股份制改革重點在于完善治理結構，改革經營體制，健全風險內控機制。
　　其次，建立和健全自由創業制度，并形成民營經濟發展的扶持與促進機制。如果沒有健全的自由創業制度及相應的民營企業和民營銀行發展的促進機制，那么國有企業和國有金融機構的改革成果就會被少數產業和金融寡頭掠取，其過度的市場壟斷將對經濟平衡發展構成巨大威脅。
　　最后，支持服務業的發展，使服務業在總量增長中促進結構優化，在結構優化中實現總量增長。政府要加大投入，支持服務業提高服務水平和科技含量，帶動服務業整體水平的提高。同時加大政策扶持力度，以稅收優惠或減免為主要政策手段，以市場化、產業化和社會化為發展方向，引導帶動私人、企業等社會資金投入到服務業，提高服務業的服務水平。
　　4.逐步完善人民幣匯率機制市場化
　　實行人民幣可兌換是我國外匯體制改革的方向，我們應采取逐步推進的方式，以匯改為契機，加快貿易增長方式和利用外資方式的轉變。
　　首先，改進結售匯制度。在外匯市場不斷完善，宏觀調控能力不斷增強的條件下，可由部分強制結匯過渡到全額意愿結匯，即允許其保留全部的經常性外匯收入，按規定自主使用或者向外匯指定銀行兌換人民幣。
　　其次，配合匯率機制改革，正確處理好內需和外需的關系、投資和消費的關系，實現經濟穩定增長。目前，國家正處在工業化、城鎮化進程加快，人民群眾收入水平提高和消費結構升級的發展階段，在目前國內有效需求不足、消費相對偏低的情況下，更應注重擴大消費需求，以便進一步實現消費對經濟增長的拉動作用。
　　最后，完善中國人民銀行對外匯市場的干預機制。在外匯市場供求逐步反映真實全面的外匯供求關系的情況下，應充分發揮市場對匯率的調節作用：一，可根據上一個營業日外匯市場的匯率和當日外匯供求狀況確定當日人民幣中心匯率；二，為了增加透明度，中國人民銀行可會同幾家主要的外匯指定銀行商定當日人民幣中心匯率；三，推動市場交易品種的多樣化，給銀行和企業提供市場化的避險工具，其中尤其值得期待的是，能否在今年年底或者明年年初推出人民幣兌換美元的遠期品種。四，適當擴大銀行間外匯買賣的匯率浮動幅度，讓外匯指定銀行對匯率信號做出反應，以提高匯率市場化程度。五，在人民幣匯率機制市場化日益提高的同時，建立人民幣匯率的監測機制，以便為國家制定和調整匯率政策提供決策依據。
　　作者單位：河北金融學院
　　
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