如何正確構建你的投資組合

投資組合是以深入考察投資者個人情況為依據，將資產組合理論個性化的結果。投資組合是根據投資者的風險承受能力和投資期，將不同的資產類別多元化在整體投資里，以達到最大收益。它基于不同資產類別有不同風險／回報特性這一事實。例如國債風險小收益低，小型公司風險高回報也高。

自1986年以后，美國財富管理公司的業務模式從股票經紀人模式完全過渡到以投資組合為核心的顧問服務模式。 根據一份由芝加哥大學的三個教授發表于1986年《投資組合業績的決定因素》的論文，在對91個退休基金從1984至1973年連續10年的數據的統計結果：在“挑選股票，擇時出入市場和投資組合”這三個因素里，僅只“投資組合”這一個因素對整體業績的貢獻就達到了91.4％的可觀程度。

那么如何正確構建你的投資組合呢?最關鍵的一步是根據一套由問卷組成的被稱為數字評級的系統來確定你的投資風險承受力。可能的評級有極端保守型，保守型，溫和型，自信型，進取型和激進型。

在風險評估問卷上，你可能首先被問到你會喜歡什么樣的資產類別，投資類型的，退休類型的，或是所有類型。這種問題首先考察你的個人投資類別偏好。投資期限長短的評估主要是了解你將來的需求，有沒有其他收入來滿足這種需求，和你的長期投資目的。

你的資金最終將被用于什么目的也是一個重要考量。你可能將它用于退休后，沒有其他收入的情況下，還保持同等水準的生活。你可能用這筆錢準備為子女付越來越昂貴的高等教育費用。你們可能是一對才結婚不久的小夫妻正為你們的第一棟房產積累資本。你也可能為了積累你的財富。這些不同的目的在一定程度上決定了你投資的風險承受力。

你的投資知識。對于除了現金，銀行活期儲蓄和定存之外，沒有任何投資經驗的人；對于有過股票，債券或公募基金有些投資經驗的人；和在股票市場里參與很活躍，很理解投資(包括反復無常，不可預測的國際市場)的人而言，前者僅適合定位為極端保守類型的投資人。

不同類型的投資產生不同的收益。一般最保守的投資，如債券會產生穩定的收入。最激進的投資，如股票，傾向于通過股價增值產生收益。就是我們所說的資本增值。而因此你的投資配置的目的可能是著重于產生穩定收入，在一定的收入基礎上實現資本增長，或是完全不考慮收入而只求資本的增長。

投資流程需要審慎的對于風險或市場反復無常的考慮。一項投資的收益和市場的反復無常性有著反比關系。一般而言投資者必須忍受更大的市場無常的波動有可能得到更大回報。這一點因人而異。

你的投資配置的價值可能會隨著市場事件有上下波動。歷史數據表明，高波動帶來高回報。投資者需要清楚自己能承受的投資組合的價格波動壓力到底有多大。一般而言，這里會分為極端保守，保守，溫和，股票市場和激進幾種類型。

還有具體需要確定的是你可能的投資額度，因為它涉及了投資類型的選擇。高額投資人往往有更多的機會投資于一般投資人難以涉及的領域，如私募，信托產品，對沖基金等等。投資顧問還要了解你的投資是否占到你可投資資產的50％以上，你的財務安全也是重要考慮。

所有這些考慮加在一起會產生一個分數，一個介于0～100之間的分數。較低的分數意味著較低的風險承受能力，反之亦然。

這是一個在美國資產管理公司通行的方式。投資顧問將在風險模型，也就是一系列投資組合模型里(一般有10到11個模型)，根據你的分數為你找到對應的投資組合。而這些模型是這些資產管理公司在有效前沿理論下，經過計算數據得到的指導性的組合。

保守型的組合里固定收益類比例會很大，貨幣市場，或保本型結構性投資產品。基本不涉及股票投資。

溫和型的組合的投資配置可能是兼顧收入和資本增長，在固定收益類和股票投資里略向前者傾斜。

進取型的組合的投資人資產組合很豐富，股票比例已經很高，但會預留短時間內足夠的現金流。一般年紀相對年輕，對未來收入充分樂觀，個人財務上有足夠的資金保障。

不得不補充的是，投資組合不是一次性的。除了提供模型以外，對市場狀況的實時分析非常有必要。資產管理公司會定期發布指導性的對投資組合的小幅修改意見。以便實時地將市場因素加入到投資組合里，使得它適應市場的大趨勢的變化。除此之外，你的狀況的變化，比如你因為要購買一個新的房產，要賣出些投資；或者因為你的小寶貝兒的出生，你要開始為他，她考慮將來的教育費用；這都是你要與你的投資顧問坐下來，重新評估和調整你的投資組合的重要原因。

簡單而重要的原理是：至少你一年要與你的投資顧問坐下來，詳細地重新評估你的投資組合。別忘了，好的草地需要不斷地修剪和維護。你的投資也是一樣。