巧解２９．６億債務(wù)

今年2008（第十屆）北京國際汽車展覽會(huì)上，廣州汽車工業(yè)集團(tuán)格外引人注目。從近30億元的負(fù)債起步，僅10年成為中國第二大轎車產(chǎn)區(qū)，改變了中國汽車“北重南輕”的格局。本書以紀(jì)實(shí)手法，對(duì)四十多位政府、行業(yè)高端人士進(jìn)行獨(dú)家深度采訪，解密廣州汽車過去10年不平凡的發(fā)展歷程。本文選自該書，講述這場汽車重組戰(zhàn)役是如何進(jìn)行的。

重組的難點(diǎn)在哪，就是近30億的巨額債務(wù)和錯(cuò)綜復(fù)雜的歷史遺留問題，一方面要通過重組實(shí)現(xiàn)新項(xiàng)目的健康運(yùn)行，另一方面又要妥善解決廣州標(biāo)致的歷史問題。

重組前夕，廣州標(biāo)致賬面上負(fù)債29.6億，資產(chǎn)是26.3億，并且大部分只是賬面資產(chǎn)，負(fù)3億多的凈資產(chǎn)，已經(jīng)資不抵債了。29.6億里面，金融機(jī)構(gòu)的借款大約占20億，而且很大部分是從香港那邊借的，所以當(dāng)時(shí)要重組它，怎么妥善解決這些債務(wù)變成一個(gè)非常棘手的問題。

廣州標(biāo)致26.3億元的資產(chǎn)里面，其中固定資產(chǎn)是11.1億、流動(dòng)資產(chǎn)為15.2億。當(dāng)時(shí)所謂11.1億的固定資產(chǎn)就是廣州標(biāo)致的舊廠房設(shè)備，外方看了以后都直搖頭，能不能用得上很難說；15.2億的流動(dòng)資產(chǎn)也只是賬面數(shù)字，大量的積壓車輛根本就賣不出去，大量的CKD件七零八落地堆在倉庫、碼頭。如何盤活這部分資產(chǎn)讓廣州煞費(fèi)苦心。

26.3億元的資產(chǎn)到底值多少錢，處理完之后的缺口還有多大？廣州“三大三小”的“入場券”到底能賣到多少錢，需要和對(duì)方一步步地磨，一切都是未知數(shù)。張廣寧不得不面臨這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)。

首先就是廣州標(biāo)致11.1億的固定資產(chǎn)盤活問題。本來，雙方合作建一個(gè)新廠最省事，一張白紙上畫畫，但張廣寧堅(jiān)持在廣州標(biāo)致的基礎(chǔ)上改造。為什么？張廣寧說：“它一在這里，近30億的負(fù)債我就盤活了，土地、廠房全利用起來；如果重新蓋一個(gè)新的，近30億的負(fù)債廣州市政府全背。”沒想到，老廠上起步的廣州本田竟然走出了一條“投資省、見效快，滾動(dòng)發(fā)展”的新路子，改寫了中國汽車產(chǎn)業(yè)過去“15萬輛起步，大投入”的傳統(tǒng)發(fā)展模式。

張廣寧談到：“我們市里面有些人說，如果重新蓋一個(gè)新的，30億的負(fù)債廣州市政府全背，然后再重新投資建一個(gè)新廠。你說是不是兩倍，所以我堅(jiān)決不同意。”張廣寧此舉得罪不少人。

最后的結(jié)果是，廣州轎車項(xiàng)目成立兩家公司，一家是發(fā)動(dòng)機(jī)公司，一家是整車公司，所以廣州標(biāo)致11.1億的固定資產(chǎn)賣給這兩家公司，另外這兩家公司還無償承擔(dān)5億的債務(wù)。實(shí)際操作就是11.1億的東西作16.1億的價(jià)格來賣，其中本田承擔(dān)1億美元。29.6億減去16.1億還有13.5億元的債務(wù)。

張廣寧的堅(jiān)持，讓廣州標(biāo)致的舊廠房設(shè)備得以盤活。而且通過利用國家產(chǎn)業(yè)政策和談判上的技巧，11.1億的固定資產(chǎn)居然以16.1億元的價(jià)格溢價(jià)出讓，廣州標(biāo)致29.6億元的債務(wù)終于有了一個(gè)大的突破。

剩下的13.5億元債務(wù)怎么辦，廣州在“入場券”上尋求突破。

張廣寧開始找宗國談，希望本田能夠承擔(dān)更多一點(diǎn)的債務(wù)，經(jīng)過幾個(gè)月的會(huì)談與曲折，本田將入門費(fèi)從最初的4.5億元增加到最終的8.3億元，剛剛1億美元，加上購買廣標(biāo)資產(chǎn)，本田總共付出了2億美元的代價(jià)。

只差5.2億元，張廣寧終于松了一口氣。最后的5.2個(gè)億，就是變現(xiàn)廣州標(biāo)致積壓的整車和散件。可廣州標(biāo)致車當(dāng)時(shí)哪有人來買？

張廣寧找到廣州標(biāo)致的銷售經(jīng)理蔣平，對(duì)方說賣不掉，19.7萬元一臺(tái)根本沒人要。“你說多少錢一輛有人買？”張廣寧問。“除非10萬一臺(tái)”，蔣平回答。“那就10萬塊一臺(tái)，用最快的速度賣出去！”，張廣寧給了一個(gè)出乎預(yù)料的回答。沒想到這樣一來，居然大家搶著要。就這樣，5000輛車很快賣光，回籠資金5億元。

在約定的一個(gè)星期內(nèi)，三方資本金全部到位。29.6億元債務(wù)全部解決，合情合理合法，成為重組的一個(gè)漂亮仗。