２００８—２００９世界經濟展望

　　受全球金融危機的影響，世界經濟已處于衰退的臨界點，影響世界經濟走勢的不確定性因素還在繼續增加。從各國政府采取的行動看，將逐漸由應對金融危機轉向應對經濟衰退，其政策著力點將由直接向金融市場注資和頻繁運用貨幣政策，擴大到財稅政策領域。
　　
　　一、世界經濟即將陷入衰退
　　
　　(一)經濟增長持續下滑
　　2008年下半年美國次貸風暴演化成為全球性的金融危機，使受初級產品價格飆升影響已呈放緩之勢的世界經濟雪上加霜。由于美國金融危機直接拖累了歐洲金融體系，加劇了全球流動性不足，資金從新興工業化國家持續外流，進一步引發國際股市、匯市的劇烈動蕩，市場信心崩潰。國際貨幣基金組織2008年10月公布的《全球金融穩定報告》中估計，金融危機帶來的全球信用損失高達1.4萬億美元，約為上次估算的1.5倍。美國金融危機蔓延到全球主要金融市場，給世界經濟帶來巨大沖擊，繼2008年10月調低世界經濟增長預測后，IMF又在11月6日發布的《世界經濟展望報告》中，再次將2008、2009年的世界經濟增長率的預測值下調0.15和0.8個百分點至3.75％、2.2％，為2002年以來的最低水平。IMF預計，在政府措施得力的前提下，經濟溫和復蘇最早于2009年下半年出現。根據IMF的定義，世界經濟增長低于3％可判為衰退。照此標準，世界經濟2009年即將陷入衰退。
　　2008年主要經濟體中，美國、歐元區、日本的GDP增長率將分別降為1.4％、1.2％和0.5％，2009年進一步降到—0.7％、—0.5％和—0.2％。發展中國家受發達國家需求減少及外部金融市場緊縮影響，投資與出口放緩，同時由于必須控制通貨膨脹問題，刺激經濟的手段和力度都受到較大限制，預計經濟增長也將明顯放緩，增長速度從2007年的8.0％降為2008年的6.6％，2009年進一步下降到5.1％。其中，亞洲發展中國家2008、2009年經濟增長速度預計為8.3％和7.1％，比2007年分別減速1.7和2.9個百分點，中國08、09兩年的增長率仍將保持較高水平，分別為9.7％和8.5％。
　　
　　(二)通貨膨脹壓力逐步減輕
　　2008年在初級商品價格大幅上漲帶動下，各國通貨膨脹水平均處于高位，隨著世界經濟的放緩，2009年通脹壓力會逐步減輕，但發展中國家的通貨膨脹仍需關注。IMF預計發達國家2008年通脹率將為3.6％，比2007年提高1.4個百分點，2009年將降至2.0％。而發展中國家通脹率將從2007年的6.4％提高到2008年的9.4％，2009年回落到7.0％左右。由于發展中國家多數處于全球分工的低端環節，初級商品價格上漲的影響還會持續一段時間。IMF的評估報告顯示，2009年仍有約50個發展中國家將受到能源和食物價格上漲的威脅。
　　
　　(三)就業形勢異常嚴峻
　　金融危機導致全球范圍的嚴重失業。根據國際勞工組織(ILO)2008年10月20日發布的數據，目前全球失業率為6.1％，但許多國家失業率正在上升。ILO預測，因金融危機沖擊世界經濟增長，將導致全球新增約2000萬失業人口。到2009年底，失業人口將從2007年的1.9億增加到2.1億，這是全球失業人口第一次突破2.1億關口，也是10年來全球失業人數首次突破2億人。根據IMF對世界經濟增長的預測，除金融業外，建筑、房地產、旅游業、金融服務和汽車制造業的失業人數可能最多。若經濟增長進一步放緩，失業人數可能超過ILO在10月的預測水平。大規模的失業和貧困可能引起嚴重的社會問題，各國政府需要立即采取措施，并加強協調，通過共同行動，避免全球社會危機。
　　
　　(四)外國直接投資大幅減少
　　近年來，跨國并購已經成為影響全球外國直接投資(FDI)的主要因素，2007年全球跨國并購交易額為1.64萬億美元，占當年FDI的91％，發達國家吸引的跨國并購交易約占全部交易額的76％。金融危機導致全球流動性緊缺，全球跨國并購活動因此明顯減緩。2008年上半年，跨國并購交易額比2007年下半年下降了29％。根據聯合國貿發會議(UNC-TAD)2008年9月底發布的《2008年世界投資報告》預測，2008年全球外國直接投資流量將為1.6萬億美元，比2007年減少10％，增長速度則大幅回落40個百分點。UNCTAD官員在10月進一步表示，由于金融危機繼續深化和蔓延，2008年FDI的降幅還有可能擴大。
　　
　　(五)國際貿易增長2002年來首次放緩
　　由于世界經濟衰退導致進口需求減少，截至2008年8月之前的12個月，國際貿易額增長比上年同期明顯放慢，增速下滑至5.2％，遠低于2006年11月9.3％的新高紀錄，也是全球貿易額自2001年以來的最低水平。由于貿易額變化滯后于經濟變動，未來一年貿易增長將繼續放緩。IMF預測。國際貿易增速在2002年后首次減速，2008年國際貿易額增長速度將降至4.9％，2009年再度下滑至4.1％。
　　
　　二、影響經濟走勢的不確定性因素繼續增加
　　
　　(一)糧食安全形勢可能進一步惡化
　　根據聯合國糧農組織(FAO)10月發布的《糧食前景與食品形勢報告》顯示，2008年谷物收成將增加4.9％，達到22.32億噸，但由于糧食存量嚴重不足，仍有可能再次發生糧食價格上漲的情況。FAO估計全球約有36個國家面臨糧食短缺。
　　除氣候變化和生物能源外，全球金融危機是世界糧食安全所面臨的新挑戰。首先，銀行對農業部門的貸款、發達國家對發展中國家的官方援助、農民對農業直接投資都有可能減少；其次，全球金融危機“吸走”大量政府財政資源，用于彌補金融機構的虧損。各國政府用于糧食安全和社會政策所需的補貼資金有可能因此被削減；最后，受到2008年全球糧食豐收和經濟增長放緩預期的影響，國際市場初級產品價格下降，可能導致世界主要糧食出口國種植面積減少、產量下降，進而引發新的糧價上漲浪潮。
　　
　　(二)能源市場存在過度減產風險
　　國際油價可能持續下跌。受金融危機影響，國際油價從7月11日盤中創下每桶147.27美元新高之后，短短5個多月回落幅度高達70％。目前市場普遍預期油價繼續下跌的前提是能源需求將持續萎縮，但這一判斷是否合理值得斟酌。實際上，去年以來油價的劇烈波動已經明顯脫離了供求平衡的基本面，而近期的價格大幅下滑與美元升值和投機基金撤出也有直接關系。此外，從市場數據觀察，2008年第3季度美國三大石油公司的獲利水平仍然保持高位。若OPEC過度減產，很可能造成供給短缺，推動油價高漲，并對未來的世界經濟復蘇產生嚴重制約。
　　
　　(三)美元走軟可能引發金融振蕩
　　由于全球金融危機帶來的變現和避險需求增加，美元匯率近期不斷攀升。但從美國中期經濟前景看，美元繼續升值缺乏足夠的支撐。隨著金融危機影響到實體經濟，美國已經出現國內消費支出下降，就業狀況惡化，出口對經濟增長的作用愈加重要，加上美國明年財政赤字將大幅激增，都使美元走弱難以避免。一旦美元出現嚴重貶值，將給債務國帶來更大損失，也會大大削弱美國國債的吸引力，不僅增加美國經濟復蘇的難度，甚至可能引發全球性的債務危機。
　　
　　三、全球應對經濟衰退的政策取向
　　
　　(一)貨幣政策作用已經發揮到極致
　　金融危機以來，盡快恢復市場信心和緩解流動性凍結是各國政府的當務之急。10月份以來，各國采取的主要應對措施就是向市場大量注資和連續降息。繼澳大利亞儲備銀行(RBA)在10月7日率先降息后，包括美國、中國在內的全球主要經濟體10月8日同步調降利率?？梢灶A期，在金融市場基本穩定前，降息仍然是各國央行的主要政策選擇之一；但目前許多國家的利率已經低于通脹水平，未來的降息空間越來越小，貨幣政策手段也接近極致。
　　
　　(二)財政政策將逐漸扮演主角
　　隨著金融危機逐步向實體經濟擴散，經濟下滑和失業增加已難避免。各國面對的主要任務正在由穩定金融市場轉為應對經濟衰退。IMF首席經濟學家布蘭查德認為，未來各國需要積極發揮財政政策作用和相互協調，當企業支出和私人消費都出現下降時，迫切需要通過增加政府支出來彌補，以維持經濟增長。美國加州伯克利大學經濟學教授Barry E—iehengreen認為。為防止出現長時間的衰退，擴張性財政政策是各國政府的唯一選擇。他還認為財政政策不能局限于減稅，而應大大增加政府投資和社會福利支出，后者對擴大就業和消費有更加直接和持久的作用。
　　實際上，各國政府在采取注資和降息等救市措施的同時，也開始運用相應的財政政策應對危機。如美國繼今年2月的1600億美元減稅法案后正在醞釀新的減稅政策，內容包括資助無力償還房貸的居民，獎勵企業創造就業機會，以及增加食品券等社會救濟支出。奧巴馬政府上臺后，相信會進一步增加政府在基礎設施、新能源，扶持汽車等傳統制造業技術改造等方面的投資，以及擴大醫療保險等社會福利方面的投入。日本也已經宣布降低所得稅。歐洲方面，意大利宣布降低制造業的稅收，并對汽車與設備制造業提供降低稅收的政策；法國在2010年初以前暫停征收一項企業投資稅；英國政府即將在11月推出有關房屋、能源與中小型企業等的財政支出計劃；德國則將推出約193億美元的退稅方案。
　　
　　(國家發展改革委外事司供