論我國家族企業內部治理結構的關鍵影響因素

摘 要：在家族企業成長過程中適時推進治理結構的變遷，是確保家族企業持續發展的根本保證。家族企業治理結構作為一種制度安排，它的產生和演變是為了實現企業更好的成長。家族企業的資本結構、信任結構、人力資本談判力的發達完善程度構成家族企業內部治理結構的直接影響因素。

關鍵詞：家族企業;內部治理結構;資本結構;人力資本

中圖分類號：F20文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）07-0139-02

1 資本結構對家族企業內部治理結構的影響

1.1 我國家族企業的資本結構現狀及其原因

家族企業資本結構有如下特征：第一，由于企業創業的資本都來自于家族內部，創業者擁有全部所有權，家族在企業所有權結構中占絕對優勢；第二，家族企業的投資主體雖有多個，但家族外的投資者在企業所有權結構中的比例微乎其微。

我國家族企業形成這種資本結構的原因是家族企業資本結構的制度性障礙，主要表現在以下幾個方面：

第一，大部分家族企業規模較小，財產實力較弱，資產信用不足。由于我國的私營經濟一直是作為“體制外經濟”，在國有經濟的夾縫中成長起來的，發展歷史不長，積累的財產有限，抵御風險的能力薄弱，需要向銀行借貸時，往往拿不出多少可供抵押或質押的資產，符合銀行要求的貸款擔保人也難以找到。這樣，一方面企業自身沒有足夠的資產信用，另一方面，道德信用的社會基礎又還沒有建立起來，使得家族企業很難從銀行籌集到所需資金。

第二，大多數家族企業內部組織和管理制度不健全，企業信用缺乏微觀制度的保障。我國家族企業，大多數都沒有建立起所有權與經營權相分離的現代企業制度。許多家族企業表面上實行的是股份制的有限責任公司，但實際上在內部是實行家族控制，而且家族成員之間產權不清，企業內部規章制度不健全，決策方法不科學，財務管理混亂，因此企業信用評級普遍較低，不但缺乏對風險投資和各類社會資本的吸引力，對銀行的信貸要求也難以滿足。

第三，可供選擇的直接融資渠道單一。從資金市場看，家族企業通過直接融資獲取外援資金的渠道非常狹窄，企業債券市場極不發達，并且受到政府的嚴格管制，即使是經營十分成功的家族企業也很難爭取到發債融資的配額。其他的直接融資渠道，如企業間商業信用以及租貸融資，典當融資等。也由于政策和認識等方面的原因，市場發育遲緩。再從資本市場看，目前主板市場設置了十分嚴格的準入程序和限制條件，市場容量也極為有限，絕大部分家族企業被拒之門外;經過多年擬議的、專門為中小企業融資服務的二板市場（創業板市場），由于受國內外多種因素的影響，目前仍是“猶抱琵琶半遮面”。至于三板市場（區域性的柜臺交易市場），目前更是處于理論爭鳴階段，管理層的態度都尚未明確。

1.2 資本結構優化與家族企業內部治理結構的演進

在市場經濟條件下，企業股本和債務是很重要的融資工具，同時，也是非常重要的控制權基礎，它們二者特定的比例就會構成特定的控制權結構。股本和債務比例的變化主要與融資方式的選擇有關。選擇不同的融資方式就會形成不同的股本與債務比例，從而就會形成對應的控制權結構和內部治理結構。融資方式的選擇規定著企業控制權的分配，并直接影響著該企業控制權的爭奪。企業的控制權是可轉移的，但這種轉移是建立在一定的資本結構基礎上的。

現階段我國家族企業資本的社會化程度很低，從而形成為比較典型的家族主導型內部治理結構。家族主導型內部治理結構，是以血緣為紐帶，家族成員內部權力分配和制衡為核心的，這樣必然導致了企業所有權、經營權、使用權、轉讓權及剩余利潤索取權合二為一。雖然很多大型家族企業都建立了股東大會、董事會、監事會和總經理辦公會等組織和相應制度，逐漸向規范的現代公司制靠攏，但家族控制特征仍很突出。隨著企業規模的擴大，企業對規模經濟的要求越來越強烈，如果資金來源仍然局限在家族范圍內，就會限制企業的籌資規模，難以在短期內籌集到提升技術層次和產業層次所必需的大規模資本，從而難以達到規模經濟的要求。在這種情況下，家族企業要想繼續生存與發展，就不得不轉變經營理念，轉向企業外部進行融資。

企業規模越大，內部渠道融資的重要性就越小，對于一些大企業來講，商業銀行貸款是僅次于留存收益的第二大資金來源。家族企業的特點決定了其首先能接受的外部融資方式是負債。隨著社會資本滲透到家族企業里，逐步改變著家族企業的資本結構。資本結構是各種資金背后的產權主體相互依存，相互作用，共同生成的某種利益分配格局，這種利益配置格局構成了企業的內部治理結構。因此，資本結構的改變決定了企業治理內部結構的改變。隨著家族之外的利益相關者的引入，家族企業就不可能再以以前的目標來經營企業了。其目標的改變也會使其在融資方面采取更加多樣化的融資方式，進而逐步打破家族企業產權的封閉性，向現代企業制度轉變。

2 人力資本談判力提升對家族企業內部治理結構的影響

2.1 家族企業管理人員的來源呈多元化趨勢

外部人員已經進入到企業各個層次的職位中，從關系到企業信譽的技術和質檢部門，到掌握企業核心機密的財務部門、人事部門和營銷部門，最后到作為“公司大員”的總經理助理、副總經理以及作為“地方大員”分公司經理，都由外部經理發揮作用。進一步調查發現，依據企業控制權的大小，這些部門經理可以分為三個層次，技術和質檢部門與生產部門由于涉及企業利潤生產，需要充分發揮外部人的能力，減小企業主的控制權，由外部經理承擔這些職能更容易激勵他們和有利于企業發展，所以，外部人擔任經理比重最大；財務，人事和營銷部門需要專業技能，但由于他們涉及企業機密，企業主需要保持部門一定的控制，因此，這些部門外人擔任經理的比重低于生產和技術質檢部門，處于第二層次?？偨浝恚笨偨浝?，特別是分公司經理屬于擁有較大自主權和控制權的職位，這些職位企業要保持較大的控制，因此，他們由外部人擔任經理的比重較低。

2.2 家族企業內部治理正由集權式向分權式轉變

在初期的家族企業中，企業的控制和決策權高度集權于企業主本人，且由于各個層級的主要負責人都是家庭成員，因此，企業主對于企業的領導和管理往往是家長制的。人力資本談判力的提高迫使引入外部經理，建立層級制度，并對經理實施激勵。與此對應，家族企業也嘗試逐漸開放的治理模式，即在企業中建立起股東大會，董事會和監事會等，并賦予這些機構實際的權利，使他們能夠有效運行。據中國企業家調查系統的調查，我國私營企業的決策主體是董事會，46%的私營企業經營者的業績由董事會進行考核，且有31.2%的私營企業認為董事會是經營者有效監督的部門。此外。通過對我國私營企業管理層與經理層交叉任職情況的調查也可以看出家族企業內部治理結構的變化及特點。

由于人力資本談判力的增強，家族企業內部治理結構從過去的那種家長制的集權治理結構向開放式內部治理結構轉變。這種分權態勢是人力資本與物質資本博弈的產物。

3 信任結構對家族企業內部治理結構的影響

家族企業內部治理結構是不斷變化、不斷發展的過程，與企業的信任結構是相互促進和不斷適應的，其目的是為了促進家族企業的成長。家族企業主在確定委托——代理關系時，要選擇的代理人必須是值得信任的代理人，既信任代理人的能力，又信任代理人的職業道德。從選擇的順序和范圍看，一般是先家族成員，再泛家族成員，然后是職業經理人。其治理結構的選擇有一個先家族治理，后非家族治理的順序。

從信任的產生過程看，企業家“經理人”的能力的發揮是企業家精神不斷激發和不斷學習的過程，家族企業主和企業家“經理人”的信任是初步的人際信任——經濟信任——深度的人際信任——利義共存的過程，決定了家族企業主開始時不能將控制權全部放下，隨著信任的不斷深化控制權逐漸放開，直到完全放開，這時“經理人”就能充分發揮企業家才能，家族企業不斷成長，其它利益相關者的利益得到保障，達到多方共贏的目的。隨著信任資源從家族內部向家族外部擴張，家族企業也從家族治理向非家族治理發展。