外資并購對產業安全的影響及對策

　　近年來，隨著我國對外開放的廣度和深度不斷拓展，作為外商直接投資的一個重要方式，外資并購對推動我企業重組和產業結構升級發揮了積極作用。但在此過程中，也出現了個別惡意壟斷性并購案，引發了人們對國內產業安全的擔憂。深入分析外資并購的發展情況及其影響，對于我們更好地利用國內外兩種資源、兩個市場，在提高開放型經濟水平的同時維護我國產業安全，具有十分重要的意義。
　　
　　一、外資并購在我國的發展情況
　　
　　近年來，我國外資并購從開始起步到日趨活躍，已有長足的發展，這主要得益于兩方面的因素。一方面，世界經濟總體上保持穩定增長，全球產業結構加速調整，跨國公司整體盈利狀況趨好，為全球外資并購奠定了基礎。另一方面，國內經濟持續平穩較快發展，對外開放水平不斷提高，國內外市場加速融合，相關法律法規進一步完善，為外國投資者實現跨國并購提供了機遇。可以說，外資并購已成為我國外商直接投資的重要組成部分，并呈現出一些新的特點值得我們關注。
　　首先，外資并購在外商直接投資中的比重明顯上升。長期以來，我國吸收外商直接投資以新建投資為主，外資并購在我國從上世紀90年代開始起步，并在外商直接投資中所占比重相對較小。據聯合國貿發會議統計，1996—2002年，外資并購額占我國當年外商直接投資的比重保持在3—5%左右（1998年除外，當年為1.7%）。2003年以來，我國外資并購與全球外資并購呈現同步發展趨勢，增長速度有所加快，并購額由38.2億美元增加到2007年的155.4億美元，占當年外商直接投資的比重由7%提高到18.6%（其中外資并購額為聯合國貿發會議統計數據，當年外商直接投資為國家統計局數據）。
　　其次，外資并購領域不斷拓展。從產業看，由制造業向金融、房地產等領域逐步拓展。多年來，外商直接投資主要集中在制造業，投資額占外商直接投資總額的比例保持在一半以上。但近幾年，特別是我國加入世貿組織以后，隨著開放領域的不斷擴大，金融、房地產領域的外資并購步伐明顯加快，成為投資額僅次于制造業的外商直接投資重點行業。比如，外商投資企業年末外方注冊資本，房地產業由2003年以前的500多億美元增加到2007年的1235億美元；金融業2003年之前還沒有外方注冊資本，到2007年注冊資本已有143億美元。又比如，外商投資企業年底登記戶數，截至2007年底，房地產業達14741家；金融業達301家，參股、控股中資銀行、保險業已成為國外投資者進入中國金融市場的重要手段。從制造業內部看，外資并購從一般消費品行業向裝備制造、原材料等基礎性行業拓展。在鋼鐵行業，印度米塔爾公司購買了華菱管線36.67%的股權（歐洲阿塞洛集團擬收購萊鋼公司32.5%的股份），成為并購企業的第二大股東。在裝備制造業，美國卡特彼勒公司已收購山工40%股權；德國博世公司控股了無錫威孚公司。在水泥行業，海螺水泥通過協議轉讓方式向摩根士丹利和國際金融公司出售了14.33%的股份，豪西盟公司通過定向發行方式增持華新水泥股份26.11%。
　　第三，外資并購的獨資化傾向明顯。近年來跨國公司在華并購的路線非常明晰，往往是先選擇建立中外合資企業，進而謀求外方控股，最后通過外資并購，轉為外商獨資企業。一些跨國公司甚至在建立合資企業時就謀求控股地位。比如，法國達能對樂百氏和娃哈哈所持股份分別達92%和51%，并持有上海梅林正廣和飲用水有限公司50%的股份；世界最大的輪胎生產企業——法國米其林公司控制我國輪胎行業龍頭企業上海輪胎橡膠集團70%的股份；近期可口可樂公司擬全資收購我國果汁飲料第一品牌匯源果汁。統計數據顯示，跨國公司在華投資的獨資化程度明顯上升。1984—2007年，外商直接投資中外商獨資企業所占比重由3.8%上升到78%，而合資、合作經營企業所占比重分別由40.3%和55.8%下降到20.2%和1.7%。
　　第四，外資并購的戰略意圖增強。近年來，跨國公司在華并購的主要動機已不僅限于投機性收益，而是旨在通過并購壟斷商品與投資市場，搶占物資技術及人力資源，推進全球經營戰略的成功實施。可以說，跨國公司的并購動機呈現出戰略化的態勢。從并購對象來看，近年來被并購的國內知名和規模企業甚至龍頭企業增多，這些企業或擁有可觀的市場份額，或具有優良的生產資本，或擁有受過良好培訓的技術工人，或經營管理狀況良好，或擁有壟斷性資源等，已成為外資并購青睞的對象。比如，國內最大的柴油燃油噴射系統廠商無錫威孚、國內唯一的大型收割機廠佳木斯聯合收割機廠、中國最大的電機生產商大連電機廠等，紛紛被外資控股并購；工程機械制造業龍頭企業——徐工集團也曾被外資列入并購行列；中國前五大水泥企業都已打上外資的烙印。雖然到目前為止，跨國公司僅是分別對一些骨干企業進行并購，尚未能夠實現戰略性、系統化的并購（即對國內不同地區、同一行業若干骨干企業的并購），尚未構成對關鍵行業、主要領域的威脅，但并購有向系統化、高規格的戰略并購方向發展的趨勢。如美國卡特彼勒并購山工機械后，謀求并購廈工、濰柴動力、上柴等國內工程機械行業的骨干企業，就反映出這樣的趨勢，表明外資具有較強的產業整合意圖，對國內市場的影響也更為顯著和深遠。
　　
　　二、外資并購對我國產業安全的影響分析
　　
　　改革開放以來，合理引導和利用外資并購等方式的外商投資，在提升中國開放型經濟水平，激勵自主創新，推動產業升級，促進區域協調發展等方面發揮了積極的作用。就推動國內產業發展而言，外資并購的積極作用突出表現在兩方面。
　　一方面，有利于國內產業結構的優化升級。改革開放初期，投向我國的外資大多熱衷于勞動密集型產業，主要是看重我國勞動力資源豐富的比較優勢，單項外資項目規模小、技術含量低。外商投資行為發展到外資并購后，跨國公司可以更方便地控制企業的生產要素，放心地將先進技術逐步轉移到國內。近年來，一大批高新技術項目、資金密集型項目投資大幅增加，跨國公司在華設立的研發中心也明顯增多，促進了我國資金技術密集型產業支柱的形成。
　　另一方面，有利于促進國內產業的國際化。外資并購后，跨國公司為提高當地化程度，會加大當地采購的力度，且對配套企業提出相應的技術標準，從而帶動和促進了一批配套產業的發展，形成以跨國公司為中心的新型配套產業群。同時，國內企業可以更好地利用跨國公司營銷渠道，使我國內產品進入跨國公司的采購系統，進而帶動相關產業的國際化。
　　在看到外資并購活動積極作用的同時，我們也要清醒地看到，外資并購日漸向我關鍵領域和重點企業滲透，其意圖已很難說是完全商業性的，而是具有明確的戰略指向。從長期看，外資并購特別是惡意壟斷性并購，對我產業安全乃至國家經濟帶來的隱患不容忽視。具體來說，外資并購特別是壟斷性并購的不利影響和潛在威脅，主要表現在以下四個方面。
　　一是形成對國內某些行業的壟斷，擠壓民族企業和先導性幼稚產業的生存與發展空間。外資在某些產業的壟斷性并購使國內相關產業失去成長壯大的機會，影響未來的產業競爭力。一方面，外資在有關產業的壟斷性并購提高了產業進入的門檻，使國內企業和資本被擋在大門之外。另一方面，外資壟斷性并購加深了我經濟發展對外資的依賴性。跨國公司通過對品牌、核心技術、行業標準的壟斷，控制了整個產業鏈的最高端，而國內廠商只能處于產業鏈的低端，在跨國公司劃定的規則下亦步亦趨。
　　
　　二是強化對相關產業核心技術的控制，影響我自主創新能力的提高。長期以來，引進國外先進技術是利用外資的重要目標之一，“以市場換技術”是基本策略。但從我國外資并購的實踐看，中方企業被跨國公司并購后，企業的自主技術研發受制于跨國公司的戰略安排，往往只進行適應市場變化的適應性研發，而難以開展提升企業競爭力、促進企業長遠發展的創新性研發，致使核心技術受制于人。
　　三是造成國有資產價值低估，國有資產流失現象時有發生。與其他國家外資并購案相比，我國外資并購最大的區別在于，許多外資在中國的并購目標是國有企業。目前外資并購方式多為財務性并購，而中方企業急于解決資金緊張和推進改制，往往出現資產價值評估方法的不科學、土地定價脫離實際、協議收購價格低于企業實際價值的現象，造成國有資產縮水甚至流失。有的國有企業在出售過程中，內資企業特別是民營企業缺乏和外資企業公平競爭的條件，并購程序不規范，并購價格沒有經過充分的競爭，在部分外資并購案中存在較為嚴重的國有資產流失問題。此外，也有一些地方政府為了追求政績，給外資企業爭相讓渡優惠政策，放棄必要的審查和監管，也是造成國有資產流失的原因之一。
　　四是某些并購案涉及敏感性戰略產業，給國家經濟安全埋下隱患。目前，外資已開始并購我一些重要行業，雖然其在股權上尚未形成控股地位，投資規模不大且國別較為分散，但如果開放過度，將會削弱國家對重要戰略產業的控制力，甚至可能對宏觀經濟穩定運行產生沖擊。如不加以科學合理的引導和控制，長此以往，很可能危及我國家經濟安全。
　　
　　三、規范外資并購行為、維護國家產業安全的對策建議
　　
　　外資并購已成為我利用外資的一個重要方式，未來還將對國內經濟產生更加深遠的影響。我們在積極擴大對外開放的同時，要客觀分析、理性引資，努力避免和消除對我產業安全和國家經濟安全的不利影響，不斷提高開放質量。針對外資并購的實際情況，當前要突出抓好以下幾個方面。
　　一是發揮國家產業政策的引導作用。目前我國還沒有專門制定針對外資并購的產業指導政策，隨著外資并購在外商直接投資中的比重日漸增大，有必要在制定《外商投資產業指導目錄》的基礎上，使產業政策與外資政策有機結合起來，進一步細化外資并購的相關產業政策，突出鼓勵外資并購的重點行業、重點領域和重點地區，并制定相應配套政策，合理引導外資并購方向。比如，側重吸引技術含量高，有利于提高全行業水平和國際競爭力的外資；重點吸引跨國公司的區域研發中心落戶，帶動我國相關產業研發水平的提高；引導外資流向發展相對滯后的農業和服務業，流向中西部地區，等等，真正使外資為我所用，更好地發揮對國內產業發展的積極促進作用。針對地方政府追求短期經濟利益，盲目引入外資并購本地企業的問題，在運用經濟、行政手段的同時，要注重發揮產業政策對地方經濟的引導作用，增強地方政府的全局意識，促進中央和地方政策目標的協調一致，防止地方政府對外資并購的盲目性偏好。
　　二是加快完善法律法規體系。近年來，隨著外資并購在我國的發展，我國對外資并購的監管也不斷調整，出臺了一系列規范外資并購的法律法規，但總體上看，這些法律法規對涉及國家經濟命脈的產業和領域規定尚不明確，且各個法規之間系統性欠缺，可操作性不強。應抓緊對現有的相關法律法規進行必要的梳理，明確國家經濟命脈的關鍵領域和重點行業，對涉及這些領域和行業的外資并購方式、并購規模等作出具體的禁止或限制性規定。針對國有資產流失問題，要盡快出臺有關外資并購國有企業資產評估的準則，規范國有資產評估程序，完善評估方法，及早建立科學的評估體系，特別是要注重對無形資產、賬外資產的評估，最大限度地防止外資并購中國有資產和本土品牌價值的流失。
　　三是盡快建立有效的監測預警體系。要研究建立外資并購的定期評估制度，對關系國計民生和國家安全的重要行業的外資企業進行市場占有狀況進行評估，設定分領域、分行業的外資并購風險等級，及時發布預警信息，通過建立相應的指標體系，協調相關產業管理部門，及時動態地跟蹤戰略性產業的發展。要注重分析外資并購的具體形式及其可能的效應和影響，分析外資并購的溢出效應和我國的配套能力與技術的消化吸收能力，在實現最佳外資并購效益的前提下，有效防范并購帶來的經濟安全風險，把握對重要戰略行業、重點企業的控制力和發展主導權，確保產業安全。針對當前全球金融危機向縱深發展，國際資本異動頻繁的問題，要加大對并購資本尤其是財務性并購資本的監控力度，嚴密防范并購資本“大出”對我產業安全造成的沖擊。要從國家產業安全和經濟安全的層面設定更為嚴格的審查標準，對重大并購及惡意并購制定更嚴格的審查制度，對可能威脅國家經濟安全的敏感行業的外資并購要重點關注，采取更嚴格的限制或懲罰措施。
　　四是采取綜合措施防止外資并購形成行業壟斷。一方面要堅決貫徹落實《反壟斷法》，創造有利于實施《反壟斷法》的體制機制環境和社會氛圍。盡快出臺《反壟斷法實施細則》，提高《反壟斷法》的可操作性。加大《反壟斷法》宣傳力度，培養市場主體主動利用法律維護自身合法權益的意識，充分發揮《反壟斷法》在制止壟斷行為、保護市場競爭和維護市場秩序方面的作用。另一方面要降低部分行業的“進入門檻”。要在法律、行政法規等方面實行寬松政策，放松經營許可證的發放，放寬經營范圍和經營條件，努力降低有關行業的“進入門檻”，增加競爭者，使競爭機制更有效地運行。同時，要大力扶持中小企業發展。中小企業在反壟斷方面有著不可替代的作用，尤其是當前部分地區中小企業的生存和發展面臨一系列困難的情況下，要在融資、進出口信貸、技術引進、稅收等方面制定優惠政策，對中小企業進行大力扶持，充分發揮中小企業有利于活躍市場競爭、防止壟斷的作用。
　　五是注重引導國內企業在外資并購過程中提升自身競爭力。近年來，國內有不少企業通過與跨國公司的合資合作發展壯大，提高了競爭力。要抓住外資加快并購的有利時機，充分利用外資企業的資金資源、技術資源和管理資源，增強企業的核心競爭力，提升行業整體實力。一要引導企業加強戰略管理。在參與跨國并購時應克服盲目心理，深入了解外方的戰略意圖，從企業切實需求和雙方優勢互補的契合點出發，慎重選擇合作伙伴，避免陷入外資惡意并購的陷阱；二要處理好引進技術與自主創新的關系。既牢牢把握核心技術的控制權，也不斷增強企業消化吸收再創新的能力，尤其是那些在行業內具有較大影響的龍頭企業，要加大研發投入力度，培育具有自主知識產權的核心競爭力；三要促進國內企業兼并重組。鼓勵優勢企業通過聯合、兼并、收購等形式合作，對劣勢企業實行改組改造，實現資源的優化配置，提高企業的經濟效益和行業集中度，形成具有國際競爭力的本土跨國公司，增強在外資并購中的話語權和談判能力。
　　 （執筆：李樸民、王曉麗、高賀）