中國股份制改革三十年回眸

　　近年來，郎咸平等經濟學家對中國國企改革的尖銳批評引起了大眾和媒體的廣泛關注。其所批判的國企改制問題確實存在，而批評也代表了一種健康的良好市場經濟社會中所必需的法律意識和信托責任意識。但是，如果我們回顧歷史，就會發現，股份制改革其實是中國社會自我選擇的結果，基本經濟規律讓中國政府和人民別無選擇地“選擇”了股份制。
　　如果把改革開放以來的中國經濟劃分為兩個階段，那么1992年就是分水嶺。1992年之前，中國經濟在摸索中前行，正如小平同志所說，摸著石頭過河。整個20世紀80年代，人們一直在爭論，如何既能堅持社會主義的基本原則，又能生活于一個富裕的社會主義國家。1992年之后，社會各界基本達成一致的共識，人們不再爭論，明確了一個目標，并義無反顧地奔向這個目標——市場經濟。從那個時候起，人們開始明確地提出一個概念——市場化改革。所謂市場化改革的核心要素之一就是國有企業改革。
　　1992年之前，各種形式的制度創新頻頻推出，中國政府和人民在為尋找適合中國的改革之路進行各種改革試點，希望在堅持全民所有制或集體所有制的前提下改革國有企業，發展國民經濟。直到1992年，政府和社會各界認識到，要想搞活國有企業，必須從產權制度入手，從所有制入手，只有讓企業認識到，如果虧損了，國家不會拿納稅人的錢替他們還債。而股份制是其中最有效的、最能被社會各界接受、實踐中也最可行的一種制度。從此刻開始，股份制改革開始從理論探討真正進入大規模實施階段。
　　近年來，郎咸平等經濟學家對中國國企改革的尖銳批評引起了大眾和媒體的廣泛共鳴。可以說，股份制改革曾經受到的支持和褒揚，比它目前遭受的批評多得多。雖然郎咸平所批評的國企改制問題確實存在，而他的尖銳批評也代表了一種社會中普遍存在的公平和正義的力量，以及一種健康良好的市場經濟社會中所必需的法律意識和信托責任意識，但郎教授重在“破”，卻沒有“立”，他重在批判，卻沒有為我們提供一種更好的改革之路。如果我們回顧歷史，就會發現，股份制改革其實是中國社會自我選擇的結果，基本經濟規律讓中國政府和人民別無選擇地“選擇”了股份制。
　　
　　股份制改革前的爭論和嘗試
　　
　　中國股份制改革理論奠基者、被稱為“厲股份”的北京大學厲以寧教授于1980年召開的一次勞動就業座談會上第一次提出了股份制改革的設想。為了應對成千上萬“上山下鄉運動”結束后的知識青年回城就業問題，厲以寧教授建議，可以號召大家集資興辦企業，企業也可以通過發行股票擴大經營，以此來解決就業問題。
　　但當時厲以寧教授的建議并沒有引起多少回應。雖然知識青年返城帶來的就業問題，催生了厲以寧教授腦海中的股份制改革思路，卻沒有催生中國國有企業的股份制。直到1992年真正確立建設社會主義市場經濟的基本目標之前，中國的國有企業改革一直在曲折中前進。
　　從1978年到1992年的14年中，中國的國有企業改革大致經歷了三個階段，進行了三次嘗試。
　　第一個階段是從1978年至1983年。這個階段的改革被稱為“擴大企業的自主權”，即擴大企業在生產銷售、利潤留成和人事任命上的權力，如允許企業生產和銷售超計劃產品，提取和使用利潤留成，任命企業下級干部。這一階段的改革，在措施上類似于東歐國家上世紀六七十年代的改革嘗試，它們的結果也是類似的：在改革的初期，顯現一些成效，到了后期卻出現嚴重的弊病。改革初期，這些措施顯著提高了企業職工的生產積極性，促進了企業產值和利潤的增長，但是，很快就出現了更大的問題。在這些措施的激勵下，企業發放的獎金、補貼等越來越多，而完成國家下達的生產和財務計劃的情況卻越來越差。
　　第二個階段是從1983至1987年。這一階段的國有企業改革主要有兩個措施：一個是改革涉及國有企業的財務分配體制，實施“利改稅”，即把向國有企業征收利潤的體制變為向國有企業征稅的體制。企業向國家上交稅收以后的利潤全部歸自己所有，這使得企業仍然有動力增產增收，也遏制了企業亂發獎金的傾向；第二個措施是改變涉及國有企業的投資體制，實施“撥改貸”。財政不再無償注資給國有企業，而是企業只能以貸款的形式向國有銀行融資。
　　第三階段是1987至1992年，這一階段的主要措施是“承包制”。企業承包一定份額的利稅，承包額之外，企業自主支配。在開始的短時期內，承包制對于促進企業增產增收有很強的刺激作用，但是，經過一段時間，問題逐漸暴露出來：缺少計算承包基數的科學標準，導致企業“苦樂不均”、怨聲載道；承包制大大刺激了短期行為，例如，為了提高自己的利潤分成，有的承包者采取了殺雞取卵的辦法，不維修設備，不提折舊或者少提折舊，把折舊變成利潤，使國有資產流失，給企業的設備造成損害。承包制下，發包者和承包者之間的產權界定非常模糊，承包者擁有企業資產的經營權，也擁有了部分剩余控制權和剩余索取權，使得發包者與承包者之間的利益沖突加劇，雙方侵權的行為更容易發生。承包制沒有也不可能使企業獲得充分的自主經營權，也不可能實現政企分開和企業間的平等競爭。
　　1992年之前的三次改革嘗試都失敗了。原因之一是，當時人們還沒有充分地解放思想，沒有能沖破舊思維的桎梏。社會主義等同于完全公有制(全民所有制和集體所有制)的思想在相當長的時間內影響著人們，股份制被帶上私有化的高帽子加以批判，使得人們對股份制改革緘口不談。
　　第二個原因則是，人們對一個基本經濟規律還沒有認識清楚。那就是不觸動企業的產權制度，只改革企業的表面的利益分配關系，如同隔靴搔癢，國有企業改革不可能取得成功。
　　但最重要的原因是，尋找適合中國的經濟體制改革道路需要不斷的嘗試。正如出生于印度的經濟學家普拉納布?巴丹(PranabBardhan)所言，中國政府的優勢(相對于印度)在于它能不斷進行試驗，并觀察這些試驗的結果，如果這些試驗失敗了，及時取消并繼續嘗試其他辦法。一旦發現試驗成功，就加以推廣。家庭聯產承包責任制的改革是其中一個成功例子，股份制改革則是一個更典型的例子。
　　雖然1992年之前的三次國有企業改革都以失敗告終，雖然股份制改革被耽擱了十多年(1978—1992年)，但這十多年付出較小的代價，而收獲很多。我們從這十多年的摸索中得到了什么呢?首先，相對于俄羅斯和某些東歐國家而言，我們得到了穩定高速的經濟增長。卻付出了較少的社會成本。另外，我們至少收獲了兩點認識：一是社會主義經濟并不等于計劃經濟，社會主義可以和市場經濟結合在一起；二是西方的自由市場經濟理論是有條件的成立。第一點認識被越南等社會主義國家的實踐所證實，而第二點認識則可以被所有從計劃經濟體制向市場經濟體制轉型的國家的實踐所證實。
　　
　　在探索中前進的股份制改革
　　
　　從1992年開始，股份制改革開始步入正軌。準確地說，中國政府真正開始考慮用股份制改造國有企業，開始考慮用股份制解決中國經濟體制改革中的核心難題——國企改革問題。
　　在此之前，股份制早以各種不完善的形式在實踐中生根發芽。人們常說，理論先于實踐并指導實踐，但在中國的改革實踐中，許多典型事實卻常常應了這樣一句話：實踐出真知。人民群眾自發推動的制度創新的速度和能力總是超乎理論界的專家們的想象。
　　早在1978年中共十一屆三中全會后，我國農村的某些社辦企業，為擴大生產能力，自發地采用了集資入股、股份合作、股金分紅的辦法，使企業規模越搞越大，企業經營充滿活力。農民通過各種生產要素入股，形成了農村股份合作制企業，這就是股份制的雛形。在大多數人不知股票為何物的時候，在理論界和實業界還在爭論市場經濟和股份制應該姓“資”和姓“社”的時候，各種形式的股份制早已先后登上歷史舞臺了。1983年，第一家股份制企業深圳寶安聯合投資公司成立。1984年7月20日，北京天橋百貨股份有限公司成立，這是中國第一家股份有限公司，即可以公開發行股票募集社會資金的股份制企業。頗具戲劇性的是，及至1990年12月19日上海證券交易所正式開業，標志著中國股票市場開始登堂入室，大規模的股份制改革還沒有進入實施階段，真正意義上的股份有限公司還沒有出現。
　　所謂股份制改革，事實上包含兩個層面的改革，一個層面是企業產權制度層面，另一個層面是證券市場層面，這里只談企業制度改革層面的內容，即把原來的全民所有制(或集體所有制)的國有企業改造成所有權和經營權分離、國家作為所有者控股、經理層作為經營者管理企業的公司制或股份制企業(關于股份制和公司制兩個概念的區別的認識并不相同，在這里，股份制企業等同于公司制，它包括有限責任公司和股份有限公司，后者與前者的不同就是可以公開發行股票)。在此基礎上，有選擇、有條件地推動一部分股份制企業成為大眾公司(股份有限公司)，向社會大眾發行股票，發揮股票市場的融資功能，接受大眾股東的監督。
　　真正意義上的針對國有企業的股份制改革從1992年小平同志的南巡講話開始。1992年初，針對股份制問題的爭論，鄧小平在南巡講話中指出：“允許看，但要堅決地試。”1992年10月，黨的十四大報告正式確立了社會主義市場經濟體制的改革目標。鄧小平的南巡講話和黨的十四大報告極大地刺激了我國股份制改造的步伐。1992年，全國各城市經批準建立了近400家股份制試點企業，使全國股份制企業達到3700多家。同時，國務院還批準9家國有企業改組為股份公司，并到香港和境外上市。
　　1993年，中共十四屆三中全會《關于建立社會主義市場經濟體制的若干問題決定》，提出了國企必須進行制度創新，即“深化國企改革，必須解決深層次問題，著力進行制度創新，建立現代企業制度”。并提出，“公司制股份制是建立現代企業制度的有益探索”。
　　自十四屆三中全會提出建立現代企業制度至今，國有企業改革主要有兩個任務：一個是對大量的涉足競爭性行業的中小國有企業進行大規模非國有化改造；二是對大型和特大型企業進行深入的現代企業制度建設。從所有制上對中小型國有企業進行非國有制改造，從企業產權上對大型企業進行現代企業產權制度改造，從十四大以后成為中國國有企業改革的核心內容。這也是1992年以后的中國國有企業改革和此前的國企改革的根本不同之處。
　　從中共十四屆三中全會的《若干問題決定》中可以看出，雖然我黨已經提出現代企業制度改造這樣一個任務，但沒有明確如何改的問題。1997年，中國共產黨的十五大報告中明確提出，建立現代企業制度是國有企業改革的方向，同時指出，股份制是現代企業的一種資本組織形式，不能籠統地說股份制是公有還是私有，關鍵看控股權掌握在誰手中。股份制則成為以公有制為主體、多種所有制并存的混合所有制經濟的主要實現形式。十五大報告還提出，國有經濟要實行戰略性轉移，有進有退，抓“大”放“小”，有所為有所不為。
　　客觀地講，中國國有企業，尤其是大中型央企的穩定良好局面出現于十五大之后。2006年，中央企業總資產12.2萬億元，利潤總額7682億元。2007年美國《財富》雜志全球500強中，中國有30家，其中16家是中央企業。這些都表明，國有企業經過多年的改革，不但走出了困境，而且成為具有較強盈利能力和競爭力的市場主體了。
　　至今，股份制改革仍然在十五大報告確立的基本指導思想下繼續發展和完善。例如，十七大報告中提出，深化國有企業公司制股份制改革，健全現代企業制度；優化國有經濟布局與結構，增強國有經濟實力、控制力、影響力；加快建立國有資產經營預算制度，完善國有資產管理體制與制度。這些措施都是在十五大的基本指導方針下的延續和完善。
　　股份制改革給中國經濟帶來的巨大成就，充分表明社會主義與市場經濟可以很好地結合，也表明解放思想的巨大力量。如果我們把視線從股份制改革轉移至整個國民經濟的改革，如果我們對比一下公有制經濟和非公有制經濟的發展，就會發現，1997年，當眾多國有企業背負沉重的歷史包袱不能自拔之時，廣大非國有經濟包括集體經濟和民營經濟已經發展得如火如荼。中國經濟取得的巨大成就相當程度上得益于我們允許對不同發展道路的嘗試，得益于在主流的國有企業之外發展民營經濟和集體經濟。十五大報告有關的基本經濟制度的論述，即以公有制為主體、多種所有制經濟并存(十五大之前曾提多種經濟成分)的表述，進一步肯定和鞏固了此前改革所取得的成果。正是這種漸進的、不斷創新的中國式改革造就了今天的巨大成就。
　　黃澤華，北京大學經濟學院政治經濟學專業青年學者，博士，主要研究方向為宏觀經濟學、轉型經濟學，2007年起參與國家社會科學基金項目“相關市場的界定”，2008年參與北京市哲學社會科學規劃項目“北京市產業結構高度變遷”的研