股市練就變臉神功

2008年9月18日”滬深股市繼續下跌”。9月18日，一位股民在上海一家證券營業部內關注股市行情。”當日，滬深股市繼續下跌，上證綜指報收于1895.84點，較前一交易日又下跌1.72%，深證成指報收于6563.07點，較前一交易日下跌1.75%。”

“某日，A君告訴B君，我持有股票的兩位數前一位沒了，后面那個數字是9。B君無比同情地看著他問，你前面是1，還是2。A君哭笑不得地回答，是6。”笑話中的事，在現實股市中比比皆是。

2008年9月16日，對于已經麻木了的股民來說，似乎沒有多少值得回味的東西，上證綜指在沒有任何抵抗下，輕而易舉地擊碎了2000點防線。在市場恐慌情緒嚴重彌漫的情況下，央行下調“兩率”的利好消息猶如過眼云煙。

然而，僅僅兩三天以后，已經被壓到谷底的股民們，被一波巨浪又推向頂峰。9月18日，對中國股市來說頗不尋常，這一天三大實質利好同時推出：

經國務院批準，財政部、國家稅務總局決定從2008年9月19日起，調整證券(股票)交易印花稅征收方式，對出讓方按千分之一的稅率單邊征收證券(股票)交易印花稅，對受讓方不再征稅。

國資委主任李榮融18日表示，國資委支持中央企業根據自身發展需要增持其所控股的上市公司股份，支持中央企業控股上市公司回購股份。

中央匯金公司決定，將在二級市場自主購入工、中、建三行股票，并從即日起開始有關市場操作，以確保國家對工、中、建三行等國有重點金融機構的控股地位，支持國有重點金融機構穩健經營發展，穩定國有商業銀行股價。

9月19日，股民們肯定會記住這個日子，當大家還在激烈討論利好有多好時，大盤直接跳空高開，20分鐘后，直接站上9.4%，個股實現全線漲停，這是繼2001年10月23日大盤漲停后的又一次大盤漲停，股民又享受了一次另類心跳，很多人歡呼自己見證了這“歷史的一刻”。

2000點，上上下下的心跳感受，個中滋味，只有股民心里清楚……

擊穿2000點的意義

曹中銘（獨立財經撰稿人）

或許市場應該記住這個時刻：2008年9月16日9時48分，在股指重回2000點之上一年多時間之后，2000點再次從曾經的俯視變成了仰視。今天的市場，毫無疑問受到了境外因素的影響。有著158年歷史的美國著名投行雷曼兄弟，最終沒有扛住次債危機的陰霾，轟然倒下了。美國當地時間9月14日，雷曼兄弟宣布破產，“一代梟雄”就此玩完。

次債危機以來，美林、雷曼的相繼“倒掉”，對全球資本市場的影響不言而喻。如此次雷曼兄弟破產與美林賣身的消息引發了投資者對美國金融業的強烈擔憂，全球主要股市亦紛紛大跌。新加坡股市海峽時報指數、印度孟買股市敏感30指數、澳大利亞股市等均以綠盤報收；德國法蘭克福、英國倫敦和法國巴黎等地股市主要股指也大幅下跌；與此同時，美國紐約股市三大股指開盤后也全線走低。

同樣受其影響，滬綜指當日盤中跌破2000點，尾盤收在2000點之下，報收于1986.64點，跌幅高達4.47%。然而，必須指出的是，央行公布了相關利好消息：中國人民銀行4年來首次決定下調人民幣貸款基準利率，同時還下調中小金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。貸款利率與存款準備金率雙雙下調，毫無疑問是貨幣政策放松的信號，是股市的一大利好。但是，今天的股指不僅跳空低開，并且盤中連2000點也不保，而此輪暴跌后的新低再次產生。

2245點的所謂“年熊分界線”沒能守住，或許早就意味著2000點將面臨著重大考驗。事實上，此前市場上就有人認為，滬綜指破2000點只是時間問題。更“前瞻性”的人士已經“看到”了1800點、1700點。問題是，作為重要指數關口的2000點，竟然被空頭不費吹灰之力就輕易地擊穿了。

來自方方面面的維穩可謂高調，主流媒體紛紛刊發文章力挺股市，可股市就是不爭氣。但話說回來，有了次債危機的影響，有了國內高通脹的制約，有上市公司業績增速放緩在拖后腿，更有大小非無序拋售的肆虐，A股市場能夠爭氣嗎？

規范大小非的減持行為與降低印花稅的糾偏式的救市，終究演繹成了一場游戲一場夢。客觀上，方方面面的維穩，也只聽到雷聲響不見雨點來。沒有任何實質性舉措的維穩，注定了股指繼續下行的格局，也注定了2000點終有一天需要市場重新跨越。

作為股指一個重要的整數關口，2000點決非僅僅只具有指數點位上的意義，更凸顯出市場信心的迷失。綜觀A股市場誕生十幾年以來，缺乏過資金嗎？答案顯然是否定的。相反，倒是投資者的信心常常缺失。于是乎，就有了股指常常上演暴漲暴跌的鬧劇，也就有了“千點論”不幸一語成讖的悲慘，同樣也有了十數萬億市值在不到一年時間里縮水的“風景”。

A股市場的主要問題是什么？或許央行行長周小川一語道破了天機，在于“政策缺陷或監管不足”。也正是由于這個原因，才導致了市場利益分配機制嚴重失衡。試問：如此背景下，投資者的信心又從何談起？

2000點被擊穿，其中的代價是沉重的，但這筆昂貴的“學費”卻不能白交了。監管層有必要從救市與治市的雙重角度出發，在拯救市場信心的同時，不斷完善市場的基礎性制度建設，嚴厲打擊市場上的違規行為與糾正不公平的利益分配現狀，A股市場才會有未來。否則，一切都將免談！

股市大漲之后的期待

薛漢波（財經專欄撰稿人）

“9#8226;19”可以說是股民最幸福的一天，所有股票幾乎都是漲停，這樣的局面在股市中可能是不多見的，不僅中國股市不多見，可能在世界股市中也算是奇跡，創造奇跡歷來是中國股市的特點。

讓股市狂漲的動力是政府明確的救市態度，看到幾乎要崩盤的中國股市，看到美國金融危機對全球金融市場的重創，看到世界各國政府的大力度救市行為，中國政府終于也下決心對低迷的股市出手相救，而且這次出手的三大舉措，針對性強，效果明顯，是投資者期盼的救市良策。

印花稅的調整只是為了增加活力，同時表明政府對股市投資者的關心和政府救市的態度，匯金公司表態從二級市場上收購工、中、建三大國有銀行的股份，則是對穩定股市起到了強心劑的作用，讓受美國金融危機牽累幾乎一泄千里的銀行股，瞬間成了市場中的香餑餑，周五開盤率先漲停，帶動股市強勁反彈，沖淡了美國金融危機對中國金融業的負面影響。

國資委主任大力支持央企（大盤藍籌股）增持和回購上市公司的股份，對消除大小非的影響也起到積極的作用，大股東（有些就是大非）增持和回購本公司的股票，說明大股東是有責任心的，說明大股東對公司發展是有信心的，這樣可以減少其他股東的減持沖動，也可以維護本公司的股票價格，大盤藍籌股上市不久跌破發行價的“悲劇”就會減少，投資者價值投資的理念就會重新樹立。

“三大利好”效果在市場中已經充分體現，現在投資者關心的是三大利好能夠刺激股市反彈到什么高度，后續政府還有什么措施讓股市真正反轉。因為目前的三大利好只是為了穩定股市，讓股市不至于非理性地狂跌，讓股市重新回到正常的軌道。

投資者還不要被瞬間的幸福沖昏頭腦，真正的幸福還沒有來臨，苦日子還要過很長時間，這次反彈只是消除了投資者的恐慌，股市全面漲停也是前期超跌的自然回歸，不可能所有的股票投資價值都一樣，個股漲跌有別時，股市才算恢復了理性。下周股市的漲跌非常關鍵，個股漲跌出現分化，人們才能夠知道股市這次反彈的高度。

如果政府不出臺新的救市舉措，股市可能會在2000－2500點區間震蕩，因為大小非們的拋售會制約股市反彈的高度，因為盈利的誘惑（錢還是入袋為安）和大小非對資金的需求仍然會刺激他們拋售。

所以，“三大利好”刺激股市大漲之后，投資者仍然期待政府不要停止救市的步伐，要對救市措施進一步的細化和明確，一方面要出臺穩定金融市場的措施，同時也要出臺刺激經濟發展的措施，企業效益的提高和快速發展才是股市真正走出低迷的保證；另外就是證監會對大小非的問題仍然要想辦法解決，不解決總是給股市的健康留下一顆毒瘤，隨時都會影響股市的健康發展。

留得健康在 不怕沒錢賺

應健中(亞洲證券有限公司總經理)

這一年是買啥套啥，幾乎無人幸免，因此熊市中如何保存實力就成為重中之重的事。

造化弄人，一眨眼上證綜指2000點被輕易擊穿了。在這一年中實際上買啥套啥，買股票套牢，買基金套牢，買理財產品套牢，買QDII套牢，買房子恐怕也是套牢……國內投資套牢，國際投資沒有不套，國家與國家也是套來套去，這里不套那兒套，在這全球性經濟衰退的年頭，誰都難于幸免。

我們正進入一個財富追逐的年代，這20年來我們正趕上了大好時光，老百姓有財產了，才有那么多理財的問題。投資理財是人生一輩子的事情，人生一輩子潮起潮落，得趕上多少個牛市和熊市啊。這牛市和熊市不僅僅是指股市，寬泛地理解，是指整個經濟的景氣度，今年趕上了全球經濟的不景氣，而現在還遠遠沒有從這種低谷中走出來，因此，所有的屬于您的財產的東西都面臨著考驗。

熊市之后必有牛市，這是毋庸置疑的。人類社會的發展本來就是螺旋式上升的，而且下一個牛市也許會走得更輝煌，但是關鍵的問題不在于有沒有牛市，而在于您能不能熬到那個時候。中國股市短短的20來年中，經歷了幾次大大小小的牛市，如果20年前做長線投資的話，這20年中股市的平均收益率為18%，但很少有人能完完整整地分享這18%的平均收益率，更多的是在市場的追漲殺跌中不斷地賺了賠了、賠了又賺了，更有不少人被熊市徹底消滅，打趴下的人以后的牛市行情就與他無緣了。因此，在熊市中保存好實力可以說是一件比什么都重要的事情。

在投資市場上博弈的人，要賺取第一個100萬元是最難的事情，好多人眼看100萬元身家到手了，可最終還是哪里來回哪里去；有了幾百萬元的人要奔千萬元身家，可這千萬元的臺階還是很難逾越；有千萬元身家的人目標更遠，但熊市的打壓令他們的財產損失絕對數更大。而至于那些身家幾十億上百億的富豪，在這輪經濟大熊市中身家大縮水，幾乎無人幸免。

投資是伴隨人生一輩子的事情，在這樣的經濟頹勢中，人們能做的不外乎如下幾點：第一，盡可能保住自己的財產，在這個買啥套啥的市場中，不買是最好的投資策略，現金為王，任何投資不外乎三種策略：買進、賣出、觀望，也許現在觀望是最佳的策略。第二，根據自己的實際狀況合理消費，現在股市不景氣，已經影響到旅游、飯店等消費市場，如果股市再趴兩三年，這種連鎖反應還會更加強烈。其實，有條件的人還是要根據自己的狀況合理消費，否則對不起自己。第三，修身養性、保持健康的身體，其實，人生最大的資本就是自己的健康，股市一跌再跌，好多人承受不了，下跌的股市傷害人的健康，抑郁、心血管疾病可能發病率提高，投資者還是要明白，財產是身外之物，留得健康在，不怕沒柴燒，不要下一輪牛市來了，而人卻趴下了，這太不合算了。