漲勢迅猛　后市可期

　　一、2007年國際商品市場價格回顧
　　
　　2007年全球經濟繼續保持較快增長。根據國際貨幣基金組織最近的數據2007年世界經濟增長約5.2％。全球商品需求保持旺盛勢頭，美元持續貶值，投機資金炒作變本加厲，以及國際海運成本創歷史新高，帶動商品價格在2006年的高位繼續上漲。至2007年12月份，現貨、期貨價格比年初水平上漲了24％和22.3％。
　　農產品價格持續大幅上揚，漲幅達到14.6％，超過工業品價格12.9％的上漲幅度，成為2007年國際商品價格的重要特點。全年，糧食價格比上年上漲了26.9％，油脂油料類價格上漲41.9％，紡織原料類價格上漲4.5％。2007年，也有個別商品價格出現下跌，如食糖價格下降了32％。
　　在工業生產資料中，有色金屬價格上漲9％，黑色金屬上漲12.4％，化工產品價格上漲15.2％，原油價格在需求增長(2007年全球石油日需求比2006年增加1.4％，達到平均8570萬桶／天)、投機炒作等因素的綜合影響下，連續突破歷史新高，11月23日紐約原油期貨價格達到98美元的歷史高位，全年原油價格上漲約11％，其中，紐約原油期貨價格平均為71.7美元／桶，倫敦原油期貨價格為72.1美元／桶。2007年，國際鐵礦石、焦炭價格也分別上漲了13％、21％。
　　
　　二、2008年國際商品市場價格仍將維持漲勢
　　
　　世界銀行和國際貨幣基金組織認為，目前的金融動蕩對世界經濟的影響和范圍比預期的更為嚴重，世界經濟的可持續發展正面臨嚴峻挑戰。盡管如此，支持增長的經濟基本面保持健康，且日益重要的新興市場經濟體增長勢頭依然強勁，世界經濟增長率明年仍將達到4.8％。世界經濟增長點增多，特別是歐、日經濟穩定增長及中國、印度等新興經濟體快速增長，在一定程度上抵消了美經濟增長減緩的負面影響。經濟增長對2008年商品價格走勢產生主要的推動因素。
　　
　　(一)糧食價格將繼續上漲
　　供需關系是影響糧食、食用油類價格最為主要的因素。從2008年全球糧食產需關系上看，美國農業部最新的報告預測2007/08年度世界谷物產量為20.77億噸， 比上年度增長4.28％；消費量為20.97億噸，比上年度增加2.52％，當年谷物總產量及小麥、大米產量低于消費量，玉米產量略高于消費量；貿易量為2.54億噸，比上年度減少0.46％；期末庫存量為3.15億噸，比上年度下降3.94％。而且，從目前各糧食主產國看，產量有繼續減少的可能，對糧食進行出口控制將有擴大的趨勢。
　　從食用油市場看，2007/08年度世界大豆產量預計為2.21億噸，比上年度產量減少6.35％；消費量為2.34億噸，比上年度增加3.83％，產量比消費量低1272萬噸；全球豆油產量為3773萬噸；消費量為3807萬噸，與上年度相比產量、消費量分別增加4.03％、6.91％。期末庫存為260萬噸，比上年度大幅減少17.2％。
　　
　　(二)原油價格仍面臨較大上漲壓力
　　從全球原油供需的基本面上看，2008年國際市場原油供需關系仍顯偏緊，并且主要消費國原油及成品油庫存降幅較大。由于非經濟合作與發展組織國家石油需求繼續強勁增長，2008年全球石油需求的增長速度將比之前的預期快，而應急石油庫存量則降至5年平均水平之下。國際能源署最近將2008年全球石油需求增長率預期增加2.5％至8780萬桶。而據OPEC最新月度報告顯示，預計全球2008年原油需求平均將達到創紀錄的8716萬桶／天，在2007年的水平上增加138萬桶／天，增幅為1.6％。因石油輸出國組織保持供應緊張和主要發達國家的原油庫存正因季節取暖而耗盡。備受關注的OECD應急石油庫存大幅下滑，10月末降至只能滿足52.6天需求量的水平，低于五年平均值。
　　據相關機構對30多家銀行和其它機構編制的數據，2008年的美國輕質原油期貨均價至79.5美元／桶，2008年的布蘭特混合油至78.8美元／桶。據該調查，預計2008年第一季度美國原油均價為83.7美元／桶，布蘭特混合油為83美元／桶。
　　
　　(三)棉花價格繼續走強
　　從棉花產需形勢上看，預計2007/08年度全球棉花產量為2586萬噸，比上年度下降2.71％；全球棉花消費量為2793萬噸，比上年度增加3.96％，當年產量低于消費量207萬噸；貿易量為908萬噸，比上年度增加96萬噸，增幅11.86％；期末庫存為1204萬噸，比上年度減少9.3％。
　　
　　(四)鋼材價格將維持高位上漲趨勢
　　2007年全球鋼鐵需求量估計約達12億噸，增幅為6.8％。目前發達國家鋼鐵供求已相對穩定，但亞洲地區以及俄羅斯經濟強勁增長帶動鋼鐵需求，全球鋼材價格漲勢有望持續。2008年需求量預期仍可保持6.8％左右的增幅。盡管鐵礦石談判的最終價格仍未出來，鋼鐵業原材料高漲局勢短期內不會得到緩解。由于原燃料如鐵礦石、運費漲價等因素的影響，鋼鐵企業面臨著較大的成本上升壓力。在需求拉動和成本推動的影響下，預計2008年鋼材價格將維持高位上漲趨勢。
　　
　　(五)金屬價格走勢不容樂觀
　　2007年后兩個月，國際市場有色金屬價格出現連續性的大幅下跌。從后期金屬價格走勢上看，存在一些抑制價格大幅上漲的因素。首先，經歷前期大幅上漲后，金屬價格具有較強的向價值修正的要求。其次，全球供需關系具有改善的跡象。有色金屬價格連續3年大幅上漲，促進了全球礦產資源的開發力度，經過一定的開發周期以后，目前，全球有色金屬供需關系出現了明顯的改善。世界金屬統計局日前公布最新報告顯示，全球主要金屬供應短缺的局面出現逆轉，多數金屬供應出現略微過剩局面，銅市場雖然仍有短缺，但程度也已經大大緩和。
　　從消費需求上看，即使美國經濟陷入衰退的可能性不是很大，但在信貸危機引發市場動蕩之后，經濟活動可能放緩，歐洲的銅消費也出現了疲軟的現象。中國因素仍然是影響金屬價格的關鍵因素。但在經濟工作會議上強調“兩個防止”的精神影響下，需求再次大幅增加的可能不大，可能對銅市構成中長期利空。
　　具體來看，近兩年銅價高企使得冶煉投資繼續大幅增加，CRU預計2008年全球產量將增長5.33％達到1890.4萬噸，2008年的供應甚至可能小幅過剩。在錫市場上，日本消費量減少，加上中國消費沒有顯著增長。由于高庫存和澳大利亞更多礦山開采，鋅、鉛、錫以及鎳的價格繼續下跌。中國鋅礦產量強勁增長以及將在2008年下半年新增冶煉產能可能令市場供給充足，鋅價疲軟將可以預見。因不銹鋼產品需求下降導致鎳價持續回落，這一情形可能還將在2008年持續。相對而言，鋁可能會成為明年基本金屬中表現最強勁的品種。
　　
　　(作者單位：國家發展改革委價格監測中心)(本欄目策劃、編輯：馬天