２００８中國商業銀行競爭力評價報告（摘要）

（本部分報告執筆人：田進、張云峰）

《銀行家》研究中心

中國商業銀行競爭力評價課題組

組長

王松奇

副組長

劉煜輝

歐明剛

網絡媒體支持：

2007年是中國銀行業進入全面開放的一年；2007年是中國銀行業改革向縱深發展的一年；2007年是中國銀行業面臨國內外宏觀環境變化和挑戰的一年；2007年是中國銀行業實現戰略調整和管理創新的一年。在此背景下，《銀行家》研究中心中國商業銀行競爭力評價課題組在《銀行家》主編王松奇的領導下，經過一年的努力，搜集大量的數據，運用更加科學的分析方法，于7月27日將最新一期的中國商業銀行競爭力評價報告呈現給大家。本期商業銀行競爭力評價工作在對以往的研究方法進行不斷改進的基礎上，通過實地調研和問卷調查，掌握中國銀行業發展的最新動向，以期使我們的評價報告更加客觀、真實地反映出一年來中國銀行業改革和發展的現狀。為此，本期銀行家雜志摘選了“2008中國商業銀行競爭力評價報告”的部分內容奉獻給廣大讀者，包括中國商業銀行核心競爭力評價、在華外資銀行評價、中國農村信用社發展狀況評價等更加詳細的內容，將集結成書，請讀者繼續給予關注。

全國性商業銀行財務分析報告（摘要）

前言

本部分從財務指標角度分析討論2007年全國性商業銀行的競爭力。

按照傳統的分類方法，我國境內的全國性商業銀行可分為兩類，即由中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行等五家銀行組成的大型國有商業銀行（以下分別簡稱為工行、農行、中行、建行和交行，統一簡稱為“大型銀行”），以及由招商銀行、中信銀行、上海浦東發展銀行、中國民生銀行、中國光大銀行、興業銀行、華夏銀行、廣東發展銀行、深圳發展銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行等十二家銀行組成的其他全國性商業銀行（以下分別簡稱為招行、中信、浦發、民生、光大、興業、華夏、廣發、深發展、恒豐、浙商、渤海，統一簡稱為“中小銀行”）。

全國性商業銀行是我國銀行業的重要組成部分。截至2007

年12月31日，全國性商業銀行的資產合計占到銀行業總資產的67.03%，負債合計占到銀行業總負債的67.27%，凈利潤合計占到銀行業總凈利潤的67.83%，從業人員占到銀行業全部從業人員的60.52%。

表1、表2和表3分別列示了銀行業基于總資產、總負債和凈利潤的市場份額分布情況。總體而言，五家大型銀行的市場份額呈略降趨勢，而其他十二家全國性商業銀行的市場份額呈上升趨勢。

本部分各項財務數據除另有注明外，均取自各銀行的定期報告、新聞稿件等公開披露的信息，其中農行、廣發、恒豐因未披露完整的財務報告，無法獲取足夠的資料，在個別項目的分析中只好加以省略。

資本狀況

資本充足率和核心資本充足率從資本充足角度衡量商業銀行抵補風險損失的能力。根據銀監會《商業銀行風險監管核心指標》的規定，核心資本充足率為核心資本與風險加權資產之比，不應低于4%；資本充足率為核心資本加附屬資本與風險加權資產之比，不應低于8%。

近年來，隨著我國落實巴塞爾資本協議進程的推進，銀行業資本充足率達標的銀行機構數顯著增加。截至2007年末，我國商業銀行資本充足率達標的銀行已有161家，比年初增加61家（圖1-1）；達標銀行資產占商業銀行總資產的79%。

2007年全國性商業銀行的資本充足率情況

2007年，資本市場延續2006年以來的火爆勢頭，全國性商業銀行紛紛通過IPO或者增發的方式補充資本，體現為較為豐沛的資本儲備。除農行、光大、廣發和恒豐外，資本充足率均超過8%的及格線。

圖1-2可見，2007年渤海的資本充足率最高，達到27%；中信、交行由于在2007年分別在證券市場上融資410億和252億元人民幣，資本充足率分別高達15.2%和14.4%；建行、興業、招行在A和（或）H股市場上市，民生通過定向增發募集181.6億元，華夏發行60億元混合資本債，都使其資本得到補充；而中行、工行的資本充足率保持13%以上，主要也是拜2006年在A、H股市場上成功發行股票融資所賜。剛剛成立的渤海銀行2007年的資本充足率為27%，已經較上一年度大幅下降了35.59%。華夏和浙商的資本充足率分別為8.3%和8.5%，已接近監管警戒線，資本金亟待補充。

在沒有達標的銀行中，農行身處股改進程之中，資本充足率-18.88%，資本金有待國家注資補充；光大在2007年底改革重組、成功注資200億元人民幣等值美元之后，資本充足率從前一年的負值大幅提升為7.19%，該行于2008年4月發行60億元次級債后，其資本充足率已經達到8%以上；廣發自2006年重組并成功引進戰略投資者后，2007年回歸盈利，資本充足率略有下降，計劃通過發行次級債進一步提高直至達標。深發展盡管沒有達到8%的及格線，但資本充足率較上一年度大幅提高2.06個百分點，主要是其通過實施股改方案、“深發SFC1”認股權證行權，所有者權益增加64億元、增長97%所致。

動態來看，在2007年上市或增發的銀行，其資本充足率均較上一年度有較大幅度的提升，如中信提高5.83個百分點，交行提升3.61個百分點，興業提升3.02個百分點，民生提升2.61個百分點。對于在2007年未新增資本的銀行，其資本充足率因當年銀行各項業務的快速發展而均有所下降。除前文提到的渤海外，浙商和恒豐下降較多，分別下降了3.28%和2.4%，體現了新興和規模較小的銀行在此輪增長中較快的發展速度。圖1-3列示了2005～2007年全國性商業銀行資本充足率的變化情況，可作參考。

2007年全國性商業銀行的核心資本充足率情況

在核心資本充足率方面，除尚未完成股改的農行外，其他全國性商業銀行均達到或超過4%的及格線（參見圖1-4）。相對而言，除農行為-18.88%外，大型銀行的核心資本充足率均在10%以上，中小銀行中，渤海因成立時間較短，2007年核心資本充足率最高，為26%；新補充資本的中信為13%，也遠高于同類銀行；華夏、恒豐、深發展和浦發的核心資本充足率靠近及格線，在銀行業高速發展的背景下宜加以關注，早作籌劃。

圖1-5列示2005～2007全國性商業銀行核心資本充足率的變化情況。圖中可見，中信2007年較上一年度大幅提升6.53個百分點，興業、民生、深發展也分別有2～4個百分點的增幅；在下降的銀行中，工行下降了1.24個百分點，中行下降了0.77個百分點。

較高的資本充足率意味商業銀行資本實力增強、股東權益增加，從而抗風險能力也得以增強，為銀行做大、做優、做強奠定了基礎；但另一方面，過高的資本充足率會導致銀行部分資本閑置，盈利能力降低，對銀行資本管理能力提出了較高的要求。

資產質量

2007年全國性商業銀行不良貸款情況

綜述

2007年，在中國經濟持續健康增長的大背景下，全國性商業銀行的資產質量延續了近年來的向好勢頭。

圖2-1可見，從2003～2007五年間，全國性商業銀行不良貸款率從17.8%一路下降到6.7%。其中損失類貸款由5.7%下降到3.3%，次級類貸款由2.7%下降到1.0%，關注類貸款下降最多，由9.4%下降到2.4%。不良貸款率的下降體現出全國性商業銀行較強的經營能力和風險控制能力。

在余額方面，2007年全國性商業銀行的不良貸款為12010億元，較上一年增加2.62%，出現了2003～2007五年間第一次反彈（圖2-2）。反彈的原因有二：一是農行股改清理以前年度貸款增加較多不良貸款（其中含相當部分的政策性不良貸款）；二是自2007年下半年開始實施信貸緊縮政策，新增貸款對不良貸款稀釋作用減弱，引起個別銀行不良貸款額有所增加。

圖2-3對比2007年中國銀行業和全國性商業銀行不良貸款的結構。圖中可見，2007年我國銀行業不良貸款率為6.2%，其中損失類比例最大，占到46.8%，其次是可疑類，占比35.5%，次級類占比17.7%。大型銀行不良貸款率相對較高，為8.0%，其中損失類、可疑類和次級類分別占比51.3%、35%和13.8%，結構上與全國情況趨同；而其他類全國性商業銀行不良貸款率相對較低，為2.2%，其不良貸款以可疑類為主，占比50%，次級和損失類分別占比31.8%和18.2%。

2007年各全國性商業銀行不良貸款率情況

2007年，除農行外，各全國性商業銀行的不良貸款率均較上一年度有所降低。從絕對數值上看（圖2-4），深發展（5.6%）、光大（4.5%）、廣發（4.0%）的不良貸款率相對最高。工、中、建、交行四家大型銀行的不良貸款率在2％～3%之間，而以興業、中信、民生、招行和浦發為代表的其他類全國性商業銀行的不良貸款率則集中在1%～1.5%左右，恒豐2007年不良貸款率只有0.9%，而浙商、渤海因為規模小、成立晚，不良貸款率幾近于零。

近年來，我國經濟高速發展、銀行業高歌猛進，各全國性銀行經營業績優良，資產質量大為好轉，不良貸款率均呈連續下降趨勢。與2006年相比，光大不良貸款率下降最多，達3.1個百分點，這主要得益于其重組過程中對不良貸款的有效清理：即一方面嚴把新增貸款質量關，另一方面全力清收化解存量不良貸款。進入2008年，光大通過集中處置142億元不良資產使不良貸款率降至2%以下，具備了A股公開發行上市的基本條件。除光大外，深發展、廣發、工行、中信不良貸款率分別下降2.4、1.8、1.1和1個百分點，下降幅度較大；招行、浦發、興業、民生的不良貸款率穩中有降，相對穩定在較低的水平。

農行不良貸款率由2006年的23.43%上升到2007年的23.50%，是全國性商業銀行中唯一上升的一家，也是由其股改的特定階段采取的特定措施決定的。

2007年全國性商業銀行不良貸款額情況

2007年全國性商業銀行不良貸款余額為12009.9億元，較2006年底增加了306億元。除農行和民生外，同2006年相比，全國性商業銀行的不良貸款余額均有所下降。大型銀行中，降幅最大的是工行，下降了19%，建行和中行也有10%的降幅；中小銀行中，中信和光大降幅較大，均下降近30%（圖2-5）。

農行2007年不良貸款余額達8179.73億元，比2006年增加826.86億元，不良貸款占比23.50%，比年初上升0.07個百分點。不良貸款增加的原因主要是農行為股改作準備，根據審慎原則，對以前年度貸款進行全面清理，采用更為嚴格的貸款質量認定標準，以期準確地反映貸款風險狀況。此外，在農行的不良資產當中，有相當一部分是政策性業務造成的。若除去這一塊，農行自身業務所造成的不良率還要大幅下降。

民生是另一家不良貸款余額上升的銀行，2007年末不良貸款余額為67.73億元，比2006年末58.93億元上升近15%。究其原因，是由于2007年下半年在信貸緊縮政策的作用下，新增貸款對不良貸款稀釋作用的減弱，貸款質量有所下降。這一點從2007年各行半年報數據也可以看出，各行2007年下半年不良貸款率基本呈現穩步下降態勢，只有民生出現反彈，由6月末的1.10%回升到12月末的1.22%。

2007年全國性商業銀行撥備覆蓋率

2007年，全國性商業銀行撥備覆蓋率（貸款減值準備余額/不良貸款余額*100%）普遍提高，風險抵御能力進一步增強。

在貸款質量穩步改善的同時，各行沒有放松對信用風險的防范，撥備覆蓋率都得到了進一步提高。除深發展、廣發和農行外，其余銀行的撥備覆蓋率都接近或超過100%，其中浙商、渤海和恒豐因為不良貸款余額較少，撥備覆蓋率處于超常高位；浦發、招行和興業分別達到191.3%、180%和155%，在同類銀行中相對較高。

同上年撥備水平相比，招行提升了45個百分點，是各家銀行中最高的，這主要是由于該行2007年不良貸款生成率下降以及存量不良資產清收、核銷處置力度的加強，使得不良貸款額在2007年大幅降低了13%。

民生和深發展撥備覆蓋率較上一年度提高的幅度較小，分別僅提高了4.3個和0.7個百分點。民生主要是因為不良貸款余額出現了較大反彈，雖然其貸款減值準備余額較2006年末仍有19.4%的提高，但撥備覆蓋率沒能獲得相應提高。深發展由于不良貸款余額仍然較高，在不良貸款余額下降14.4%的情況下，減少了貸款減值準備的計提，使減值準備余額同時減少了13.2%。

雖然撥備覆蓋率并非越高越好，但全國性商業銀行的這一指標普遍大幅提高反映出對不良資產消化能力的增強，在一定程度上反映了銀行業資產質量的上升。

盈利能力

2007年，我國金融市場運行平穩，資本市場發展迅猛，全國性商業銀行取得了超過預期的經營業績。以下先從凈利潤增長率、資本收益率和資產收益率三個角度評價全國性商業銀行盈利能力的整體水平，然后再分別從影響銀行利潤的三個最主要部分——凈利息收入、中間業務收入和支出管理水平出發，具體評述全國性商業銀行的盈利能力。

總體情況

2007年全國性商業銀行凈利潤增長率

主要受惠于中國經濟快速增長、結構優化、效益提高的良好運行態勢，2007年全國性商業銀行利息凈收入快速增長、資產質量上升、中間業務快速增長、費用率下降，盈利能力持續增強。從凈利潤（凈利潤為歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤）增長率（圖3-1）看，四家大型銀行（不含農行）平均增幅為54.47%，九家中小銀行（農行、恒豐、廣發未披露完整年報，且廣發和渤海上一年度虧損，故該四行未納入盈利評價范圍，下同。）平均增幅為82.28%，其中招行、興業、浦發等六家銀行接近或超過100%，招行最高，達125%。低于50%增幅的只有中行、華夏和浙商。

全國性商業銀行利潤普遍大幅增長的影響因素包括：一是各行生息資產規模均有所增長、利差擴大，凈利息收入快速增長；二是資本市場火爆帶動非利息收入繼續保持高速增長；三是成本費用得到有效管理，費用的投入產出能力提高；四是各行資產質量保持優良，信用成本下降顯著；五是有效稅率不同程度地有所降低。

中行2007年的凈利潤比2006年增長35%，雖然在全國性商業銀行中僅高于華夏和浙商，但也高于市場的普遍預期。作為受美國次貸危機影響最大的全國性商業銀行，中行于2007年第四季度處置相關美國次貸抵押債券，導致投資收益由2006年的盈利11.32億元銳減至2007年的虧損155.26億元；此外，中行對剩余的次貸抵押債券及相關住房貸款抵押債券共計提減值準備115.43億元人民幣。兩項合計接近中行2007年凈利潤的50%。中行在凈利息收入、手續費及傭金凈額以及其他營業收入上實現大幅增長，不但抵消了由于購買次級按揭債券而導致的巨大虧損，而且還實現了營業利潤的增長，只是增長幅度遜于同業。

2007年全國性商業銀行資產收益率和資本收益率

資本收益率（指扣除非經常性損益后加權平均資本收益率）和資產收益率（稅后利潤/（期初總資產+期末總資產）/2）很好地反映了各行的盈利能力和水平。資本收益率反映所有者投資的獲利能力，資產收益率反映銀行全部資產運用的總成果。這兩項指標越高，表明銀行所有者投資帶來的收益越高，資產的利用效率也越高，同時也意味著銀行盈利能力越強。通常，決定這兩個指標的因素包括凈利潤與資產平均余額，此外，信貸資產質量、中間業務收入、利息及經營支出水平以及稅收等因素對其也有一定的影響。根據中國銀監會《商業銀行風險監管核心指標》的要求，資本收益率不應低于11%，資產收益率不應低于0.6%。

圖3-2列示全國性商業銀行資產收益率。2007年，招行資產收益率為1.36%，在全國性商業銀行中最高；興業、建行分別達到1.17%和1.15%，也表現出較強的盈利水平。渤海、華夏資產收益率最低，低于0.6%的監管要求。

與2006年相比，除浙商外，各行均有不同幅度的提高。未達到0.6%的監管及格線的銀行，也從2006年的七家減為2007年的華夏和渤海兩家。14家銀行中，超過半數的資產收益率達到1%，招行、興業和建行更是接近或超過國際優秀銀行1.17%～1.2%的水平。除去受次貸危機影響的中行，大型全國性銀行的資產收益率在整體上增幅相當，年際增長在0.2～0.3個百分點之間；中小銀行增長差距較大，招行、興業和浦發增長逾0.4個百分點，其中招行最高，提高0.55個百分點，而增幅最低的華夏只提高了0.04個百分點。

圖3-3列示2007全國性商業銀行資本收益率。所有銀行均在監管指標的及格線之上。在大型銀行中，建行資本收益率19.48%，較上一年度提高了4.65個百分點，絕對數值和增幅均位居第一。中行資本收益率14.2%，基本與去年持平，在大型銀行中最低，主要原因是中行作為國際化程度最高的中資銀行，受次貸危機、人民幣升值的影響也最大，加之其子公司中銀香港對收入和利潤的分流作用，最終拉低其收益水平。

在中小銀行中，深發展資本收益率大幅提高8.96個百分點，達到33.41%，排名第一。招行、浦發分別提高6.98和4.83個百分點，提高幅度蔚為可觀，體現了較強的盈利水平。民生資本收益率從上一年的21.9%下降了9.4個百分點至12.5%，在各銀行中降幅最大。

在盈利模式方面，全國性商業銀行各有不同的優勢。建行戰略轉型取得顯著成效，零售業務的貢獻度大幅提高，基礎設施貸款等傳統優勢業務繼續保持領先，中間業務收入占比顯著提升，金融市場業務、國際業務持續增長。招行在零售業務方面的先發優勢和業務全面持續均衡發展的勢頭帶來高比例中間業務收入和低成本的資金來源，形成了良性穩健的業務循環。興業銀行基于其搭建的獨特的“銀銀平臺”，為金融工具的運用和創新提供了空間和條件，實現了風險最優化的管理，形成了相對低投入、高產出、人均效益較高的運營特點。

2007年全國性商業銀行人均利潤

人均利潤（利潤總額/員工人數*100%）用以衡量商業銀行的盈利效率。圖3-4列示2006～2007全國性商業銀行的人均利潤。圖中可見，盡管2007年各行尤其是中小銀行的員工人數均有較大幅度的增加，但其人均利潤得益于營業收入的大幅增長，仍然取得較大提高。在絕對數值上，大型銀行的人均利潤相對較低，中小銀行的人均利潤明顯地分為兩個層次，興業人均利潤最高，為92萬元，中信、招行、浦發處于73萬元～87萬元一線，這四家銀行位于第一層次；而民生、光大、華夏和深發展處于41萬元～55萬元一線，屬于第二層次。

在年際增幅方面，全國性商業銀行的人均利潤平均增長54%，不同規模的銀行整體增速較為均衡。興業增長79%，居第一位；中行受到次貸危機影響，人均利潤增長30%，是各銀行中最低的。

利息收入水平

利息收入作為銀行最主要的收入來源，是各家上市銀行的收入核心。2007年，由于資本市場的火爆態勢，全國性商業銀行在中間業務方面取得大豐收，利息收入占營業收入的比例相應地較上一年度有所下降。另一方面，受資本市場火爆影響，銀行定期存款受到分流，流出的定期存款又以同業存款或活期存款形式回流于銀行體系形成同業負債，帶動計息負債的高增長，進而決定生息資產增速，在凈利息差因加息等因素擴大的環境下，銀行信貸業務的收益率因之提高，各行利息收入水平獲得較大比例的增長（圖3-5）。

2007年全國性商業銀行利息收入比和單位資產生息率

利息收入比=凈利息收入/營業收入*100%；單位資產生息率=凈利息收入/總資產*100%。圖3-6和3-7分別列示2006和2007年全國性商業銀行凈利息占營業收入和總資產的比重。

從圖3-6可以看出，四家大型銀行除中行外，2007年凈利息收入占比均較上一年度有較大幅度的降低，其中交行、工行分別下降了5.35和2.18個百分點，建行降幅最大，為5.61個百分點，在所有全國性商業銀行中僅次于渤海。這一結果與大型銀行抓住2007年資本市場機遇，充分發揮自身規模優勢，大力發展中間業務有直接關系。

在中小銀行中，也能清楚看出利息收入與非利息收入此消彼漲的互動關系。中間業務突出的招行在利息收入占比方面同比下降4.06個百分點，在同類銀行中僅低于規模較小的渤海。民生、興業的利息收入占比分別同比下降3.4和2.8個百分點。值得關注的是華夏和光大，在各行凈利息收入占比下降的大環境下，其凈利息收入占比均提高近6個百分點，體現出較強的高資本消耗性盈利模式特點，也從側面反映了其非利息業務有待進一步發掘和發展。

單位資產生成凈利息收入的能力可以通過比較凈利息收入占總資產的比例來考察。從圖3-7可以看出，建行最高，為2.92%；工行提高0.41個百分點，提高幅度最大。大型銀行單位資產生息能力整體上比較均衡，總體水平高于中小銀行；這應該與大型銀行在息差擴大的大背景下產生的規模效應有關。中小銀行間差異較大，浙商、浦發和招行相對較高，而渤海、華夏較低，顯示出在銀行業激烈競爭中不同銀行的盈利效率已經出現拉大差距的趨勢。

2007年全國性商業銀行凈利息差

考察商業銀行利息收入能力的重要指標是凈利息差（日均生息資產收益率-日均負債資產付息率）和凈利息收益率。凈利息差按日均生息資產收益率與日均計息負債付息率的差額計算，凈利息收益率是凈利息收入與日均升息資產總額的比率，考察單位生息資產所創造的利息收入，兩者各有側重。但整體而言，凈利息收益率的變化趨勢和原因同凈利差相似，可以相互參照。

2007年，貨幣政策逐步從“穩健”轉為“從緊”。人民銀行先后10次上調金融機構人民幣存款準備金率至14.5%；先后6次上調金融機構人民幣存貸款基準利率，使得一年期存款基準利率由2.52%提高到4.14%，一年期貸款基準利率由6.12%提高到7.47%。加息保持甚至擴大了存貸款利差，基準利率的上升導致貸款平均收益率的提高，流動性的逐漸收緊也推動債券收益率回升，從而有利于流動性充足的銀行（如建行、工行），并進而提高銀行的凈利息差和凈利息收益率。提高存款準備金率，銀行體系可用資金由此減少，資金的整體收益率也有所降低，這一切都直接對凈利息差及凈利息收益率水平產生一定的影響。

圖3-8列示了公開披露凈利息差值的全國性商業銀行情況。總體而言，各行凈利息差均較上一年度有所提高。其中，深發展2007年的凈利息差最高，較上年提高0.16個百分點至3.10%，其原因在于其中小企業客戶占比較高，在實體經濟對貸款需求旺盛的大背景下，貸款上浮議價能力較強，生息資產收益率提高幅度超出付息負債資金成本的提高幅度，從而獲得較高的凈利息差。建行、招行凈利息差分別為3.07%和2.96%，分別較上一年提高了0.38和0.27個百分點，絕對水平和提升幅度都較大。招行是得益于其占比較高的活期存款在2007年的歷次加息中所受影響最小，計息負債成本較低，致使凈利息差較高。

非利息收入水平

2007年，股票市場火爆，居民理財需求強烈，金融綜合化經營步伐加快。在這樣的背景下，商業銀行中間業務持續發力，繼2006年行業性爆發之后，再度取得大幅增長，對改善銀行收入結構、提高服務水平和盈利能力發揮了更大的作用，成為銀行之間競相追逐的競爭焦點和爭相展示的經營亮點。

中間業務凈收入及其增幅

2007年，全國性商業銀行的中間業務平均增長122%，遠高于2006年度70%的平均增幅。從圖3-10可以看出，工行、建行和中行等大型銀行依其龐大資產、客戶規模和傳統優勢，繼續扮演中間業務的“巨無霸”角色。其中工行2007年中間業務凈收入達327.5億元，在所有銀行中獨占鰲頭；不僅在收入上遙遙領先，大型銀行的中間業務增幅在較大的歷史基數上均實現了翻番的優良成績，展現出很強的競爭實力。

在中小銀行中，招行實現中間業務凈收入64.39億元，同比增幅156.1%。其收入水平不僅遠高于規模相近的同業，也高于資產規模近兩倍于己的交行。持續經年的耕耘之后，招行的中間業務在同業間脫穎而出，走上了令人艷羨的快車道。

單就增幅而言，興業、中信和民生的中間業務2007年分別增長250.9%、174%和133%，位列全國性商業銀行的三甲，增長勢頭迅猛；而華夏和深發展的增幅為50%左右，考慮到較低的基數和整體高速增長的行業背景，這一數字仍略顯寒酸。

中間業務占比

中間業務凈收入占凈營業收入之比是衡量銀行中間業務發展水平的重要指標。2007年，各行中間業務占比均有大幅提高，真實反映了當年中間業務繁榮發展的景象。

從圖3-11可以看出，2007年全國性商業銀行中有5家中間業務占比超過10%。四家大型銀行的中間業務占比全部超過10%，在中小銀行中，招行不僅是唯一超過10%的銀行，而且還以15.51%的比例笑傲群雄。由于此次中間業務的爆發主要源于零售業務的基金、理財、代理業務，大型銀行的渠道和客戶優勢明顯，工行、中行、建行和交行的中間業務占比均超過10%。其余銀行中，除招行外，民生9.45%相對較高，而華夏、浦發和深發展均在5%以下，顯然沒有抓住這輪風生水起的發展機會。

從增幅角度看，全國性商業銀行的中間業務占比平均提升超過3個百分點。招行、中行和建行較上一年提高了5個以上百分點，成績斐然；而深發展、華夏則近似原地踏步，分別提高0.4和0.14個百分點。橫向對比，一面是“富有者更富有”，另一面則有“不進則退”之嫌。

中間業務效率

本文從兩個角度考察中間業務的收入效率。一是從中間業務與營業收入的增幅對比入手，觀察中間業務對銀行營業收入的貢獻度；二是從中間業務的支出收入比出發，考察各行中間業務的成本水平。

圖3-12列示了2007年全國性商業銀行中間業務增幅與營業收入增幅。2007年，各行中間業務增幅平均是營業收入增幅的2.63倍，為銀行的非利息收入進而為營業收入的增長做出了遠超于利息收入的貢獻。其中，中行、興業、中信和招行最為突出。

圖3-13列示2007年各行中間業務支出占收入的比率。圖中可見，主要由于規模經濟的因素，建行、中行與工行的中間業務成本最低，建行每100元中間業務收入只需支出4元錢。交行、民生、招行和中信的中間業務成本均控制在較低的水平，而華夏37%的支出收入比則是11家銀行中最高的。

中間業務市場份額及其變化

如果將全國性商業銀行作為一個相對封閉的市場，就可以在其中對比分析不同銀行的市場份額及其變化。

從圖3-14可見，2007年，工行、建行、中行的市場份額合計占到78.85%，依然占據前三甲位置；這三家之外，招行的市場份額不僅遠超其他銀行，而且較上年大幅提高了0.94個百分點，展現出在中間業務市場上攻城掠地的強勢形象。

相對于2006年，工行、中行等5家銀行的市場份額有所下降，丟掉的部分由其余銀行瓜分，其中建行、招行和興業是最大的受益者，合計攫取到被瓜分部分的82%。

成本控制水平

2007年全國性商業銀行成本收入比

成本收入比［（營業費用+折舊攤銷）/營業收入*100%］作為銀監會風險監管核心指標中的風險抵補類指標之一，通過對比商業銀行營業費用與營業收入的相對變化來衡量其成本控制水平。按規定該項指標不應高于45%。

2007年各銀行在不斷提高營業收入的同時，科學配置費用資源，強化全面成本管理與控制，收到良好的效果，體現為成本收入比的普遍下降。在大型銀行中，工行相對較低，而中行由于其多元化的經營平臺以及較多的境外機構，帶來高于同業的成本，導致成本收入比較高。

在中小銀行中，浙商成本收入比為22%，是全國性商業銀行中最低的，光大、招行和中信的成本收入比在30%～35%之間，處于相對較低的水平。民生成本收入比最高，為46%，雖較上年的高位有所降低，但仍是唯一一家高于監管及格線的全國性商業銀行。

成本收入比下降的主要原因是各行營業收入的高速增長遠超其營業費用的增長。據工行研究數據，2007年中信、興業等七家中小股份制上市銀行的營業費用平均增幅為39.2%，而營業收入的平均增幅達到了51.2%，高出營業費用增幅12個百分點。

全國性商業銀行成本收入比的普遍逐步下降說明其費用投入已經逐步轉化為業務發展的強勁動力，經營效率顯著提高。

2007年全國性商業銀行人工費用

在全國性商業銀行的營業費用構成中，員工成本一直是其中占比最大的部分，且增長明顯快于其他費用，成為推動費用增長的主要因素。民生的員工費用增長最快，增幅達68.2%，而該行其他費用增長率僅為18.8%；浦發的員工費用增長最慢，增幅為40.1%，而該行其他費用增長僅為12.3%。

2006～2007年全國性商業銀行員工成本在營業費用中所占的比例近年來無一例外的呈上升趨勢，其原因在于各行在激烈的市場競爭中，為保持對人才的吸引力、紛紛采取了與績效掛鉤的薪酬政策，員工薪酬與福利水平隨銀行業績的快速增長而不斷提高，與此同時，員工數目也隨銀行規模與業務的快速增長而出現較大幅度的增加。

對比了全國性商業銀行員工數量與人工費用2007年度增幅可見，大型銀行2007年員工增幅明顯小于中小銀行，其中建行幾近于零增長；中小銀行員工數量普遍有10%以上的增幅，其中深發展最低，增長11%；民生最高，增長28%。員工人數的大量增加相應帶動人工費用的大幅攀升。2007年，民生人工費用增加68%，繼續保持各家銀行中的最高增速。興業、中信、招行和華夏等銀行的人工費用也有60%以上的增幅。反觀大型銀行，如去除一次性計入的因素（工行于期末一次性記入未來應付內退職工的折現成本費用125億元；剔除上述影響后，人工費用為423.99億元），增速相對較低。

2007年全國性商業銀行稅費管理水平

有效所得稅率（以下簡稱有效稅率，為所得稅額/利潤總額*100%）是衡量銀行稅負水平的主要指標，是反映銀行成本控制水平的重要內容。與2006年相比，2007年全國性商業銀行平均有效稅率變化不大。但在銀行個體上，有效稅率從21%到45%，從年際降低9個百分點到提高5個百分點，差距甚大。2007年，在12家全國性商業銀行中，有5家有效稅率降低，其中中信下降9個百分點，招行、興業分別下降了5個和4個百分點。

2007年3月16日，全國人大通過了《中華人民共和國企業所得稅法》，將于2008年開始實施新的所得稅制度，將企業所得稅率由原來的33%降低到25%，同時擴大了稅前扣除項的范圍，減少了稅基。根據2007年各上市銀行的利潤、所得稅、遞延稅項數據測算，在現行的債務法下，一旦企業所得稅率從33%降低到25%，各家銀行的凈利潤均會增加。

流動性分析

2007年，在國內經濟高速增長的同時，投資增長偏快、流動性過剩、貿易順差加大等結構性矛盾未得到根本緩解，通貨膨脹壓力加大。針對這種情況，國家實施了一系列宏觀調控措施。貨幣政策逐步從“穩健”轉為“從緊”，人民銀行連續10次上調法定存款準備金率，從年初的9%上調到14.5%，5次發行定向央行票據，公開市場操作凈回籠資金8000億元，以收縮銀行體系流動性，控制貨幣信貸增長。

與此同時，受新股發行規模擴大和發行節奏加快的影響，銀行客戶存款出現結構性變化，居民儲蓄存款出現明顯的分流趨勢，機構及同業存款增長迅猛，資金頭寸波動增強，客戶存款活期化趨勢明顯。

受宏觀經濟形勢和緊縮貨幣調整政策影響，銀行業金融機構的流動性水平有所收緊并呈現一些結構性差別。根據中國銀監會2007年報數據，截至2007年底，銀行業金融機構貸存比69.3%，低于監管要求5.7個百分點（圖4-1）；全國性商業銀行流動性比率為36.3%，比年初下降2.16個百分點（圖4-2），人民幣超額備付率為3.0%，比年初下降1.39個百分點。流動性缺口率-15.4%，比年初下降24.6個百分點，其中，中小規模商業銀行流動性缺口率趨緊。

表4-1和4-2分別列出全國性商業銀行2007和2006年貸款、存款的期限權重情況。從表中可以看出，除招行外，各銀行5年以上到期的貸款占比有不同程度的上升；除華夏、深發展外，上市銀行即期到1個月內到期的存款占比有不同程度的上升。一年內到期存款平均占比提高到59.4%，同比上升了6.7%，而一年內到期貸款的平均占比下降到59.8%，同比下降了3.6%。可見，在

“長貸短存”的資產負債結構調整中，銀行的流動性風險有所加大。

以下選擇貸存比和流動性比率這兩個指標對全國性商業銀行的流動性進行分析。

2007年全國性商業銀行貸存比

貸存比是銀行貸款金額與存款金額的比例，從銀行盈利的角度講，存貸比越高越好，但是如存貸比過高，現有資金就會不足，流動性風險也隨之加大。目前監管部門為商業銀行設置的監管紅線是不超過75%。

圖4-3列示2006和2007年全國性商業銀行的貸存比情況。總體而言，除深發展2007年貸存比超標之外，其他銀行均在監管紅線之內。大型銀行的貸存比水平相差不大，處在56%～63%一線，整體上低于中小銀行，流動性相對充裕，以工行、建行為代表。中小銀行中，華夏貸存比最低，為64%，其余銀行均處于69%～74%之間，其中民生、光大和中信最高，距監管紅線僅一步之遙，在體現較高的資金利用率的同時，也說明資金緊張，隱含著一定的流動性風險。

從年際變化上看，除浦發和興業在較高的基數上微降1和4個百分點外，全國性商業銀行2007年貸存比均較上一年度有所提高，其中最高的光大、廣發分別提升18個和10個百分點，一舉接近監管紅線。

盡管囿于指標的局限性，貸存比未能將傳統存款以外的多元化資金來源——如同業存款、券商保證金存款、同業拆借等納入存款序列進行考核，并因此逐漸弱化了對當前銀行業務的反映能力，但在實施緊縮的貨幣政策、存款準備金率頻繁上調等諸多背景之下，貸存比所反映出的中小規模商業銀行的資金吃緊現象是不爭的事實。加強流動性管理是當前資金不屬充裕的商業銀行所面臨的主要挑戰之一。

2007年全國性商業銀行流動性比率

流動性比率為流動性資產余額與流動性負債余額之比，衡量商業銀行流動性的總體水平，不應低于25%。

圖4-4和4-5分別列示全國性商業銀行人民幣和外幣的流動性比率。從圖4-4中可見，2007年各銀行流動性比率均在25%的及格線以上，符合監管要求。其中，華夏的流動性比率最高，從上一年的64%高位下降16個百分點，仍是當年最高者；在大型銀行中，建行的流動性比率最高；相對而言，工行、交行的流動性比率為27%，在全國性商業銀行中最低。

與2006年比較，全國性商業銀行的人民幣流動性比率除建行略有上升外，均有所下降。民生銀行的人民幣流動性比例由2006年末的51.42%下降至2007年末的34.94%，招商銀行的人民幣流動性比例由2006年末的51.10%下降至2007年末的41.70%。降幅最大的是工行，下降22個百分點。

在圖4-5列示的外幣流動性比率中，中信最高，為110%，浦發、華夏和中行相對較低。在年際變化上，各行外幣流動性比率波動大于人民幣，建行下降了100個百分點，民生升幅最高，上升31個百分點。

2007年，央行10次上調存款準備金率，全國性商業銀行法定存款準備金大幅增加，備付資金縮水，直接增加了各家銀行的資金壓力。例如，民生的超額備付率由2006年末的11%降至2007年末的3.78%，交行從2006年末的11.55%降至2007年末的3.76%，其他銀行包括現金、超額存款準備金在內的備付資金絕對額也大多出現下滑。

大型銀行網點眾多正成為第三方存管資金等各類資金的匯集地，在對儲蓄市場份額重新分割的過程中占有絕對優勢，造成了儲蓄資源在銀行間分布的不均衡，市場流動性在向大型商業銀行集中，體現為工行、建行等大型銀行資金流動性相對充裕。

在緊縮的大環境下，中小銀行面臨的流動性壓力明顯大于大型銀行，形勢較為嚴峻。根據年報信息，華夏2007年其經營活動產生的現金流量為-257億元，每股經營活動產生的現金流量凈額為-6.13元。民生銀行經營活動產生的現金流量為-117億元左右，比上一年減少500多億元。經營性現金流量為負的主要原因在經營性現金流出大大增加，其中增加比較多的有：一是由于央行提高存款準備金增加存放中央銀行和同業款凈額，高于上年水平；二是向其他金融機構拆出資金凈增加額，部分是因為在資本市場火爆的背景下資金運用謀求更高收益的努力，三是新增的交易性金融資產有所增加。但由于中小銀行超額存款準備金率一般均在3%以上，可以通過開發同業存款、發行金融債等手段有效彌補貸存比偏高等流動性問題，因此從總體上說所面臨的不同程度的流動性風險仍在可控范圍之內。