別老拿日本泡沫經(jīng)濟(jì)嚇自己

　　
　　評述由頭
　　中日泡沫經(jīng)濟(jì)相似嗎
　　進(jìn)入2008年，我國經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)：房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷了熱浪灼人的幾年發(fā)展后，上海、北京、深圳、廣州等城市出現(xiàn)了有價無市的局面，房屋交易非常冷清，股市也在2007年的罕見大牛市后迅速走低，再加上中美貿(mào)易順差的不斷擴大，人民幣升值的壓力日益加大，國際原油價格不斷飆升，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的進(jìn)一步加劇，珠三角大量工廠的倒閉……，似乎一切都昭示著中國經(jīng)濟(jì)存在極大的泡沫，且即將破滅。
　　為此，國內(nèi)媒體大量報道日本上世紀(jì)80年代中期的泡沫經(jīng)濟(jì)，并將其與我國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行比較，認(rèn)為兩者十分相似。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家也紛紛加入其中，各抒己見。有的認(rèn)為中國和日本上世紀(jì)80年代一樣存在經(jīng)濟(jì)泡沫，破滅就在眼前；有的則認(rèn)為中國壓根就不存在經(jīng)濟(jì)泡沫，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)高歌猛進(jìn)；比較藝術(shù)的說法是，中國經(jīng)濟(jì)需要防范泡沫，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到達(dá)破滅的時候。
　　目前的中國經(jīng)濟(jì)和上世紀(jì)80年代的日本經(jīng)濟(jì)相比，到底有哪些異同？那些“中國經(jīng)濟(jì)存在泡沫”的言論到底是警世良言，還是自我嚇唬？
　　
　　與日本20世紀(jì)80年代中期泡沫經(jīng)濟(jì)相比，更多的是差異
　　
　　筆者并不否認(rèn)當(dāng)前我國與日本20世紀(jì)80年代中期的泡沫經(jīng)濟(jì)有某些類似之處，但更多的是本質(zhì)差異：
　　發(fā)展階段不同。20世紀(jì)80年代中期，日本已進(jìn)入后工業(yè)化階段，城鄉(xiāng)之間和區(qū)域之間幾乎不存在差距，國內(nèi)市場處于飽和狀態(tài)，發(fā)展空間很小。而中國當(dāng)前仍處于工業(yè)化的初中期階段，城鄉(xiāng)之間和區(qū)域之間存在很大差距。國內(nèi)市場廣闊，發(fā)展?jié)摿薮蟆?br/>　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同。20世紀(jì)80年代中期，日本已形成了發(fā)達(dá)國家型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不論產(chǎn)值結(jié)構(gòu)還是就業(yè)結(jié)構(gòu)，第一產(chǎn)業(yè)下降至5%以下，第三產(chǎn)業(yè)接近60%，而中國現(xiàn)在農(nóng)業(yè)就業(yè)人口仍占50%左右，農(nóng)村人口仍占總?cè)丝?0%左右。
　　貨幣屬性不同。當(dāng)時的日元已成為可自由兌換的區(qū)域性貨幣；而現(xiàn)在的人民幣仍然是不可自由兌換的本幣，與日元相比，其國際影響力是不同的。
　　消費物價指數(shù)(CPI)不同。日元升值，意味著可以用更少的資金購買更多的進(jìn)口產(chǎn)品，進(jìn)口價格下降穩(wěn)定了日本國內(nèi)物價。上世紀(jì)80年代，日本物價水平一直處于低位。而中國人民幣升值緩慢，對進(jìn)出口產(chǎn)品價格影響不大，只要國際油價、資源、糧食等價格上升，立刻就會影響到國內(nèi)物價。
　　泡沫經(jīng)濟(jì)的幅度和深度不同。當(dāng)時的許多日本企業(yè)、銀行也匯入炒股、炒房大軍，而且起著推波助瀾的作用。而中國的絕大數(shù)企業(yè)，特別是銀行并未參與炒股和炒房。
　　政府應(yīng)對泡沫的政策不同。20世紀(jì)80年代中后期，日本不僅在數(shù)量上而且在質(zhì)量上都完成了追趕任務(wù)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入歷史上最輝煌時期，從政治家到普通國民都對泡沫的警惕與認(rèn)識不足；泡沫膨脹后，日本政府采取硬著陸的錯誤政策，從而導(dǎo)致泡沫迅速破滅。中國政府對泡沫的危害具有十分清醒的認(rèn)識，密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)運行動態(tài)，多次重申要“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱”，頻頻出臺政策抑制房價的過快上漲。匯率升值政策、財政政策和貨幣政策都非常穩(wěn)健。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與日本20世紀(jì)70年代更接近
　　
　　多方比較，20世紀(jì)70年代日本的經(jīng)濟(jì)社會狀況與現(xiàn)在中國具有更多的相似點之處：
　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相近。當(dāng)時日本實現(xiàn)了大路貨生產(chǎn)的世界一流水平，一些高端的產(chǎn)品還無法和美國、歐洲相比。這一點和我國的現(xiàn)狀很接近。我國現(xiàn)在已成為“世界工廠”，鋼產(chǎn)量、煤產(chǎn)量以及中低端家電產(chǎn)品世界第一，勞動密集型的服裝等還是出口主導(dǎo)產(chǎn)品，但在高端、高技術(shù)含量和高附加值產(chǎn)品方面并沒有優(yōu)勢。
　　增長模式相似，都比較粗放。當(dāng)時日本的增長主要依靠設(shè)備投資和出口牽引，由于長期追求高速增長，結(jié)果導(dǎo)致環(huán)境的破壞和公害的泛濫，和我國現(xiàn)在的狀況也比較類似。
　　面臨的國際環(huán)境比較接近。首先是對美貿(mào)易順差增大并在外壓之下匯率升值。自1965年以來，日本對美貿(mào)易順差不斷增加，在這種背景下，日美貿(mào)易摩擦不斷，美國強烈要求日本開放市場，提高日元匯率。迫于壓力日本不得不宣布實行浮動匯率，日元從360日元升至308日元，升值幅度為16.88%。我國現(xiàn)在實行自主的人民幣匯率改革，但在順差不斷增加的情況下，也不能排除美國的威逼因素。
　　其次是國際油價上漲問題。戰(zhàn)后初次油價大幅度上漲始于1973年10月爆發(fā)的第一次石油危機，油價從過去的每桶2.8美元漲到11美元，漲幅達(dá)四倍。而現(xiàn)在國際油價攀升趨勢是盡人皆知的，在2008年第一個交易日，國際原油期貨價格在歷史上首次突破每桶100美元大關(guān)。日本所需的石油百分之百依賴進(jìn)口，而中國現(xiàn)在石油進(jìn)口依賴度也接近50%。石油的戰(zhàn)略意義對兩國同樣重要，而石油漲價所帶來的問題也同樣嚴(yán)重。
　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢比較類似。第一，資產(chǎn)價格暴漲。20世紀(jì)70年代初，為了消除日元升值可能帶來的消極影響，日本政府采取了擴大內(nèi)需的政策，提出要在全國建設(shè)眾多的25萬人口規(guī)模的城市，對國土進(jìn)行全方位的大規(guī)模開發(fā)。在“列島改造熱”的氛圍下，股市和地價飛漲。列島改造的風(fēng)潮和我國現(xiàn)在的無序開發(fā)也頗為相近。
　　第二，國內(nèi)通貨膨脹。與20世紀(jì)80年代中期的低物價相比，70年代初日本出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。由于石油上漲，很快帶動國內(nèi)的物價上漲， CPI不斷攀升，成為戰(zhàn)后以來最嚴(yán)重的惡性通貨膨脹。我國國內(nèi)物價的上漲也主要來源于國際能源、資源、糧價的上漲。
　　
　　日本20世紀(jì)70年代的經(jīng)驗與啟示
　　
　　第一次石油危機爆發(fā)后，日本政府當(dāng)局、企業(yè)及普通國民產(chǎn)生一個共識，那就是“資源無限供給的時代已經(jīng)結(jié)束”，今后的發(fā)展必須要轉(zhuǎn)變增長模式，即從過去的數(shù)量增長向質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變。為此，日本從治理惡性通貨膨脹入手，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力開發(fā)節(jié)能技術(shù)，開發(fā)新能源，企業(yè)開展瘦身運動，終于克服了石油危機，迎來了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新高潮。
　　針對惡性通貨膨脹，日本叫停了“列島改造計劃”，并迅速出臺強硬的抑制政策。首先是對石油產(chǎn)品等進(jìn)行價格統(tǒng)制。其次是采取緊縮的財政和金融政策。其三是強化“窗口指導(dǎo)”，將規(guī)制對象從城市銀行擴大到地方銀行、長期信用銀行以及互助銀行，甚至對外國銀行也進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)制。1978年，CPI終于降至3.8%的正常水平。
　　石油危機迫使日本加速調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。工業(yè)化發(fā)展的重點從基礎(chǔ)材料型產(chǎn)業(yè)向汽車、機械、電子加工等組裝型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。日本這次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整非常成功。據(jù)原興業(yè)銀行的調(diào)查，在1973年以后的10年中，日本實際GNP（國民生產(chǎn)總值）增長47%，而一次能源的消耗量只增長了17%，單位GNP的石油消耗量下降了一半。在降低重化學(xué)工業(yè)比重的同時，能耗較低的電子、家電產(chǎn)業(yè)，特別是汽車等技術(shù)含量比較高的產(chǎn)業(yè)得到迅速發(fā)展，平均水平超過美國。
　　大力開發(fā)節(jié)能技術(shù)、新能源和石油替代技術(shù)。日本先后推出了“日光計劃”和“月光計劃”。前者是太陽能、煤能、地?zé)岷蜌淠艿刃履茉撮_發(fā)計劃。后者強化對節(jié)能技術(shù)的研究與開發(fā)，提高能源轉(zhuǎn)換效率，回收和利用尚未被利用的能源。核電發(fā)展最具成效。1970年，日本僅有3座核電站，1980年達(dá)到21座，上世紀(jì)90年代中期以來，核電已占日本整個電力能源的30%左右。
　　鼓勵和支持生產(chǎn)廠家通過技術(shù)創(chuàng)新的手段，盡量降低家用電器的耗電量。大力開發(fā)節(jié)能汽車，深受消費者青睞，很快占領(lǐng)了歐美市場，并成為日本出口的主導(dǎo)產(chǎn)品。目前日本的太陽能發(fā)電、蓄電池等技術(shù)以及其它節(jié)能技術(shù)在世界居領(lǐng)先地位，其基礎(chǔ)都是在20世紀(jì)70年代打下的。到20世紀(jì)70年代末，當(dāng)其它西方國家還在石油危機和“滯漲”的困境中苦苦掙扎時，日本已擺脫了危機而一枝獨秀。
　　大力治理公害和保護(hù)環(huán)境。日本在1970年的臨時國會上一舉通過14部公害與環(huán)境相關(guān)法律，第二年設(shè)立環(huán)境廳，統(tǒng)一管理全國的公害治理和環(huán)境保護(hù)事宜。在國民、企業(yè)和政府的共同努力下，20世紀(jì)80年代初期，日本的環(huán)境問題基本得到解決。
　　既然中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況和20世紀(jì)70年代初的日本更相似，我們就更應(yīng)借鑒日本當(dāng)時的一些成功經(jīng)驗。對目前國內(nèi)出現(xiàn)的房地產(chǎn)和股市泡沫，需要加以注意和控制，但不必驚慌失措，不能老用日本泡沫經(jīng)濟(jì)的教訓(xùn)特別是泡沫破滅后導(dǎo)致長期蕭條的教訓(xùn)嚇唬自己。（作者為中國社會科學(xué)院日本研究所研究員）