不能視經(jīng)濟(jì)適度調(diào)整為壞事

　　現(xiàn)在基本可以肯定：2007年是我國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)周期GDP增長(zhǎng)的最高點(diǎn)。由于價(jià)格增長(zhǎng)具有滯后性，因此，物價(jià)增長(zhǎng)的高峰點(diǎn)應(yīng)在2008年。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落而物價(jià)上漲，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)周期性調(diào)整初期的一種自然反應(yīng)。只要長(zhǎng)期的技術(shù)進(jìn)步速度沒(méi)有放慢（目前美國(guó)的全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)仍在3%左右，近期我國(guó)的全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)也比較高），那么，便不會(huì)出現(xiàn)上世紀(jì)70年代的滯脹現(xiàn)象。
　　這里需要強(qiáng)調(diào)以下兩點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)周期性放慢是合理的，不能反應(yīng)過(guò)度。只要短期內(nèi)GDP增長(zhǎng)不降至9%以下（潛在增長(zhǎng)率以下），宏觀經(jīng)濟(jì)政策便不必做明顯的調(diào)整，合理的增長(zhǎng)調(diào)整是解決前期投資過(guò)熱、經(jīng)濟(jì)失衡的重要機(jī)制。二是國(guó)際油價(jià)和商品價(jià)格之所以被大幅炒高，一個(gè)重要理由是我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然沒(méi)有出現(xiàn)明顯的調(diào)整。在世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著放慢或風(fēng)險(xiǎn)釋放的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也應(yīng)相應(yīng)地放慢，不必過(guò)度承擔(dān)國(guó)際經(jīng)濟(jì)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)對(duì)下半年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及問(wèn)題分析如下：
　　
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)放慢，但仍能達(dá)到10%左右
　　
　　從上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，內(nèi)需增長(zhǎng)仍然比較強(qiáng)勁，尚未出現(xiàn)“拐點(diǎn)”變化。今年經(jīng)濟(jì)減速的主要原因是出口增長(zhǎng)的放慢，特別是今年以來(lái)順差減少，與前幾年順差大幅增長(zhǎng)形成強(qiáng)烈反差，并成為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的關(guān)鍵因素。下半年，出口增長(zhǎng)調(diào)整的幅度會(huì)加大，主要是由于美國(guó)次債危機(jī)對(duì)我國(guó)的滯后影響，估計(jì)今年出口增長(zhǎng)放慢將導(dǎo)致GDP增長(zhǎng)回落1.6個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)放慢，還可以從有關(guān)先行指標(biāo)變化中得到預(yù)示：6月份我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為52%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，是年內(nèi)第二次出現(xiàn)回落。其中新出口訂單指數(shù)下降更為明顯，僅為50.2%，接近不景氣區(qū)間，這可能導(dǎo)致下半年出口增長(zhǎng)將明顯放慢。同時(shí)，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)也在繼續(xù)上升。
　　
　　通貨膨脹壓力將逐步減輕
　　
　　下半年物價(jià)上漲的幅度將明顯收窄。估計(jì)CPI增幅將降到5%左右。主要原因是：
　　首先，受去年基數(shù)偏高的影響。去年同期CPI增長(zhǎng)6.4%，比去年上半年基數(shù)高3.2個(gè)百分點(diǎn)。即假設(shè)同比增速穩(wěn)定，下半年CPI同比增幅將降至5%左右。
　　其次，盡管有最近成品油價(jià)格和電價(jià)“雙提”的新漲價(jià)因素，但食品價(jià)格在糧食供給充足對(duì)我國(guó)出口增長(zhǎng)產(chǎn)生較大的下壓力，因此，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供求關(guān)系發(fā)生一定的變化，市場(chǎng)上供給過(guò)剩的產(chǎn)品將增加，一些產(chǎn)品將開始面臨較明顯的供給過(guò)剩壓力。這既會(huì)導(dǎo)致PPI增幅逐步回落，也會(huì)給CPI增長(zhǎng)形成反壓。
　　
　　不能人為地阻礙房地產(chǎn)的內(nèi)在調(diào)整趨勢(shì)
　　
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)需求正在發(fā)生內(nèi)在性的“反轉(zhuǎn)”變化，房地產(chǎn)十年的持續(xù)繁榮正在結(jié)束，將迎來(lái)一個(gè)較明顯的增長(zhǎng)調(diào)整期：
　　首先，今年以來(lái)，住房需求出現(xiàn)了持續(xù)性的萎縮。一是商品房總需求在明顯下降。今年以來(lái)，商品房銷售面積和銷售額出現(xiàn)了10年來(lái)第一次持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。下降的主要原因是住房的投機(jī)（或投資）需求在逐步枯竭，而自住性的需求也處于明顯的觀望狀態(tài)。二是分地區(qū)看，龍頭地區(qū)大調(diào)整已經(jīng)開始。8個(gè)省市商品房銷售額下降，其中5個(gè)在東部發(fā)達(dá)地區(qū)。
　　其次，各地房?jī)r(jià)增幅明顯放慢或下降，且消費(fèi)者對(duì)房?jī)r(jià)回落的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈。廣州、深圳房?jī)r(jià)從高位明顯回落，北京的二手房交易清淡，交易價(jià)格下降。
　　需要指出的是，房?jī)r(jià)的回落及房地產(chǎn)增長(zhǎng)